(State or other jurisdiction of incorporation) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES, INC. | ||||||||||||||
July 24, 2023 | By: | /s/ Joel S. Marcus | ||||||||||||
Joel S. Marcus | ||||||||||||||
Executive Chairman | ||||||||||||||
By: | /s/ Peter M. Moglia | |||||||||||||
Peter M. Moglia | ||||||||||||||
Chief Executive Officer and Co-Chief Investment Officer | ||||||||||||||
By: | /s/ Dean A. Shigenaga | |||||||||||||
Dean A. Shigenaga | ||||||||||||||
President and Chief Financial Officer |
Table of Contents | |||||
June 30, 2023 | |||||
COMPANY HIGHLIGHTS | Page | Page | ||||||||||||
EARNINGS PRESS RELEASE | Page | Page | ||||||||||||
Second Quarter Ended June 30, 2023 Financial and Operating Results | ||||||||||||||
SUPPLEMENTAL INFORMATION | Page | Page | ||||||||||||
External Growth / Investments in Real Estate | ||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: | ||||||||||||||
Internal Growth | ||||||||||||||
Balance Sheet Management | ||||||||||||||
Definitions and Reconciliations | ||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc. All Rights Reserved. © 2023 | ii |
Key highlights | ||||||||||||||||||||||||||
Operating results | 2Q23 | 2Q22 | 1H23 | 1H22 | ||||||||||||||||||||||
Total revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 713.9 | $ | 643.8 | $ | 1,414.7 | $ | 1,258.8 | ||||||||||||||||||
Growth | 10.9 | % | 12.4 | % | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 87.3 | $ | 269.3 | $ | 162.5 | $ | 118.5 | ||||||||||||||||||
Per share | $ | 0.51 | $ | 1.67 | $ | 0.95 | $ | 0.74 | ||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | ||||||||||||||||||||||||||
In millions | $ | 382.4 | $ | 338.8 | $ | 756.1 | $ | 663.4 | ||||||||||||||||||
Per share | $ | 2.24 | $ | 2.10 | $ | 4.43 | $ | 4.15 |
Percentage of total annual rental revenue in effect from investment-grade or publicly traded large cap tenants | 49 | % | ||||||||||||
Sustained strength in tenant collections: | ||||||||||||||
Tenant receivables as of June 30, 2023 | $ | 7.0 | million | |||||||||||
July 2023 tenant rent and receivables collected as of July 24, 2023 | 99.7 | % | ||||||||||||
2Q23 tenant rent and receivables collected as of July 24, 2023 | 99.9 | % | ||||||||||||
Occupancy of operating properties in North America as of June 30, 2023 | 93.6 | % | ||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 70 | % | ||||||||||||
Weighted-average remaining lease term as of June 30, 2023: | ||||||||||||||
Top 20 tenants | 9.4 | years | ||||||||||||
All tenants | 7.2 | years |
2Q23 | 1H23 | |||||||||||||||||||
Total leasing activity – RSF | 1,325,326 | 2,548,753 | ||||||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space: | ||||||||||||||||||||
RSF (included in total leasing activity above) | 1,052,872 | 2,172,910 | ||||||||||||||||||
Rental rate increase | 16.6% | 35.1% | ||||||||||||||||||
Rental rate increase (cash basis) | 8.3% | 17.9% |
(in millions) | Completed During 2Q23 | Expected Completion During 2H23 | ||||||||||||
Dispositions of 100% interests in properties with strong capitalization rates | $ | 603 | $ | — | ||||||||||
Strategic partial interest sales | 98 | — | ||||||||||||
Executed and pending transactions subject to signed letters of intent or purchase and sale agreements | — | 175 | ||||||||||||
Additional targeted non-core dispositions in process | — | 874 | ||||||||||||
Proceeds of forward equity sales agreements entered into during 2022 | — | 100 | ||||||||||||
Completed and pending transactions | $ | 701 | $ | 1,149 | ||||||||||
Total 2023 capital plan | $1,850 | |||||||||||||
Second Quarter Ended June 30, 2023 Financial and Operating Results (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(dollars in millions) | Incremental Annual Net Operating Income | RSF | Project Leased Percentage | ||||||||||||||||||||
Placed into service(1): | |||||||||||||||||||||||
1Q23 | $ | 23 | 453,511 | 100 | % | ||||||||||||||||||
2Q23 | 58 | 387,076 | 100 | ||||||||||||||||||||
1H23 | $ | 81 | 840,587 | 100 | % | ||||||||||||||||||
Expected to be placed into service and stabilized(2): | |||||||||||||||||||||||
2H23 | $ | 150 | 1,175,382 | 99 | % | ||||||||||||||||||
2024 | 127 | 1,842,713 | 90 | ||||||||||||||||||||
2H23 through 4Q24 | 277 | 3,018,095 | 94 | ||||||||||||||||||||
1Q25 through 2Q26 | 328 | 3,695,763 | 43 | ||||||||||||||||||||
$ | 605 | 6,713,858 | 70 | % | (3) | ||||||||||||||||||
2Q23 | Goal | |||||||||||||||||||||||||
Quarter | Trailing | 4Q23 | ||||||||||||||||||||||||
Annualized | 12 Months | Annualized | ||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA | 5.2x | 5.4x | Less than or equal to 5.1x | |||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio | 4.7x | 4.9x | 4.5x to 5.0x | |||||||||||||||||||||||
Key items included in net income attributable to Alexandria’s common stockholders: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Amount | Per Share – Diluted | Amount | Per Share – Diluted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 | 2Q22 | 2Q23 | 2Q22 | 1H23 | 1H22 | 1H23 | 1H22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on non-real estate investments | $ | (77.9) | $ | (68.1) | $ | (0.46) | $ | (0.42) | $ | (143.8) | $ | (331.6) | $ | (0.84) | $ | (2.07) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | 214.8 | 214.2 | 1.26 | 1.33 | 214.8 | 214.2 | 1.26 | 1.34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | (23.0) | — | (0.13) | — | (23.0) | — | (0.13) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | (168.6) | — | (0.99) | — | (168.6) | — | (0.99) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | (3.3) | — | (0.02) | — | (3.3) | — | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | (54.7) | $ | 142.8 | $ | (0.32) | $ | 0.89 | $ | (120.6) | $ | (120.7) | $ | (0.70) | $ | (0.75) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “Funds from operations and funds from operations per share” of this Earnings Press Release for additional details. |
Second Quarter Ended June 30, 2023 Financial and Operating Results (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Guidance | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in millions) | |||||
Midpoint | As of 7/24/23 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Key Sources and Uses of Capital | As of 4/24/23 | Key Changes | As of 7/24/23 | Range | Midpoint | Certain Completed Items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sources of capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt | $ | 650 | $ | (15) | $ | 635 | $ | 560 | $ | 710 | $ | 635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Excess 2022 bond capital held as cash at December 31, 2022 | 300 | — | 300 | 300 | 300 | 300 | $ | 300 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash provided by operating activities after dividends | 375 | — | 375 | 350 | 400 | 375 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and sales of partial interests (refer to page 7) | 1,525 | 225 | 1,750 | 1,650 | 1,850 | 1,750 | $ | 701 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future settlement of forward equity sales agreements outstanding as of December 31, 2022 | 100 | — | 100 | 100 | 100 | 100 | $ | 100 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sources of capital before excess cash expected to be held at December 31, 2023 | $ | 2,950 | $ | 210 | $ | 3,160 | 2,960 | 3,360 | 3,160 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash expected to be held at December 31, 2023(4) | $ | 275 | $ | — | $ | 275 | 125 | 425 | 275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total sources of capital | $ | 3,085 | $ | 3,785 | $ | 3,435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Uses of capital: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction (refer to page 48) | $ | 2,725 | $ | 210 | $ | 2,935 | $ | 2,785 | $ | 3,085 | $ | 2,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions (refer to page 6) | 225 | — | 225 | 175 | 275 | 225 | $ | 235 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total uses of capital | $ | 2,950 | $ | 210 | $ | 3,160 | $ | 2,960 | $ | 3,360 | $ | 3,160 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Incremental debt (included above): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Issuance of unsecured senior notes payable | $ | 1,000 | $ | 1,000 | $ | 1,000 | $ | 1,000 | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit, commercial paper, and other | (440) | (290) | (365) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net incremental debt | $ | 560 | $ | 710 | $ | 635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guidance (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in millions, except per share amounts) | |||||
Projected 2023 Earnings per Share and Funds From Operations per Share Attributable to Alexandria’s Common Stockholders – Diluted | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As of 7/24/23 | As of 4/24/23 | Key Changes | ||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share(1) | $2.72 to $2.78 | $2.21 to $2.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 5.55 | 5.55 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (1.26) | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 0.98 | 0.81 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.04) | (0.04) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share(4) | $7.95 to $8.01 | $8.53 to $8.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on non-real estate investments | 0.84 | 0.39 | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | 0.13 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 0.02 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.01) | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share, as adjusted(4) | $8.93 to $8.99 | $8.91 to $9.01 | No change to midpoint; range narrowed by 4 cents | |||||||||||||||||||||||||||||
Midpoint | $8.96 | $8.96 |
As of 7/24/23 | As of 4/24/23 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Key Assumptions | Low | High | Low | High | Key Changes | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy percentage in North America as of December 31, 2023 | 94.6% | 95.6% | 94.6% | 95.6% | No change | |||||||||||||||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases | 28.0% | 33.0% | 28.0% | 33.0% | ||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 12.0% | 17.0% | 12.0% | 17.0% | ||||||||||||||||||||||||||||
Same property performance: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increases | 2.0% | 4.0% | 2.0% | 4.0% | ||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increases (cash basis) | 4.0% | 6.0% | 4.0% | 6.0% | ||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | $ | 130 | $ | 145 | $ | 130 | $ | 145 | ||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 183 | $ | 193 | $ | 183 | $ | 193 | ||||||||||||||||||||||||
Capitalization of interest | $ | 342 | $ | 362 | $ | 342 | $ | 362 | ||||||||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 74 | $ | 94 | $ | 74 | $ | 94 |
Key Credit Metrics | As of 7/24/23 | As of 4/24/23 | Key Changes | |||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – 4Q23 annualized | Less than or equal to 5.1x | Less than or equal to 5.1x | No change | |||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio – 4Q23 annualized | 4.5x to 5.0x | 4.5x to 5.0x | ||||||||||||||||||
Acquisitions | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Property | Submarket/Market | Date of Purchase | Number of Properties | Operating Occupancy | Square Footage | Purchase Price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions With Development/Redevelopment Opportunities(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Future Development | Active Development/Redevelopment | Operating With Future Development/ Redevelopment | Total(2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in 1H23: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | Canada | 1/30/23 | 1 | 100 | % | — | — | 247,743 | 247,743 | $ | 100,837 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | Various | 2 | 100 | 1,089,349 | 110,717 | 10,000 | 1,210,066 | 125,103 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | 100 | % | 1,089,349 | 110,717 | 257,743 | 1,457,809 | 225,940 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in July 2023 | 9,495 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 acquisitions completed as of July 24, 2023 | $ | 235,435 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 guidance range | $175,000 – $275,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions and Sales of Partial Interests | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands, except per RSF amounts) | |||||
Property | Submarket/Market | Date of Sale | Interest Sold | RSF | Capitalization Rate | Capitalization Rate (Cash Basis) | Sales Price | Sales Price per RSF | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Completed in 1H23: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value harvesting dispositions and recycling of assets not integral to our mega campus strategy | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
225, 266, and 275 Second Avenue and 780 and 790 Memorial Drive(1) | Route 128 and Cambridge/Inner Suburbs/Greater Boston | 6/13/23 | 100 | % | 428,663 | 5.0 | % | (1) | 5.2 | % | (1) | $ | 365,226 | $ | 852 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11119 North Torrey Pines Road(2) | Torrey Pines/San Diego | 5/4/23 | 100 | % | 72,506 | 4.4 | % | (2) | 4.6 | % | (2) | 86,000 | $ | 1,186 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
275 Grove Street(3) | Route 128/Greater Boston | 6/27/23 | 100 | % | 509,702 | N/A | N/A | 109,349 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 42,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
602,667 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Strategic partial interest sales | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 Necco Street(5) | Seaport Innovation District/ Greater Boston | 4/11/23 | 18 | % | (5) | 345,995 | 6.6 | % | 5.4 | % | 66,108 | $ | 1,626 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9625 Towne Centre Drive(6) | University Town Center/San Diego | 6/21/23 | 20.1 | % | 163,648 | 4.2 | % | 4.5 | % | 32,261 | $ | 981 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
