0001193125-15-007288.txt : 20150112 0001193125-15-007288.hdr.sgml : 20150112 20150112080035 ACCESSION NUMBER: 0001193125-15-007288 CONFORMED SUBMISSION TYPE: 8-K PUBLIC DOCUMENT COUNT: 2 CONFORMED PERIOD OF REPORT: 20150112 ITEM INFORMATION: Other Events ITEM INFORMATION: Financial Statements and Exhibits FILED AS OF DATE: 20150112 DATE AS OF CHANGE: 20150112 FILER: COMPANY DATA: COMPANY CONFORMED NAME: WILLIS GROUP HOLDINGS PLC CENTRAL INDEX KEY: 0001140536 STANDARD INDUSTRIAL CLASSIFICATION: INSURANCE AGENTS BROKERS & SERVICES [6411] IRS NUMBER: 000000000 STATE OF INCORPORATION: L2 FISCAL YEAR END: 1231 FILING VALUES: FORM TYPE: 8-K SEC ACT: 1934 Act SEC FILE NUMBER: 001-16503 FILM NUMBER: 15520654 BUSINESS ADDRESS: STREET 1: C/O WILLIS GROUP LIMITED STREET 2: 51 LIME STREET CITY: LONDON ENGLAND STATE: X0 ZIP: EC3M 7DQ BUSINESS PHONE: 44-20-3124-6000 MAIL ADDRESS: STREET 1: C/O WILLIS GROUP LIMITED STREET 2: 51 LIME STREET CITY: LONDON ENGLAND STATE: X0 ZIP: EC3M 7DQ FORMER COMPANY: FORMER CONFORMED NAME: WILLIS GROUP HOLDINGS LTD DATE OF NAME CHANGE: 20010514 8-K 1 d849840d8k.htm FORM 8-K Form 8-K

 

 

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

 

FORM 8-K

 

 

CURRENT REPORT

Pursuant to Section 13 or 15(d)

of the Securities Exchange Act of 1934

Date of Report (Date of earliest event reported): January 12, 2015

 

 

Willis Group Holdings Public Limited Company

(Exact name of registrant as specified in its charter)

 

 

 

Ireland   001-16503   98-0352587

(State or other jurisdiction

of incorporation)

  

(Commission

File Number)

  

(IRS Employer

Identification No.)

c/o Willis Group Limited, 51 Lime Street, London, EC3M 7DQ, England and Wales

(Address, including Zip Code, of Principal Executive Offices)

Registrant’s telephone number, including area code: (44) (20) 3124 6000

Not Applicable

(Former name or former address, if changed since last report)

 

 

Check the appropriate box below if the Form 8-K filing is intended to simultaneously satisfy the filing obligation of the registrant under any of the following provisions:

 

¨ Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425)

 

¨ Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12)

 

¨ Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b))

 

¨ Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c))

 

 

 

Item 8.01. Other Events.

Beginning with the reporting of its second quarter 2014 financial results, Willis Group Holdings Public Limited Company (the “Company”) started providing certain financial metrics on an underlying basis. In calculating those financial metrics on an underlying basis, the prior period’s measures, other than earnings per share (“EPS”), were rebased to the current period using the average foreign currency exchange rates for each month in the period to remove the impact of foreign currency movements when comparing periods. Underlying EPS measures were treated differently. The current period underlying EPS excluded the year over year impact of foreign currency movements in order to assist comparability to EPS figures that have been disclosed in prior periods.

Starting with the reporting of fourth quarter 2014 financial results, for purposes of conforming to all other underlying financial measures, the Company will report underlying EPS on a basis similar to all other underlying measures (i.e., the prior year EPS will be rebased to current period using the average foreign currency exchange rates for each month in the period to remove the impact of foreign currency movements when comparing periods).

For illustrative purposes, Exhibit 99.1 attached hereto sets forth all quarterly reconciliations of GAAP to non-GAAP financial information from 2011 through third quarter 2014 including the restated underlying EPS figures.

Item 9.01 Financial Statements and Exhibits.

