(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (Commission File Number) | (IRS Employer Identification No.) | ||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Former name or former address, if changed since last report |
Title of Each Class | Trading Symbols | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||
Depositary Shares each representing a 1/40th ownership interest in a share of: | ||||||||
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Exhibit Number | Description | ||||
Press Release dated October 24, 2022 (furnished herewith). | |||||
Earnings Release Presentation dated October 24, 2022 (furnished herewith). | |||||
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ZIONS BANCORPORATION, NATIONAL ASSOCIATION | ||||||||
By: | /s/ Paul E. Burdiss | |||||||
Name: Paul E. Burdiss | ||||||||
Title: Executive Vice President and Chief Financial Officer | ||||||||
Date: October 24, 2022 |
Zions Bancorporation, N.A. One South Main Salt Lake City, UT 84133 October 24, 2022 | |||||
www.zionsbancorporation.com |
Zions Bancorporation, N.A. reports: 3Q22 Net Earnings of $211 million, diluted EPS of $1.40 | ||
compared with 3Q21 Net Earnings of $234 million, diluted EPS of $1.45, and 2Q22 Net Earnings of $195 million, diluted EPS of $1.29 | ||
$1.40 | $211 million | 3.24% | 9.6% | |||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share | Net earnings | Net interest margin (“NIM”) | Estimated Common Equity Tier 1 ratio |
THIRD QUARTER HIGHLIGHTS¹ | ||||||||
Net Interest Income and NIM | • | Net interest income was $663 million, up 19% | ||||||
• | NIM was 3.24%, compared with 2.68% | |||||||
Operating Performance | • | Pre-provision net revenue ("PPNR") was $359 million, up 32%; adjusted PPNR² was $351 million, up 21% | ||||||
• | PPP loans contributed $6 million in interest income, compared with $63 million | |||||||
• | Customer-related noninterest income was $156 million, up 3% | |||||||
• | Noninterest expense was $479 million, up 12%; adjusted noninterest expense² was $477 million, up 10% | |||||||
• | The efficiency ratio² was 57.6%, compared with 59.8% | |||||||
Loans and Credit Quality | • | Loans and leases were $53.9 billion, up 6%; and excluding PPP, loans and leases were $53.6 billion, up 13% | ||||||
• | The provision for credit losses was $71 million, compared with ($46) million | |||||||
• | The allowance for credit losses was 1.10% of loans (ex-PPP), compared with 1.11% of loans (ex-PPP) | |||||||
• | Nonperforming assets3 were $151 million, or 0.3%, of loans, compared with $324 million, or 0.6%, of loans | |||||||
Capital | • | The estimated CET1 capital ratio was 9.6%, compared with 10.9% | ||||||
• | Shares of common stock repurchased during the quarter were 0.9 million for $50 million | |||||||
Notable items | • | Equity investment valuation loss of $6 million, or $0.03 per share | ||||||
• | Credit valuation adjustment gain on client-related interest rate swaps of $4 million, or $0.02 per share | |||||||
• | Deposits were $76.0 billion, down 2%, and the loan-to-deposit ratio was 71%, compared with 65% |
CEO COMMENTARY | ||
Harris H. Simmons, Chairman and CEO of Zions Bancorporation, commented, “Our third quarter results continued to demonstrate the positive impact of solid loan growth and moderately higher interest rates, as our net interest margin strengthened to 3.24%, up from 2.68% a year ago, producing strong adjusted pre-provision net revenue (PPNR) growth and positive operating leverage.” Mr. Simmons continued, “Strong PPNR growth was offset by a higher provision for credit losses. Despite material improvements in most of our credit quality metrics relative to both last quarter and last year, we boosted our loan loss reserve to reflect both loan growth and a heightened probability of economic recession in the coming year.” | ||
OPERATING PERFORMANCE2 |
(In millions) | Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||
2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR | $ | 351 | $ | 290 | $ | 892 | $ | 833 | |||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) | $ | 27 | $ | (1) | $ | 42 | $ | 5 | |||||||||||||||
Efficiency ratio | 57.6% | 59.8% | 61.1% | 60.8% | |||||||||||||||||||
Weighted average diluted shares | 149.8 | 160.5 | 150.8 | 162.5 |
Net Interest Income and Margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 - 2Q22 | 3Q22 - 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 551 | $ | 468 | $ | 484 | $ | 83 | 18 | % | $ | 67 | 14 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 24 | 12 | 7 | 12 | NM | 17 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 132 | 128 | 78 | 4 | 3 | 54 | 69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 707 | 608 | 569 | 99 | 16 | 138 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 19 | 7 | 7 | 12 | NM | 12 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 25 | 8 | 7 | 17 | NM | 18 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 44 | 15 | 14 | 29 | NM | 30 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 663 | $ | 593 | $ | 555 | $ | 70 | 12 | $ | 108 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||