98,369 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
701,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pending as of July 24, 2023: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
421 Park Drive(7) | Fenway/Greater Boston | (7) | (7) | 155,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Executed and pending transactions subject to signed letters of intent or purchase and sale agreements | 20,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total pending and under executed letters of intent or purchase and sales agreements | 175,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
876,036 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional targeted non-core dispositions in process | 873,964 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 dispositions and sales of partial interests (midpoint) | $ | 1,750,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 guidance range | $1,650,000 – $1,850,000 |
Earnings Call Information and About the Company | |||||
June 30, 2023 | |||||
Consolidated Statements of Operations | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | 6/30/23 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | $ | 704,339 | $ | 687,949 | $ | 665,674 | $ | 656,853 | $ | 640,959 | $ | 1,392,288 | $ | 1,253,513 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 9,561 | 12,846 | 4,607 | 2,999 | 2,805 | 22,407 | 5,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 713,900 | 700,795 | 670,281 | 659,852 | 643,764 | 1,414,695 | 1,258,829 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 211,834 | 206,933 | 204,352 | 201,189 | 196,284 | 418,767 | 377,612 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 45,882 | 48,196 | 42,992 | 49,958 | 43,397 | 94,078 | 84,328 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 17,072 | 13,754 | 17,522 | 22,984 | 24,257 | 30,826 | 53,697 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 273,555 | 265,302 | 264,480 | 254,929 | 242,078 | 538,857 | 482,737 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 168,575 | (1) | — | 26,186 | 38,783 | — | 168,575 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | — | — | 3,317 | — | 3,317 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total expenses | 716,918 | 534,185 | 555,532 | 567,843 | 509,333 | 1,251,103 | 1,001,691 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated real estate joint ventures | 181 | 194 | 172 | 40 | 213 | 375 | 433 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment loss | (78,268) | (45,111) | (19,653) | (32,305) | (39,481) | (123,379) | (279,800) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | 214,810 | — | — | 323,699 | 214,219 | 214,810 | 214,219 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 133,705 | 121,693 | 95,268 | 383,443 | 309,382 | 255,398 | 191,990 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | (43,768) | (43,831) | (40,949) | (38,747) | (37,168) | (87,599) | (69,345) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders | 89,937 | 77,862 | 54,319 | 344,696 | 272,214 | 167,799 | 122,645 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to unvested restricted stock awards | (2,677) | (2,606) | (2,526) | (3,257) | (2,934) | (5,283) | (4,134) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s common stockholders | $ | 87,260 | $ | 75,256 | $ | 51,793 | $ | 341,439 | $ | 269,280 | $ | 162,516 | $ | 118,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s common stockholders: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.51 | $ | 0.44 | $ | 0.31 | $ | 2.11 | $ | 1.67 | $ | 0.95 | $ | 0.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | $ | 0.51 | $ | 0.44 | $ | 0.31 | $ | 2.11 | $ | 1.67 | $ | 0.95 | $ | 0.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares of common stock outstanding: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 170,864 | 170,784 | 165,393 | 161,554 | 161,412 | 170,824 | 159,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 170,864 | 170,784 | 165,393 | 161,554 | 161,412 | 170,824 | 159,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends declared per share of common stock | $ | 1.24 | $ | 1.21 | $ | 1.21 | $ | 1.18 | $ | 1.18 | $ | 2.45 | $ | 2.33 |
Consolidated Balance Sheets | |||||
June 30, 2023 | |||||
(In thousands) | |||||
6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | $ | 31,178,054 | $ | 30,889,395 | $ | 29,945,440 | $ | 28,771,745 | $ | 27,952,931 | ||||||||||||||||||||||
Investments in unconsolidated real estate joint ventures | 37,801 | 38,355 | 38,435 | 38,285 | 37,587 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 924,370 | 1,263,452 | 825,193 | 533,824 | 420,258 | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | 35,920 | 34,932 | 32,782 | 332,344 | 97,404 | |||||||||||||||||||||||||||
Tenant receivables | 6,951 | 8,197 | 7,614 | 7,759 | 7,069 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred rent | 984,366 | 974,865 | 942,646 | 918,995 | 905,699 | |||||||||||||||||||||||||||
Deferred leasing costs | 520,610 | 527,848 | 516,275 | 506,864 | 498,434 | |||||||||||||||||||||||||||
Investments | 1,495,994 | 1,573,018 | 1,615,074 | 1,624,921 | 1,657,461 | |||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 1,475,191 | 1,602,403 | 1,599,940 | 1,633,877 | 1,667,210 | |||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 36,659,257 | $ | 36,912,465 | $ | 35,523,399 | $ | 34,368,614 | $ | 33,244,053 | ||||||||||||||||||||||
Liabilities, Noncontrolling Interests, and Equity | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 91,939 | $ | 73,645 | $ | 59,045 | $ | 40,594 | $ | 24,986 | ||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 11,091,424 | 11,089,124 | 10,100,717 | 10,098,588 | 10,096,462 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit and commercial paper | — | 374,536 | — | 386,666 | 149,958 | |||||||||||||||||||||||||||
Accounts payable, accrued expenses, and other liabilities | 2,494,087 | 2,479,047 | 2,471,259 | 2,393,764 | 2,317,940 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividends payable | 214,555 | 209,346 | 209,131 | 193,623 | 192,571 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 13,892,005 | 14,225,698 | 12,840,152 | 13,113,235 | 12,781,917 | |||||||||||||||||||||||||||
Commitments and contingencies | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | 52,628 | 44,862 | 9,612 | 9,612 | 9,612 | |||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders’ equity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock | 1,709 | 1,709 | 1,707 | 1,626 | 1,615 | |||||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 18,812,318 | 18,902,821 | 18,991,492 | 17,639,434 | 17,149,571 | |||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (16,589) | (20,536) | (20,812) | (24,725) | (11,851) | |||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Real Estate Equities, Inc.’s stockholders’ equity | 18,797,438 | 18,883,994 | 18,972,387 | 17,616,335 | 17,139,335 | |||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests | 3,917,186 | 3,757,911 | 3,701,248 | 3,629,432 | 3,313,189 | |||||||||||||||||||||||||||
Total equity | 22,714,624 | 22,641,905 | 22,673,635 | 21,245,767 | 20,452,524 | |||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities, noncontrolling interests, and equity | $ | 36,659,257 | $ | 36,912,465 | $ | 35,523,399 | $ | 34,368,614 | $ | 33,244,053 |
Funds From Operations and Funds From Operations per Share | |||||
June 30, 2023 | |||||
(In thousands) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | 6/30/23 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Alexandria’s common stockholders | $ | 87,260 | $ | 75,256 | $ | 51,793 | $ | 341,439 | $ | 269,280 | $ | 162,516 | $ | 118,511 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 270,026 | 262,124 | 261,185 | 251,453 | 238,565 | 532,150 | 475,725 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling share of depreciation and amortization from consolidated real estate JVs | (28,220) | (28,178) | (29,702) | (27,790) | (26,418) | (56,398) | (50,099) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Our share of depreciation and amortization from unconsolidated real estate JVs | 855 | 859 | 982 | 795 | 934 | 1,714 | 1,889 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (214,810) | — | — | (323,699) | (214,219) | (214,810) | (214,219) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 166,602 | (1) | — | 20,899 | — | — | 166,602 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (872) | (1,359) | (953) | 1,002 | — | (2,220) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted(2) | 280,841 | 308,702 | 304,204 | 243,200 | 268,142 | 589,554 | 331,807 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on non-real estate investments | 77,897 | 65,855 | 24,117 | 56,515 | 68,128 | 143,752 | 331,561 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | 22,953 | (3) | — | 20,512 | — | — | 22,953 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 1,973 | — | 5,287 | 38,783 | — | 1,973 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | — | — | 3,317 | — | 3,317 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceleration of stock compensation expense due to executive officer resignation | — | — | — | 7,185 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (1,285) | (867) | (482) | (1,033) | (778) | (2,164) | (3,264) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | $ | 382,379 | $ | 373,690 | $ | 353,638 | $ | 344,650 | $ | 338,809 | $ | 756,068 | $ | 663,421 |
Funds From Operations and Funds From Operations per Share (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(In thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | 6/30/23 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | $ | 0.51 | $ | 0.44 | $ | 0.31 | $ | 2.11 | $ | 1.67 | $ | 0.95 | $ | 0.74 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 1.42 | 1.38 | 1.41 | 1.39 | 1.32 | 2.80 | 2.68 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (1.26) | — | — | (2.00) | (1.33) | (1.26) | (1.34) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate – rental properties | 0.98 | — | 0.13 | — | — | 0.98 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.01) | (0.01) | (0.01) | 0.01 | — | (0.02) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted | 1.64 | 1.81 | 1.84 | 1.51 | 1.66 | 3.45 | 2.08 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on non-real estate investments | 0.46 | 0.39 | 0.15 | 0.35 | 0.42 | 0.84 | 2.07 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | 0.13 | — | 0.12 | — | — | 0.13 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 0.02 | — | 0.03 | 0.24 | — | 0.02 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | — | — | 0.02 | — | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acceleration of stock compensation expense due to executive officer resignation | — | — | — | 0.04 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allocation to unvested restricted stock awards | (0.01) | (0.01) | — | (0.01) | — | (0.01) | (0.02) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations per share attributable to Alexandria’s common stockholders – diluted, as adjusted | $ | 2.24 | $ | 2.19 | $ | 2.14 | $ | 2.13 | $ | 2.10 | $ | 4.43 | $ | 4.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average shares of common stock outstanding – diluted | 170,864 | 170,784 | 165,393 | 161,554 | 161,412 | 170,824 | 159,814 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Company Profile | |||||
June 30, 2023 | |||||
EXECUTIVE MANAGEMENT TEAM | ||||||||
Joel S. Marcus | Peter M. Moglia | |||||||
Executive Chairman & Founder | Chief Executive Officer & Co-Chief Investment Officer | |||||||
Dean A. Shigenaga | Daniel J. Ryan | |||||||
President & Chief Financial Officer | Co-Chief Investment Officer & Regional Market Director – San Diego | |||||||
Hunter L. Kass | Vincent R. Ciruzzi | |||||||
Executive Vice President – Regional Market Director – Greater Boston | Chief Development Officer | |||||||
Lawrence J. Diamond | Joseph Hakman | |||||||
Co-Chief Operating Officer & Regional Market Director – Maryland | Co-Chief Operating Officer & Chief Strategic Transactions Officer | |||||||
John H. Cunningham | Jackie B. Clem | |||||||
Executive Vice President – Regional Market Director – New York City | General Counsel & Secretary | |||||||
Marc E. Binda | Andres R. Gavinet | |||||||
Executive Vice President – Finance & Treasurer | Chief Accounting Officer | |||||||
Gary D. Dean | Onn C. Lee | |||||||
Executive Vice President – Real Estate Legal Affairs | Executive Vice President – Accounting | |||||||
Kristina A. Fukuzaki-Carlson | Madeleine T. Alsbrook | |||||||
Executive Vice President – Business Operations | Executive Vice President – Talent Management | |||||||
Investor Information | |||||
June 30, 2023 | |||||
Corporate Headquarters | New York Stock Exchange Trading Symbol | Information Requests | |||||||||||||||
26 North Euclid Avenue | Common stock: ARE | Phone: | (626) 578-0777 | ||||||||||||||
Pasadena, California 91101 | Email: | corporateinformation@are.com | |||||||||||||||
Website: | www.are.com | ||||||||||||||||
Equity Research Coverage |
Alexandria is currently covered by the following research analysts. This list may be incomplete and is subject to change as firms initiate or discontinue coverage of our company. Please note that any opinions, estimates, or forecasts regarding our historical or predicted performance made by these analysts are theirs alone and do not represent opinions, estimates, or forecasts of Alexandria or our management. Alexandria does not by our reference or distribution of the information below imply our endorsement of or concurrence with any opinions, estimates, or forecasts of these analysts. Interested persons may obtain copies of analysts’ reports on their own as we do not distribute these reports. Several of these firms may, from time to time, own our stock and/or hold other long or short positions in our stock and may provide compensated services to us. |
Bank of America Merrill Lynch | Citigroup Global Markets Inc. | Jefferies Research Services, LLC | Mizuho Securities USA LLC | |||||||||||||||||
Jeff Spector / Joshua Dennerlein | Nicholas Joseph / Michael Griffin | Peter Abramowitz | Vikram Malhotra / Georgi Dinkov | |||||||||||||||||
