EX-99.2 3 ex99_2.htm EXHIBIT 99.2 Exhibit 99.2
Exhibit 99.2

 
 VECTREN CORPORATION
 AND SUBSIDIARY COMPANIES
 CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
 (Millions, except per share amounts)
 (Unaudited)
                           
   
 Three Months
  
 Nine Months
  
   
 Ended September 30,
  
 Ended September 30,
  
   
2006
      
2005
  
2006
      
2005
  
                           
OPERATING REVENUES:
                          
   Gas utility
  
$
116.8
        
$
136.8
  
$
848.6
        
$
839.5
  
   Electric utility
    
123.2
         
128.7
   
324.4
         
320.3
 
   Nonutility revenues
    
100.5
         
45.3
   
259.5
         
154.4
 
    Total operating revenues
    
340.5
         
310.8
   
1,432.5
         
1,314.2
 
                                       
OPERATING EXPENSES:
                                      
   Cost of gas sold
    
59.9
         
81.6
   
577.4
         
568.8
 
   Cost of fuel and purchased power
    
46.8
         
48.1
   
115.8
         
110.3
 
   Cost of nonutility revenues
    
48.8
         
32.5
   
174.8
         
115.5
 
   Other operating
    
101.8
         
67.2
   
242.9
         
204.1
 
   Depreciation and amortization
    
44.0
         
41.2
   
127.5
         
116.8
 
   Taxes other than income taxes
    
10.8
         
10.3
   
45.7
         
44.4
 
    Total operating expenses
    
312.1
         
280.9
   
1,284.1
         
1,159.9
 
                                       
OPERATING INCOME
    
28.4
         
29.9
   
148.4
         
154.3
 
                                       
OTHER INCOME:
                                      
   Equity in earnings of unconsolidated affiliates
    
3.2
         
5.4
   
14.7
         
12.5
 
   Other - net
    
1.6
         
1.6
   
(4.5
)
        
5.6
 
    Total other income
    
4.8
         
7.0
   
10.2
         
18.1
 
                                       
INTEREST EXPENSE
    
24.2
         
21.0
   
69.9
         
60.8
 
                                       
INCOME BEFORE INCOME TAXES
    
9.0
         
15.9
   
88.7
         
111.6
 
                                       
INCOME TAXES
    
(3.0
)
        
(0.6
)
  
14.8
         
25.6
 
                                       
NET INCOME
  
$
12.0
        
$
16.5
  
$
73.9
        
$
86.0
  
                                       
                                       
AVERAGE COMMON SHARES OUTSTANDING
    
75.7
         
75.7
   
75.7
         
75.6
 
DILUTED COMMON SHARES OUTSTANDING
    
76.0
         
76.2
   
76.0
         
76.2
 
                                       
EARNINGS PER SHARE OF COMMON STOCK
                                      
                                       
   BASIC
  
$
0.16
        
$
0.22
  
$
0.98
        
$
1.14
  
                                       
   DILUTED
  
$
0.16
        
$
0.22
  
$
0.97
        
$
1.13
  
 
 

 VECTREN UTILITY HOLDINGS
 AND SUBSIDIARY COMPANIES
 CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
 (Millions)
 (Unaudited)
               
 
  
   
 Three Months
  
 Nine Months
   
 Ended September 30,
  
 Ended September 30,
  
   
2006
      
2005
  
2006
      
2005
  
                           
OPERATING REVENUES:
                          
  Gas utility
  
$
116.8
        
$
136.8
  
$
848.6
        
$
839.5
  
  Electric utility
    
123.2
         
128.7
   
324.4
         
320.3
 
  Other
    
0.5
         
0.2
   
1.4
         
0.5
 
    Total operating revenues
    
240.5
         
265.7
   
1,174.4
         
1,160.3
 
                                       
OPERATING EXPENSES:
                                      
  Cost of gas sold
    
59.9
         
81.6
   
577.4
         
568.8
 
  Fuel for electric generation
    
46.8
         
48.1
   
115.8
         
110.3
 
  Other operating
    
61.6
         
58.9
   
182.8
         
179.7
 
  Depreciation and amortization
    
38.0
         
36.3
   
112.8
         
104.2
 
  Taxes other than income taxes
    
10.5
         
10.1
   
44.9
         
43.6
 
    Total operating expenses
    
216.8
         
235.0
   
1,033.7
         
1,006.6
 
                                       
OPERATING INCOME
    
23.7
         
30.7
   
140.7
         
153.7
 
                                       
OTHER INCOME - NET
    
2.0
         
1.3
   
4.8
         
4.6
 
                                       
INTEREST EXPENSE
    
19.2
         
17.5
   
57.4
         
50.8
 
                                       
INCOME BEFORE INCOME TAXES
    
6.5
         
14.5
   
88.1
         
107.5
 
                                       
INCOME TAXES
    
-   
          
5.6
   
31.1
         
42.7
 
                                       
                                       