bps | bps | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Yield on interest-earning assets1 | 3.45 | % | 2.94 | % | 2.75 | % | 51 | 70 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Rate paid on total deposits and interest-bearing liabilities1 | 0.22 | % | 0.07 | % | 0.07 | % | 15 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of total deposits1 | 0.10 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | 7 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin1 | 3.24 | % | 2.87 | % | 2.68 | % | 37 | 56 |
Noninterest Income | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 - 2Q22 | 3Q22 - 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | $ | 40 | $ | 37 | $ | 34 | $ | 3 | 8 | % | $ | 6 | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Card fees | 27 | 25 | 25 | 2 | 8 | 2 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 17 | 20 | 20 | (3) | (15) | (3) | (15) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 18 | 21 | 27 | (3) | (14) | (9) | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Capital markets and foreign exchange fees | 25 | 21 | 17 | 4 | 19 | 8 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 14 | 13 | 13 | 1 | 8 | 1 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 15 | 17 | 15 | (2) | (12) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 156 | 154 | 151 | 2 | 1 | 5 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 4 | 10 | 2 | (6) | (60) | 2 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income (loss) | (1) | 7 | 9 | (8) | NM | (10) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 6 | 1 | (23) | 5 | NM | 29 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 165 | $ | 172 | $ | 139 | $ | (7) | (4) | $ | 26 | 19 |
Noninterest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 - 2Q22 | 3Q22 - 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | $ | 312 | $ | 307 | $ | 285 | $ | 5 | 2 | % | $ | 27 | 9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 53 | 53 | 50 | — | — | 3 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 38 | 36 | 37 | 2 | 6 | 1 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 14 | 14 | 17 | — | — | (3) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 11 | 9 | 9 | 2 | 22 | 2 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 13 | 13 | 8 | — | — | 5 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 8 | 7 | 7 | 1 | 14 | 1 | 14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | — | — | — | NM | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 30 | 25 | 16 | 5 | 20 | 14 | 88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 479 | $ | 464 | $ | 429 | $ | 15 | 3 | $ | 50 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense 1 | $ | 477 | $ | 463 | $ | 432 | $ | 14 | 3 | $ | 45 | 10 |
Loans and Leases | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 - 2Q22 | 3Q22 - 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | 25 | $ | 42 | $ | 67 | $ | (17) | (40) | % | $ | (42) | (63) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial – excluding PPP loans | $ | 29,506 | $ | 28,649 | $ | 25,369 | $ | 857 | 3 | $ | 4,137 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial – PPP loans | 306 | 534 | 3,080 | (228) | (43) | (2,774) | (90) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 12,356 | 12,136 | 12,153 | 220 | 2 | 203 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 11,750 | 11,051 | 10,076 | 699 | 6 | 1,674 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 53,918 | 52,370 | 50,678 | 1,548 | 3 | 3,240 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses | 541 | 508 | 491 | 33 | 6 | 50 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases held for investment, net of allowance | $ | 53,377 | $ | 51,862 | $ | 50,187 | $ | 1,515 | 3 | $ | 3,190 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Unfunded lending commitments | $ | 29,758 | $ | 28,008 | $ | 26,138 | $ | 1,750 | 6 | $ | 3,620 | 14 |
Credit Quality | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 - 2Q22 | 3Q22 - 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | $ | 71 | $ | 41 | $ | (46) | $ | 30 | 73 | % | $ | 117 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | 590 | 546 | 529 | 44 | 8 | 61 | 12 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs (recoveries) | 27 | 9 | (1) | 18 | NM | 28 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets2 | 151 | 201 | 324 | (50) | (25) | (173) | (53) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Classified loans | 965 | 1,009 | 1,397 | (44) | (4) | (432) | (31) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | bps | bps | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding, at period end | 1.09 | % | 1.04 | % | 1.04 | % | 5 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding (ex-PPP), at period end | 1.10 | % | 1.05 | % | 1.11 | % | 5 | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.20 | % | 0.07 | % | (0.01) | % | 13 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of classified loans to total loans and leases (ex-PPP) | 1.80 | % | 1.95 | % | 2.93 | % | (15) | (113) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned | 0.32 | % | 0.39 | % | 0.65 | % | (7) | (33) |