(646) 855-1363 / (646) 855-1681 | (212) 816-1909 / (212) 816-5871 | (212) 336-7241 | (212) 282-3827 / (617) 352-1721 | |||||||||||||||||
BTIG, LLC | Evercore ISI | JMP Securities | RBC Capital Markets | |||||||||||||||||
Tom Catherwood / John Nickodemus | Steve Sakwa / Jay Poskitt | Aaron Hecht | Michael Carroll / Aditi Balachandran | |||||||||||||||||
(212) 738-6140 / (212) 738-6050 | (212) 446-9462 / (212) 752-0886 | (415) 835-3963 | (440) 715-2649 / (212) 428-6200 | |||||||||||||||||
CFRA | Green Street | J.P. Morgan Securities LLC | Robert W. Baird & Co. Incorporated | |||||||||||||||||
Kenneth Leon | Dylan Burzinski | Anthony Paolone / Ray Zhong | Wes Golladay / Nicholas Thillman | |||||||||||||||||
(646) 517-2552 | (949) 640-8780 | (212) 622-6682 / (212) 622-5411 | (216) 737-7510 / (414) 298-5053 | |||||||||||||||||
Fixed Income Research Coverage | Rating Agencies | |||||||||||||||||||
Barclays Capital Inc. | Stifel Financial Corp. | Moody’s Investors Service | S&P Global Ratings | |||||||||||||||||
Srinjoy Banerjee / Dylan Paup | Thierry Perrein | (212) 553-0376 | Michael Souers | |||||||||||||||||
(212) 526-3521 / (212) 526-6961 | (646) 376-5303 | (212) 438-2508 | ||||||||||||||||||
J.P. Morgan Securities LLC | ||||||||||||||||||||
Mark Streeter | ||||||||||||||||||||
(212) 834-5086 |
Financial and Asset Base Highlights | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||
Three Months Ended (unless stated otherwise) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Selected financial data from consolidated financial statements and related information | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | $ | 537,889 | $ | 518,302 | $ | 499,348 | $ | 496,146 | $ | 485,067 | ||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | $ | 166,450 | $ | 169,647 | $ | 166,326 | $ | 160,707 | $ | 155,892 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | $ | 45,882 | $ | 48,196 | $ | 42,992 | $ | 49,958 | $ | 43,397 | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses as a percentage of net operating income – trailing 12 months | 9.7% | 9.9% | 9.8% | 10.1% | 9.8% | |||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 70% | 70% | 70% | 70% | 70% | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 70% | 69% | 69% | 69% | 70% | |||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA – quarter annualized | $ | 1,986,760 | $ | 1,936,884 | $ | 1,846,936 | $ | 1,810,764 | $ | 1,797,488 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA – trailing 12 months | $ | 1,895,336 | $ | 1,848,018 | $ | 1,797,536 | $ | 1,743,613 | $ | 1,680,335 | ||||||||||||||||||||||
Net debt at end of period | $ | 10,303,736 | $ | 10,321,752 | $ | 9,376,705 | $ | 9,736,627 | $ | 9,832,722 | ||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – quarter annualized | 5.2x | 5.3x | 5.1x | 5.4x | 5.5x | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA – trailing 12 months | 5.4x | 5.6x | 5.2x | 5.6x | 5.9x | |||||||||||||||||||||||||||
Total debt and preferred stock at end of period | $ | 11,183,363 | $ | 11,537,305 | $ | 10,159,762 | $ | 10,525,848 | $ | 10,271,406 | ||||||||||||||||||||||
Gross assets at end of period | $ | 41,306,090 | $ | 41,474,319 | $ | 39,877,462 | $ | 38,516,844 | $ | 37,304,589 | ||||||||||||||||||||||
Total debt and preferred stock to gross assets at end of period | 27% | 28% | 25% | 27% | 28% | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio – quarter annualized | 4.7x | 5.0x | 5.0x | 4.9x | 5.1x | |||||||||||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio – trailing 12 months | 4.9x | 5.0x | 5.0x | 5.1x | 5.1x | |||||||||||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income as a percentage of total net operating income | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | |||||||||||||||||||||||||||
Closing stock price at end of period | $ | 113.49 | $ | 125.59 | $ | 145.67 | $ | 140.19 | $ | 145.03 | ||||||||||||||||||||||
Common shares outstanding (in thousands) at end of period | 170,870 | 170,860 | 170,748 | 162,620 | 161,456 | |||||||||||||||||||||||||||
Total equity capitalization at end of period | $ | 19,392,011 | $ | 21,458,270 | $ | 24,872,919 | $ | 22,797,633 | $ | 23,415,970 | ||||||||||||||||||||||
Total market capitalization at end of period | $ | 30,575,374 | $ | 32,995,575 | $ | 35,032,681 | $ | 33,323,481 | $ | 33,687,376 | ||||||||||||||||||||||
Dividend per share – quarter/annualized | $1.24/$4.96 | $1.21/$4.84 | $1.21/$4.84 | $1.18/$4.72 | $1.18/$4.72 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio for the quarter | 55% | 55% | 58% | 56% | 56% | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend yield – annualized | 4.4% | 3.9% | 3.3% | 3.4% | 3.3% | |||||||||||||||||||||||||||
Amounts related to operating leases: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating lease liabilities at end of period | $ | 386,545 | $ | 405,190 | $ | 406,700 | $ | 409,030 | $ | 412,535 | ||||||||||||||||||||||
Rent expense | $ | 8,518 | $ | 8,536 | $ | 8,722 | $ | 8,502 | $ | 7,924 | ||||||||||||||||||||||
Capitalized interest | $ | 91,674 | $ | 87,070 | $ | 79,491 | $ | 73,189 | $ | 68,202 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate for capitalization of interest during the period | 3.77% | 3.69% | 3.65% | 3.55% | 3.56% | |||||||||||||||||||||||||||
Financial and Asset Base Highlights (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands, except annual rental revenue per occupied RSF amounts) | |||||
Three Months Ended (unless stated otherwise) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||
Amounts included in funds from operations and non-revenue-enhancing capital expenditures | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | $ | 29,335 | $ | 33,191 | $ | 24,185 | $ | 24,431 | $ | 27,362 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | $ | 24,789 | $ | 21,636 | $ | 20,125 | $ | 23,546 | $ | 16,760 | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rent expense on ground leases | $ | 373 | $ | 369 | $ | 487 | $ | 583 | $ | 354 | ||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | $ | 15,492 | $ | 16,486 | $ | 11,586 | $ | 17,786 | $ | 14,340 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of loan fees | $ | 3,729 | $ | 3,639 | $ | 3,975 | $ | 3,235 | $ | 3,236 | ||||||||||||||||||||||
Amortization of debt discounts | $ | (304) | $ | (288) | $ | (272) | $ | (269) | $ | (267) | ||||||||||||||||||||||
Non-revenue-enhancing capital expenditures: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Building improvements | $ | 4,376 | $ | 4,334 | $ | 4,128 | $ | 3,963 | $ | 4,199 | ||||||||||||||||||||||
Tenant improvements and leasing commissions | $ | 38,587 | $ | 18,586 | $ | 25,049 | $ | 48,960 | $ | 24,562 | ||||||||||||||||||||||
Funds from operations attributable to noncontrolling interests | $ | 71,988 | $ | 72,009 | $ | 70,651 | $ | 66,537 | $ | 63,586 | ||||||||||||||||||||||
Operating statistics and related information (at end of period) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of properties – North America | 414 | 433 | 432 | 431 | 436 | |||||||||||||||||||||||||||
RSF – North America (including development and redevelopment projects under construction) | 46,408,793 | 47,443,194 | 47,371,259 | 46,690,943 | 46,934,653 | |||||||||||||||||||||||||||
Total square feet – North America | 74,854,150 | 75,607,592 | 74,566,128 | 74,450,918 | 74,087,636 | |||||||||||||||||||||||||||
Annual rental revenue per occupied RSF – North America | $ | 53.09 | $ | 52.46 | $ | 51.75 | $ | 50.99 | $ | 50.80 | ||||||||||||||||||||||
Occupancy of operating properties – North America | 93.6% | 93.6% | 94.8% | 94.3% | 94.6% | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy of operating and redevelopment properties – North America | 89.2% | 88.5% | 89.4% | 88.6% | 89.0% | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | 7.2 | 7.2 | 7.1 | 7.2 | 7.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Total leasing activity – RSF | 1,325,326 | 1,223,427 | 2,000,322 | 1,662,069 | 2,279,758 | |||||||||||||||||||||||||||
Lease renewals and re-leasing of space – change in average new rental rates over expiring rates: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases | 16.6% | 48.3% | 26.0% | 27.1% | 45.4% | |||||||||||||||||||||||||||
Rental rate increases (cash basis) | 8.3% | 24.2% | 19.6% | 22.6% | 33.9% | |||||||||||||||||||||||||||
RSF (included in total leasing activity above) | 1,052,872 | 1,120,038 | 1,494,345 | 1,094,821 | 1,087,082 | |||||||||||||||||||||||||||
Top 20 tenants: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Annual rental revenue | $ | 629,362 | $ | 634,461 | $ | 612,289 | $ | 604,443 | $ | 601,915 | ||||||||||||||||||||||
Weighted-average remaining lease term (in years) | 9.4 | 9.5 | 9.4 | 9.7 | 10.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Same property – percentage change over comparable quarter from prior year: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increases | 3.0% | 3.7% | 4.7% | 5.1% | 7.5% | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increases (cash basis) | 4.9% | 9.0% | 10.9% | 10.6% | 10.2% | |||||||||||||||||||||||||||
High-Quality and Diverse Client Base | |||||
June 30, 2023 | |||||
REIT Industry-Leading Tenant Client Base | ||||||||||||||||||||||||||
Investment-Grade or Publicly Traded Large Cap Tenants | ||||||||||||||||||||||||||
90% | 49% | |||||||||||||||||||||||||
of ARE’s Top 20 Tenants Annual Rental Revenue(1) | of ARE’s Total Annual Rental Revenue(1) | |||||||||||||||||||||||||
Long-Duration Lease Terms | Sustained Strength in Tenant Collections | |||||||||||||||||||||||||
9.4 Years | 7.2 Years | 99.9% | 99.7% | |||||||||||||||||||||||
Top 20 Tenants | All Tenants | |||||||||||||||||||||||||
Weighted-Average Remaining Term(2) | 2Q23 | July 2023 |
High-Quality and Diverse Client Base in AAA Locations | |||||
June 30, 2023 | |||||
Industry Mix of Approximately 825 Tenants(1) | ||||||||||||||
Industry | Annual Rental Revenue(4) per RSF | |||||||||||||
Life Science Product, Service, and Device | $ | 42.39 | ||||||||||||
Multinational Pharmaceutical | $ | 60.88 | ||||||||||||
Public Biotechnology – Approved or Marketed Product | $ | 60.29 | ||||||||||||
Institutional (Academic/Medical, Non-Profit, and U.S. Government) | $ | 57.74 | ||||||||||||
Public Biotechnology – Preclinical or Clinical Stage | $ | 69.46 | ||||||||||||
Private Biotechnology | $ | 81.49 | ||||||||||||
Investment-Grade or Large Cap Tech | $ | 35.89 | ||||||||||||
Future Change in Use(2) | $ | 40.63 | ||||||||||||
Other(3) | $ | 34.39 | ||||||||||||
Percentage of ARE’s Annual Rental Revenue(4) |
Occupancy | |||||
June 30, 2023 | |||||
AAA Locations | Occupancy Across Key Locations | |||||||||||||
Percentage of ARE’s Annual Rental Revenue(3) | ||||||||||||||
Key Operating Metrics | |||||
June 30, 2023 | |||||
Historical Same Property Net Operating Income Growth | Historical Rental Rate Growth: Renewed/Re-Leased Space | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Margins(2) | Favorable Lease Structure(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Adjusted EBITDA | Strategic Lease Structure by Owner and Operator of Collaborative Life Science, Agtech, and Advanced Technology Campuses | |||||||||||||||||||||||||||||||||
70% | 70% | Increasing cash flows | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of leases containing annual rent escalations | 96% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stable cash flows | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-Average Lease Terms of Executed Leases | Percentage of triple net leases | 93% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
8.4 years | 8.6 years | Lower capex burden | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of leases providing for the recapture of capital expenditures | 94% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 to 1H23 | 2014 to 1H23 |
Same Property Performance | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Financial Data | Three Months Ended | Six Months Ended | Same Property Statistical Data | Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||
Percentage change over comparable period from prior year: | Number of same properties | 336 | 303 | |||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase | 3.0% | 3.4% | Rentable square feet | 34,655,179 | 31,191,131 | |||||||||||||||||||||||||||
