(State or Other Jurisdiction of Incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | |||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | |||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Item 2.02. | Results of Operations and Financial Condition. |
Item 9.01(d). | Financial Statements and Exhibits. |
99.1 | |||||
99.2 | |||||
99.3 |
CNO Financial Group, Inc. | |||||||||||
Date: November 2, 2020 | |||||||||||
By: | /s/ John R. Kline | ||||||||||
John R. Kline | |||||||||||
Senior Vice President and Chief Accounting Officer | |||||||||||
Per diluted share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | Quarter ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | 2020 | 2019 | % change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from insurance products (b) | $ | 0.81 | $ | 0.44 | 84 | $ | 114.5 | $ | 68.8 | 66 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fee income | — | 0.02 | (100) | 0.8 | 3.0 | (73) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (c) | 0.31 | 0.22 | 41 | 43.7 | 34.3 | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (0.10) | (0.11) | 9 | (13.7) | (18.2) | 25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 1.02 | 0.57 | 145.3 | 87.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense on operating income | (0.23) | (0.12) | (92) | (32.7) | (18.7) | (75) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income (1) | 0.79 | 0.45 | 76 | 112.6 | 69.2 | 63 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) from sales, impairments and change in allowance for credit losses (net of related amortization) | 0.05 | (0.02) | 7.7 | (2.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in market value of investments recognized in earnings | 0.06 | 0.03 | 8.5 | 4.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value changes in embedded derivative liabilities (net of related amortization) | (0.01) | (0.19) | (1.6) | (29.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 0.05 | (0.04) | 6.5 | (7.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-operating income (loss) before taxes | 0.15 | (0.22) | 21.1 | (34.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) on non-operating income (loss) | 0.03 | (0.04) | 4.5 | (7.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) | 0.12 | (0.18) | 16.6 | (27.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 0.91 | $ | 0.27 | $ | 129.2 | $ | 42.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding | 141.7 | 155.3 |
Quarter ended | |||||||||||
September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Trailing twelve months return on equity (a) | 10.4 | % | 4.1 | % | |||||||
Trailing twelve months operating return, excluding significant items, on equity, excluding accumulated other comprehensive income and net operating loss carryforwards (a non-GAAP financial measure) (6) | 11.9 | % | 10.6 | % | |||||||
Shareholders’ equity | $ | 5,083.9 | $ | 4,553.3 | |||||||
Accumulated other comprehensive income | (1,801.6) | (1,442.9) | |||||||||
Shareholders’ equity, excluding accumulated other comprehensive income | 3,282.3 | 3,110.4 | |||||||||
Net operating loss carryforwards | (377.2) | (425.4) | |||||||||
Shareholders' equity, excluding accumulated other comprehensive income and net operating loss carryforwards | $ | 2,905.1 | $ | 2,685.0 | |||||||
Book value per diluted share | $ | 36.32 | $ | 29.71 | |||||||
Accumulated other comprehensive income | (12.87) | (9.41) | |||||||||
Book value per diluted share, excluding accumulated other comprehensive income (a non-GAAP financial measure) (2) | $ | 23.45 | $ | 20.30 |
Quarter ended September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Annuity collected premiums | $ | 285.1 | $ | 325.2 | (12) |
Quarter ended September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Annuity riders | $ | 4.3 | $ | 5.1 | (16) | ||||||||||||
Health | 421.4 | 425.3 | (1) | ||||||||||||||
Life | 202.6 | 189.6 | 7 | ||||||||||||||
Total insurance policy income | $ | 628.3 | $ | 620.0 | 1 |
Quarter ended September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Health | $ | 39.4 | $ | 46.7 | (16) | ||||||||||||
Life | 44.3 | 37.3 | 19 | ||||||||||||||
Total new annualized premiums (4) | $ | 83.7 | $ | 84.0 | — |
Quarter ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2020 | % of insurance policy income | September 30, 2019 | % of insurance policy income | % change | ||||||||||||||||||||||||||||
Margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity interest margin | $ | 45.3 | $ | 56.2 | (19) | |||||||||||||||||||||||||||
Life insurance interest margin | 17.9 | 18.0 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-sensitive margin | 63.2 | 74.2 | (15) | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | 152.2 | 36 | 89.3 | 21 | 70 | |||||||||||||||||||||||||||
Life (a) | 29.4 | 18 | 36.6 | 24 | (20) | |||||||||||||||||||||||||||
Total other insurance margin | 181.6 | 31 | 125.9 | 22 | 44 | |||||||||||||||||||||||||||
Total insurance margin | 244.8 | 200.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allocated expenses | (130.3) | (131.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income from insurance products | $ | 114.5 | $ | 68.8 | ||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share | $ | 0.81 | $ | 0.44 | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares | 141.7 | 155.3 |
Annuity margin | |||||||||||
Quarter ended | |||||||||||
September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Fixed index annuities | $ | 36.6 | $ | 42.2 | |||||||
Fixed interest annuities | 9.2 | 11.7 | |||||||||
Other annuities | (0.5) | 2.3 | |||||||||
Total | $ | 45.3 | $ | 56.2 |
Annuity collected premiums | |||||||||||
Quarter ended | |||||||||||
September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Annuity collected premiums | $ | 285.1 | $ | 325.2 |
Average net insurance liabilities (5) | |||||||||||
Quarter ended | |||||||||||
September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Fixed index annuities | $ | 7,173.9 | $ | 6,587.5 | |||||||
Fixed interest annuities | 2,041.6 | 2,263.4 | |||||||||
Other annuities | 524.0 | 569.8 | |||||||||
Total | $ | 9,739.5 | $ | 9,420.7 |
Margin/average net insurance liabilities (a) | |||||||||||
Quarter ended | |||||||||||
September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Fixed index annuities | 2.04 | % | 2.56 | % | |||||||
Fixed interest annuities | 1.80 | % | 2.07 | % | |||||||
Other annuities | (0.38) | % | 1.61 | % | |||||||
Total | 1.86 | % | 2.39 | % |
Health margin | |||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amount | % of insurance policy income | Amount | % of insurance policy income | % change | |||||||||||||||||||||||||
Supplemental health and other health | $ | 51.1 | 30 | $ | 43.9 | 27 | 16 | ||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 71.7 | 39 | 33.1 | 17 | 117 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 29.4 | 44 | 12.3 | 18 | 139 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 152.2 | 36 | $ | 89.3 | 21 | 70 |
Health insurance policy income | |||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||
September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Supplemental health and other health | $ | 169.2 | $ | 165.3 | 2 | ||||||||||||
Medicare supplement | 186.1 | 192.8 | (3) | ||||||||||||||
Long-term care | 66.1 | 67.2 | (2) | ||||||||||||||
Total | $ | 421.4 | $ | 425.3 | (1) |
Health NAP (4) | |||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||
September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Supplemental health and other health | $ | 21.3 | $ | 26.1 | (18) | ||||||||||||
Medicare supplement | 11.0 | 14.2 | (23) | ||||||||||||||
Long-term care | 7.1 | 6.4 | 11 | ||||||||||||||
Total | $ | 39.4 | $ | 46.7 | (16) |
Life margin | |||||||||||||||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amount | % of insurance policy income | Amount | % of insurance policy income | % change | |||||||||||||||||||||||||
Life insurance interest margin | $ | 0.7 | $ | 1.2 | (42) | ||||||||||||||||||||||||
Life insurance margin: | |||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 29.4 | 18 | 36.6 | 24 | (20) | ||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | 17.2 | 43 | 16.8 | 45 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 46.6 | 23 | 53.4 | 28 | (13) | ||||||||||||||||||||||||
Total margin | $ | 47.3 | $ | 54.6 | (13) |
Life insurance policy income | |||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||
September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Traditional life | $ | 162.5 | $ | 152.5 | 7 | ||||||||||||
Interest sensitive life | 40.1 | 37.1 | 8 | ||||||||||||||
Total | $ | 202.6 | $ | 189.6 | 7 |
Life NAP (4) | |||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||
September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Traditional life | $ | 37.7 | $ | 29.0 | 30 | ||||||||||||
Interest sensitive life | 6.6 | 8.3 | (20) | ||||||||||||||
Total | $ | 44.3 | $ | 37.3 | 19 |
Average net insurance liabilities (5) and interest margin | |||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||
September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Interest sensitive life products | $ | 926.7 | $ | 869.2 | 7 | ||||||||||||
Interest margin/average net insurance liabilities (5) | 0.30 | % | 0.55 | % | (45) |
Average Producing Agent Count | |||||||||||||||||
Quarter ended | |||||||||||||||||
September 30, | % | ||||||||||||||||
2020 | 2019 | change | |||||||||||||||
Consumer | |||||||||||||||||
Producing agents | 4,448 | 4,579 | (3) | ||||||||||||||
Financial representatives | 637 | 596 | 7 | ||||||||||||||
Worksite | 242 | 420 | (42) |
Quarter ended September 30, | |||||||||||||||||
2020 | 2019 | % change | |||||||||||||||
Net investment income | $ | 343.5 | $ | 299.5 | 15 | ||||||||||||
Allocated to product lines: | |||||||||||||||||
Annuity | (115.6) | (116.5) | (1) | ||||||||||||||
Health | (70.9) | (70.1) | 1 | ||||||||||||||
Life | (35.2) | (34.6) | 2 | ||||||||||||||