Deposits and Borrowed Funds | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 - 2Q22 | 3Q22 - 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 39,133 | $ | 40,289 | $ | 39,150 | $ | (1,156) | (3) | % | $ | (17) | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | 35,389 | 37,346 | 37,046 | (1,957) | (5) | (1,657) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Time | 1,473 | 1,426 | 1,688 | 47 | 3 | (215) | (13) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 75,995 | $ | 79,061 | $ | 77,884 | $ | (3,066) | (4) | $ | (1,889) | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | $ | 5,363 | $ | 1,018 | $ | 579 | $ | 4,345 | NM | $ | 4,784 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 647 | 671 | 1,020 | (24) | (4) | (373) | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | $ | 6,010 | $ | 1,689 | $ | 1,599 | $ | 4,321 | NM | $ | 4,411 | NM |
Shareholders’ Equity | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3Q22 - 2Q22 | 3Q22 - 3Q21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share data) | 3Q22 | 2Q22 | 3Q21 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | $ | 440 | $ | 440 | $ | 440 | $ | — | — | % | $ | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock and additional paid-in capital | 1,799 | 1,845 | 2,245 | (46) | (2) | (446) | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 5,597 | 5,447 | 5,025 | 150 | 3 | 572 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (3,140) | (2,100) | 64 | (1,040) | (50) | (3,204) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | $ | 4,696 | $ | 5,632 | $ | 7,774 | $ | (936) | (17) | $ | (3,078) | (40) | |||||||||||||||||||||||||||||
Capital distributions: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common dividends paid | $ | 62 | $ | 58 | $ | 62 | $ | 4 | 7 | $ | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Bank common stock repurchased | 50 | 50 | 325 | — | — | (275) | (85) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total capital distributed to common shareholders | $ | 112 | $ | 108 | $ | 387 | $ | 4 | 4 | $ | (275) | (71) | |||||||||||||||||||||||||||||
shares | % | shares | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) | 149,792 | 150,838 | 160,480 | (1,046) | (1) | % | (10,688) | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding, at period end (in thousands) | 149,611 | 150,471 | 156,530 | (860) | (1) | (6,919) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share, per share, and ratio data) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
BALANCE SHEET 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | $ | 53,377 | $ | 51,862 | $ | 50,764 | $ | 50,338 | $ | 50,187 | |||||||||||||||||||
Total assets | 88,474 | 87,784 | 91,126 | 93,200 | 88,306 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits | 75,995 | 79,061 | 82,351 | 82,789 | 77,884 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 4,696 | 5,632 | 6,294 | 7,463 | 7,774 | ||||||||||||||||||||||||
STATEMENT OF INCOME | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders | $ | 211 | $ | 195 | $ | 195 | $ | 207 | $ | 234 | |||||||||||||||||||
Net interest income | 663 | 593 | 544 | 553 | 555 | ||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income 2 | 673 | 602 | 552 | 563 | 562 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 165 | 172 | 142 | 190 | 139 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 479 | 464 | 464 | 449 | 429 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-provision net revenue 2 | 351 | 300 | 241 | 288 | 290 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 71 | 41 | (33) | 25 | (46) | ||||||||||||||||||||||||
SHARE AND PER COMMON SHARE AMOUNTS | |||||||||||||||||||||||||||||
Net earnings per diluted common share | $ | 1.40 | $ | 1.29 | $ | 1.27 | $ | 1.34 | $ | 1.45 | |||||||||||||||||||
Dividends | 0.41 | 0.38 | 0.38 | 0.38 | 0.38 | ||||||||||||||||||||||||
Book value per common share 1 | 28.45 | 34.50 | 38.68 | 46.32 | 46.85 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share 1, 2 | 21.54 | 27.76 | 31.97 | 39.62 | 40.37 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average share price | 54.50 | 56.62 | 68.23 | 63.69 | 54.78 | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average diluted common shares outstanding (in thousands) | 149,792 | 150,838 | 151,687 | 153,635 | 160,480 | ||||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) 1 | 149,611 | 150,471 | 151,348 | 151,625 | 156,530 | ||||||||||||||||||||||||
SELECTED RATIOS AND OTHER DATA | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.97 | % | 0.91 | % | 0.90 | % | 0.92 | % | 1.08 | % | |||||||||||||||||||
Return on average common equity | 15.8 | % | 14.0 | % | 11.8 | % | 11.5 | % | 12.3 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity 2 | 19.5 | % | 17.1 | % | 13.9 | % | 13.4 | % | 14.2 | % | |||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.24 | % | 2.87 | % | 2.60 | % | 2.58 | % | 2.68 | % | |||||||||||||||||||
Cost of total deposits | 0.10 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | |||||||||||||||||||
Efficiency ratio 2 | 57.6 | % | 60.7 | % | 65.8 | % | 60.8 | % | 59.8 | % | |||||||||||||||||||
Effective tax rate | 21.9 | % | 21.9 | % | 20.4 | % | 20.8 | % | 22.8 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans and leases and other real estate owned | 0.28 | % | 0.38 | % | 0.49 | % | 0.53 | % | 0.64 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.20 | % | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.01 | % | (0.01) | % | |||||||||||||||||||
Ratio of total allowance for credit losses to loans and leases outstanding 1 | 1.09 | % | 1.04 | % | 1.00 | % | 1.09 | % | 1.04 | % | |||||||||||||||||||
Full-time equivalent employees | 9,920 | 9,895 | 9,724 | 9,685 | 9,641 | ||||||||||||||||||||||||