Net operating income increase (cash basis) | 4.9% | 6.5% | Occupancy – current-period average | 94.0% | 94.4% | |||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | 70% | 70% | Occupancy – same-period prior-year average | 95.2% | 95.4% |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | $ Change | % Change | 2023 | 2022 | $ Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | $ | 442,476 | $ | 425,709 | $ | 16,767 | 3.9 | % | $ | 807,428 | $ | 775,081 | $ | 32,347 | 4.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 95,413 | 59,358 | 36,055 | 60.7 | 248,763 | 179,523 | 69,240 | 38.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | 537,889 | 485,067 | 52,822 | 10.9 | 1,056,191 | 954,604 | 101,587 | 10.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 146,123 | 139,428 | 6,695 | 4.8 | 267,972 | 250,454 | 17,518 | 7.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 20,327 | 16,464 | 3,863 | 23.5 | 68,125 | 48,455 | 19,670 | 40.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | 166,450 | 155,892 | 10,558 | 6.8 | 336,097 | 298,909 | 37,188 | 12.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | 704,339 | 640,959 | 63,380 | 9.9 | 1,392,288 | 1,253,513 | 138,775 | 11.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 225 | 262 | (37) | (14.1) | 351 | 446 | (95) | (21.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 9,336 | 2,543 | 6,793 | 267.1 | 22,056 | 4,870 | 17,186 | 352.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 9,561 | 2,805 | 6,756 | 240.9 | 22,407 | 5,316 | 17,091 | 321.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 588,824 | 565,399 | 23,425 | 4.1 | 1,075,751 | 1,025,981 | 49,770 | 4.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 125,076 | 78,365 | 46,711 | 59.6 | 338,944 | 232,848 | 106,096 | 45.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 713,900 | 643,764 | 70,136 | 10.9 | 1,414,695 | 1,258,829 | 155,866 | 12.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 174,562 | 163,089 | 11,473 | 7.0 | 317,876 | 293,222 | 24,654 | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 37,272 | 33,195 | 4,077 | 12.3 | 100,891 | 84,390 | 16,501 | 19.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | 211,834 | 196,284 | 15,550 | 7.9 | 418,767 | 377,612 | 41,155 | 10.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same properties | 414,262 | 402,310 | 11,952 | 3.0 | 757,875 | 732,759 | 25,116 | 3.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-same properties | 87,804 | 45,170 | 42,634 | 94.4 | 238,053 | 148,458 | 89,595 | 60.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income | $ | 502,066 | $ | 447,480 | $ | 54,586 | 12.2 | % | $ | 995,928 | $ | 881,217 | $ | 114,711 | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income – same properties | $ | 414,262 | $ | 402,310 | $ | 11,952 | 3.0 | % | $ | 757,875 | $ | 732,759 | $ | 25,116 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | (22,440) | (22,798) | 358 | (1.6) | (40,145) | (49,278) | 9,133 | (18.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | (8,183) | (13,643) | 5,460 | (40.0) | (14,914) | (23,300) | 8,386 | (36.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating income – same properties (cash basis) | $ | 383,639 | $ | 365,869 | $ | 17,770 | 4.9 | % | $ | 702,816 | $ | 660,181 | $ | 42,635 | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing Activity | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars per RSF) | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Including Straight-Line Rent | Cash Basis | Including Straight-Line Rent | Cash Basis | Including Straight-Line Rent | Cash Basis | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Renewed/re-leased space(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental rate changes | 16.6% | (2) | 8.3% | 35.1% | 17.9% | 31.0% | 22.1% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $37.70 | $36.43 | $50.61 | $48.51 | $50.37 | $48.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $32.32 | $33.65 | $37.47 | $41.15 | $38.44 | $39.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,052,872 | 2,172,910 | 4,540,325 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant improvements/leasing commissions | $36.65 | $26.31 | $27.83 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 13.0 years | 9.5 years | 5.0 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Developed/redeveloped/previously vacant space leased(3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $64.23 | $61.04 | $57.44 | $54.78 | $73.46 | $64.04 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 272,454 | 375,843 | 3,865,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 10.8 years | 10.6 years | 11.8 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leasing activity summary (totals): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New rates | $43.15 | $41.49 | $51.62 | $49.44 | $60.98 | $55.64 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,325,326 | 2,548,753 | 8,405,587 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average lease term | 12.2 years | 9.7 years | 8.1 years | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease expirations(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expiring rates | $37.57 | $34.47 | $40.93 | $41.86 | $37.41 | $38.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | 1,520,468 | 3,533,295 | 6,572,286 |
Contractual Lease Expirations | |||||
June 30, 2023 | |||||
Year | RSF | Percentage of Occupied RSF | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | Percentage of Total Annual Rental Revenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | (2) | 1,160,920 | 3.0 | % | $ | 43.23 | 2.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 3,475,475 | 9.1 | % | $ | 49.80 | 8.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 3,509,688 | 9.2 | % | $ | 48.72 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 2,643,585 | 6.9 | % | $ | 51.68 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 2,777,021 | 7.3 | % | $ | 54.66 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 4,617,753 | 12.1 | % | $ | 51.68 | 12.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2029 | 2,484,172 | 6.5 | % | $ | 51.69 | 6.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2030 | 2,655,426 | 6.9 | % | $ | 56.77 | 7.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2031 | 3,220,036 | 8.4 | % | $ | 53.59 | 8.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2032 | 1,168,527 | 3.1 | % | $ | 56.45 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 10,545,063 | 27.5 | % | $ | 52.79 | 27.9 | % |
Market | 2023 Contractual Lease Expirations (in RSF) | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | 2024 Contractual Lease Expirations (in RSF) | Annual Rental Revenue (per RSF)(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Leased | Negotiating/ Anticipating | Targeted for Future Development/ Redevelopment(3) | Remaining Expiring Leases(4) | Total(2) | Leased | Negotiating/ Anticipating | Targeted for Future Development/ Redevelopment(3) | Remaining Expiring Leases(4) | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 38,652 | 21,675 | 111,294 | (5) | 48,508 | 220,129 | $ | 72.90 | 84,964 | — | 412,946 | 491,848 | 989,758 | $ | 65.73 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 24,056 | 16,214 | — | 180,804 | 221,074 | 48.17 | 35,798 | 22,923 | 107,250 | 551,988 | 717,959 | 61.92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | — | — | — | 500 | 500 | N/A | — | — | — | 362,718 | 362,718 | 56.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 171,422 | — | 54,664 | 58,358 | 284,444 | 32.14 | — | 37,413 | 580,021 | (6) | 229,409 | 846,843 | 28.67 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 113,073 | 11,332 | — | 85,083 | 209,488 | 34.10 | 28,051 | 6,230 | 50,552 | 206,042 | 290,875 | 23.30 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 8,138 | 89,831 | — | 84,140 | 182,109 | 30.41 | — | 10,055 | — | 34,864 | 44,919 | 21.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 3,646 | — | — | 16,260 | 19,906 | 32.01 | 75,346 | 6,672 | — | 103,124 | 185,142 | 47.58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 13,321 | — | — | 2,484 | 15,805 | 28.13 | — | — | — | 6,786 | 6,786 | 23.53 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | — | 4,354 | — | 3,111 | 7,465 | 58.48 | — | — | — | 30,475 | 30,475 | 65.94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 372,308 | 143,406 | 165,958 | 479,248 | 1,160,920 | $ | 43.23 | 224,159 | 83,293 | 1,150,769 | 2,017,254 | 3,475,475 | $ | 49.80 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percentage of expiring leases | 32 | % | 12 | % | 14 | % | 42 | % | 100 | % | 6 | % | 2 | % | 33 | % | 59 | % | 100 | % |
Top 20 Tenants | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands, except average market cap amounts) | |||||
Tenant | Remaining Lease Term(1) (in years) | Aggregate RSF | Annual Rental Revenue(1) | Percentage of Aggregate Annual Rental Revenue(1) | Investment-Grade Credit Ratings | Average Market Cap(1) (in billions) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Moody’s | S&P | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1 | Bristol-Myers Squibb Company | 6.5 | 951,172 | $ | 69,343 | 3.5 | % | A2 | A+ | $ | 151.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2 | Moderna, Inc. | 13.3 | 908,436 | 51,934 | 2.6 | — | — | $ | 59.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3 | Eli Lilly and Company | 5.8 | 743,267 | 49,746 | 2.5 | A2 | A+ | $ | 339.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 | Takeda Pharmaceutical Company Limited | 6.5 | 549,760 | 37,432 | 1.9 | Baa2 | BBB+ | $ | 47.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 | Alphabet Inc. | 3.4 | 654,423 | 36,809 | 1.8 | Aa2 | AA+ | $ | 1,349.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6 | Illumina, Inc. | 7.1 | 890,389 | 36,204 | 1.8 | Baa3 | BBB | $ | 32.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 | 2seventy bio, Inc.(2) | 10.2 | 312,805 | 33,617 | 1.7 | — | — | $ | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8 | Harvard University | 6.5 | 391,625 | 31,889 | 1.6 | Aaa | AAA | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9 | Novartis AG | 5.1 | 447,831 | 30,976 | 1.5 | A1 | AA- | $ | 209.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 | Cloud Software Group, Inc. | 3.7 | (3) | 292,013 | 28,537 | 1.4 | — | — | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11 | Uber Technologies, Inc. | 59.2 | (4) | 1,009,188 | 27,727 | 1.4 | — | — | $ | 61.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12 | Roche | 6.1 | 417,011 | 27,026 | 1.3 | Aa2 | AA | $ | 262.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13 | AstraZeneca PLC | 5.7 | 456,266 | 25,132 | 1.3 | A3 | A | $ | 207.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14 | Sanofi | 7.5 | 267,278 | 21,444 | 1.1 | A1 | AA | $ | 121.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 | Pfizer Inc. | 1.3 | (5) | 405,066 | 21,421 | 1.1 | A1 | A+ | $ | 251.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16 | New York University | 8.6 | 218,983 | 21,056 | 1.0 | Aa2 | AA- | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17 | Massachusetts Institute of Technology | 5.9 | 246,725 | 20,504 | 1.0 | Aaa | AAA | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18 | Boston Children's Hospital | 13.3 | 269,816 | 20,066 | 1.0 | Aa2 | AA | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19 | United States Government | 6.8 | 313,778 | 19,586 | 1.0 | Aaa | AA+ | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20 | Merck & Co., Inc. | 10.8 | 300,930 | 18,913 | 0.9 | A1 | A+ | $ | 262.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total/weighted-average | 9.4 | (4) | 10,046,762 | $ | 629,362 | 31.4 | % |
Summary of Properties and Occupancy | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands, except per RSF amounts) | |||||
Market | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | % of Total | Total | % of Total | Per RSF(1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 10,638,208 | 1,435,071 | 1,187,368 | (2) | 13,260,647 | 29 | % | 76 | $ | 715,148 | 35 | % | $ | 72.69 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 7,813,406 | 728,734 | 300,010 | 8,842,150 | 19 | 68 | 452,282 | 23 | 65.25 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 1,270,019 | — | — | 1,270,019 | 3 | 5 | 91,369 | 5 | 80.96 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7,956,010 | 171,102 | — | 8,127,112 | 17 | 90 | 320,656 | 14 | 43.42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 2,831,272 | 311,631 | 178,129 | 3,321,032 | 7 | 45 | 111,634 | 6 | 41.47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 3,513,817 | 537,061 | 47,395 | 4,098,273 | 9 | 51 | 117,969 | 6 | 35.19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 3,871,551 | 88,038 | — | 3,959,589 | 9 | 40 | 113,684 | 6 | 31.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 1,841,499 | — | 84,331 | 1,925,830 | 4 | 15 | 52,707 | 3 | 30.08 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 834,968 | — | 217,798 | 1,052,766 | 2 | 11 | 13,345 | 1 | 18.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 382,961 | — | — | 382,961 | 1 | 11 | 16,404 | 1 | 52.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties held for sale | 168,414 | — | — | 168,414 | — | 2 | 421 | — | N/A | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | 41,122,125 | 3,271,637 | 2,015,031 | 46,408,793 | 100 | % | 414 | $ | 2,005,619 | 100 | % | $ | 53.09 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5,286,668 |
Operating Properties | Operating and Redevelopment Properties | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market | 6/30/23 | 3/31/23 | 6/30/22 | 6/30/23 | 3/31/23 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 92.5 | % | 92.8 | % | 95.0 | % | 83.2 | % | 81.8 | % | 84.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 95.5 | 95.9 | 95.8 | 91.9 | 92.3 | 92.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 88.9 | 89.2 | 97.3 | 88.9 | 89.2 | 92.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 92.8 | 94.2 | 96.3 | 92.8 | 94.2 | 96.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 95.1 | 96.0 | 97.2 | 89.5 | 90.4 | 90.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 96.2 | 95.7 | 97.6 | 94.9 | 94.2 | 94.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 94.3 | 92.7 | 93.5 | 94.3 | 92.7 | 84.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 95.1 | 89.8 | 78.4 | 91.0 | 83.7 | 69.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal | 93.8 | 93.9 | 95.1 | 89.8 | 89.1 | 89.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 87.3 | 86.8 | 76.8 | 69.2 | 68.8 | 76.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 81.3 | 79.7 | 76.7 | 81.3 | 79.7 | 76.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | 93.6 | % | 93.6 | % | 94.6 | % | 89.2 | % | 88.5 | % | 89.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Property Listing | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambridge/Inner Suburbs | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® at Kendall Square | 2,774,700 | — | 78,546 | 2,853,246 | 11 | $ | 246,299 | 99.5 | % | 96.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50(2), 60(2), 75/125(2), 100(2), and 225(2) Binney Street, 140 and 215 First Street, 150 Second Street, 300 Third Street(2), 11 Hurley Street, and 100 Edwin H. Land Boulevard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® at One Kendall Square | 904,433 | 462,100 | — | 1,366,533 | 12 | 69,522 | 78.0 | 78.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
One Kendall Square (Buildings 100, 200, 300, 400, 500, 600/700, 1400, 1800, and 2000), 325 and 399 Binney Street, and One Hampshire Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Technology Square® | 1,185,284 | — | — | 1,185,284 | 7 | 115,527 | 98.9 | 98.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100, 200, 300, 400, 500, 600, and 700 Technology Square | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: The Arsenal on the Charles | 873,038 | 248,018 | — | 1,121,056 | 13 | 50,431 | 96.3 | 96.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
