EX-99.1 3 g03293exv99w1.htm EX-99.1 Ex-99.1
 

Exhibit 99.1
MEDCATH CORPORATION
CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS
Restated for Discontinued Operations
(In thousands, except per share data)
(Unaudited)
                                                                         
    FY2004   FY2005     FY2006  
    YR Q1     Q2     Q3     Q4     YR     Q1     Q2     Q3  
Net revenue
   $ 618,178 $ 168,295     $ 176,074     $ 179,787     $ 175,547     $ 699,703     $ 171,836     $ 192,488     $ 189,832  
Operating expenses:
                                                                
Personnel expense
   191,493   52,117       53,864       53,893       55,010       214,884       55,244       67,934       58,033  
Medical supplies expense
   173,205   47,532       50,234       51,047       48,512       197,325       48,163       53,915       52,657  
Bad debt expense
   40,747   10,446       11,743       13,874       14,340       50,403       13,389       16,788       14,228  
Other operating expenses
   129,512   35,178       35,852       36,286       35,490       142,806       38,339       37,868       37,916  
Pre-opening expenses
   5,103   —       —       —       —       —       —       —       —  
Depreciation
   38,975   9,243       8,937       9,034       10,379       37,593       9,171       9,264       9,366  
Amortization
   1,160   290       290       290       290       1,160       252       252       252  
Loss (gain) on disposal of property, equipment and other assets
   89   1       55       148       (824 )     (620 )     97       (38 )     (296 )
Impairments of long-lived assets and goodwill
   7,227   —       —       —       2,662       2,662       —       —       451  
 
                                                  
Total operating expenses
   587,511   154,807       160,975       164,572       165,859       646,213       164,655       185,983       172,607  
 
                                                  
Income from operations
   30,667   13,488       15,099       15,215       9,688       53,490       7,181       6,505       17,225  
Other income (expenses):
                                                                
Interest expense
   (25,879 ) (7,876 )     (7,813 )     (8,440 )     (8,705 )     (32,834 )     (9,059 )     (8,899 )     (7,870 )
Interest and other income, net
   854 389       613       868       1,175       3,045       1,404       1,367       2,977  
Loss on debt refinancing
   (5,072 )   —       —       —       —       —       —       —       —  
Equity in net earnings of unconsolidated affiliates
   3,540 769       886       899       802       3,356       1,065       1,410       1,408  
 
                                                      
Total other expenses, net
   (26,557 ) (6,718 )     (6,314 )     (6,673 )     (6,728 )     (26,433 )     (6,590 )     (6,122 )     (3,485 )
 
                                                      
Income from continuing operations before minority interest, income taxes and discontinued operations
   4,110 6,770       8,785       8,542       2,960       27,057       591       383       13,740  
Minority interest share of earnings of consolidated subsidiaries
   (6,879 ) (3,999 )     (4,402 )     (3,956 )     (3,611 )     (15,968 )     (2,818 )     (4,790 )     (4,742 )
 
                                                      
Income (loss) from continuing operations before income taxes and discontinued operations
   (2,769 ) 2,771       4,383       4,586       (651 )     11,089       (2,227 )     (4,407 )     8,998  
Income tax (benefit) expense
   (1,302 ) 1,107       1,755       1,952       (101 )     4,713       (890 )     (1,766 )     3,649  
 
                                                      
Income (loss) from continuing operations
   (1,467 ) 1,664       2,628       2,634       (550 )     6,376       (1,337 )     (2,641 )     5,349  
Income (loss) from discontinued operations, net of taxes(1)
   (2,156 ) 2,876       1,175       115       (1,751 )     2,415       4       701       (439 )
 
                                                      
Net income (loss)
   $ (3,623 ) $ 4,540     $ 3,803     $ 2,749     $ (2,301 )   $ 8,791     $ (1,333 )   $ (1,940 )   $ 4,910  
 
                                                      
 
                                                                
Earnings (loss) per share, basic
                                                                
Continuing operations
   $ (0.08 ) $ 0.09     $ 0.15     $ 0.14     $ (0.03 )   $ 0.35     $ (0.07 )   $ (0.14 )   $ 0.28  
Discontinued operations
   (0.12 )   0.16       0.06       0.01       (0.09 )     0.13       0.00       0.04       (0.02 )
 
                                                  
Earnings (loss) per share, basic
   $ (0.20 ) $ 0.25     $ 0.21     $ 0.15     $ (0.12 )   $ 0.48     $ (0.07 )   $ (0.10 )   $ 0.26  
 
                                                  
Earnings (loss) per share, diluted
                                                                
Continuing operations
   $ (0.08 ) $ 0.09     $ 0.14     $ 0.13     $ (0.03 )   $ 0.33     $ (0.07 )   $ (0.14 )   $ 0.27  
Discontinued operations
   (0.12 )   0.15       0.06       0.01       (0.09 )     0.12       0.00       0.04       (0.02 )
 
                                                  
Earnings (loss) per share, diluted
   $ (0.20 ) $ 0.24     $ 0.20     $ 0.14     $ (0.12 )   $ 0.45     $ (0.07 )   $ (0.10 )   $ 0.25  
 
                                                  
 
                                                                
Weighted average number of shares, basic
   17,984   18,045       18,177       18,425       18,493       18,286       18,501       18,618       18,630  
Dilutive effect of stock options and restricted stock
   —   932       1,285       1,248       —       1,184       —       —       661  
 
                                                  
Weighted average number of shares, diluted
   17,984   18,977       19,462       19,673       18,493       19,470       18,501       18,618       19,291  
 
                                                  
(1) Includes results of operations of The Heart Hospital of Milwaukee and Tucson Heart Hospital.