CAPITAL RATIOS AND DATA 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital 3 | $ | 6,342 | $ | 6,257 | $ | 6,166 | $ | 6,068 | $ | 6,236 | |||||||||||||||||||
Risk-weighted assets 3 | 65,982 | 63,424 | 61,427 | 59,600 | 57,459 | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio 2 | 3.7 | % | 4.8 | % | 5.4 | % | 6.5 | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio 3 | 9.6 | % | 9.9 | % | 10.0 | % | 10.2 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 leverage ratio 3 | 7.5 | % | 7.4 | % | 7.3 | % | 7.2 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||
Tier 1 risk-based capital ratio 3 | 10.3 | % | 10.6 | % | 10.8 | % | 10.9 | % | 11.6 | % | |||||||||||||||||||
Total risk-based capital ratio 3 | 12.0 | % | 12.3 | % | 12.5 | % | 12.8 | % | 13.6 | % |
(In millions, shares in thousands) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | (Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 549 | $ | 559 | $ | 700 | $ | 595 | $ | 597 | |||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 1,291 | 1,249 | 5,093 | 10,283 | 9,442 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 2,797 | 2,273 | 2,345 | 2,133 | 1,858 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | |||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity1, at amortized cost | 423 | 614 | 439 | 441 | 459 | ||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale, at fair value | 23,233 | 25,297 | 26,145 | 24,048 | 20,461 | ||||||||||||||||||||||||
Trading account, at fair value | 526 | 304 | 382 | 372 | 305 | ||||||||||||||||||||||||
Total securities, net of allowance | 24,182 | 26,215 | 26,966 | 24,861 | 21,225 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 25 | 42 | 43 | 83 | 67 | ||||||||||||||||||||||||
Loans and leases, net of unearned income and fees | 53,918 | 52,370 | 51,242 | 50,851 | 50,678 | ||||||||||||||||||||||||
Less allowance for loan losses | 541 | 508 | 478 | 513 | 491 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment, net of allowance | 53,377 | 51,862 | 50,764 | 50,338 | 50,187 | ||||||||||||||||||||||||
Other noninterest-bearing investments | 983 | 840 | 829 | 851 | 868 | ||||||||||||||||||||||||
Premises, equipment and software, net | 1,388 | 1,372 | 1,346 | 1,319 | 1,282 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,034 | 1,015 | 1,015 | 1,015 | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned | 3 | — | 4 | 8 | 21 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 2,845 | 2,357 | 2,021 | 1,714 | 1,744 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 88,474 | $ | 87,784 | $ | 91,126 | $ | 93,200 | $ | 88,306 | |||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 39,133 | $ | 40,289 | $ | 41,937 | $ | 41,053 | $ | 39,150 | |||||||||||||||||||
Interest-bearing: | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | 35,389 | 37,346 | 38,864 | 40,114 | 37,046 | ||||||||||||||||||||||||
Time | 1,473 | 1,426 | 1,550 | 1,622 | 1,688 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 75,995 | 79,061 | 82,351 | 82,789 | 77,884 | ||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | 5,363 | 1,018 | 638 | 903 | 579 | ||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 647 | 671 | 689 | 1,012 | 1,020 | ||||||||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 49 | 38 | 36 | 40 | 38 | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,724 | 1,364 | 1,118 | 993 | 1,011 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 83,778 | 82,152 | 84,832 | 85,737 | 80,532 | ||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock, without par value; authorized 4,400 shares | 440 | 440 | 440 | 440 | 440 | ||||||||||||||||||||||||
Common stock2 ($0.001 par value; authorized 350,000 shares) and additional paid-in capital | 1,799 | 1,845 | 1,889 | 1,928 | 2,245 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 5,597 | 5,447 | 5,311 | 5,175 | 5,025 | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive income (loss) | (3,140) | (2,100) | (1,346) | (80) | 64 | ||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 4,696 | 5,632 | 6,294 | 7,463 | 7,774 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 88,474 | $ | 87,784 | $ | 91,126 | $ | 93,200 | $ | 88,306 | |||||||||||||||||||
1 Held-to-maturity (fair value) | $ | 379 | $ | 578 | $ | 414 | $ | 443 | $ | 461 | |||||||||||||||||||
2 Common shares (issued and outstanding) | 149,611 | 150,471 | 151,348 | 151,625 | 156,530 |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except share and per share amounts) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 551 | $ | 468 | $ | 437 | $ | 471 | $ | 484 | |||||||||||||||||||
Interest on money market investments | 24 | 12 | 6 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on securities | 132 | 128 | 112 | 88 | 78 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 707 | 608 | 555 | 566 | 569 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 19 | 7 | 6 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on short- and long-term borrowings | 25 | 8 | 5 | 6 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 44 | 15 | 11 | 13 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 663 | 593 | 544 | 553 | 555 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses: | |||||||||||||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 60 | 39 | (29) | 23 | (45) | ||||||||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | 11 | 2 | (4) | 2 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Total provision for credit losses | 71 | 41 | (33) | 25 | (46) | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for credit losses | 592 | 552 | 577 | 528 | 601 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial account fees | 40 | 37 | 41 | 34 | 34 | ||||||||||||||||||||||||