311, 321, and 343 Arsenal Street, 300, 400, and 500 North Beacon Street, 1, 2, 3, and 4 Kingsbury Avenue, and 100, 200, and 400 Talcott Avenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 480 Arsenal Way and 446, 458, 500, and 550 Arsenal Street | 533,327 | — | — | 533,327 | 5 | 26,740 | 98.3 | 98.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue(2) | — | 320,809 | — | 320,809 | 1 | — | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
640 Memorial Drive | 242,477 | — | — | 242,477 | 1 | 11,807 | 38.4 | 38.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cambridge/Inner Suburbs | 6,513,259 | 1,030,927 | 78,546 | 7,622,732 | 50 | 520,326 | 93.6 | 92.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fenway | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – Fenway | 1,379,466 | 58,149 | — | 1,437,615 | 2 | 104,805 | 91.1 | 91.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 Park Drive and 201 Brookline Avenue(2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seaport Innovation District | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 and 15(2) Necco Street | 95,400 | 345,995 | — | 441,395 | 2 | 2,519 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 380 and 420 E Street | 195,506 | — | — | 195,506 | 2 | 4,762 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seaport Innovation District | 290,906 | 345,995 | — | 636,901 | 4 | 7,281 | 67.2 | 67.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 128 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 40, 50, and 60 Sylvan Road, 35 Gatehouse Drive, and 840 Winter Street | 326,110 | — | 654,953 | 981,063 | 5 | 22,741 | 100.0 | 33.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: One Moderna Way | 706,988 | — | — | 706,988 | 4 | 29,059 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19, 225, and 235 Presidential Way | 585,226 | — | — | 585,226 | 3 | 14,150 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Beaver Street | 82,330 | — | — | 82,330 | 1 | 4,919 | 93.3 | 93.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Route 128 | 1,700,654 | — | 654,953 | 2,355,607 | 13 | 70,869 | 99.7 | 72.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 753,923 | — | 453,869 | 1,207,792 | 7 | 11,867 | 79.1 | 49.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | 10,638,208 | 1,435,071 | 1,187,368 | 13,260,647 | 76 | $ | 715,148 | 92.5 | % | 83.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Refer to “New Class A/A+ development and redevelopment properties: summary of pipeline” and to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (2)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mission Bay | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Science and Technology – Mission Bay(1) | 2,015,067 | 212,796 | — | 2,227,863 | 10 | $ | 96,236 | 98.0 | % | 98.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1455(2), 1515(2), 1655, and 1725 Third Street, 409 and 499 Illinois Street, 1450, 1500, and 1700 Owens Street, and 455 Mission Bay Boulevard South | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mission Bay | 2,015,067 | 212,796 | — | 2,227,863 | 10 | 96,236 | 98.0 | 98.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South San Francisco | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Technology Center® – Gateway(1) | 1,110,767 | 230,592 | 300,010 | 1,641,369 | 12 | 56,741 | 86.4 | 68.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600(2), 601, 611, 630(2), 650(2), 651, 681, 685, 701, 751, 901(2), and 951(2) Gateway Boulevard | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 213(1), 249, 259, 269, and 279 East Grand Avenue | 919,704 | — | — | 919,704 | 5 | 57,055 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 1122 and 1150 El Camino Real | 445,232 | — | — | 445,232 | 2 | 4,011 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – South San Francisco | 504,551 | — | — | 504,551 | 3 | 35,035 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Haskins Way and 400 and 450 East Jamie Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Millbrae(1) | — | 285,346 | — | 285,346 | 1 | — | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
230 Harriet Tubman Way | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 Forbes Boulevard(1) | 155,685 | — | — | 155,685 | 1 | 10,680 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
849/863 Mitten Road/866 Malcolm Road | 103,857 | — | — | 103,857 | 1 | 4,646 | 92.7 | 92.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
South San Francisco | 3,239,796 | 515,938 | 300,010 | 4,055,744 | 25 | 168,168 | 95.1 | 87.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – San Carlos | 736,632 | — | — | 736,632 | 9 | 52,438 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
825, 835, 960, and 1501-1599 Industrial Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Stanford Life Science District | 703,742 | — | — | 703,742 | 9 | 66,384 | 97.8 | 97.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3160, 3165, 3170, and 3181 Porter Drive and 3301, 3303, 3305, 3307, and 3330 Hillview Avenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3875 Fabian Way | 228,000 | — | — | 228,000 | 1 | 9,402 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3412, 3420, 3440, 3450, and 3460 Hillview Avenue | 338,751 | — | — | 338,751 | 5 | 21,843 | 75.9 | 75.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2100, 2200, 2300, and 2400 Geng Road | 196,276 | — | — | 196,276 | 4 | 10,345 | 70.7 | 70.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2475 and 2625/2627/2631 Hanover Street and 1450 Page Mill Road | 194,503 | — | — | 194,503 | 3 | 18,439 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2425 Garcia Avenue/2400/2450 Bayshore Parkway | 99,208 | — | — | 99,208 | 1 | 4,257 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3350 West Bayshore Road | 61,431 | — | — | 61,431 | 1 | 4,770 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Stanford | 2,558,543 | — | — | 2,558,543 | 33 | 187,878 | 94.0 | 94.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 7,813,406 | 728,734 | 300,010 | 8,842,150 | 68 | 452,282 | 95.5 | 91.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – New York City | 740,972 | — | — | 740,972 | 3 | 67,434 | 95.0 | 95.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
430 and 450 East 29th Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street | 349,947 | — | — | 349,947 | 1 | 18,638 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Long Island City | 179,100 | — | — | 179,100 | 1 | 5,297 | 41.7 | 41.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30-02 48th Avenue | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | 1,270,019 | — | — | 1,270,019 | 5 | $ | 91,369 | 88.9 | % | 88.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “New Class A/A+ development and redevelopment properties: summary of pipeline” and to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. (2)We own 100% of this property. |
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Torrey Pines | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: One Alexandria Square and One Alexandria North | 831,869 | — | — | 831,869 | 9 | $ | 49,936 | 100.0 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3115 and 3215(1) Merryfield Row, 3010, 3013, and 3033 Science Park Road, 10975 North Torrey Pines Road, 10975, 10995, and 10996 Torreyana Road, and 3545 Cray Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Torrey Ridge | 297,260 | — | — | 297,260 | 3 | 15,558 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10578, 10618, and 10628 Science Center Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Nautilus | 213,900 | — | — | 213,900 | 4 | 11,685 | 88.1 | 88.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3530 and 3550 John Hopkins Court and 3535 and 3565 General Atomics Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Torrey Pines | 1,343,029 | — | — | 1,343,029 | 16 | 77,179 | 98.1 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University Town Center | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Campus Point by Alexandria(1) | 1,662,342 | 171,102 | — | 1,833,444 | 12 | 76,270 | 97.7 | 97.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9880(2), 10010(2), 10140(2), 10210, 10260, 10290, and 10300 Campus Point Drive and 4155, 4161, 4224, 4242, and 4275(2) Campus Point Court | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 5200 Illumina Way(1) | 792,687 | — | — | 792,687 | 6 | 29,978 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: University District | 415,462 | — | — | 415,462 | 7 | 15,367 | 76.1 | 76.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9625 Towne Centre Drive(1), 4755, 4757, and 4767 Nexus Center Drive, 4796 Executive Drive, 8505 Costa Verde Boulevard, and 4260 Nobel Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
University Town Center | 2,870,491 | 171,102 | — | 3,041,593 | 25 | 121,615 | 95.2 | 95.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Mesa | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: SD Tech by Alexandria(1) | 1,059,417 | — | — | 1,059,417 | 14 | 42,586 | 91.5 | 91.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9605, 9645, 9675, 9685, 9725, 9735, 9808, 9855, and 9868 Scranton Road, 5505 Morehouse Drive(2), and 10055, 10065, 10121(2), and 10151(2) Barnes Canyon Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Sequence District by Alexandria | 800,151 | — | — | 800,151 | 7 | 23,930 | 89.0 | 89.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6260, 6290, 6310, 6340, 6350, 6420, and 6450 Sequence Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Technology Park(1) | 544,352 | — | — | 544,352 | 5 | 8,380 | 85.0 | 85.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9389, 9393, 9401, 9455, and 9477 Waples Street | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summers Ridge Science Park(1) | 316,531 | — | — | 316,531 | 4 | 11,521 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9965, 9975, 9985, and 9995 Summers Ridge Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scripps Science Park by Alexandria | 198,777 | — | — | 198,777 | 2 | 8,615 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10102 Hoyt Park Drive and 10256 Meanley Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ARE Portola | 101,857 | — | — | 101,857 | 3 | 3,795 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6175, 6225, and 6275 Nancy Ridge Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5810/5820 Nancy Ridge Drive | 83,354 | — | — | 83,354 | 1 | 3,853 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9877 Waples Street | 63,774 | — | — | 63,774 | 1 | 2,680 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5871 Oberlin Drive | 33,842 | — | — | 33,842 | 1 | 1,799 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Mesa | 3,202,055 | — | — | 3,202,055 | 38 | $ | 107,159 | 91.9 | % | 91.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “New Class A/A+ development and redevelopment properties: summary of pipeline” and to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. (2)We own 100% of this property. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego (continued) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Valley | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3911, 3931, and 3985 Sorrento Valley Boulevard | 108,812 | — | — | 108,812 | 3 | $ | 3,786 | 71.2 | % | 71.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11025, 11035, 11045, 11055, 11065, and 11075 Roselle Street | 121,880 | — | — | 121,880 | 6 | 3,236 | 70.2 | 70.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sorrento Valley | 230,692 | — | — | 230,692 | 9 | 7,022 | 70.7 | 70.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 309,743 | — | — | 309,743 | 2 | 7,681 | 74.2 | 74.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | 7,956,010 | 171,102 | — | 8,127,112 | 90 | 320,656 | 92.8 | 92.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lake Union | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: The Eastlake Life Science Campus by Alexandria | 937,187 | 311,631 | — | 1,248,818 | 9 | 56,724 | 97.5 | 97.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1150, 1165, 1201(1), 1208(1), 1551, and 1616 Eastlake Avenue East, 188 and 199(1) East Blaine Street, and 1600 Fairview Avenue East | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – South Lake Union | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 Dexter Avenue North(1) | 290,754 | — | — | 290,754 | 1 | 17,961 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 Terry Avenue North | 30,705 | — | — | 30,705 | 1 | 1,959 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lake Union | 1,258,646 | 311,631 | — | 1,570,277 | 11 | 76,644 | 98.1 | 98.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SoDo | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South | 42,380 | — | — | 42,380 | 1 | 1,521 | 70.5 | 70.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elliott Bay | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3000/3018 Western Avenue | 47,746 | — | — | 47,746 | 1 | 3,147 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