(d) Exhibits

 

Exhibit
Number

   

Description

99.1    Quarterly Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Financial Information

SIGNATURES

Pursuant to the requirement of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned hereunto duly authorized.

 

Date: January 12, 2015     WILLIS GROUP HOLDINGS PUBLIC LIMITED COMPANY
    By:  

/s/ John Greene

      John Greene
      Group Chief Financial Officer

INDEX TO EXHIBITS

 

Exhibit
Number

   

Description

99.1    Quarterly Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Financial Information
 EX-99.1 2 d849840dex991.htm EX-99.1 EX-99.1

Exhibit 99.1

We present such non-GAAP supplemental financial information, as we believe such information is of interest to the investment community because it provides additional meaningful methods of evaluating certain aspects of the Company’s operating performance from period to period on a basis that may not be otherwise apparent on a GAAP basis. This supplemental financial information should be viewed in addition to, not in lieu of, the Company’s condensed consolidated financial statements.

Reconciliation of reported to underlying net income and reported diluted earnings per share to underlying diluted earnings per share

By Quarter 2011 - 2014

 

     2011     2012  
     Q1     Q2      Q3      Q4      FY     Q1      Q2     Q3      Q4     FY  

Net income (loss) attributable to Willis Group Holdings plc

      35        84         60         24         203        225         107        26         (804 )      (446 ) 
   

Excluding:

                            
   

Operational improvement program

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

Venezuela currency devaluation

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

2011 Operational review

      69        12         11         36         128        —           —          —           —          —     

Irrecoverable accounts receivable

      —          —           —           13         13        8         —          —           —          8   

FSA regulatory settlement

      —          11         —           —           11        —           —          —           —          —     

Goodwill impairment charge

      —          —           —           —           —          —           —          —           458        458   

Write-off of cash retention awards

      —          —           —           —           —          —           —          —           138        138   

Additional incentive accrual

      —          —           —           —           —          —           —          —           175        175   

Insurance recovery

      —          —           —           —           —          —           (3 )      —           (3 )      (6 ) 

India JV settlement

      —          —           —           —           —          —           —          11         —          11   

Expense reduction initiative

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

Debt tender fees

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

(Gain) loss on disposal of operations

      (4 )      —           —           —           (4 )      —           —          1         2        3   

Make-whole premium/loss on extinguishment

      124        —           1         6         131        —           —          —           —          —     

Deferred tax valuation allowance

      —          —           —           —           —          —           —          —           113        113   

Foreign currency movements

      (3 )      11         1         —           9        —           —          —           —          —     
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  
   

Underlying net income

      221        118         73         79         491        233         104        38         79        454   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  
   
     2011     2012  
     Q1     Q2      Q3      Q4      FY     Q1      Q2     Q3      Q4     FY  
   

Reported diluted earnings per share

      0.20        0.48         0.34         0.14         1.15        1.28         0.61        0.15         (4.65 )      (2.58 ) 
   

Excluding:

                            
   

Operational improvement program

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

Venezuela currency devaluation

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

2011 Operational review

      0.40        0.07         0.06         0.20         0.73        —           —          —           —          —     

Irrecoverable accounts receivable

      —          —           —           0.07         0.08        0.04         —          —           —          0.05   

FSA regulatory settlement

      —          0.06         —           —           0.06        —           —          —           —          —     

Goodwill impairment charge

      —          —           —           —           —          —           —          —           2.62        2.60   

Write-off of cash retention awards

      —          —           —           —           —          —           —          —           0.79        0.78   

Additional incentive accrual

      —          —           —           —           —          —           —          —           1.00        0.99   

Insurance recovery

      —          —           —           —           —          —           (0.02 )      —           (0.02 )      (0.03 ) 

India JV settlement

      —          —           —           —           —          —           —          0.06         —          0.06   

Expense reduction initiative

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

Debt tender fees

      —          —           —           —           —          —           —          —           —          —     

(Gain) loss on disposal of operations

      (0.02 )      —           —           —           (0.02 )      —           —          0.01         0.01        0.02   