Equity returns credited to policyholder account balances | (46.0) | (3.6) | 1,178 | ||||||||||||||
Amounts allocated to product lines and credited to policyholder account balances | (267.7) | (224.8) | 19 | ||||||||||||||
Amount related to variable interest entities and other non-operating items | (9.8) | (13.7) | (28) | ||||||||||||||
Interest expense on corporate debt | (13.6) | (13.9) | (2) | ||||||||||||||
Interest expense on investment borrowings | (3.4) | (11.4) | (70) | ||||||||||||||
Less amounts credited to deferred compensation plans (offsetting investment income) | (5.3) | (1.4) | 279 | ||||||||||||||
Total adjustments | (32.1) | (40.4) | |||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | $ | 43.7 | $ | 34.3 | 27 | ||||||||||||
Per share diluted share | $ | 0.31 | $ | 0.22 |
$ | % of total | ||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value | $ | 22,702.9 | 85 | ||||||||
Equity securities at fair value | 62.1 | — | |||||||||
Mortgage loans | 1,444.9 | 5 | |||||||||
Policy loans | 123.6 | 1 | |||||||||
Trading securities | 240.3 | 1 | |||||||||
Investments held by variable interest entities | 1,172.6 | 4 | |||||||||
Other invested assets | 1,070.6 | 4 | |||||||||
Total investment portfolio | $ | 26,817.0 | 100 |
Investment grade | Below investment grade | Total | |||||||||||||||
Corporate securities | $ | 11,030.5 | $ | 738.8 | $ | 11,769.3 | |||||||||||
United States Treasury securities and obligations of the United States government and agencies | 162.3 | — | 162.3 | ||||||||||||||
States and political subdivisions | 2,269.8 | 12.9 | 2,282.7 | ||||||||||||||
Debt securities issued by foreign governments | 85.6 | — | 85.6 | ||||||||||||||
Asset-backed securities | 1,002.9 | 90.1 | 1,093.0 | ||||||||||||||
Agency residential mortgage-backed securities | 60.9 | — | 60.9 | ||||||||||||||
Non-agency residential mortgage-backed securities | 935.1 | 1,053.8 | (a) | 1,988.9 | |||||||||||||
Collateralized loan obligations | 469.9 | — | 469.9 | ||||||||||||||
Commercial mortgage-backed securities | 1,810.4 | 60.3 | 1,870.7 | ||||||||||||||
Total | $ | 17,827.4 | $ | 1,955.9 | $ | 19,783.3 |
Fixed maturity acquisitions | |||||||||||
Quarter ended | |||||||||||
September 30, | |||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||
Total fixed maturity acquisitions | $ | 1,208.7 | $ | 1,118.5 | |||||||
Annual effective yield | 3.26 | 3.67 | |||||||||
Average rating | BBB+ | A- | |||||||||
Average life (in years) | 5.8 | 3.2 |
September 30, 2020 | December 31, 2019 | ||||||||||
ASSETS | |||||||||||
Investments: | |||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value (net of allowance for credit losses of $7.6 at September 30, 2020; amortized cost: September 30, 2020 - $19,783.3; December 31, 2019 - $19,179.5) | $ | 22,702.9 | $ | 21,295.2 | |||||||
Equity securities at fair value | 62.1 | 44.1 | |||||||||
Mortgage loans (net of allowance for credit losses of $12.2 at September 30, 2020) | 1,444.9 | 1,566.1 | |||||||||
Policy loans | 123.6 | 124.5 | |||||||||
Trading securities | 240.3 | 243.9 | |||||||||
Investments held by variable interest entities (net of allowance for credit losses of $22.2 at September 30, 2020; amortized cost: September 30, 2020 - $1,223.7; December 31, 2019 - $1,206.3) | 1,172.6 | 1,188.6 | |||||||||
Other invested assets | 1,070.6 | 1,118.5 | |||||||||
Total investments | 26,817.0 | 25,580.9 | |||||||||
Cash and cash equivalents - unrestricted | 735.6 | 580.0 | |||||||||
Cash and cash equivalents held by variable interest entities | 51.0 | 74.7 | |||||||||
Accrued investment income | 214.4 | 205.9 | |||||||||
Present value of future profits | 255.9 | 275.4 | |||||||||
Deferred acquisition costs | 1,084.0 | 1,215.5 | |||||||||
Reinsurance receivables (net of allowance for credit losses of $4.0 at September 30, 2020) | 4,613.1 | 4,785.7 | |||||||||
Income tax assets, net | 322.0 | 432.6 | |||||||||
Assets held in separate accounts | 3.9 | 4.2 | |||||||||
Other assets | 472.3 | 476.0 | |||||||||
Total assets | $ | 34,569.2 | $ | 33,630.9 | |||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | |||||||||||
Liabilities: | |||||||||||
Liabilities for insurance products: | |||||||||||
Policyholder account liabilities | $ | 12,357.5 | $ | 12,132.3 | |||||||
Future policy benefits | 11,753.1 | 11,498.5 | |||||||||
Liability for policy and contract claims | 473.2 | 522.3 | |||||||||
Unearned and advanced premiums | 256.8 | 260.5 | |||||||||
Liabilities related to separate accounts | 3.9 | 4.2 | |||||||||
Other liabilities | 855.8 | 750.2 | |||||||||
Investment borrowings | 1,642.9 | 1,644.3 | |||||||||
Borrowings related to variable interest entities | 1,152.0 | 1,152.5 | |||||||||
Notes payable – direct corporate obligations | 990.1 | 989.1 | |||||||||
Total liabilities | 29,485.3 | 28,953.9 | |||||||||
Commitments and Contingencies | |||||||||||
Shareholders' equity: | |||||||||||
Common stock ($0.01 par value, 8,000,000,000 shares authorized, shares issued and outstanding: September 30, 2020 – 138,931,352; December 31, 2019 – 148,084,178) | 1.4 | 1.5 | |||||||||
Additional paid-in capital | 2,623.4 | 2,767.3 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income | 1,801.6 | 1,372.5 | |||||||||
Retained earnings | 657.5 | 535.7 | |||||||||
Total shareholders' equity | 5,083.9 | 4,677.0 | |||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 34,569.2 | $ | 33,630.9 |
Three months ended | Nine months ended | ||||||||||||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 628.3 | $ | 620.0 | $ | 1,882.3 | $ | 1,857.6 | |||||||||||||||
Net investment income: | |||||||||||||||||||||||
General account assets | 276.9 | 274.1 | 788.9 | 827.8 | |||||||||||||||||||
Policyholder and other special-purpose portfolios | 66.6 | 25.4 | 43.0 | 162.0 | |||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses): | |||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | 8.2 | 5.7 | (24.0) | 29.3 | |||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses and other-than-temporary impairment losses (a) | 8.1 | (3.4) | (31.4) | (5.6) | |||||||||||||||||||
Total realized gains (losses) | 16.3 | 2.3 | (55.4) | 23.7 | |||||||||||||||||||
Fee revenue and other income | 25.4 | 22.2 | 86.1 | 75.7 | |||||||||||||||||||
Total revenues | 1,013.5 | 944.0 | 2,744.9 | 2,946.8 | |||||||||||||||||||
Benefits and expenses: | |||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | 560.7 | 582.8 | 1,591.8 | 1,816.7 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 23.7 | 37.5 | 85.5 | 117.1 | |||||||||||||||||||
Amortization | 53.5 | 51.6 | 192.2 | 156.0 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | — | 7.3 | |||||||||||||||||||
Other operating costs and expenses | 209.2 | 218.6 | 674.6 | 682.9 | |||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 847.1 | 890.5 | 2,544.1 | 2,780.0 | |||||||||||||||||||
Income before income taxes | 166.4 | 53.5 | 200.8 | 166.8 | |||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit): | |||||||||||||||||||||||
Tax expense on period income | 37.2 | 11.5 | 44.8 | 35.4 | |||||||||||||||||||
Valuation allowance for deferred tax assets and other tax items | — | — | (34.0) | — | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 129.2 | $ | 42.0 | $ | 190.0 | $ | 131.4 | |||||||||||||||
Earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||
Basic: | |||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 140,900,000 | 154,257,000 | 143,384,000 | 158,007,000 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | .92 | $ | .27 | $ | 1.33 | $ | .83 | |||||||||||||||
Diluted: | |||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding | 141,730,000 | 155,260,000 | 144,090,000 | 159,061,000 | |||||||||||||||||||
Net income | $ | .91 | $ | .27 | $ | 1.32 | $ | .83 |
Trailing twelve months ended | |||||||||||||||||
3Q20 | 3Q19 | ||||||||||||||||
Net operating income | $ | 354.9 | $ | 271.2 | |||||||||||||
Net operating income, excluding significant items | $ | 329.3 | $ | 286.3 | |||||||||||||
Net income | $ | 468.0 | $ | 159.7 | |||||||||||||
Average common equity, excluding accumulated other | |||||||||||||||||
comprehensive income (loss) and net operating loss | |||||||||||||||||
carryforwards (a non-GAAP financial measure) | $ | 2,760.6 | $ | 2,697.2 | |||||||||||||
Average common shareholders' equity | $ | 4,498.2 | $ | 3,886.9 | |||||||||||||
Operating return on equity, excluding accumulated other | |||||||||||||||||
comprehensive income (loss) and net operating loss | |||||||||||||||||
carryforwards (a non-GAAP financial measure) | 12.9 | % | 10.1 | % | |||||||||||||
Operating return, excluding significant items, on equity, excluding | |||||||||||||||||
accumulated other comprehensive income (loss) and net | |||||||||||||||||
operating loss carryforwards (a non-GAAP financial measure) | 11.9 | % | 10.6 | % | |||||||||||||
Return on equity | 10.4 | % | 4.1 | % |
Net operating | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating | income, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
income, | excluding | Net | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
excluding | significant | income (loss) - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating | Significant | significant | items - trailing | Net | trailing | |||||||||||||||||||||||||||||||||
income | items | items | four quarters | income (loss) | four quarters | |||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q18 | $ | 59.8 | $ | 15.1 | (a) | $ | 74.9 | $ | 317.3 | $ | 28.3 | $ | (315.0) | |||||||||||||||||||||||||
1Q19 | 65.8 | — | 65.8 | 310.1 | 51.8 | (347.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q19 | 76.4 | — | 76.4 | 304.6 | 37.6 | (412.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q19 | 69.2 | — | 69.2 | 286.3 | 42.0 | 159.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
4Q19 | 78.6 | (7.9) | (b) | 70.7 | 282.1 | 278.0 | 409.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q20 | 84.3 | — | 84.3 | 300.6 | (21.2) | 336.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q20 | 79.4 | (17.7) | (c) | 61.7 | 285.9 | 82.0 | 380.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