410 West Harrison Street and 410 Elliott Avenue West | 36,849 | — | — | 36,849 | 2 | 1,610 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Elliott Bay | 84,595 | — | — | 84,595 | 3 | 4,757 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bothell | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Advanced Technologies – Canyon Park | 1,060,720 | — | — | 1,060,720 | 22 | 22,499 | 93.4 | 93.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22121 and 22125 17th Avenue Southeast, 22021, 22025, 22026, 22030, 22118, and 22122 20th Avenue Southeast, 22333, 22422, 22515, 22522, 22722, and 22745 29th Drive Southeast, 21540, 22213, and 22309 30th Drive Southeast, and 1629, 1631, 1725, 1916, and 1930 220th Street Southeast | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway | 282,494 | — | 178,129 | 460,623 | 6 | 5,282 | 96.2 | 59.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3301, 3303, 3305, 3307, 3555, and 3755 Monte Villa Parkway | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bothell | 1,343,214 | — | 178,129 | 1,521,343 | 28 | 27,781 | 94.0 | 83.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 102,437 | — | — | 102,437 | 2 | 931 | 78.4 | 78.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | 2,831,272 | 311,631 | 178,129 | 3,321,032 | 45 | $ | 111,634 | 95.1 | % | 89.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “New Class A/A+ development and redevelopment properties: summary of pipeline” and to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rockville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – Shady Grove | 1,104,029 | 537,061 | 47,395 | 1,688,485 | 20 | $ | 48,503 | 99.0 | % | 94.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601, 9603, 9605, 9704, 9708, 9712, 9714, 9800, 9804, 9808, 9900, and 9950 Medical Center Drive, 14920 and 15010 Broschart Road, 9920 Belward Campus Drive, and 9810 and 9820 Darnestown Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1330 Piccard Drive | 131,511 | — | — | 131,511 | 1 | 4,189 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1405 and 1450(1) Research Boulevard | 114,849 | — | — | 114,849 | 2 | 2,752 | 66.0 | 66.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1500 and 1550 East Gude Drive | 91,359 | — | — | 91,359 | 2 | 1,844 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Research Place | 63,852 | — | — | 63,852 | 1 | 3,037 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Research Court | 51,520 | — | — | 51,520 | 1 | 1,788 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12301 Parklawn Drive | 49,185 | — | — | 49,185 | 1 | 1,598 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rockville | 1,606,305 | 537,061 | 47,395 | 2,190,761 | 28 | 63,711 | 96.9 | 94.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gaithersburg I | 619,241 | — | — | 619,241 | 9 | 17,766 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9, 25, 35, 45, 50, and 55 West Watkins Mill Road and 910, 930, and 940 Clopper Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Gaithersburg II | 490,668 | — | — | 490,668 | 7 | 18,265 | 97.8 | 97.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700, 704, and 708 Quince Orchard Road and 19, 20, 21, and 22 Firstfield Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard | 81,006 | — | — | 81,006 | 1 | 3,298 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 Professional Drive | 63,154 | — | — | 63,154 | 1 | 2,588 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
950 Wind River Lane | 50,000 | — | — | 50,000 | 1 | 1,234 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
620 Professional Drive | 27,950 | — | — | 27,950 | 1 | 1,207 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gaithersburg | 1,332,019 | — | — | 1,332,019 | 20 | 44,358 | 99.2 | 99.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beltsville | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8000/9000/10000 Virginia Manor Road | 191,884 | — | — | 191,884 | 1 | 3,064 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101 West Dickman Street(1) | 135,423 | — | — | 135,423 | 1 | 709 | 46.8 | 46.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Beltsville | 327,307 | — | — | 327,307 | 2 | 3,773 | 78.0 | 78.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Northern Virginia | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14225 Newbrook Drive | 248,186 | — | — | 248,186 | 1 | 6,127 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | 3,513,817 | 537,061 | 47,395 | 4,098,273 | 51 | $ | 117,969 | 96.2 | % | 94.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “New Class A/A+ development and redevelopment properties: summary of pipeline” and to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property Listing (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market / Submarket / Address | RSF | Number of Properties | Annual Rental Revenue | Occupancy Percentage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Operating and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Development | Redevelopment | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – Durham | 2,155,252 | — | — | 2,155,252 | 15 | $ | 51,737 | 97.5 | % | 97.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6, 8, 10, 12, 14, 40, 42, and 65 Moore Drive, 21, 25, 27, 29, and 31 Alexandria Way, 2400 Ellis Road, and 14 TW Alexander Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Advanced Technologies – Research Triangle | 349,530 | — | — | 349,530 | 4 | 15,849 | 94.7 | 94.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6, 8, 10, and 12 Davis Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for AgTech | 342,881 | — | — | 342,881 | 2 | 15,744 | 95.0 | 95.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 and 9 Laboratory Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
104, 108, 110, 112, and 114 TW Alexander Drive | 227,843 | — | — | 227,843 | 5 | 7,962 | 94.3 | 94.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Technology Center® – Alston | 186,971 | — | — | 186,971 | 3 | 4,045 | 82.0 | 82.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
100, 800, and 801 Capitola Drive | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6040 George Watts Hill Drive | 61,547 | 88,038 | — | 149,585 | 2 | 2,148 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Innovation Center® – Research Triangle | 136,729 | — | — | 136,729 | 3 | 4,092 | 97.2 | 97.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7010, 7020, and 7030 Kit Creek Road | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7 Triangle Drive | 104,531 | — | — | 104,531 | 1 | 4,422 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2525 East NC Highway 54 | 82,996 | — | — | 82,996 | 1 | 3,651 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
407 Davis Drive | 81,956 | — | — | 81,956 | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 Keystone Park Drive | 77,595 | — | — | 77,595 | 1 | 2,128 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5 Triangle Drive | 32,120 | — | — | 32,120 | 1 | 1,147 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6101 Quadrangle Drive | 31,600 | — | — | 31,600 | 1 | 759 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | 3,871,551 | 88,038 | — | 3,959,589 | 40 | 113,684 | 94.3 | 94.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Austin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Intersection Campus | 1,525,359 | — | — | 1,525,359 | 12 | 43,031 | 98.8 | 98.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1001 Trinity Street and 1020 Red River Street | 198,972 | — | — | 198,972 | 2 | 6,746 | 100.0 | 100.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Austin | 1,724,331 | — | — | 1,724,331 | 14 | 49,777 | 98.9 | 98.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Houston | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8800 Technology Forest Place | 117,168 | — | 84,331 | 201,499 | 1 | 2,930 | 39.6 | 23.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 1,841,499 | — | 84,331 | 1,925,830 | 15 | 52,707 | 95.1 | 91.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 834,968 | — | 217,798 | 1,052,766 | 11 | 13,345 | 87.3 | 69.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-cluster/other markets | 382,961 | — | — | 382,961 | 11 | 16,404 | 81.3 | 81.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America, excluding properties held for sale | 40,953,711 | 3,271,637 | 2,015,031 | 46,240,379 | 412 | 2,005,198 | 93.6 | % | 89.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties held for sale | 168,414 | — | — | 168,414 | 2 | 421 | 8.4 | % | 8.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total – North America | 41,122,125 | 3,271,637 | 2,015,031 | 46,408,793 | 414 | $ | 2,005,619 |
Investments in Real Estate | |||||
June 30, 2023 | |||||
Investments in Real Estate | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active and Near-Term Construction | Future Opportunities Subject to Market Conditions and Leasing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | Under Construction 70% Leased/Negotiating | Committed Near Term 71% Leased(1) | Near Term | Intermediate Term | Future | Subtotal | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Square footage | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating | 41,122,125 | — | — | — | — | — | — | 41,122,125 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ development and redevelopment properties | — | 5,286,668 | 1,427,190 | 3,064,003 | 6,038,906 | 22,254,262 | 38,071,029 | 38,071,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Value-creation square feet currently included in rental properties(2) | — | — | — | (577,542) | (539,276) | (3,222,186) | (4,339,004) | (4,339,004) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total square footage | 41,122,125 | 5,286,668 | 1,427,190 | 2,486,461 | 5,499,630 | 19,032,076 | 33,732,025 | 74,854,150 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross book value as of June 30, 2023(3) | $ | 26,600,472 | $ | 4,184,334 | $ | 565,424 | $ | 684,990 | $ | 1,351,244 | $ | 2,434,255 | $ | 9,220,247 | $ | 35,820,719 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Recent Deliveries | |||||
June 30, 2023 | |||||
201 Brookline Avenue | 140 First Street | Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway(1) | ||||||||||||
Greater Boston/Fenway | Greater Boston/Cambridge | Seattle/Bothell | ||||||||||||
451,967 RSF | 325,346 RSF | 35,847 RSF | ||||||||||||
100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | ||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive(2) | 20400 Century Boulevard | 2400 Ellis Road, 40 Moore Drive, and 14 TW Alexander Drive(3) | 8800 Technology Forest Place | |||||||||||||||||
Maryland/Rockville | Maryland/Gaithersburg | Research Triangle/Research Triangle | Texas/Greater Houston | |||||||||||||||||
48,516 RSF | 81,006 RSF | 603,316 RSF | 46,434 RSF | |||||||||||||||||
100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | 100% Occupancy | |||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Recent Deliveries (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Property/Market/Submarket | Our Ownership Interest | RSF Placed in Service | Occupancy Percentage(2) | Total Project | Unlevered Yields | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2Q23 Delivery Date(1) | Prior to 1/1/23 | 1Q23 | 2Q23 | Total | Initial Stabilized | Initial Stabilized (Cash Basis) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RSF | Investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development projects | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue/Greater Boston/Fenway | 5/1/23 | 98.8% | 340,073 | 107,174 | 4,720 | 451,967 | 100% | 510,116 | $ | 775,000 | 7.2 | % | 6.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Redevelopment projects | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
140 First Street/Greater Boston/Cambridge | 5/14/23 | 100% | — | — | 325,346 | 325,346 | 100% | 408,259 | 1,242,000 | 5.5 | 4.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway/Seattle/Bothell | N/A | 100% | — | 35,847 | — | 35,847 | 100% | 460,623 | 229,000 | 6.3 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive/Maryland/Rockville | N/A | 100% | 34,589 | 13,927 | — | 48,516 | 100% | 95,911 | 67,000 | 7.4 | 6.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20400 Century Boulevard/Maryland/Gaithersburg | 5/31/23 | 100% | 50,738 | 19,692 | 10,576 | 81,006 | 100% | 81,006 | 35,000 | 9.5 | 9.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2400 Ellis Road, 40 Moore Drive, and 14 TW Alexander Drive/Research Triangle/Research Triangle | N/A | 100% | 326,445 | 276,871 | — | 603,316 | 100% | 603,316 | 241,000 | 8.1 | 6.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8800 Technology Forest Place/Texas/Greater Houston | 6/15/23 | 100% | — | — | 46,434 | 46,434 | 100% | 130,765 | 112,000 | 6.3 | 6.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average/total | 5/16/23 | 751,845 | 453,511 | 387,076 | 1,592,432 | 2,289,996 | $ | 2,701,000 | 6.4 | % | 5.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Current Projects | |||||
June 30, 2023 | |||||
325 Binney Street | 140 First Street | 99 Coolidge Avenue | 500 North Beacon Street and 4 Kingsbury Avenue(1) | 201 Brookline Avenue | ||||||||||||||||||||||
Greater Boston/Cambridge | Greater Boston/Cambridge | Greater Boston/ Cambridge/Inner Suburbs | Greater Boston/ Cambridge/Inner Suburbs | Greater Boston/Fenway | ||||||||||||||||||||||
462,100 RSF | 78,546 RSF | 320,809 RSF | 248,018 RSF | 58,149 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Leased | 100% Leased | 36% Leased/Negotiating | 85% Leased/Negotiating | 98% Leased/Negotiating | ||||||||||||||||||||||
15 Necco Street | 40, 50, and 60 Sylvan Road(2) | 1450 Owens Street(3) | 651 Gateway Boulevard | 230 Harriet Tubman Way | ||||||||||||||||||||||
Greater Boston/ Seaport Innovation District | Greater Boston/Route 128 | San Francisco Bay Area/ Mission Bay | San Francisco Bay Area/ South San Francisco | San Francisco Bay Area/ South San Francisco | ||||||||||||||||||||||
345,995 RSF | 515,273 RSF | 212,796 RSF | 300,010 RSF | 285,346 RSF | ||||||||||||||||||||||
97% Leased/Negotiating | —% Leased/Negotiating | —% Leased/Negotiating | 22% Leased/Negotiating | 100% Leased | ||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
751 Gateway Boulevard | 4155 Campus Point Court | 1150 Eastlake Avenue East | Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway(1) | |||||||||||||||||
San Francisco Bay Area/ South San Francisco | San Diego/ University Town Center | Seattle/Lake Union | Seattle/Bothell | |||||||||||||||||
230,592 RSF | 171,102 RSF | 311,631 RSF | 178,129 RSF | |||||||||||||||||
100% Leased | 100% Leased | 99% Leased/Negotiating | 82% Leased/Negotiating | |||||||||||||||||
9810 and 9820 Darnestown Road | 9601 and 9603 Medical Center Drive(2) | 9808 Medical Center Drive | 6040 George Watts Hill Drive, Phase II | 8800 Technology Forest Place | ||||||||||||||||||||||
Maryland/Rockville | Maryland/Rockville | Maryland/Rockville | Research Triangle/Research Triangle | Texas/Greater Houston | ||||||||||||||||||||||
442,000 RSF | 47,395 RSF | 95,061 RSF | 88,038 RSF | 84,331 RSF | ||||||||||||||||||||||
100% Leased | 100% Leased | 55% Leased/Negotiating | 100% Leased | 36% Leased/Negotiating | ||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Property/Market/Submarket | Square Footage | Percentage | Occupancy(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dev/Redev | In Service | CIP | Total | Leased | Leased/Negotiating | Initial | Stabilized | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 stabilization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Binney Street/Greater Boston/Cambridge(2) | Dev | — | 462,100 | 462,100 | 100 | % | 100 | % | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