Make-whole premium/loss on extinguishment

      0.71        —           0.01         0.04         0.74        —           —          —           —          —     

Deferred tax valuation allowance

      —          —           —           —           —          —           —          —           0.64        0.64   

Dilutive impact of potentially issuable shares

      —          —           —           —           —          —           —          —           0.06        0.05   

Foreign currency movements

      (0.02 )      0.06         0.01         —           0.05        —           —          —           —          —     
                           
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Underlying diluted earnings per share

     1.27        0.67         0.42         0.45         2.79        1.32         0.59        0.22         0.45        2.58   
  

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

  
   

Diluted share count

      174        176         176         176         176        176         176        175         175        176   

Underlying net income and underlying diluted EPS: Underlying net income and underlying diluted EPS for the 2011 periods has been rebased to the 2012 period exchange rates to remove the impact of foreign currency movements when comparing periods.

 

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Reconciliation of reported to underlying net income and reported diluted earnings per share to underlying diluted earnings per share

By Quarter 2011 - 2014

 

     2012     2013  
     Q1      Q2     Q3      Q4     FY     Q1      Q2      Q3     Q4     FY  

Net income (loss) attributable to Willis Group Holdings plc

      225         107        26         (804 )      (446 )      219         105         (27 )      68        365   
   

Excluding:

                           
   

Operational improvement program

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

Venezuela currency devaluation

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

2011 Operational review

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

Irrecoverable accounts receivable

      8         —          —           —          8        —           —           —          —          —     

FSA regulatory settlement

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

Goodwill impairment charge

      —           —          —           458        458        —           —           —          —          —     

Write-off of cash retention awards

      —           —          —           138        138        —           —           —          —          —     

Additional incentive accrual

      —           —          —           175        175        —           —           —          —          —     

Insurance recovery

      —           (3 )      —           (3 )      (6 )      —           —           —          —          —     

India JV settlement

      —           —          11         —          11        —           —           —          —          —     

Expense reduction initiative

      —           —          —           —          —          38         —           —          —          38   

Debt tender fees

      —           —          —           —          —          —           —           1        —          1   

(Gain) loss on disposal of operations

      —           —          1         2        3        —           —           —          (1 )      (1 ) 

Make-whole premium/loss on extinguishment

      —           —          —           —          —          —           —           60        —          60   

Deferred tax valuation allowance

      —           —          —           113        113        —           —           —          9        9   

Foreign currency movements

      2         (9 )      —           3        (4 )      —           —           —          —          —     
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

  
   

Underlying net income

      235         95        38         82        450        257         105         34        76        472   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

  
   
     2012     2013  
     Q1      Q2     Q3      Q4     FY     Q1      Q2      Q3     Q4     FY  
   

Reported diluted earnings per share

      1.28         0.61        0.15         (4.65 )      (2.58 )      1.24         0.59         (0.15 )      0.37        2.04   
   

Excluding:

                           
   

Operational improvement program

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

Venezuela currency devaluation

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

2011 Operational review

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

Irrecoverable accounts receivable

      0.04         —          —           —          0.05        —           —           —          —          —     

FSA regulatory settlement

      —           —          —           —          —          —           —           —          —          —     

Goodwill impairment charge

      —           —          —           2.62        2.60        —           —           —          —          —     

Write-off of cash retention awards

      —           —          —           0.79        0.78        —           —           —          —          —     

Additional incentive accrual

      —           —          —           1.00        0.99        —           —           —          —          —     

Insurance recovery

      —           (0.02 )      —           (0.02 )      (0.03 )      —           —           —          —          —     

India JV settlement

      —           —          0.06         —          0.06        —           —           —          —          —     

Expense reduction initiative

      —           —          —           —          —          0.22         —           —          —          0.21   

Debt tender fees

      —           —          —           —          —          —           —           0.01        —          0.01   

(Gain) loss on disposal of operations

      —           —          0.01         0.01        0.02        —           —           —          —          (0.01 ) 

Make-whole premium/loss on extinguishment

      —           —          —           —          —          —           —           0.33        —          0.34   