NET INCOME
  
$
6.5
        
$
8.9
  
$
57.0
        
$
64.8
  
 
 

 VECTREN CORPORATION
 AND SUBSIDIARY COMPANIES
 HIGHLIGHTS
 (millions, except per share amounts)
 (Unaudited)
                           
   
 Three Months
  
 Nine Months
  
   
 Ended September 30,
  
 Ended September 30,
  
   
2006
      
2005
  
2006
      
2005
  
                           
    REPORTED EARNINGS:                          
    Utility Group  
$
6.5
        
$
8.9
  
$
57.0
        
$
64.8
  
                                       
    Non-utility Group                                      
       Energy Marketing and Services
    
(0.2
)
        
3.0
   
13.0
         
11.1
 
       Mining Operations
    
1.6
         
1.6
   
4.3
         
4.2
 
       Energy Infrastructure Services
    
3.6
         
1.3
   
3.2
         
(0.6
)
       Other Businesses
    
(0.1
)
        
(0.7
)
  
0.1
         
(1.4
)
       Total Non-utility Operations
    
4.9
         
5.2
   
20.6
         
13.3
 
                                       
    Corporate and Other 
 -            
(0.9
)
  
-  
          
(1.9
)
                                       
    Sub-Total Operations    
11.4
         
13.2
   
77.6
         
76.2
 
                                       
    Synfuels-related    
0.6
         
3.3
   
(3.7
)
        
9.8
 
                                       
    Vectren Consolidated  
$
12.0
        
$
16.5
  
$
73.9
        
$
86.0
  
 
 

 VECTREN CORPORATION
 AND SUBSIDIARY COMPANIES
                           
SELECTED GAS DISTRIBUTION
 
 OPERATING STATISTICS
 (Unaudited)
                           
   
 Three Months
  
 Nine Months
  
   
 Ended September 30,
  
 Ended September 30,
  
   
2006
      
2005
  
2006
      
2005
  
                           
GAS OPERATING REVENUES (Millions):
                          
                           
    Residential
  
$
68.7
        
$
80.4
  
$
555.2
        
$
549.3
  
    Commercial
    
33.5
         
41.6
   
236.4
         
236.3
 
    Industrial
    
12.4
         
13.9
   
47.1
         
45.6
 
    Miscellaneous Revenue
    
2.2
         
0.9
   
9.9
         
8.3
 
   
$
116.8
        
$
136.8
  
$
848.6
        
$
839.5
  
                                       
                                       
GAS MARGIN (Millions):
                                      
                                       
    Residential
  
$
34.6
        
$
34.8
  
$
171.9
        
$
174.8
  
    Commercial
    
10.2
         
10.0
   
54.6
         
55.6
 
    Industrial
    
9.5
         
9.1
   
34.2
         
34.4
 
    Miscellaneous
    
2.6
         
1.3
   
10.5
         
5.9
 
   
$
56.9
        
$
55.2
  
$
271.2
        
$
270.7
  
                                       
GAS SOLD & TRANSPORTED (MMDth):
                                      
                                       
    Residential
    
4.1
         
4.0
   
43.5
         
51.6
 
    Commercial
    
2.9
         
2.8
   
20.2
         
23.7
 
    Industrial
    
17.7
         
17.4
   
61.2
         
63.4
 
     
24.7
         
24.2
   
124.9
         
138.7
 
                                       
                                       
AVERAGE GAS CUSTOMERS
                                      
                                       
    Residential
    
882,366
         
877,273
   
893,029
         
887,883
 
    Commercial
    
82,358
         
81,967
   
83,334
         
83,046
 
    Industrial
    
1,636
         
1,638
   
1,645
         
1,616
 
     
966,360
         
960,878
   
978,008
         
972,545
 
                                       
YTD WEATHER AS A PERCENT OF NORMAL:
                                      
                                       
    Heating Degree Days
                      
84
%
        
91
%
 
 

 VECTREN CORPORATION
 AND SUBSIDIARY COMPANIES
                           
 SELECTED ELECTRIC
 OPERATING STATISTICS
 (Unaudited)
                           