140 First Street/Greater Boston/Cambridge | Redev | 329,713 | 78,546 | 408,259 | 100 | 100 | 2Q23 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue/Greater Boston/Fenway | Dev | 451,967 | 58,149 | 510,116 | 98 | 98 | 3Q22 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 Necco Street/Greater Boston/Seaport Innovation District | Dev | — | 345,995 | 345,995 | 97 | 97 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard/San Francisco Bay Area/South San Francisco | Dev | — | 230,592 | 230,592 | 100 | 100 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
781,680 | 1,175,382 | 1,957,062 | 99 | 99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 stabilization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Greater Boston/Route 128 | Redev | 28,534 | 139,680 | 168,214 | 100 | 100 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
230 Harriet Tubman Way/San Francisco Bay Area/South San Francisco | Dev | — | 285,346 | 285,346 | 100 | 100 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4155 Campus Point Court/San Diego/University Town Center | Dev | — | 171,102 | 171,102 | 100 | 100 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1150 Eastlake Avenue East/Seattle/Lake Union | Dev | — | 311,631 | 311,631 | 99 | 99 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway/Seattle/Bothell | Redev | 282,494 | 178,129 | 460,623 | 82 | 82 | 1Q23 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9820 Darnestown Road/Maryland/Rockville | Dev | — | 250,000 | 250,000 | 100 | 100 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9810 Darnestown Road/Maryland/Rockville | Dev | — | 192,000 | 192,000 | 100 | 100 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive/Maryland/Rockville | Redev | 48,516 | 47,395 | 95,911 | 100 | 100 | 4Q21 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9808 Medical Center Drive/Maryland/Rockville | Dev | — | 95,061 | 95,061 | 37 | 55 | 2023 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6040 George Watts Hill Drive, Phase II/Research Triangle/Research Triangle | Dev | — | 88,038 | 88,038 | 100 | 100 | 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8800 Technology Forest Place/Texas/Greater Houston | Redev | 46,434 | 84,331 | 130,765 | 36 | 36 | 2Q23 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
405,978 | 1,842,713 | 2,248,691 | 90 | 91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,187,658 | 3,018,095 | 4,205,753 | 94 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 and beyond stabilization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue/Greater Boston/Cambridge/Inner Suburbs | Dev | — | 320,809 | 320,809 | 36 | 36 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 North Beacon Street and 4 Kingsbury Avenue/Greater Boston/ Cambridge/Inner Suburbs | Dev | — | 248,018 | 248,018 | 85 | 85 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40, 50, and 60 Sylvan Road/Greater Boston/Route 128 | Redev | — | 515,273 | 515,273 | — | — | (3) | 2024 | 2026 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other/Greater Boston | Redev | — | 453,869 | 453,869 | — | — | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Owens Street/San Francisco Bay Area/Mission Bay | Dev | — | 212,796 | 212,796 | — | — | (4) | 2024 | 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
651 Gateway Boulevard/San Francisco Bay Area/South San Francisco | Redev | — | 300,010 | 300,010 | 15 | 22 | 2023 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | Redev | 32,992 | 217,798 | 250,790 | 73 | 73 | 2023 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
32,992 | 2,268,573 | 2,301,565 | 24 | 25 | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,220,650 | 5,286,668 | 6,507,318 | 69 | % | 70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)Initial occupancy dates are subject to leasing and/or market conditions. Stabilized occupancy may vary depending on single tenancy versus multi-tenancy. Multi-tenant projects may increase in occupancy over a period of time. (2)We expect to deliver this development project in late 2023. (3)This mega campus project is expected to capture demand in our Route 128 submarket. We are currently marketing the space for lease and are in preliminary discussions with multiple life science companies for a portion of the project. (4)Represents a single- or multi-tenant project expanding our existing mega campus, which will be 100% funded by our joint venture partner. We are currently marketing the space for lease and have initial interest from publicly traded biotechnology and institutional tenants. (5)These projects are focused on demand from our existing tenants in our adjacent properties/campuses and will also address demand from other non-Alexandria properties/campuses. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Property/Market/Submarket | Square Footage | Percentage | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dev/Redev | In Service | CIP | Total | Leased | Leased/Negotiating | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Near-term projects expected to commence construction in the next three quarters | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 and beyond stabilization | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 and 421 Park Drive/Greater Boston/Fenway(1) | Redev/Dev | 111,294 | 392,011 | 503,305 | 10 | % | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11255 and 11355 North Torrey Pines Road/San Diego/Torrey Pines | Dev | — | 309,094 | 309,094 | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10931 and 10933 North Torrey Pines Road/San Diego/Torrey Pines | Dev | — | 299,158 | 299,158 | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4135 Campus Point Court/San Diego/University Town Center | Dev | — | 426,927 | 426,927 | 100 | 100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
111,294 | 1,427,190 | 1,538,484 | 71 | 71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,331,944 | 6,713,858 | 8,045,802 | 70 | % | (2) | 70 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Our Ownership Interest | At 100% | Unlevered Yields | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property/Market/Submarket | In Service | CIP | Cost to Complete | Total at Completion | Initial Stabilized | Initial Stabilized (Cash Basis) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under construction | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 stabilization | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Binney Street/Greater Boston/Cambridge | 100 | % | $ | — | $ | 639,273 | $ | 251,727 | $ | 891,000 | 8.5 | % | 7.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
140 First Street/Greater Boston/Cambridge | 100 | % | 964,842 | 238,505 | 38,653 | 1,242,000 | 5.5 | % | 4.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue/Greater Boston/Fenway | 98.8 | % | 658,745 | 72,538 | 43,717 | 775,000 | 7.2 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 Necco Street/Greater Boston/Seaport Innovation District | 67.3 | % | — | 427,610 | 139,390 | 567,000 | 6.7 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard/San Francisco Bay Area/South San Francisco | 51.0 | % | — | 202,846 | 43,154 | 246,000 | 6.9 | % | 7.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1,623,587 | 1,580,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 stabilization | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
840 Winter Street/Greater Boston/Route 128 | 100 | % | 13,648 | 119,940 | 74,412 | 208,000 | 7.5 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
230 Harriet Tubman Way/San Francisco Bay Area/South San Francisco | 46.2 | % | — | 155,873 | 257,127 | 413,000 | 7.4 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4155 Campus Point Court/San Diego/University Town Center | 55.0 | % | — | 62,608 | 110,392 | 173,000 | 7.4 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1150 Eastlake Avenue East/Seattle/Lake Union | 100 | % | — | 326,394 | 78,606 | 405,000 | 6.4 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway/Seattle/Bothell | 100 | % | 74,698 | 92,501 | 61,801 | 229,000 | 6.3 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9820 Darnestown Road/Maryland/Rockville | 100 | % | — | 84,001 | 92,999 | 177,000 | 6.3 | % | 5.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9810 Darnestown Road/Maryland/Rockville | 100 | % | — | 100,598 | 32,402 | 133,000 | 6.9 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive/Maryland/Rockville | 100 | % | 31,290 | 19,214 | 16,496 | 67,000 | 7.4 | % | 6.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9808 Medical Center Drive/Maryland/Rockville | 100 | % | — | 77,404 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6040 George Watts Hill Drive, Phase II/Research Triangle/Research Triangle | 100 | % | — | 51,125 | 12,875 | 64,000 | 8.0 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8800 Technology Forest Place/Texas/Greater Houston | 100 | % | 33,897 | 56,096 | 22,007 | 112,000 | 6.3 | % | 6.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
153,533 | 1,145,754 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 and beyond stabilization(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue/Greater Boston/Cambridge/Inner Suburbs | 75.0 | % | — | 233,411 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 North Beacon Street and 4 Kingsbury Avenue/Greater Boston/ Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | — | 247,720 | 179,280 | 427,000 | 6.2 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40, 50, and 60 Sylvan Road/Greater Boston/Route 128 | 100 | % | — | 369,777 | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other/Greater Boston | 100 | % | — | 135,637 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Owens Street/San Francisco Bay Area/Mission Bay | 46.4 | % | — | 179,884 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
651 Gateway Boulevard/San Francisco Bay Area/South San Francisco | 50.0 | % | — | 245,559 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 100 | % | 4,517 | 45,820 | 53,663 | 104,000 | 7.0 | % | 7.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4,517 | 1,457,808 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,781,637 | $ | 4,184,334 | $ | 2,700,000 | (2) | $ | 8,670,000 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)We expect to provide total estimated costs and related yields for each project with estimated stabilization in 2025 and beyond over the next several quarters. (2)Amounts are rounded to the nearest $10 million and include preliminary estimated amounts for projects listed as TBD. |
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Current Projects (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Our Ownership Interest | At 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property/Market/Submarket | In Service | CIP | Cost to Complete | Total at Completion | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Near-term projects expected to commence construction in the next three quarters | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2025 and beyond stabilization | TBD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
401 and 421 Park Drive/Greater Boston/Fenway(1) | 100 | % | $ | 115,378 | $ | 213,309 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11255 and 11355 North Torrey Pines Road/San Diego/Torrey Pines | 100 | % | — | 139,472 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10931 and 10933 North Torrey Pines Road/San Diego/Torrey Pines | 100 | % | — | 120,308 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4135 Campus Point Court/San Diego/University Town Center | 55.0 | % | — | 92,335 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
115,378 | 565,424 | 1,680,000 | (2) | 2,360,000 | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,897,015 | $ | 4,749,758 | $ | 4,380,000 | (2) | $ | 11,030,000 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Our share of investment(3) | $ | 4,080,000 | (2) | $ | 3,750,000 | (2) | $ | 9,720,000 | (2) |
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active and Near-Term Construction | Future Opportunities Subject to Market Conditions and Leasing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Committed Near Term | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® at One Kendall Square/Cambridge | 100 | % | $ | 639,273 | 462,100 | — | — | — | — | 462,100 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
325 Binney Street | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue/Cambridge/Inner Suburbs | 75.0 | % | 233,411 | 320,809 | — | — | — | — | 320,809 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: The Arsenal on the Charles/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | 258,790 | 248,018 | — | 308,446 | — | 34,157 | 590,621 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
311 Arsenal Street, 500 North Beacon Street, and 4 Kingsbury Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® at Kendall Square/Cambridge | 100 | % | 340,833 | 78,546 | — | — | 174,500 | 41,955 | 295,001 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
140 First Street and 100 Edwin H. Land Boulevard | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – Fenway/Fenway | (2) | 285,847 | 58,149 | 392,011 | 111,294 | — | — | 561,454 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue and 401 and 421 Park Drive | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15 Necco Street/Seaport Innovation District | 67.3 | % | 427,610 | 345,995 | — | — | — | — | 345,995 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 40, 50, and 60 Sylvan Road, 35 Gatehouse Drive, and 840 Winter Street/Route 128 | 100 | % | 548,440 | 654,953 | — | — | — | 515,000 | 1,169,953 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 480 Arsenal Way and 446, 458, 500, and 550 Arsenal Street/Cambridge/Inner Suburbs | 100 | % | 80,501 | — | — | — | — | 902,000 | 902,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