3Q20 | 112.6 | — | 112.6 | 329.3 | 129.2 | 468.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(a) Comprised of: (i) $.9 million of unfavorable adjustments arising from our comprehensive annual actuarial review of assumptions; (ii) $14.4 million unfavorable impact of current market conditions on the value of investments backing our Company-owned life insurance ("COLI") used as a vehicle to fund an agent deferred compensation plan; and (iii) a decrease in tax expense of $.2 million (changes in the value of COLI investments are not subject to income taxes). | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(b) Comprised of: (i) $10.0 million of unfavorable adjustments arising from our comprehensive annual actuarial review of assumptions; (ii) $20.0 million of the net favorable impact from legal and regulatory matters; and (iii) an increase in tax expense of $2.1 million. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(c) Comprised of: (i) $45.9 million of net favorable adjustments arising from our review of actuarial assumptions; (ii) $23.5 million unfavorable impact related to regulatory matters; and (iii) an increase in tax expense of $4.7 million. See note (7) for additional information. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Twelve months ended | |||||||||||||||||
3Q20 | 3Q19 | ||||||||||||||||
Pretax operating earnings (a non-GAAP financial measure) | $ | 453.3 | $ | 341.2 | |||||||||||||
Income tax expense | (98.4) | (70.0) | |||||||||||||||
Net operating income | 354.9 | 271.2 | |||||||||||||||
Non-operating items: | |||||||||||||||||
Net realized investment losses from sales and impairments, net of related amortization | (36.6) | (15.5) | |||||||||||||||
Net change in market value of investments recognized in earnings | (11.3) | 0.6 | |||||||||||||||
Fair value changes in embedded derivative liabilities, net of related amortization | (82.0) | (95.6) | |||||||||||||||
Fair value changes related to the agent deferred compensation plan | (10.7) | (22.0) | |||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | (7.3) | |||||||||||||||
Other | (4.5) | 2.5 | |||||||||||||||
Non-operating loss before taxes | (145.1) | (137.3) | |||||||||||||||
Income tax expense (benefit): | |||||||||||||||||
On non-operating loss | (30.5) | (28.8) | |||||||||||||||
Valuation allowance for deferred tax assets and other tax items | (227.7) | 3.0 | |||||||||||||||
Net non-operating income (loss) | 113.1 | (111.5) | |||||||||||||||
Net income | $ | 468.0 | $ | 159.7 | |||||||||||||
1Q18 | 2Q18 | 3Q18 | 4Q18 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 3,318.7 | $ | 3,366.0 | $ | 2,705.8 | $ | 2,687.3 | |||||||||||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 404.2 | 388.7 | 510.6 | 505.9 | |||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 894.3 | 700.2 | 403.5 | 177.7 | |||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 4,617.2 | $ | 4,454.9 | $ | 3,619.9 | $ | 3,370.9 | |||||||||||||||||||||
1Q19 | 2Q19 | 3Q19 | 4Q19 | ||||||||||||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 2,703.4 | $ | 2,702.9 | $ | 2,685.0 | $ | 2,761.9 | |||||||||||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 479.6 | 451.1 | 425.4 | 542.6 | |||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 654.9 | 1,098.2 | 1,442.9 | 1,372.5 | |||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 3,837.9 | $ | 4,252.2 | $ | 4,553.3 | $ | 4,677.0 | |||||||||||||||||||||
1Q20 | 2Q20 | 3Q20 | |||||||||||||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 2,701.2 | $ | 2,784.2 | $ | 2,905.1 | |||||||||||||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 469.4 | 426.8 | 377.2 | ||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 595.2 | 1,520.2 | 1,801.6 | ||||||||||||||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 3,765.8 | $ | 4,731.2 | $ | 5,083.9 | |||||||||||||||||||||||
Trailing four quarter average | |||||||||||||||||
3Q20 | 3Q19 | ||||||||||||||||
Consolidated capital, excluding accumulated other comprehensive | |||||||||||||||||
income (loss) and net operating loss carryforwards | |||||||||||||||||
(a non-GAAP financial measure) | $ | 2,760.6 | $ | 2,697.2 | |||||||||||||
Net operating loss carryforwards | 460.0 | 476.2 | |||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 1,277.6 | 713.5 | |||||||||||||||
Common shareholders' equity | $ | 4,498.2 | $ | 3,886.9 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 123.8 | $ | 40.0 | (a) | $ | 72.3 | |||||||||||||
(91.5) | (a) | |||||||||||||||||||
Health margin | 95.5 | — | 95.5 | |||||||||||||||||
Life margin | 36.1 | 5.6 | (a) | 41.7 | ||||||||||||||||
Total insurance product margin | 255.4 | (45.9) | 209.5 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (128.1) | — | (128.1) | |||||||||||||||||
Income from insurance products | 127.3 | (45.9) | 81.4 | |||||||||||||||||
Fee income | 5.2 | — | 5.2 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | 8.2 | — | 8.2 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (38.5) | 23.5 | (b) | (15.0) | ||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 102.2 | (22.4) | 79.8 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (22.8) | 4.7 | (18.1) | |||||||||||||||||
Net operating income | $ | 79.4 | $ | (17.7) | $ | 61.7 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 0.55 | $ | (0.12) | $ | 0.43 |
Line of business | |||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | Fixed interest annuities | Interest- sensitive life | Total | ||||||||||||||||||||
Favorable (unfavorable) | |||||||||||||||||||||||
Impacts of an average new money rate assumption of 4 percent | |||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | $ | (5.0) | $ | — | $ | (7.4) | $ | (12.4) | |||||||||||||||
Amortization | (25.6) | (9.4) | 1.8 | (33.2) | |||||||||||||||||||
Subtotal | (30.6) | (9.4) | (5.6) | (45.6) | |||||||||||||||||||
Impacts of changes in future option costs | |||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | 104.8 | — | — | 104.8 | |||||||||||||||||||
Amortization | (13.3) | — | — | (13.3) | |||||||||||||||||||
Subtotal | 91.5 | — | — | 91.5 | |||||||||||||||||||
Impact on pre-tax income | $ | 60.9 | $ | (9.4) | $ | (5.6) | $ | 45.9 |
Quarterly Financial Supplement - 3Q2020 | |||||||||||||||||
November 2, 2020 | |||||||||||||||||
Table of Contents | Page | |||||||||||||
Consolidated balance sheet | 3 | |||||||||||||
Consolidated statement of operations | 4 | |||||||||||||
Financial summary | 5 | |||||||||||||
Insurance operations | 6 | |||||||||||||
Margin from insurance products | 7-9 | |||||||||||||
Collected premiums from annuity and interest sensitive life products and insurance policy income | 10 | |||||||||||||
Health and life new annualized premiums | 11 | |||||||||||||
Computation of weighted average shares outstanding | 12 | |||||||||||||
Annuities - account value rollforwards | 13 | |||||||||||||
Statutory information | 14 | |||||||||||||
Investment income not allocated to product lines and investment income allocated to product lines | 15-18 | |||||||||||||
Other investment data | 18 | |||||||||||||
Significant items | 19-20 | |||||||||||||
Notes | 21 |
Mar-19 | Jun-19 | Sep-19 | Dec-19 | Mar-20 | Jun-20 | Sep-20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed maturities, available for sale, at fair value | $ | 19,468.4 | $ | 20,437.2 | $ | 21,089.2 | $ | 21,295.2 | $ | 20,379.1 | $ | 22,167.9 | $ | 22,702.9 | |||||||||||||||||||||||||||
Equity securities at fair value | 40.8 | 38.8 | 39.3 | 44.1 | 50.1 | 60.5 | 62.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage loans | 1,626.1 | 1,596.5 | 1,561.7 | 1,566.1 | 1,484.1 | 1,459.9 | 1,444.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policy loans | 121.3 | 121.6 | 122.8 | 124.5 | 124.7 | 124.3 | 123.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading securities | 237.9 | 248.3 | 247.3 | 243.9 | 227.8 | 240.6 | 240.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments held by variable interest entities | 1,241.4 | 1,215.2 | 1,204.2 | 1,188.6 | 1,038.1 | 1,137.4 | 1,172.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other invested assets | 943.3 | 1,018.8 | 1,070.9 | 1,118.5 | 953.3 | 993.8 | 1,070.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investments | 23,679.2 | 24,676.4 | 25,335.4 | 25,580.9 | 24,257.2 | 26,184.4 | 26,817.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents - unrestricted | 621.6 | 557.4 | 760.3 | 580.0 | 482.0 | 521.1 | 735.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents held by variable interest entities | 69.7 | 50.5 | 61.7 | 74.7 | 68.5 | 36.8 | 51.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued investment income | 214.8 | 211.2 | 212.7 | 205.9 | 213.0 | 205.3 | 214.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Present value of future profits | 333.6 | 299.3 | 284.0 | 275.4 | 282.2 | 263.4 | 255.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred acquisition costs | 1,289.1 | 1,253.2 | 1,138.8 | 1,215.5 | 1,398.6 | 1,120.9 | 1,084.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinsurance receivables | 4,879.7 | 4,829.4 | 4,802.4 | 4,785.7 | 4,727.5 | 4,712.6 | 4,613.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax assets, net | 479.9 | 348.3 | 241.5 | 432.6 | 703.2 | 428.8 | 322.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets held in separate accounts | 4.9 | 4.9 | 4.2 | 4.2 | 3.2 | 3.7 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 741.9 | 485.4 | 438.8 | 476.0 | 599.6 | 502.5 | 472.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 32,314.4 | $ | 32,716.0 | $ | 33,279.8 | $ | 33,630.9 | $ | 32,735.0 | $ | 33,979.5 | $ | 34,569.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities for insurance products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder account liabilities | $ | 11,676.9 | $ | 11,851.4 | $ | 11,998.9 | $ | 12,132.3 | $ | 12,138.1 | $ | 12,171.3 | $ | 12,357.