Card fees | 27 | 25 | 25 | 25 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Retail and business banking fees | 17 | 20 | 20 | 19 | 20 | ||||||||||||||||||||||||
Loan-related fees and income | 18 | 21 | 22 | 22 | 27 | ||||||||||||||||||||||||
Capital markets and foreign exchange fees | 25 | 21 | 15 | 24 | 17 | ||||||||||||||||||||||||
Wealth management fees | 14 | 13 | 14 | 13 | 13 | ||||||||||||||||||||||||
Other customer-related fees | 15 | 17 | 14 | 15 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Customer-related noninterest income | 156 | 154 | 151 | 152 | 151 | ||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 4 | 10 | 6 | (1) | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Dividends and other income (loss) | (1) | 7 | 2 | 19 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 6 | 1 | (17) | 20 | (23) | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 165 | 172 | 142 | 190 | 139 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense: | |||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 312 | 307 | 312 | 282 | 285 | ||||||||||||||||||||||||
Technology, telecom, and information processing | 53 | 53 | 52 | 51 | 50 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment, net | 38 | 36 | 38 | 38 | 37 | ||||||||||||||||||||||||
Professional and legal services | 14 | 14 | 14 | 16 | 17 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing and business development | 11 | 9 | 8 | 20 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Deposit insurance and regulatory expense | 13 | 13 | 10 | 9 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Credit-related expense | 8 | 7 | 7 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | — | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | 30 | 25 | 22 | 26 | 16 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 479 | 464 | 464 | 449 | 429 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 278 | 260 | 255 | 269 | 311 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 61 | 57 | 52 | 56 | 71 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 217 | 203 | 203 | 213 | 240 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends | (6) | (8) | (8) | (6) | (6) | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders | $ | 211 | $ | 195 | $ | 195 | $ | 207 | $ | 234 | |||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding during the period: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares (in thousands) | 149,628 | 150,635 | 151,285 | 153,248 | 160,221 | ||||||||||||||||||||||||
Diluted shares (in thousands) | 149,792 | 150,838 | 151,687 | 153,635 | 160,480 | ||||||||||||||||||||||||
Net earnings per common share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 1.40 | $ | 1.29 | $ | 1.27 | $ | 1.34 | $ | 1.45 | |||||||||||||||||||
Diluted | 1.40 | 1.29 | 1.27 | 1.34 | 1.45 |
(In millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 15,656 | $ | 14,989 | $ | 14,356 | $ | 13,867 | $ | 13,230 | |||||||||||||||||||
PPP | 306 | 534 | 1,081 | 1,855 | 3,080 | ||||||||||||||||||||||||
Leasing | 347 | 339 | 318 | 327 | 293 | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 9,279 | 9,208 | 9,026 | 8,733 | 8,446 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | 4,224 | 4,113 | 3,944 | 3,658 | 3,400 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 29,812 | 29,183 | 28,725 | 28,440 | 28,449 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | 2,800 | 2,659 | 2,769 | 2,757 | 2,843 | ||||||||||||||||||||||||
Term | 9,556 | 9,477 | 9,325 | 9,441 | 9,310 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 12,356 | 12,136 | 12,094 | 12,198 | 12,153 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 3,331 | 3,266 | 3,089 | 3,016 | 2,834 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 6,852 | 6,423 | 6,122 | 6,050 | 6,140 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | 973 | 787 | 692 | 638 | 584 | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | 471 | 448 | 410 | 396 | 395 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 123 | 127 | 110 | 113 | 123 | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 11,750 | 11,051 | 10,423 | 10,213 | 10,076 | ||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | $ | 53,918 | $ | 52,370 | $ | 51,242 | $ | 50,851 | $ | 50,678 |
(In millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans 1 | $ | 151 | $ | 201 | $ | 252 | $ | 271 | $ | 323 | |||||||||||||||||||
Other real estate owned 2 | — | — | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 151 | $ | 201 | $ | 252 | $ | 272 | $ | 324 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets to loans1 and leases and other real estate owned 2 | 0.28 | % | 0.38 | % | 0.49 | % | 0.53 | % | 0.64 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 90 days or more | $ | 20 | $ | 6 | $ | 3 | $ | 8 | $ | 4 | |||||||||||||||||||
Ratio of accruing loans past due 90 days or more to loans1 and leases | 0.04 | % | 0.01 | % | 0.01 | % | 0.02 | % | 0.01 | % | |||||||||||||||||||