   
 Three Months
  
 Nine Months
  
   
 Ended September 30,
  
 Ended September 30,
  
   
2006
      
2005
  
2006
      
2005
  
                           
ELECTRIC OPERATING REVENUES (Millions):
                          
                                       
    Residential
  
$
43.6
        
$
48.1
  
$
101.7
        
$
106.2
  
    Commercial
    
27.7
         
28.1
   
72.2
         
72.1
 
    Industrial
    
36.2
         
34.1
   
97.0
         
89.9
 
    Municipals
    
7.8
         
7.8
   
20.0
         
20.0
 
    Miscellaneous Revenue
    
3.2
         
1.9
   
9.1
         
4.3
 
       Total Retail
    
118.5
         
120.0
   
300.0
         
292.5
 
    Net Wholesale Revenues
    
4.7
         
8.7
   
24.4
         
27.8
 
   
$
123.2
        
$
128.7
  
$
324.4
        
$
320.3
  
ELECTRIC MARGIN (Millions):
                                      
                                       
    Residential
  
$
31.3
        
$
35.6
  
$
75.7
        
$
80.6
  
    Commercial
    
18.0
         
18.8
   
49.9
         
50.6
 
    Industrial
    
18.9
         
18.0
   
53.4
         
49.6
 
    Municipals
    
3.5
         
3.2
   
10.1
         
10.0
 
    Miscellaneous
    
3.1
         
1.7
   
8.8
         
4.1
 
       Total Retail
    
74.8
         
77.3
   
197.9
         
194.9
 
    Net Wholesale Margin
    
1.6
         
3.3
   
10.7
         
15.1
 
   
$
76.4
        
$
80.6
  
$
208.6
        
$
210.0
  
ELECTRICITY SOLD (GWh):
                                      
                                       
    Residential
    
474.6
         
536.8
   
1,147.3
         
1,228.1
 
    Commercial
    
372.4
         
395.8
   
1,005.1
         
1,035.9
 
    Industrial
    
674.7
         
684.9
   
1,983.9
         
1,954.9
 
    Municipals
    
178.1
         
200.5
   
480.3
         
519.5
 
    Miscellaneous Sales
    
4.8
         
4.7
   
14.4
         
13.8
 
       Total Retail
    
1,704.6
         
1,822.7
   
4,631.0
         
4,752.2
 
    Wholesale
    
110.8
         
727.0
   
763.1
         
2,423.9
 
     
1,815.4
         
2,549.7
   
5,394.1
         
7,176.1
 
AVERAGE ELECTRIC CUSTOMERS
                                      
                                       
    Residential
    
121,263
         
120,077
   
121,016
         
119,877
 
    Commercial
    
18,865
         
18,718
   
18,798
         
18,680
 
    Industrial
    
107
         
106
   
107
         
106
 
    All Others
    
45
         
54
   
49
         
55
 
     
140,280
         
138,955
   
139,970
         
138,718
 
YTD WEATHER AS A PERCENT OF NORMAL:
                                      
    Cooling Degree Days
    
95
%
        
114
%
  
95
%
        
107
%
    Heating Degree Days
                      
84
%
        
91
%
 
 

 VECTREN CORPORATION
 AND SUBSIDIARY COMPANIES
 CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
 (Millions - Unaudited)
       