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Future policy benefits | 11,234.2 | 11,314.3 | 11,423.2 | 11,498.5 | 11,429.9 | 11,767.5 | 11,753.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liability for policy and contract claims | 521.0 | 517.8 | 508.9 | 522.3 | 510.7 | 488.6 | 473.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unearned and advanced premiums | 255.9 | 248.1 | 242.8 | 260.5 | 251.0 | 243.6 | 256.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Liabilities related to separate accounts | 4.9 | 4.9 | 4.2 | 4.2 | 3.2 | 3.7 | 3.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 804.0 | 740.2 | 762.0 | 750.2 | 850.7 | 788.3 | 855.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment borrowings | 1,645.5 | 1,645.2 | 1,644.8 | 1,644.3 | 1,643.9 | 1,643.4 | 1,642.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings related to variable interest entities | 1,416.8 | 1,153.6 | 1,153.0 | 1,152.5 | 1,152.3 | 1,152.2 | 1,152.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notes payable - direct corporate obligations | 917.3 | 988.3 | 988.7 | 989.1 | 989.4 | 989.7 | 990.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 28,476.5 | 28,463.8 | 28,726.5 | 28,953.9 | 28,969.2 | 29,248.3 | 29,485.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders' equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 1.6 | 1.6 | 1.5 | 1.5 | 1.4 | 1.4 | 1.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 2,952.2 | 2,903.2 | 2,834.6 | 2,767.3 | 2,688.5 | 2,664.3 | 2,623.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 229.2 | 249.2 | 274.3 | 535.7 | 480.7 | 545.3 | 657.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity before accumulated other comprehensive income | 3,183.0 | 3,154.0 | 3,110.4 | 3,304.5 | 3,170.6 | 3,211.0 | 3,282.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income | 654.9 | 1,098.2 | 1,442.9 | 1,372.5 | 595.2 | 1,520.2 | 1,801.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | 3,837.9 | 4,252.2 | 4,553.3 | 4,677.0 | 3,765.8 | 4,731.2 | 5,083.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders' equity | $ | 32,314.4 | $ | 32,716.0 | $ | 33,279.8 | $ | 33,630.9 | $ | 32,735.0 | $ | 33,979.5 | $ | 34,569.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Mar-19 | Jun-19 | Sep-19 | Dec-19 | Mar-20 | Jun-20 | Sep-20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 23.99 | $ | 27.12 | $ | 29.92 | $ | 31.58 | $ | 26.22 | $ | 33.38 | $ | 36.59 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share, excluding accumulated other comprehensive income (1) (2) | $ | 19.90 | $ | 20.12 | $ | 20.44 | $ | 22.32 | $ | 22.08 | $ | 22.66 | $ | 23.63 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per diluted share (1) (3) | $ | 19.76 | $ | 20.00 | $ | 20.30 | $ | 22.09 | $ | 22.03 | $ | 22.55 | $ | 23.45 | |||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 619.3 | $ | 618.3 | $ | 620.0 | $ | 623.2 | $ | 2,480.8 | $ | 628.7 | $ | 625.3 | $ | 628.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General account assets | 268.8 | 284.9 | 274.1 | 270.2 | 1,098.0 | 280.3 | 231.7 | 276.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder and other special-purpose portfolios | 87.0 | 49.6 | 25.4 | 102.9 | 264.9 | (110.7) | 87.1 | 66.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Realized investment gains (losses): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) | 18.3 | 5.3 | 5.7 | 11.3 | 40.6 | (60.1) | 27.9 | 8.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in allowance for credit losses and other-than-temporary impairment losses (a) | (2.2) | — | (3.4) | (6.8) | (12.4) | (55.4) | 15.9 | 8.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total realized gains (losses) | 16.1 | 5.3 | 2.3 | 4.5 | 28.2 | (115.5) | 43.8 | 16.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee revenue and other income | 31.8 | 21.7 | 22.2 | 68.2 | 143.9 | 34.4 | 26.3 | 25.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 1,023.0 | 979.8 | 944.0 | 1,069.0 | 4,015.8 | 717.2 | 1,014.2 | 1,013.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Benefits and expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | 623.5 | 610.4 | 582.8 | 600.3 | 2,417.0 | 490.8 | 540.3 | 560.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | 41.0 | 38.6 | 37.5 | 35.2 | 152.3 | 33.4 | 28.4 | 23.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization | 58.2 | 46.2 | 51.6 | 76.1 | 232.1 | 50.2 | 88.5 | 53.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | 7.3 | — | — | 7.3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other operating costs and expenses | 234.7 | 229.6 | 218.6 | 250.0 | 932.9 | 213.8 | 251.6 | 209.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total benefits and expenses | 957.4 | 932.1 | 890.5 | 961.6 | 3,741.6 | 788.2 | 908.8 | 847.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) before income taxes | 65.6 | 47.7 | 53.5 | 107.4 | 274.2 | (71.0) | 105.4 | 166.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) on period income | 13.8 | 10.1 | 11.5 | 23.1 | 58.5 | (15.8) | 23.4 | 37.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance for deferred tax assets and other tax items | — | — | — | (193.7) | (193.7) | (34.0) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 51.8 | $ | 37.6 | $ | 42.0 | $ | 278.0 | $ | 409.4 | $ | (21.2) | $ | 82.0 | $ | 129.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 56.2 | $ | 57.2 | $ | 56.2 | $ | 60.5 | $ | 230.1 | $ | 59.5 | $ | 123.8 | $ | 45.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Health margin | 90.4 | 90.2 | 89.3 | 93.0 | 362.9 | 86.9 | 95.5 | 152.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life margin | 43.1 | 51.7 | 54.6 | 46.7 | 196.1 | 44.3 | 36.1 | 47.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total insurance product margin | 189.7 | 199.1 | 200.1 | 200.2 | 789.1 | 190.7 | 255.4 | 244.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocated expenses | (135.9) | (135.2) | (131.3) | (140.6) | (543.0) | (136.6) | (128.1) | (130.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from insurance products (5) | 53.8 | 63.9 | 68.8 | 59.6 | 246.1 | 54.1 | 127.3 | 114.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 4.4 | 4.4 | 3.0 | 11.7 | 23.5 | 7.8 | 5.2 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 43.3 | 48.3 | 34.3 | 26.2 | 152.1 | 57.4 | 8.2 | 43.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (18.1) | (19.9) | (18.2) | 2.8 | (53.4) | (13.8) | (38.5) | (13.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 83.4 | 96.7 | 87.9 | 100.3 | 368.3 | 105.5 | 102.2 | 145.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense on operating income | (17.6) | (20.3) | (18.7) | (21.7) | (78.3) | (21.2) | (22.8) | (32.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income (10) | 65.8 | 76.4 | 69.2 | 78.6 | 290.0 | 84.3 | 79.4 | 112.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized investment gains (losses) from sales, impairments and change in allowance for credit losses (net of related amortization) | (0.7) | (1.7) | (2.6) | 7.1 | 2.1 | (63.7) | 12.3 | 7.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net change in market value of investments recognized in earnings | 16.6 | 6.8 | 4.7 | (2.6) | 25.5 | (48.4) | 31.2 | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value changes related to agent deferred compensation plan | (5.3) | (11.6) | (6.0) | 2.5 | (20.4) | — | (13.2) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value changes in embedded derivative liabilities (net of related amortization) | (29.6) | (35.9) | (29.3) | 13.4 | (81.4) | (66.7) | (27.1) | (1.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | (7.3) | — | — | (7.3) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1.2 | 0.7 | (1.2) | (13.3) | (12.6) | 2.3 | — | 6.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) before taxes | (17.8) | (49.0) | (34.4) | 7.1 | (94.1) | (176.5) | 3.2 | 21.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense (benefit) on non-operating income (loss) | (3.8) | (10.2) | (7.2) | 1.4 | (19.8) | (37.0) | 0.6 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Valuation allowance for deferred tax assets and other tax items | — | — | — | (193.7) | (193.7) | (34.0) | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) | (14.0) | (38.8) | (27.2) | 199.4 | 119.4 | (105.5) | 2.6 | 16.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 51.8 | $ | 37.6 | $ | 42.0 | $ | 278.0 | $ | 409.4 | $ | (21.2) | $ | 82.0 | $ | 129.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Per diluted share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 0.41 | $ | 0.48 | $ | 0.45 | $ | 0.52 | $ | 1.85 | $ | 0.58 | $ | 0.55 | $ | 0.79 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net non-operating income (loss) | (0.09) | (0.24) | (0.18) | 1.32 | 0.76 | (0.73) | 0.02 | 0.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 0.32 | $ | 0.24 | $ | 0.27 | $ | 1.84 | $ | 2.61 | $ | (0.15) | $ | 0.57 | $ | 0.91 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 6.6 | $ | 4.2 | $ | 5.1 | $ | 5.2 | $ | 21.1 | $ | 5.6 | $ | 4.5 | $ | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (6) | 115.8 | 114.8 | 116.5 | 117.3 | 464.4 | 117.4 | 116.6 | 115.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (7.9) | (5.1) | (7.3) | 7.5 | (12.8) | (5.5) | 107.7 | (20.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (6) | (43.2) | (41.6) | (42.0) | (40.1) | (166.9) | (42.0) | (43.6) | (42.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (15.1) | (15.1) | (16.1) | (29.4) | (75.7) | (16.0) | (61.4) | (12.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity margin | 56.2 | 57.2 | 56.2 | 60.5 | 230.1 | 59.5 | 123.8 | 45.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | 425.5 | 425.1 | 425.3 | 425.7 | 1,701.6 | 429.0 | 426.5 | 421.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 69.5 | 69.8 | 70.1 | 70.5 | 279.9 | 70.4 | 70.1 | 70.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (350.4) | (358.4) | (360.4) | (355.7) | (1,424.9) | (353.8) | (359.0) | (295.