Nonaccrual loans and accruing loans past due 90 days or more | $ | 171 | $ | 207 | $ | 255 | $ | 279 | $ | 327 | |||||||||||||||||||
Ratio of nonperforming assets1 and accruing loans 90 days or more past due to loans and leases and other real estate owned | 0.32 | % | 0.39 | % | 0.50 | % | 0.55 | % | 0.65 | % | |||||||||||||||||||
Accruing loans past due 30-89 days 3 | $ | 84 | $ | 123 | $ | 93 | $ | 70 | $ | 114 | |||||||||||||||||||
Restructured loans included in nonaccrual loans | 39 | 61 | 100 | 105 | 121 | ||||||||||||||||||||||||
Restructured loans on accrual | 206 | 214 | 216 | 221 | 231 | ||||||||||||||||||||||||
Classified loans | 965 | 1,009 | 1,148 | 1,236 | 1,397 |
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Allowance for Loan Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 508 | $ | 478 | $ | 513 | $ | 491 | $ | 535 | |||||||||||||||||||
Provision for loan losses | 60 | 39 | (29) | 23 | (45) | ||||||||||||||||||||||||
Loan and lease charge-offs | 38 | 18 | 17 | 11 | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Less: Recoveries | 11 | 9 | 11 | 10 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Net loan and lease charge-offs | 27 | 9 | 6 | 1 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 541 | $ | 508 | $ | 478 | $ | 513 | $ | 491 | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to loans1 and leases, at period end | 1.00 | % | 0.97 | % | 0.93 | % | 1.01 | % | 0.97 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of allowance for loan losses to nonaccrual loans1 at period end | 358 | % | 261 | % | 190 | % | 189 | % | 152 | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans | 0.20 | % | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.01 | % | (0.01) | % | |||||||||||||||||||
Annualized ratio of net loan and lease charge-offs to average loans (excluding PPP loans) | 0.21 | % | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.01 | % | (0.01) | % | |||||||||||||||||||
Reserve for Unfunded Lending Commitments | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period | $ | 38 | $ | 36 | $ | 40 | $ | 38 | $ | 39 | |||||||||||||||||||
Provision for unfunded lending commitments | 11 | 2 | (4) | 2 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period | $ | 49 | $ | 38 | $ | 36 | $ | 40 | $ | 38 | |||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses | |||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for loan losses | $ | 541 | $ | 508 | $ | 478 | $ | 513 | $ | 491 | |||||||||||||||||||
Reserve for unfunded lending commitments | 49 | 38 | 36 | 40 | 38 | ||||||||||||||||||||||||
Total allowance for credit losses | $ | 590 | $ | 546 | $ | 514 | $ | 553 | $ | 529 | |||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding, at period end | 1.09 | % | 1.04 | % | 1.00 | % | 1.09 | % | 1.04 | % | |||||||||||||||||||
Ratio of ACL to loans1 and leases outstanding (excluding PPP loans), at period end | 1.10 | % | 1.05 | % | 1.02 | % | 1.13 | % | 1.11 | % |
(In millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ | — | $ | 6 | $ | — | $ | — | $ | — | |||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 52 | $ | 86 | $ | 112 | $ | 124 | $ | 157 | |||||||||||||||||||
PPP | 5 | 1 | 2 | 3 | — | ||||||||||||||||||||||||
Leasing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | 28 | 40 | 53 | 57 | 67 | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 85 | 127 | 167 | 184 | 224 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | 20 | 20 | 20 | 20 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | 20 | 20 | 20 | 20 | 25 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | 10 | 10 | 13 | 14 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | 36 | 38 | 51 | 52 | 58 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | — | — | 1 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer | 46 | 48 | 65 | 67 | 74 | ||||||||||||||||||||||||
Total nonaccrual loans | $ | 151 | $ | 201 | $ | 252 | $ | 271 | $ | 323 |
(In millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | ||||||||||||||||||||||||
Commercial: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 31 | $ | 8 | $ | 6 | $ | 3 | $ | (2) | |||||||||||||||||||
PPP | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Leasing | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Owner occupied | — | — | (1) | — | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Municipal | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial | 31 | 8 | 5 | 3 | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate: | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction and land development | — | — | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||
Term | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Total commercial real estate | — | — | — | (3) | — | ||||||||||||||||||||||||
Consumer: | |||||||||||||||||||||||||||||
Home equity credit line | — | (1) | (1) | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
1-4 family residential | (4) | 1 | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Construction and other consumer real estate | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Bankcard and other revolving plans | — | 1 | 1 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other | — | — | — | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||