Deferred tax valuation allowance

      —           —          —           0.64        0.64        —           —           —          0.05        0.05   

Dilutive impact of potentially issuable shares

      —           —          —           0.06        0.05        —           —           —          —          —     

Foreign currency movements

      0.01         (0.05 )      —           0.02        (0.02 )      —           —           —          —          —     
                          
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Underlying diluted earnings per share

      1.33         0.54        0.22         0.47        2.56        1.46         0.59         0.19        0.42        2.64   
  

 

 

     

 

 

    

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

    

 

 

  
   

Diluted share count

      176         176        175         175        176        176         178         180        182        179   

Underlying net income and underlying diluted EPS: Underlying net income and underlying diluted EPS for the 2012 periods has been rebased to the 2013 period exchange rates to remove the impact of foreign currency movements when comparing periods.

 

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Reconciliation of reported to underlying net income and reported diluted earnings per share to underlying diluted earnings per share

By Quarter 2011 - 2014

 

     2013     2014  
     Q1     Q2     Q3     YTD     Q1      Q2      Q3     YTD  

Net income (loss) attributable to Willis Group Holdings plc

      219        105        (27 )      297        246         47         (7 )      286   
   

Excluding:

                     
   

Operational improvement program

      —          —          —          —          —           2         14        16   

Venezuela currency devaluation

      —          —          —          —          —           13         —          13   

2011 Operational review

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Irrecoverable accounts receivable

      —          —          —          —          —           —           —          —     

FSA regulatory settlement

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Goodwill impairment charge

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Write-off of cash retention awards

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Additional incentive accrual

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Insurance recovery

      —          —          —          —          —           —           —          —     

India JV settlement

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Expense reduction initiative

      38        —          —          38        —           —           —          —     

Debt tender fees

      —          —          1        1        —           —           —          —     

(Gain) loss on disposal of operations

      —          —          —          —          2         —           —          2   

Make-whole premium/loss on extinguishment

      —          —          60        60        —           —           —          —     

Deferred tax valuation allowance

      —          —            —          —           21         —          21   

Foreign currency movements

      (6 )      (5 )      (18 )      (29 )      —           —           —          —     
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
   

Underlying net income

     251        100        16        367        248         83         7        338   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
   
     2013     2014  
     Q1     Q2     Q3     YTD     Q1      Q2      Q3     YTD  
   

Reported diluted earnings per share

     1.24        0.59        (0.15 )      1.67        1.35         0.26         (0.04 )      1.57   
   

Excluding:

                     
   

Operational improvement program

      —          —          —          —          —           0.01         0.08        0.09   

Venezuela currency devaluation

      —          —          —          —          —           0.07         —          0.07   

2011 Operational review

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Irrecoverable accounts receivable

      —          —          —          —          —           —           —          —     

FSA regulatory settlement

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Goodwill impairment charge

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Write-off of cash retention awards

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Additional incentive accrual

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Insurance recovery

      —          —          —          —          —           —           —          —     

India JV settlement

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Expense reduction initiative

      0.22        —          —          0.21        —           —           —          —     

Debt tender fees

      —          —          0.01        0.01        —           —           —          —     

(Gain) loss on disposal of operations

      —          —          —          —          0.01         —           —          0.01   

Make-whole premium/loss on extinguishment

      —          —          0.33        0.33        —           —           —          —     

Deferred tax valuation allowance

      —          —          —          —          —           0.12         —          0.12   

Dilutive impact of potentially issuable shares

      —          —          —          —          —           —           —          —     

Foreign currency movements

      (0.03 )      (0.03 )      (0.10 )      (0.16 )      —           —           —          —     
                    
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  

Underlying diluted earnings per share

     1.43        0.56        0.09        2.06        1.36         0.46         0.04        1.86   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

     

 

 

     

 

 

    

 

 

  
   

Diluted share count

      176        178        177        178        182         182         178        182   

Underlying net income and underlying diluted EPS: Underlying net income and underlying diluted EPS for the 2013 periods has been rebased to the 2014 period exchange rates to remove the impact of foreign currency movements when comparing periods.

 

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