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (54.2) | (46.3) | (45.7) | (47.5) | (193.7) | (58.7) | (42.1) | (44.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health margin | 90.4 | 90.2 | 89.3 | 93.0 | 362.9 | 86.9 | 95.5 | 152.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | 187.2 | 189.0 | 189.6 | 192.3 | 758.1 | 194.1 | 194.3 | 202.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (7) | 34.5 | 34.8 | 34.6 | 34.4 | 138.3 | 34.3 | 34.7 | 35.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (130.8) | (126.2) | (121.4) | (135.2) | (513.6) | (131.9) | (147.8) | (143.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (7) | (10.2) | (10.6) | (10.7) | (10.4) | (41.9) | (10.3) | (10.9) | (11.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (20.9) | (20.3) | (21.4) | (19.9) | (82.5) | (21.9) | (18.0) | (21.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising expense | (16.7) | (15.0) | (16.1) | (14.5) | (62.3) | (20.0) | (16.2) | (14.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life margin | 43.1 | 51.7 | 54.6 | 46.7 | 196.1 | 44.3 | 36.1 | 47.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total insurance product margin | 189.7 | 199.1 | 200.1 | 200.2 | 789.1 | 190.7 | 255.4 | 244.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocated expenses: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Branch office expenses | (22.3) | (16.3) | (18.3) | (18.9) | (75.8) | (18.9) | (15.1) | (13.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other allocated expenses | (113.6) | (118.9) | (113.0) | (121.7) | (467.2) | (117.7) | (113.0) | (116.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from insurance products (8) | 53.8 | 63.9 | 68.8 | 59.6 | 246.1 | 54.1 | 127.3 | 114.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fee income | 4.4 | 4.4 | 3.0 | 11.7 | 23.5 | 7.8 | 5.2 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 43.3 | 48.3 | 34.3 | 26.2 | 152.1 | 57.4 | 8.2 | 43.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (18.1) | (19.9) | (18.2) | 2.8 | (53.4) | (13.8) | (38.5) | (13.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 83.4 | 96.7 | 87.9 | 100.3 | 368.3 | 105.5 | 102.2 | 145.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense on operating income | (17.6) | (20.3) | (18.7) | (21.7) | (78.3) | (21.2) | (22.8) | (32.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 65.8 | $ | 76.4 | $ | 69.2 | $ | 78.6 | $ | 290.0 | $ | 84.3 | $ | 79.4 | $ | 112.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity margin (4): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 3.1 | $ | 2.8 | $ | 2.9 | $ | 2.8 | $ | 11.6 | $ | 3.3 | $ | 2.6 | $ | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (6) | 75.3 | 76.0 | 78.7 | 80.6 | 310.6 | 82.1 | 82.9 | 83.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | 0.5 | (0.5) | (1.1) | 15.3 | 14.2 | (1.0) | 104.1 | (11.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (6) | (25.7) | (24.7) | (25.4) | (24.0) | (99.8) | (26.2) | (28.3) | (27.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (12.1) | (12.1) | (12.9) | (20.1) | (57.2) | (13.8) | (49.6) | (9.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from fixed index annuities | $ | 41.1 | $ | 41.5 | $ | 42.2 | $ | 54.6 | $ | 179.4 | $ | 44.4 | $ | 111.7 | $ | 36.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 6,193.8 | $ | 6,388.9 | $ | 6,587.5 | $ | 6,751.0 | $ | 6,480.3 | $ | 6,921.4 | $ | 7,056.3 | $ | 7,173.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 2.65 | % | 2.60 | % | 2.56 | % | 3.24 | % | 2.77 | % | 2.57 | % | 6.33 | % | 2.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 0.5 | $ | 0.4 | $ | 0.4 | $ | 0.2 | $ | 1.5 | $ | 0.3 | $ | 0.1 | $ | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 32.8 | 31.2 | 30.2 | 29.0 | 123.2 | 28.1 | 26.8 | 25.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (0.1) | (0.1) | — | (0.2) | (0.4) | (0.1) | — | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | (16.4) | (16.0) | (15.7) | (15.2) | (63.3) | (14.9) | (14.4) | (14.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (3.0) | (3.0) | (3.2) | (9.2) | (18.4) | (2.1) | (11.7) | (2.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from fixed interest annuities | $ | 13.8 | $ | 12.5 | $ | 11.7 | $ | 4.6 | $ | 42.6 | $ | 11.3 | $ | 0.8 | $ | 9.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 2,417.3 | $ | 2,337.9 | $ | 2,263.4 | $ | 2,204.3 | $ | 2,305.7 | $ | 2,146.2 | $ | 2,088.2 | $ | 2,041.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 2.28 | % | 2.14 | % | 2.07 | % | 0.83 | % | 1.85 | % | 2.11 | % | 0.15 | % | 1.80 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 3.0 | $ | 1.0 | $ | 1.8 | $ | 2.2 | $ | 8.0 | $ | 2.0 | $ | 1.8 | $ | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 7.7 | 7.6 | 7.6 | 7.7 | 30.6 | 7.2 | 6.9 | 6.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (8.3) | (4.5) | (6.2) | (7.6) | (26.6) | (4.4) | 3.6 | (8.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | (1.1) | (0.9) | (0.9) | (0.9) | (3.8) | (0.9) | (0.9) | (0.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | — | — | — | (0.1) | (0.1) | (0.1) | (0.1) | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from other annuities | $ | 1.3 | $ | 3.2 | $ | 2.3 | $ | 1.3 | $ | 8.1 | $ | 3.8 | $ | 11.3 | $ | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 575.7 | $ | 574.4 | $ | 569.8 | $ | 565.0 | $ | 571.2 | $ | 551.5 | $ | 533.5 | $ | 524.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 0.90 | % | 2.23 | % | 1.61 | % | 0.92 | % | 1.42 | % | 2.76 | % | 8.47 | % | (0.38) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total annuity margin | $ | 56.2 | $ | 57.2 | $ | 56.2 | $ | 60.5 | $ | 230.1 | $ | 59.5 | $ | 123.8 | $ | 45.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 9,186.8 | $ | 9,301.2 | $ | 9,420.7 | $ | 9,520.3 | $ | 9,357.2 | $ | 9,619.1 | $ | 9,678.0 | $ | 9,739.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/average net insurance liabilities (12) | 2.45 | % | 2.46 | % | 2.39 | % | 2.54 | % | 2.46 | % | 2.47 | % | 5.12 | % | 1.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health margin (4): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 163.2 | $ | 164.4 | $ | 165.3 | $ | 167.5 | $ | 660.4 | $ | 169.8 | $ | 169.8 | $ | 169.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 35.0 | 34.7 | 34.4 | 34.6 | 138.7 | 34.9 | 34.9 | 35.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (123.1) | (128.9) | (128.2) | (126.9) | (507.1) | (132.9) | (138.1) | (125.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (27.6) | (27.8) | (27.6) | (28.3) | (111.3) | (29.6) | (26.2) | (27.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from supplemental health | $ | 47.5 | $ | 42.4 | $ | 43.9 | $ | 46.9 | $ | 180.7 | $ | 42.2 | $ | 40.4 | $ | 51.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 29 | % | 26 | % | 27 | % | 28 | % | 27 | % | 25 | % | 24 | % | 30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 195.0 | $ | 193.7 | $ | 192.8 | $ | 191.5 | $ | 773.0 | $ | 192.3 | $ | 190.3 | $ | 186.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 1.2 | 1.1 | 1.0 | 1.1 | 4.4 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (141.8) | (143.8) | (146.0) | (144.4) | (576.0) | (136.7) | (136.6) | (102.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (23.0) | (15.1) | (14.7) | (16.1) | (68.9) | (25.4) | (13.0) | (13.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from Medicare supplement | $ | 31.4 | $ | 35.9 | $ | 33.1 | $ | 32.1 | $ | 132.5 | $ | 31.4 | $ | 41.9 | $ | 71.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 16 | % | 19 | % | 17 | % | 17 | % | 17 | % | 16 | % | 22 | % | 39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 67.3 | $ | 67.0 | $ | 67.2 | $ | 66.7 | $ | 268.2 | $ | 66.9 | $ | 66.4 | $ | 66.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 33.3 | 34.0 | 34.7 | 34.8 | 136.8 | 34.3 | 34.0 | 34.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (85.5) | (85.7) | (86.2) | (84.4) | (341.8) | (84.2) | (84.3) | (67.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (3.6) | (3.4) | (3.4) | (3.1) | (13.5) | (3.7) | (2.9) | (3.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from long-term care | $ | 11.5 | $ | 11.9 | $ | 12.3 | $ | 14.0 | $ | 49.7 | $ | 13.3 | $ | 13.2 | $ | 29.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 17 | % | 18 | % | 18 | % | 21 | % | 19 | % | 20 | % | 20 | % | 44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total health margin | $ | 90.4 | $ | 90.2 | $ | 89.3 | $ | 93.0 | $ | 362.9 | $ | 86.9 | $ | 95.5 | $ | 152.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 21 | % | 21 | % | 21 | % | 22 | % | 21 | % | 20 | % | 22 | % | 36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life margin (4): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 36.2 | $ | 37.3 | $ | 37.1 | $ | 38.0 | $ | 148.6 | $ | 39.6 | $ | 38.7 | $ | 40.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) (7) | 11.6 | 11.7 | 11.7 | 11.7 | 46.7 | 11.7 | 11.7 | 11.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (15.9) | (14.9) | (13.6) | (23.2) | (67.6) | (15.7) | (23.2) | (16.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited (7) | (10.0) | (10.4) | (10.5) | (10.2) | (41.1) | (10.2) | (10.7) | (11.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (7.0) | (7.1) | (6.7) | (5.0) | (25.8) | (7.4) | (4.8) | (6.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from interest sensitive life | $ | 14.9 | $ | 16.6 | $ | 18.0 | $ | 11.3 | $ | 60.8 | $ | 18.0 | $ | 11.7 | $ | 17.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | $ | 852.0 | $ | 860.7 | $ | 869.2 | $ | 883.4 | $ | 866.3 | $ | 900.1 | $ | 913.5 | $ | 926.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest margin | $ | 1.6 | $ | 1.3 | $ | 1.2 | $ | 1.5 | $ | 5.6 | $ | 1.5 | $ | 1.0 | $ | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest margin/average net insurance liabilities (12) | 0.75 | % | 0.60 | % | 0.55 | % | 0.68 | % | 0.65 | % | 0.67 | % | 0.44 | % | 0.