Total consumer loans | (4) | 1 | 1 | 1 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
Total net charge-offs (recoveries) | $ | 27 | $ | 9 | $ | 6 | $ | 1 | $ | (1) |
(Unaudited) | Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2022 | June 30, 2022 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Average balance | Average yield/rate 1 | Average balance | Average yield/rate 1 | Average balance | Average yield/rate 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market investments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | 1,233 | 2.19 | % | $ | 3,113 | 0.66 | % | $ | 10,977 | 0.15 | % | |||||||||||||||||||||||
Federal funds sold and security resell agreements | 2,511 | 2.66 | % | 2,542 | 1.13 | % | 1,739 | 0.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total money market investments | 3,744 | 2.51 | % | 5,655 | 0.87 | % | 12,716 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Securities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Held-to-maturity | 560 | 2.88 | % | 485 | 2.96 | % | 557 | 2.87 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale | 24,892 | 2.05 | % | 25,722 | 1.91 | % | 18,814 | 1.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Trading account | 288 | 4.57 | % | 357 | 5.07 | % | 199 | 4.41 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 25,740 | 2.10 | % | 26,564 | 1.97 | % | 19,570 | 1.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 37 | 5.33 | % | 38 | 0.72 | % | 52 | 3.03 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Loans and leases:2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial - excluding PPP loans | 28,972 | 4.13 | % | 28,151 | 3.71 | % | 24,854 | 3.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial - PPP loans | 408 | 6.28 | % | 801 | 7.45 | % | 3,795 | 6.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 12,182 | 4.73 | % | 12,098 | 3.69 | % | 12,144 | 3.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 11,391 | 3.61 | % | 10,734 | 3.24 | % | 10,058 | 3.38 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total loans and leases | 52,953 | 4.17 | % | 51,784 | 3.67 | % | 50,851 | 3.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 82,474 | 3.45 | % | 84,041 | 2.94 | % | 83,189 | 2.75 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 604 | 617 | 597 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans and debt securities | (515) | (480) | (536) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | 1,021 | 1,015 | 1,015 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 4,923 | 4,712 | 4,291 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 88,507 | $ | 89,905 | $ | 88,556 | |||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings and money market | $ | 36,399 | 0.20 | % | $ | 38,325 | 0.06 | % | $ | 37,262 | 0.05 | % | |||||||||||||||||||||||
Time | 1,441 | 0.32 | % | 1,488 | 0.24 | % | 1,829 | 0.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 37,840 | 0.20 | % | 39,813 | 0.07 | % | 39,091 | 0.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Borrowed funds: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds purchased and other short-term borrowings | 2,885 | 2.33 | % | 743 | 0.70 | % | 630 | 0.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term debt | 673 | 4.83 | % | 678 | 3.79 | % | 1,204 | 2.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total borrowed funds | 3,558 | 2.80 | % | 1,421 | 2.17 | % | 1,834 | 1.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing funds | 41,398 | 0.43 | % | 41,234 | 0.14 | % | 40,925 | 0.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand deposits | 39,623 | 41,074 | 38,320 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 1,743 | 1,575 | 1,302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 82,764 | 83,883 | 80,547 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Preferred equity | 440 | 440 | 440 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common equity | 5,303 | 5,582 | 7,569 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity | 5,743 | 6,022 | 8,009 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ | 88,507 | $ | 89,905 | $ | 88,556 | |||||||||||||||||||||||||||||
Spread on average interest-bearing funds | 3.02 | % | 2.80 | % | 2.62 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Impact of net noninterest-bearing sources of funds | 0.22 | % | 0.07 | % | 0.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.24 | % | 2.87 | % | 2.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total loans and leases, excluding PPP loans | 52,545 | 4.16 | % | 50,983 | 3.61 | % | 47,056 | 3.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Memo: total cost of deposits | 0.10 | % | 0.03 | % | 0.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Memo: total deposits and interest-bearing liabilities | 81,021 | 0.22 | % | 82,308 | 0.07 | % | 79,245 | 0.07 | % |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Net earnings applicable to common shareholders, net of tax | (a) | $ | 211 | $ | 195 | $ | 195 | $ | 207 | $ | 234 | |||||||||||||||||||||
Average common equity (GAAP) | $ | 5,303 | $ | 5,582 | $ | 6,700 | $ | 7,146 | $ | 7,569 | ||||||||||||||||||||||
Average goodwill and intangibles | (1,021) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 4,282 | $ | 4,567 | $ | 5,685 | $ | 6,131 | $ | 6,554 | |||||||||||||||||||||