September 30,
  
December 31,
  
       
2006
  
2005
  
ASSETS
              
Current Assets
              
  Cash & cash equivalents
        
$
6.6
  
$
20.4
  
  Accounts receivable - less reserves of $3.8 &
                   
    $2.8, respectively
          
128.9
   
197.8
 
  Accrued unbilled revenues
          
50.0
   
240.6
 
  Inventories
          
188.9
   
144.6
 
  Recoverable fuel & natural gas costs
          
-   
    
15.4
 
  Prepayments & other current assets
          
136.4
   
106.4
 
    Total current assets
          
510.8
   
725.2
 
Utility Plant
                    
  Original cost
          
3,777.7
   
3,632.0
 
  Less: accumulated depreciation & amortization
          
1,441.0
   
1,380.1
 
    Net utility plant
          
2,336.7
   
2,251.9
 
Investments in unconsolidated affiliates
          
177.2
   
214.7
 
Other investments
          
107.6
   
111.6
 
Non-utility property - net
          
283.2
   
240.3
 
Goodwill - net
          
238.1
   
207.1
 
Regulatory assets
          
112.8
   
89.9
 
Other assets
          
52.4
   
27.4
 
    TOTAL ASSETS
        
$
3,818.8
  
$
3,868.1
  
LIABILITIES & SHAREHOLDERS' EQUITY
                    
Current Liabilities
                    
  Accounts payable
        
$
150.3
  
$
159.0
  
  Accounts payable to affiliated companies
          
42.2
   
162.3
 
  Refundable fuel & natural gas costs
          
24.1
   
7.6
 
  Accrued liabilities
          
133.7
   
156.6
 
  Short-term borrowings
          
332.2
   
299.9
 
  Current maturities of long-term debt
          
24.3
   
0.4
 
  Long-term debt subject to tender
          
-   
    
53.7
 
    Total current liabilities
          
706.8
   
839.5
 
Long-term Debt - Net of Current Maturities &
                   
  Debt Subject to Tender
          
1,251.8
   
1,198.0
 
Deferred Income Taxes & Other Liabilities
                    
  Deferred income taxes
          
233.9
   
227.3
 
  Regulatory liabilities
         
289.4
   
272.9
 
  Deferred credits & other liabilities
          
197.6
   
186.7
 
    Total deferred credits & other liabilities
          
720.9
   
686.9
 
Minority Interest in Subsidiary
          
0.4
   
0.4
 
Common Shareholders' Equity
                    
  Common stock (no par value) – issued & outstanding
                   
    76.2 and 76.0 shares, respectively
          
524.8
   
528.1
 
  Retained earnings
          
632.7
   
628.8
 
  Accumulated other comprehensive loss
          
(18.6
)
  
(13.6
)
    Total common shareholders' equity
          
1,138.9
   
1,143.3
 
    TOTAL LIABILITIES & SHAREHOLDERS' EQUITY
        
$
3,818.8
  
$
3,868.1
  
 
 

 VECTREN CORPORATION
 AND SUBSIDIARY COMPANIES
               
 CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
 (Millions - Unaudited)
       
 Nine Months Ended
       
September 30,
       
2006
  
2005
  
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES:
              
  Net income
        
$
73.9
  
$
86.0
  
  Adjustments to reconcile net income to cash from operating activities:
                    
    Depreciation & amortization
          
127.5
   
116.8
 
    Deferred income taxes & investment tax credits
          
(1.6
)
  
(5.5
)
    Equity in earnings of unconsolidated affiliates
          
(14.7
)
  
(12.5
)
    Provision for uncollectible accounts
          
12.4
   
10.8
 
    Expense portion of pension & postretirement periodic benefit cost
          
8.1
   
9.7
 
    Other non-cash charges - net
         
10.3
   
0.4
 
    Changes in working capital accounts:
                    
       Accounts receivable & accrued unbilled revenue
          
279.1
   
189.3
 
       Inventories
          
(43.0
)
  
(21.6
)
       Recoverable fuel & natural gas costs
          
31.9
   
5.3
 
       Prepayments & other current assets
          
(29.7
)
  
(33.1
)
       Accounts payable, including to affiliated companies
          
(146.1
)
  
(66.6
)
       Accrued liabilities
          
(42.0
)
  
(12.8
)
    Unconsolidated affiliate dividends
          
33.5
   
9.0
 
    Changes in noncurrent assets
          
(20.7
)
  
(5.7
)
    Changes in noncurrent liabilities
          
(15.3
)
  
(9.4
)
       Net cash flows from operating activities
          
263.6
   
260.1
 
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES:
                    
    Proceeds from:
                   
       Long-term debt - net of issuance costs
          
0.1
   
-   
  
    Requirements for:
                    
       Dividends on common stock
          
(69.3
)
  
(67.3
)
       Retirement of long-term debt, including premiums paid
          
(0.4
)
  
(0.4
)
    Other financing activities
          
(0.4
)
  
(0.6
)
    Net change in short-term borrowings
          
32.3
   
(43.3
)
       Net cash flows from financing activities
          
(37.7
)
  
(111.6
)
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES:
                    
    Proceeds from:
                    
       Unconsolidated affiliate distributions
          
1.9
   
0.3
 
       Other collections
          
2.9
   
0.9
 
    Requirements for:
                    
       Capital expenditures, excluding AFUDC equity
          
(185.9
)
  
(140.6
)
       Unconsolidated affiliate investments
          
(16.7
)
  
(14.6
)
       Other investments
          
(41.9
)
  
-   
   
        Net cash flows from investing activities
          
(239.7
)
  
(154.0
)
Net decrease in cash & cash equivalents
          
(13.8
)
  
(5.5
)
Cash & cash equivalents at beginning of period
          
20.4
   
9.6
 
Cash & cash equivalents at end of period
        
$
6.6
  
$
4.1