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting margin | $ | 13.3 | $ | 15.3 | $ | 16.8 | $ | 9.8 | $ | 55.2 | $ | 16.5 | $ | 10.7 | $ | 17.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Underwriting margin/insurance policy income | 37 | % | 41 | % | 45 | % | 26 | % | 37 | % | 42 | % | 28 | % | 43 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income | $ | 151.0 | $ | 151.7 | $ | 152.5 | $ | 154.3 | $ | 609.5 | $ | 154.5 | $ | 155.6 | $ | 162.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income (5) | 22.9 | 23.1 | 22.9 | 22.7 | 91.6 | 22.6 | 23.0 | 23.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | (114.9) | (111.3) | (107.8) | (112.0) | (446.0) | (116.2) | (124.6) | (127.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest credited | (0.2) | (0.2) | (0.2) | (0.2) | (0.8) | (0.1) | (0.2) | (0.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization and non-deferred commissions | (13.9) | (13.2) | (14.7) | (14.9) | (56.7) | (14.5) | (13.2) | (14.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advertising expense | (16.7) | (15.0) | (16.1) | (14.5) | (62.3) | (20.0) | (16.2) | (14.2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margin from traditional life | $ | 28.2 | $ | 35.1 | $ | 36.6 | $ | 35.4 | $ | 135.3 | $ | 26.3 | $ | 24.4 | $ | 29.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin/insurance policy income | 19 | % | 23 | % | 24 | % | 23 | % | 22 | % | 17 | % | 16 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Margin excluding advertising expense/insurance policy income | 30 | % | 33 | % | 35 | % | 32 | % | 32 | % | 30 | % | 26 | % | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total life margin | $ | 43.1 | $ | 51.7 | $ | 54.6 | $ | 46.7 | $ | 196.1 | $ | 44.3 | $ | 36.1 | $ | 47.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Collected premiums from annuity and interest-sensitive life products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuities | $ | 315.7 | $ | 341.2 | $ | 325.2 | $ | 324.3 | $ | 1,306.4 | $ | 292.2 | $ | 242.7 | $ | 285.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive life | 47.5 | 51.9 | 51.1 | 50.8 | 201.3 | 53.1 | 51.3 | 50.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total collected premiums from annuity and interest-sensitive life products | $ | 363.2 | $ | 393.1 | $ | 376.3 | $ | 375.1 | $ | 1,507.7 | $ | 345.3 | $ | 294.0 | $ | 335.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance policy income: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | $ | 3.1 | $ | 2.8 | $ | 2.9 | $ | 2.8 | $ | 11.6 | $ | 3.3 | $ | 2.6 | $ | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 0.5 | 0.4 | 0.4 | 0.2 | 1.5 | 0.3 | 0.1 | 0.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 3.0 | 1.0 | 1.8 | 2.2 | 8.0 | 2.0 | 1.8 | 1.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total annuity insurance policy income | 6.6 | 4.2 | 5.1 | 5.2 | 21.1 | 5.6 | 4.5 | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 163.2 | 164.4 | 165.3 | 167.5 | 660.4 | 169.8 | 169.8 | 169.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 195.0 | 193.7 | 192.8 | 191.5 | 773.0 | 192.3 | 190.3 | 186.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 67.3 | 67.0 | 67.2 | 66.7 | 268.2 | 66.9 | 66.4 | 66.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total health insurance policy income | 425.5 | 425.1 | 425.3 | 425.7 | 1,701.6 | 429.0 | 426.5 | 421.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life products | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-sensitive life | 36.2 | 37.3 | 37.1 | 38.0 | 148.6 | 39.6 | 38.7 | 40.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 151.0 | 151.7 | 152.5 | 154.3 | 609.5 | 154.5 | 155.6 | 162.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total life insurance policy income | 187.2 | 189.0 | 189.6 | 192.3 | 758.1 | 194.1 | 194.3 | 202.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total insurance policy income | $ | 619.3 | $ | 618.3 | $ | 620.0 | $ | 623.2 | $ | 2,480.8 | $ | 628.7 | $ | 625.3 | $ | 628.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Division | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | $ | 13.6 | $ | 14.8 | $ | 15.4 | $ | 25.7 | $ | 69.5 | $ | 19.6 | $ | 5.6 | $ | 16.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 12.4 | 14.5 | 14.2 | 17.2 | 58.3 | 9.7 | 8.9 | 11.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 5.8 | 6.4 | 6.4 | 8.0 | 26.6 | 5.9 | 4.3 | 7.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer Division health NAP | 31.8 | 35.7 | 36.0 | 50.9 | 154.4 | 35.2 | 18.8 | 34.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | 4.9 | 7.0 | 5.7 | 5.5 | 23.1 | 5.6 | 5.1 | 5.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 31.7 | 29.8 | 29.0 | 25.1 | 115.6 | 33.0 | 41.5 | 37.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer Division life NAP | 36.6 | 36.8 | 34.7 | 30.6 | 138.7 | 38.6 | 46.6 | 43.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Consumer Division health and life NAP | $ | 68.4 | $ | 72.5 | $ | 70.7 | $ | 81.5 | $ | 293.1 | $ | 73.8 | $ | 65.4 | $ | 77.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Worksite Division | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | $ | 8.3 | $ | 10.1 | $ | 10.7 | $ | 11.8 | $ | 40.9 | $ | 8.8 | $ | 3.2 | $ | 5.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Life products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | 3.1 | 2.6 | 2.6 | 4.3 | 12.6 | 2.5 | 0.8 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Worksite Division health and life NAP | $ | 11.4 | $ | 12.7 | $ | 13.3 | $ | 16.1 | $ | 53.5 | $ | 11.3 | $ | 4.0 | $ | 5.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total NAP (both divisions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | $ | 21.9 | $ | 24.9 | $ | 26.1 | $ | 37.5 | $ | 110.4 | $ | 28.4 | $ | 8.8 | $ | 21.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 12.4 | 14.5 | 14.2 | 17.2 | 58.3 | 9.7 | 8.9 | 11.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 5.8 | 6.4 | 6.4 | 8.0 | 26.6 | 5.9 | 4.3 | 7.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total health NAP | 40.1 | 45.8 | 46.7 | 62.7 | 195.3 | 44.0 | 22.0 | 39.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life products: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive life | 8.0 | 9.6 | 8.3 | 9.8 | 35.7 | 8.1 | 5.9 | 6.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional life | 31.7 | 29.8 | 29.0 | 25.1 | 115.6 | 33.0 | 41.5 | 37.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total life NAP | 39.7 | 39.4 | 37.3 | 34.9 | 151.3 | 41.1 | 47.4 | 44.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total NAP | $ | 79.8 | $ | 85.2 | $ | 84.0 | $ | 97.6 | $ | 346.6 | $ | 85.1 | $ | 69.4 | $ | 83.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 (a) | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding, beginning of period | 162,201.7 | 159,955.2 | 156,768.0 | 152,183.5 | 162,201.7 | 148,084.2 | 143,610.0 | 141,718.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares issued during the period: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares repurchased | (1,485.6) | (1,238.1) | (2,585.5) | (2,157.3) | (6,906.9) | (2,444.0) | (227.2) | (835.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts related to employee benefit plans | 320.9 | 127.3 | 76.6 | 114.9 | 974.0 | 287.5 | 42.7 | 19.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shares withheld for the payment of the exercise price and taxes related to employee benefit plans | (88.7) | (28.3) | (2.1) | (2.8) | (228.9) | (98.3) | (4.0) | (1.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average basic shares outstanding during the period | 160,948.3 | 158,816.1 | 154,257.0 | 150,138.3 | 156,039.9 | 145,829.4 | 143,421.5 | 140,900.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares outstanding, end of period | 159,955.2 | 156,768.0 | 152,183.5 | 148,084.2 | 148,084.2 | 143,610.0 | 141,718.6 | 138,931.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average basic shares outstanding | 160,948.3 | 158,816.1 | 154,257.0 | 150,138.3 | 156,039.9 | 145,829.4 | 143,421.5 | 140,900.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock equivalent shares related to: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Employee benefit plans | 1,240.7 | 918.7 | 1,002.7 | 1,268.8 | 1,107.7 | — | 519.1 | 830.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares outstanding during the period | 162,189.0 | 159,734.8 | 155,259.7 | 151,407.1 | 157,147.6 | 145,829.4 | 143,940.6 | 141,730.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding, end of period | 161,123.2 | 157,662.5 | 153,242.8 | 149,580.7 | 149,580.7 | 143,936.2 | 142,410.1 | 139,972.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of the beginning of the period | $ | 6,433.9 | $ | 6,594.7 | $ | 6,787.5 | $ | 6,956.9 | $ | 6,433.9 | $ | 7,133.1 | $ | 7,280.3 | $ | 7,394.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross deposits | 300.1 | 325.4 | 311.1 | 305.2 | 1,241.8 | 281.7 | 231.5 | 277.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawals | (156.9) | (156.5) | (154.1) | (179.8) | (647.3) | (185.8) | (148.0) | (133.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Returns reinvested | 17.6 | 23.9 | 12.4 | 50.8 | 104.7 | 51.3 | 30.3 | 29.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of the end of the period | $ | 6,594.7 | $ | 6,787.5 | $ | 6,956.9 | $ | 7,133.1 | $ | 7,133.1 | $ | 7,280.3 | $ | 7,394.1 | $ | 7,567.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of the beginning of the period | $ | 2,509.3 | $ | 2,425.8 | $ | 2,345.2 | $ | 2,273.0 | $ | 2,509.3 | $ | 2,217.5 | $ | 2,147.4 | $ | 2,089.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross deposits | 13.6 | 14.3 | 11.8 | 17.1 | 56.8 | 9.3 | 9.0 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawals | (113.4) | (110.9) | (99.8) | (88.0) | (412.1) | (94.3) | (81.1) | (66.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Returns reinvested | 16.3 | 16.0 | 15.8 | 15.4 | 63.5 | 14.9 | 14.1 | 14.