Number of days in quarter | (c) | 92 | 91 | 90 | 92 | 92 | ||||||||||||||||||||||||||
Number of days in year | (d) | 365 | 365 | 365 | 365 | 365 | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (non-GAAP) | (a/b/c)*d | 19.5 | % | 17.1 | % | 13.9 | % | 13.4 | % | 14.2 | % |
(Dollar amounts in millions, except per share amounts) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity (GAAP) | $ | 4,696 | $ | 5,632 | $ | 6,294 | $ | 7,463 | $ | 7,774 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,034) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity (non-GAAP) | (a) | 3,662 | 4,617 | 5,279 | 6,448 | 6,759 | ||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | (440) | (440) | (440) | (440) | (440) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | (b) | $ | 3,222 | $ | 4,177 | $ | 4,839 | $ | 6,008 | $ | 6,319 | |||||||||||||||||||||
Total assets (GAAP) | $ | 88,474 | $ | 87,784 | $ | 91,126 | $ | 93,200 | $ | 88,306 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill and intangibles | (1,034) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | (1,015) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | (c) | $ | 87,440 | $ | 86,769 | $ | 90,111 | $ | 92,185 | $ | 87,291 | |||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) | (d) | 149,611 | 150,471 | 151,348 | 151,625 | 156,530 | ||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity ratio (non-GAAP) | (a/c) | 4.2 | % | 5.3 | % | 5.9 | % | 7.0 | % | 7.7 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible common equity ratio (non-GAAP) | (b/c) | 3.7 | % | 4.8 | % | 5.4 | % | 6.5 | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (non-GAAP) | (b/d) | $ | 21.54 | $ | 27.76 | $ | 31.97 | $ | 39.62 | $ | 40.37 |
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | September 30, 2022 | June 30, 2022 | March 31, 2022 | December 31, 2021 | September 30, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (GAAP) | (a) | $ | 479 | $ | 464 | $ | 464 | $ | 449 | $ | 429 | |||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Severance costs | — | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||
Other real estate expense, net | — | — | 1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | 1 | — | — | 1 | — | |||||||||||||||||||||||||||
SBIC investment success fee accrual 1 | 1 | — | (1) | 2 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | (b) | 2 | 1 | — | 3 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense (non-GAAP) | (a-b)=(c) | $ | 477 | $ | 463 | $ | 464 | $ | 446 | $ | 432 | |||||||||||||||||||||
Net interest income (GAAP) | (d) | $ | 663 | $ | 593 | $ | 544 | $ | 553 | $ | 555 | |||||||||||||||||||||
Fully taxable-equivalent adjustments | (e) | 10 | 9 | 8 | 10 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (non-GAAP) | (d+e)=(f) | 673 | 602 | 552 | 563 | 562 | ||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income (GAAP) | (g) | 165 | 172 | 142 | 190 | 139 | ||||||||||||||||||||||||||
Combined income (non-GAAP) | (f+g)=(h) | 838 | 774 | 694 | 753 | 701 | ||||||||||||||||||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 4 | 10 | 6 | (1) | 2 | |||||||||||||||||||||||||||
Securities gains (losses), net | 6 | 1 | (17) | 20 | (23) | |||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments 2 | (i) | 10 | 11 | (11) | 19 | (21) | ||||||||||||||||||||||||||
Adjusted taxable-equivalent revenue (non-GAAP) | (h-i)=(j) | $ | 828 | $ | 763 | $ | 705 | $ | 734 | $ | 722 | |||||||||||||||||||||
Pre-provision net revenue (PPNR) (non-GAAP) | (h)-(a) | $ | 359 | $ | 310 | $ | 230 | $ | 304 | $ | 272 | |||||||||||||||||||||
Adjusted PPNR (non-GAAP) | (j)-(c) | 351 | 300 | 241 | 288 | 290 | ||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | (c/j) | 57.6 | % | 60.7 | % | 65.8 | % | 60.8 | % | 59.8 | % |
Nine Months Ended | ||||||||||||||
(Dollar amounts in millions) | September 30, 2022 | September 30, 2021 | ||||||||||||
Noninterest expense (GAAP) | (a) | $ | 1,407 | $ | 1,292 | |||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Severance costs | 1 | 1 | ||||||||||||
Other real estate expense | 1 | — | ||||||||||||
Amortization of core deposit and other intangibles | 1 | — | ||||||||||||
Pension termination-related expense | — | (5) | ||||||||||||
SBIC investment success fee accrual 1 | — | 5 | ||||||||||||
Total adjustments | (b) | 3 | 1 | |||||||||||
Adjusted noninterest expense (non-GAAP) | (a-b)=(c) | $ | 1,404 | $ | 1,291 | |||||||||
Net interest income (GAAP) | (d) | $ | 1,800 | $ | 1,655 | |||||||||
Fully taxable-equivalent adjustments | (e) | 27 | 22 | |||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (non-GAAP) | (d+e)=(f) | 1,827 | 1,677 | |||||||||||
Noninterest income (GAAP) | (g) | 479 | 513 | |||||||||||
Combined income (non-GAAP) | (f+g)=(h) | 2,306 | 2,190 | |||||||||||
Adjustments: | ||||||||||||||
Fair value and nonhedge derivative income (loss) | 20 | 15 | ||||||||||||
Securities gains (losses), net | (10) | 51 | ||||||||||||
Total adjustments 2 | (i) | 10 | 66 | |||||||||||
Adjusted taxable-equivalent revenue (non-GAAP) | (h-i)=(j) | $ | 2,296 | $ | 2,124 | |||||||||
Pre-provision net revenue (PPNR) | (h)-(a) | $ | 899 | $ | 898 | |||||||||
Adjusted PPNR (non-GAAP) | (j)-(c) | 892 | 833 | |||||||||||
Efficiency ratio (non-GAAP) | (c/j) | 61.1 | % | 60.8 | % |
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