EX-12.1 3 dex121.htm COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES Computation of Ratio of Earnings to Fixed Charges

Exhibit 12.1

Computation of Ratio of Earnings to Fixed Charges

 

     Year Ended December 31,  
     2010      2009     2008      2007     2006  

Earnings:

            

Net income (loss)

     153,902         (3,595     84,883         257,832        176,401   

Taxes

     49,038         5,677        28,743         87,595        63,825   

Equity in losses (earnings) from real estate ventures

     11,379         58,867        5,462         (12,216     (9,221

Operating distributions from real estate ventures

     188         157        1,064         11,560        17,501   

Fixed charges

     78,549         88,598        68,908         47,103        40,104   
                                          

Total Earnings

     293,056         149,704        189,060         391,874        288,610   
                                          

Fixed Charges:

            

Interest expense

     41,723         52,005        31,933         17,783        16,374   

Applicable portion of rent expense (1)

     36,826         36,593        36,975         29,320        23,730   
                                          

Total Fixed Charges

     78,549         88,598        68,908         47,103        40,104   
                                          

Ratio of Earnings to Fixed Charges

     3.73         1.69        2.74         8.32        7.20   
                                          

1. Represents one-third of rent expense, which we believe approximates the portion of rent expense that relates to interest.