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of the end of the period | $ | 2,425.8 | $ | 2,345.2 | $ | 2,273.0 | $ | 2,217.5 | $ | 2,217.5 | $ | 2,147.4 | $ | 2,089.4 | $ | 2,044.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total annuities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of the beginning of the period | $ | 8,943.2 | $ | 9,020.5 | $ | 9,132.7 | $ | 9,229.9 | $ | 8,943.2 | $ | 9,350.6 | $ | 9,427.7 | $ | 9,483.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross deposits | 313.7 | 339.7 | 322.9 | 322.3 | 1,298.6 | 291.0 | 240.5 | 284.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Withdrawals | (270.3) | (267.4) | (253.9) | (267.8) | (1,059.4) | (280.1) | (229.1) | (199.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Returns reinvested | 33.9 | 39.9 | 28.2 | 66.2 | 168.2 | 66.2 | 44.4 | 43.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance as of the end of the period | $ | 9,020.5 | $ | 9,132.7 | $ | 9,229.9 | $ | 9,350.6 | $ | 9,350.6 | $ | 9,427.7 | $ | 9,483.5 | $ | 9,611.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 (a) | 2019 (a) | 2020 (b) | 2020 | 2020 (c) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain from operations before interest expense and federal income taxes | $ | 97.8 | $ | 86.0 | $ | 62.1 | $ | 66.2 | $ | 312.1 | $ | 33.3 | $ | 99.5 | $ | 135.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on surplus debentures held by parent company | 12.6 | 12.3 | 22.7 | 12.3 | 59.9 | 12.1 | 12.1 | 21.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain from operations before federal income taxes | 85.2 | 73.7 | 39.4 | 53.9 | 252.2 | 21.2 | 87.4 | 114.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal income tax expense (benefit) | 1.9 | (5.4) | (4.5) | (47.8) | (55.8) | (113.0) | (6.8) | (16.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net gain from operations before net realized capital gains (losses) | 83.3 | 79.1 | 43.9 | 101.7 | 308.0 | 134.2 | 94.2 | 130.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net realized capital losses | (9.9) | (3.6) | (0.1) | (3.0) | (16.6) | (3.3) | (7.8) | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 73.4 | $ | 75.5 | $ | 43.8 | $ | 98.7 | $ | 291.4 | $ | 130.9 | $ | 86.4 | $ | 130.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Capital and surplus | $ | 1,717.4 | $ | 1,698.5 | $ | 1,695.3 | $ | 1,696.6 | $ | 1,696.6 | $ | 1,750.3 | $ | 1,771.1 | $ | 1,868.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Asset valuation reserve (AVR) | 248.0 | 254.5 | 261.0 | 295.9 | 295.9 | 236.4 | 226.7 | 269.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital, surplus and AVR | 1,965.4 | 1,953.0 | 1,956.3 | 1,992.5 | 1,992.5 | 1,986.7 | 1,997.8 | 2,138.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest maintenance reserve (IMR) | 418.3 | 415.4 | 415.1 | 420.1 | 420.1 | 408.2 | 410.6 | 408.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total statutory capital, surplus, AVR & IMR | $ | 2,383.7 | $ | 2,368.4 | $ | 2,371.4 | $ | 2,412.6 | $ | 2,412.6 | $ | 2,394.9 | $ | 2,408.4 | $ | 2,546.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Risk-based capital ratio | 416 | % | 409 | % | 405 | % | 408 | % | 408 | % | 406 | % | 405 | % | 428 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income | $ | 355.8 | $ | 334.5 | $ | 299.5 | $ | 373.1 | $ | 1,362.9 | $ | 169.6 | $ | 318.8 | $ | 343.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocated to product lines: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity | (115.8) | (114.8) | (116.5) | (117.3) | (464.4) | (117.4) | (116.6) | (115.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | (69.5) | (69.8) | (70.1) | (70.5) | (279.9) | (70.4) | (70.1) | (70.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | (34.5) | (34.8) | (34.6) | (34.4) | (138.3) | (34.3) | (34.7) | (35.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity returns credited to policyholder account balances | (43.6) | (23.1) | (3.6) | (83.4) | (153.7) | 136.5 | (50.7) | (46.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts allocated to product lines and credited to policyholder account balances | (263.4) | (242.5) | (224.8) | (305.6) | (1,036.3) | (85.6) | (272.1) | (267.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amount related to variable interest entities and other non-operating items | (19.2) | (16.0) | (13.7) | (12.7) | (61.6) | (11.6) | (9.6) | (9.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on debt | (12.1) | (12.6) | (13.9) | (13.8) | (52.4) | (13.6) | (13.6) | (13.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on investment borrowings | (12.4) | (12.3) | (11.4) | (10.1) | (46.2) | (9.1) | (5.8) | (3.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amounts credited to deferred compensation plans (offsetting investment income) | (5.4) | (2.8) | (1.4) | (4.7) | (14.3) | 7.7 | (9.5) | (5.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (49.1) | (43.7) | (40.4) | (41.3) | (174.5) | (26.6) | (38.5) | (32.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | $ | 43.3 | $ | 48.3 | $ | 34.3 | $ | 26.2 | $ | 152.1 | $ | 57.4 | $ | 8.2 | $ | 43.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excluding variable components: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
From general account assets | $ | 28.7 | $ | 30.2 | $ | 26.2 | $ | 20.8 | $ | 105.9 | $ | 23.3 | $ | 26.5 | $ | 24.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other investment income | 1.4 | 0.8 | 1.5 | 1.0 | 4.7 | 0.5 | 0.1 | 0.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spread income from Federal Home Loan Bank investment program: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income on matched assets | 19.0 | 18.5 | 16.0 | 16.6 | 70.1 | 13.5 | 10.9 | 10.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment borrowing expenses | (12.4) | (12.3) | (11.4) | (10.1) | (46.2) | (9.1) | (5.8) | (3.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net spread income | 6.6 | 6.2 | 4.6 | 6.5 | 23.9 | 4.4 | 5.1 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense on corporate debt | (12.1) | (12.6) | (13.9) | (13.8) | (52.4) | (13.6) | (13.6) | (13.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total excluding variable components | 24.6 | 24.6 | 18.4 | 14.5 | 82.1 | 14.6 | 18.1 | 18.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable components: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income from Corporate Owned Life Insurance ("COLI") supporting agent deferred compensation plan | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in value of COLI investments | 14.4 | 5.0 | 3.1 | (0.2) | 22.3 | 3.2 | 6.4 | 3.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase in liability for agent deferred compensation plan | (1.5) | (1.5) | (1.5) | (1.8) | (6.3) | (1.6) | (1.6) | (1.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net COLI income (loss) | 12.9 | 3.5 | 1.6 | (2.0) | 16.0 | 1.6 | 4.8 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other variable components: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hedge variance related to fixed index products | (0.8) | (0.6) | (0.1) | (0.2) | (1.7) | (0.1) | 3.2 | (1.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading account | 4.0 | 2.3 | 1.5 | 1.1 | 8.9 | 17.3 | 6.0 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other (a) | 2.6 | 18.5 | 12.9 | 12.8 | 46.8 | 24.0 | (23.9) | 22.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total variable components | 18.7 | 23.7 | 15.9 | 11.7 | 70.0 | 42.8 | (9.9) | 25.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income not allocated to product lines | $ | 43.3 | $ | 48.3 | $ | 34.3 | $ | 26.2 | $ | 152.1 | $ | 57.4 | $ | 8.2 | $ | 43.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average net insurance liabilities (11) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | $ | 6,193.8 | $ | 6,388.9 | $ | 6,587.5 | $ | 6,751.0 | $ | 6,480.3 | $ | 6,921.4 | $ | 7,056.3 | $ | 7,173.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 2,417.3 | 2,337.9 | 2,263.4 | 2,204.3 | 2,305.7 | 2,146.2 | 2,088.2 | 2,041.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 575.7 | 574.4 | 569.8 | 565.0 | 571.2 | 551.5 | 533.5 | 524.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total annuity average net insurance liabilities (11) | 9,186.8 | 9,301.2 | 9,420.7 | 9,520.3 | 9,357.2 | 9,619.1 | 9,678.0 | 9,739.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 2,743.3 | 2,779.9 | 2,815.0 | 2,849.8 | 2,797.0 | 2,887.1 | 2,935.7 | 2,988.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 99.0 | 94.7 | 89.9 | 97.5 | 95.3 | 102.5 | 111.6 | 116.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 2,372.2 | 2,421.8 | 2,471.0 | 2,502.0 | 2,441.7 | 2,482.8 | 2,464.2 | 2,477.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total health average net insurance liabilities (11) | 5,214.5 | 5,296.4 | 5,375.9 | 5,449.3 | 5,334.0 | 5,472.4 | 5,511.5 | 5,582.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 852.0 | 860.7 | 869.2 | 883.4 | 866.3 | 900.1 | 913.5 | 926.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | 1,793.0 | 1,813.3 | 1,834.9 | 1,859.0 | 1,825.1 | 1,872.5 | 1,883.5 | 1,905.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total life average net insurance liabilities (11) | 2,645.0 | 2,674.0 | 2,704.1 | 2,742.4 | 2,691.4 | 2,772.6 | 2,797.0 | 2,832.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average net insurance liabilities (11) | $ | 17,046.3 | $ | 17,271.6 | $ | 17,500.7 | $ | 17,712.0 | $ | 17,382.6 | $ | 17,864.1 | $ | 17,986.5 | $ | 18,154.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average yield on allocated investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | 4.86 | % | 4.76 | % | 4.78 | % | 4.78 | % | 4.79 | % | 4.74 | % | 4.70 | % | 4.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 5.43 | % | 5.34 | % | 5.34 | % | 5.26 | % | 5.34 | % | 5.24 | % | 5.13 | % | 5.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 5.35 | % | 5.29 | % | 5.34 | % | 5.45 | % | 5.36 | % | 5.22 | % | 5.17 | % | 5.19 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average yield on investments allocated to annuities | 5.04 | % | 4.94 | % | 4.95 | % | 4.93 | % | 4.96 | % | 4.88 | % | 4.82 | % | 4.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 5.10 | % | 4.99 | % | 4.89 | % | 4.86 | % | 4.96 | % | 4.84 | % | 4.76 | % | 4.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 4.53 | % | 4.56 | % | 4.48 | % | 4.39 | % | 4.49 | % | 4.41 | % | 4.34 | % | 4.33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 5.62 | % | 5.62 | % | 5.62 | % | 5.56 | % | 5.60 | % | 5.53 | % | 5.52 | % | 5.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average yield on investments allocated to health products | 5.33 | % | 5.27 | % | 5.22 | % | 5.17 | % | 5.25 | % | 5.15 | % | 5.09 | % | 5.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 5.45 | % | 5.44 | % | 5.38 | % | 5.30 | % | 5.39 | % | 5.20 | % | 5.12 | % | 5.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | 5.11 | % | 5.10 | % | 4.99 | % | 4.88 | % | 5.02 | % | 4.83 | % | 4.88 | % | 4.89 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average yield on investments allocated to life products | 5.22 | % | 5.21 | % | 5.12 | % | 5.02 | % | 5.14 | % | 4.95 | % | 4.96 | % | 4.97 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average yield | 5.16 | % | 5.08 | % | 5.06 | % | 5.02 | % | 5.08 | % | 4.97 | % | 4.92 | % | 4.88 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocated investment income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | $ | 75.3 | $ | 76.0 | $ | 78.7 | $ | 80.6 | $ | 310.6 | $ | 82.1 | $ | 82.9 | $ | 83.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed interest annuities | 32.8 | 31.2 | 30.2 | 29.0 | 123.2 | 28.1 | 26.8 | 25.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other annuities | 7.7 | 7.6 | 7.6 | 7.7 | 30.6 | 7.2 | 6.9 | 6.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to annuities | 115.8 | 114.8 | 116.5 | 117.3 | 464.4 | 117.4 | 116.6 | 115.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplemental health | 35.0 | 34.7 | 34.4 | 34.6 | 138.7 | 34.9 | 34.9 | 35.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Medicare supplement | 1.2 | 1.1 | 1.0 | 1.1 | 4.4 | 1.2 | 1.2 | 1.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term care | 33.3 | 34.0 | 34.7 | 34.8 | 136.8 | 34.3 | 34.0 | 34.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to health products | 69.5 | 69.8 | 70.1 | 70.5 | 279.9 | 70.4 | 70.1 | 70.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest sensitive | 11.6 | 11.7 | 11.7 | 11.7 | 46.7 | 11.7 | 11.7 | 11.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Traditional | 22.9 | 23.1 | 22.9 | 22.7 | 91.6 | 22.6 | 23.0 | 23.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to life products | 34.5 | 34.8 | 34.6 | 34.4 | 138.3 | 34.3 | 34.7 | 35.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total allocated investment income | $ | 219.8 | $ | 219.4 | $ | 221.2 | $ | 222.2 | $ | 882.6 | $ | 222.1 | $ | 221.4 | $ | 221.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | YTD | 1Q | 2Q | 3Q | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General account assets investment income | $ | 268.8 | $ | 284.9 | $ | 274.1 | $ | 270.2 | $ | 1,098.0 | $ | 280.3 | $ | 231.7 | $ | 276.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Policyholder and other special purpose portfolio investment income | 87.0 | 49.6 | 25.4 | 102.9 | 264.9 | (110.7) | 87.1 | 66.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less equity returns credited to policyholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity | (37.9) | (20.2) | (3.0) | (74.0) | (135.1) | 119.9 | (44.9) | (39.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | (5.7) | (2.9) | (0.6) | (9.4) | (18.6) | 16.6 | (5.8) | (6.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amount related to variable interest entities | (19.2) | (16.0) | (13.7) | (12.7) | (61.6) | (11.6) | (9.6) | (9.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amounts credited to deferred compensation plans | (5.4) | (2.9) | (1.4) | (4.8) | (14.5) | 7.7 | (9.5) | (5.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other special purpose portfolio investment income | 18.8 | 7.6 | 6.7 | 2.0 | 35.1 | 21.9 | 17.3 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted net investment income | 287.6 | 292.5 | 280.8 | 272.2 | 1,133.1 | 302.2 | 249.0 | 282.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less amounts allocated to product lines | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annuity | (115.8) | (114.8) | (116.5) | (117.3) | (464.4) | (117.4) | (116.6) | (115.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Health | (69.5) | (69.8) | (70.1) | (70.5) | (279.9) | (70.4) | (70.1) | (70.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Life | (34.5) | (34.8) | (34.6) | (34.4) | (138.3) | (34.3) | (34.7) | (35.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment income allocated to product lines | (219.8) | (219.4) | (221.2) | (222.2) | (882.6) | (222.1) | (221.4) | (221.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less interest expense on investment borrowings | (12.4) | (12.3) | (11.4) | (10.0) | (46.1) | (9.1) | (5.8) | (3.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less interest expense on debt | (12.1) | (12.5) | (13.9) | (13.8) | (52.3) | (13.6) | (13.6) | (13.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines | 43.3 | 48.3 | $ | 34.3 | 26.2 | 152.1 | 57.4 | 8.2 | $ | 43.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1Q | 2Q | 3Q | 4Q | 1Q | 2Q | 3Q | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 2019 | 2019 | 2019 | 2020 | 2020 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average invested assets and cash | $ | 21,848.9 | $ | 21,990.3 | $ | 22,188.4 | $ | 22,394.2 | $ | 22,597.5 | $ | 22,731.9 | $ | 22,945.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net investment income from general account investments | 268.8 | 284.9 | 274.1 | 270.2 | 280.3 | 231.7 | 276.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New money rate (14) | 4.38 | % | 4.58 | % | 4.66 | % | 4.08 | % | 4.46 | % | 4.49 | % | 4.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Book yield | 5.15 | % | 5.08 | % | 5.03 | % | 4.97 | % | 4.90 | % | 4.88 | % | 4.85 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earned yield | 5.07 | % | 5.35 | % | 5.16 | % | 5.02 | % | 5.19 | % | 4.27 | % | 5.06 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-pay/call/make-whole income | $ | 2.5 | $ | 6.6 | $ | 3.0 | $ | 4.6 | $ | 8.9 | $ | 0.1 | $ | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Alternative investment income | 5.5 | 17.1 | 17.7 | 12.9 | 17.2 | (12.5) | 27.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairments | 2.2 | — | 3.4 | 6.8 | 8.1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended | ||||||||||||||||||||
June 30, 2020 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 123.8 | $ | 40.0 | (a) | $ | 72.3 | |||||||||||||
(91.5) | (a) | |||||||||||||||||||
Health margin | 95.5 | — | 95.5 | |||||||||||||||||
Life margin | 36.1 | 5.6 | (a) | 41.7 | ||||||||||||||||
Total insurance product margin | 255.4 | (45.9) | 209.5 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (128.1) | — | (128.1) | |||||||||||||||||
Income from insurance products (5) | 127.3 | (45.9) | 81.4 | |||||||||||||||||
Fee income | 5.2 | — | 5.2 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 8.2 | — | 8.2 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | (38.5) | 23.5 | (b) | (15.0) | ||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 102.2 | (22.4) | 79.8 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (22.8) | 4.7 | (18.1) | |||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 79.4 | $ | (17.7) | $ | 61.7 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 0.55 | $ | (0.12) | $ | 0.43 |
Line of business | |||||||||||||||||||||||
Fixed index annuities | Fixed interest annuities | Interest- sensitive life | Total | ||||||||||||||||||||
Favorable (unfavorable) | |||||||||||||||||||||||
Impacts of an average new money rate assumption of 4 percent | |||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | $ | (5.0) | $ | — | $ | (7.4) | $ | (12.4) | |||||||||||||||
Amortization | (25.6) | (9.4) | 1.8 | (33.2) | |||||||||||||||||||
Subtotal | (30.6) | (9.4) | (5.6) | (45.6) | |||||||||||||||||||
Impacts of changes in future option costs | |||||||||||||||||||||||
Insurance policy benefits | 104.8 | — | — | 104.8 | |||||||||||||||||||
Amortization | (13.3) | — | — | (13.3) | |||||||||||||||||||
Subtotal | 91.5 | — | — | 91.5 | |||||||||||||||||||
Impact on pre-tax income | $ | 60.9 | $ | (9.4) | $ | (5.6) | $ | 45.9 |
Three months ended | ||||||||||||||||||||
December 31, 2019 | ||||||||||||||||||||
Actual results | Significant items | Excluding significant items | ||||||||||||||||||
Insurance product margin (4) | ||||||||||||||||||||
Annuity margin | $ | 60.5 | $ | 0.3 | (a) | $ | 60.8 | |||||||||||||
Health margin | 93.0 | — | 93.0 | |||||||||||||||||
Life margin | 46.7 | 9.7 | (a) | 56.4 | ||||||||||||||||
Total insurance product margin | 200.2 | 10.0 | 210.2 | |||||||||||||||||
Allocated expenses | (140.6) | — | (140.6) | |||||||||||||||||
Income from insurance products (5) | 59.6 | 10.0 | 69.6 | |||||||||||||||||
Fee income | 11.7 | — | 11.7 | |||||||||||||||||
Investment income not allocated to product lines (9) | 26.2 | — | 26.2 | |||||||||||||||||
Expenses not allocated to product lines | 2.8 | (20.0) | (b) | (17.2) | ||||||||||||||||
Operating earnings before taxes | 100.3 | (10.0) | 90.3 | |||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit on operating income | (21.7) | 2.1 | (19.6) | |||||||||||||||||
Net operating income (10) | $ | 78.6 | $ | (7.9) | $ | 70.7 | ||||||||||||||
Net operating income per diluted share | $ | 0.52 | $ | (0.05) | $ | 0.47 |
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