446, 458, 500, and 550 Arsenal Street | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Technology Square®/Cambridge | 100 | % | 7,881 | — | — | — | — | 100,000 | 100,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 380 and 420 E Street/Seaport Innovation District | 100 | % | 128,273 | — | — | — | — | 1,000,000 | 1,000,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 A Street/Seaport Innovation District | 100 | % | 51,130 | — | — | — | — | 235,000 | 235,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10 Necco Street/Seaport Innovation District | 100 | % | 100,736 | — | — | — | — | 175,000 | 175,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: One Moderna Way/Route 128 | 100 | % | 25,470 | — | — | — | — | 1,100,000 | 1,100,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
215 Presidential Way/Route 128 | 100 | % | 6,808 | — | — | — | — | 112,000 | 112,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | (3) | 282,673 | 453,869 | — | 190,992 | — | 1,132,549 | 1,777,410 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 3,417,676 | 2,622,439 | 392,011 | 610,732 | 174,500 | 5,347,661 | 9,147,343 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of one or more new Class A/A+ properties. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property. Refer to “Investments in real estate” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. (2)We have a 98.8% interest in 201 Brookline Avenue aggregating 58,149 RSF, which is currently under construction, and a 100% interest in the near-term development projects at 401 and 421 Park Drive aggregating 503,305 RSF. Refer to “Dispositions and sales of partial interests” in our Earnings Press Release for additional details on our sale of 268,023 RSF at 421 Park Drive. (3)Includes a property in which we own a partial interest through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active and Near-Term Construction | Future Opportunities Subject to Market Conditions and Leasing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Committed Near Term | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Science and Technology – Mission Bay/Mission Bay | 46.4 | % | $ | 179,884 | 212,796 | — | — | — | — | 212,796 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Owens Street | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Technology Center® – Gateway/ South San Francisco | (2) | 473,752 | 530,602 | — | — | — | 291,000 | 821,602 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
651 and 751 Gateway Boulevard | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Millbrae/South San Francisco | 46.2 | % | 311,714 | 285,346 | — | 198,188 | 150,213 | — | 633,747 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
230 Harriet Tubman Way, 201 and 231 Adrian Road, and 6 and 30 Rollins Road | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 211(3), 213(3), 249, 259, 269, and 279 East Grand Avenue/South San Francisco | 100 | % | 6,655 | — | — | 107,250 | — | 90,000 | 197,250 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
211 and 269 East Grand Avenue | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – San Carlos/Greater Stanford | 100 | % | 410,628 | — | — | 105,000 | 700,000 | 692,830 | 1,497,830 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
960 Industrial Road, 987 and 1075 Commercial Street, and 888 Bransten Road | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
901 California Avenue/Greater Stanford | 100 | % | 14,187 | — | — | 56,924 | — | — | 56,924 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3825 and 3875 Fabian Way/Greater Stanford | 100 | % | 141,816 | — | — | — | 250,000 | 228,000 | 478,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 88 Bluxome Street/SoMa | 100 | % | 367,628 | — | — | — | 1,070,925 | — | 1,070,925 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 1122, 1150, and 1178 El Camino Real/South San Francisco | 100 | % | 366,010 | — | — | — | — | 1,930,000 | 1,930,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | — | — | — | — | — | 25,000 | 25,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2,272,274 | 1,028,744 | — | 467,362 | 2,171,138 | 3,256,830 | 6,924,074 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New York City | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – New York City/New York City | 100 | % | 142,487 | — | — | — | 550,000 | (4) | — | 550,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street/New York City | 100 | % | — | — | — | — | 579,947 | — | 579,947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 142,487 | — | — | — | 1,129,947 | — | 1,129,947 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of one or more new Class A/A+ properties. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property. Refer to “Investments in real estate” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. (2)We have a 50.0% ownership interest in 651 Gateway Boulevard aggregating 300,010 RSF and a 51.0% ownership interest in 751 Gateway Boulevard aggregating 230,592 RSF. (3)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. (4)Pursuant to an option agreement, we are currently negotiating a long-term ground lease with the City of New York for the future site of a new building of approximately 550,000 SF. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active and Near-Term Construction | Future Opportunities Subject to Market Conditions and Leasing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Committed Near Term | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Diego | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Campus Point by Alexandria/University Town Center | 55.0 | % | $ | 328,550 | 171,102 | 426,927 | — | — | 1,074,445 | 1,672,474 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10010(2), 10140(2), and 10260 Campus Point Drive and 4110, 4135, 4155, 4161, and 4275(2) Campus Point Court | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: One Alexandria Square and One Alexandria North/Torrey Pines | 100 | % | 313,323 | — | 608,252 | — | 125,280 | — | 733,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10931, 10933, 11255, and 11355 North Torrey Pines Road and 10975 and 10995 Torreyana Road | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: SD Tech by Alexandria/Sorrento Mesa | 50.0 | % | 177,310 | — | — | 254,771 | 160,000 | 333,845 | 748,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9805 Scranton Road and 10065 and 10075 Barnes Canyon Road | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Sequence District by Alexandria/Sorrento Mesa | 100 | % | 44,362 | — | — | 200,000 | 509,000 | 1,089,915 | 1,798,915 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6260, 6290, 6310, 6340, 6350, and 6450 Sequence Drive | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Scripps Science Park by Alexandria/Sorrento Mesa | 100 | % | 90,165 | — | — | 105,000 | 175,041 | 318,308 | 598,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10048, 10219, 10256, and 10260 Meanley Drive, and 10277 Scripps Ranch Boulevard | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: University District/University Town Center | 100 | % | 153,026 | — | — | — | 937,000 | 100,000 | 1,037,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9363, 9373, 9393, and 9625(3) Towne Centre Drive, 8410-8750 Genesee Avenue, and 4282 Esplanade Court | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Technology Park/Sorrento Mesa | 50.0 | % | 22,846 | — | — | — | 149,000 | — | 149,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9444 Waples Street | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: 5200 Illumina Way/University Town Center | 51.0 | % | 17,264 | — | — | — | — | 451,832 | 451,832 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4025, 4031, 4045, and 4075 Sorrento Valley Boulevard/Sorrento Valley | 100 | % | 37,440 | — | — | — | — | 247,000 | 247,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 70,650 | — | — | — | — | 475,000 | 475,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 1,254,936 | 171,102 | 1,035,179 | 559,771 | 2,055,321 | 4,090,345 | 7,911,718 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of one or more new Class A/A+ properties. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property. Refer to “Investments in real estate” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. (2)We have a 100% interest in this property. (3)We own a partial interest in this property through a real estate joint venture. Refer to “Joint venture financial information” of this Supplemental Information for additional details. |
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active and Near-Term Construction | Future Opportunities Subject to Market Conditions and Leasing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Committed Near Term | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Seattle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: The Eastlake Life Science Campus by Alexandria/Lake Union | 100 | % | $ | 326,394 | 311,631 | — | — | — | — | 311,631 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1150 Eastlake Avenue East | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway/Bothell | 100 | % | 92,501 | 178,129 | — | 50,552 | — | — | 228,681 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3301, 3555, and 3755 Monte Villa Parkway | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – South Lake Union/Lake Union | (2) | 411,958 | — | — | 1,095,586 | — | 188,400 | 1,283,986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
601 and 701 Dexter Avenue North and 800 Mercer Street | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
830 and 1010 4th Avenue South/SoDo | 100 | % | 56,062 | — | — | — | — | 597,313 | 597,313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Advanced Technologies – Canyon Park/Bothell | 100 | % | 15,159 | — | — | — | — | 230,000 | 230,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21660 20th Avenue Southeast | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 92,906 | — | — | — | — | 691,000 | 691,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
994,980 | 489,760 | — | 1,146,138 | — | 1,706,713 | 3,342,611 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Maryland | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – Shady Grove/Rockville | 100 | % | 300,659 | 584,456 | — | — | 258,000 | 38,000 | 880,456 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9603 and 9808 Medical Center Drive and 9810, 9820, and 9830 Darnestown Road | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 300,659 | 584,456 | — | — | 258,000 | 38,000 | 880,456 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Refer to “Mega campus” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details. (1)Represents total square footage upon completion of development or redevelopment of one or more new Class A/A+ properties. Square footage presented includes RSF of buildings currently in operation at properties that also have inherent future development or redevelopment opportunities. Upon expiration of existing in-place leases, we have the intent to demolish or redevelop the existing property. Refer to “Investments in real estate” in the “Definitions and reconciliations” of this Supplemental Information for additional details on value-creation square feet currently included in rental properties. (2)We have a 100% interest in 601 and 701 Dexter Avenue North aggregating 414,986 SF and a 60% interest in the near-term development project at 800 Mercer Street aggregating 869,000 SF. |
New Class A/A+ Development and Redevelopment Properties: Summary of Pipeline (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Market Property/Submarket | Our Ownership Interest | Book Value | Square Footage | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Development and Redevelopment | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Active and Near-Term Construction | Future Opportunities Subject to Market Conditions and Leasing | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Under Construction | Committed Near Term | Near Term | Intermediate Term | Future | Total(1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research Triangle | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6040 George Watts Hill Drive, Phase II/Research Triangle | 100 | % | $ | 51,125 | 88,038 | — | — | — | — | 88,038 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Advanced Technologies – Research Triangle/Research Triangle | 100 | % | 94,015 | — | — | 180,000 | — | 990,000 | 1,170,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4 and 12 Davis Drive | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for NextGen Medicines/ Research Triangle | 100 | % | 102,395 | — | — | 100,000 | 100,000 | 855,000 | 1,055,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3029 East Cornwallis Road | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mega Campus: Alexandria Center® for Life Science – Durham/Research Triangle | 100 | % | 171,567 | — | — | — | 150,000 | 2,060,000 | 2,210,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41 Moore Drive | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
120 TW Alexander Drive, 2752 East NC Highway 54, and 10 South Triangle Drive/Research Triangle | 100 | % | 52,083 | — | — | — | — | 750,000 | 750,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 4,185 | — | — | — | — | 76,262 | 76,262 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
475,370 | 88,038 | — | 280,000 | 250,000 | 4,731,262 | 5,349,300 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8800 Technology Forest Place/Greater Houston | 100 | % | 73,631 | 84,331 | — | — | — | 116,287 | 200,618 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1020 Red River Street/Austin | 100 | % | 9,327 | — | — | — | — | 177,072 | 177,072 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 131,366 | — | — | — | — | 1,694,000 | 1,694,000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
214,324 | 84,331 | — | — | — | 1,987,359 | 2,071,690 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Canada | 100 | % | 45,820 | 217,798 | — | — | — | 371,743 | 589,541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other value-creation projects | 100 | % | 101,721 | — | — | — | — | 724,349 | 724,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total pipeline as of June 30, 2023 | $ | 9,220,247 | (2) | 5,286,668 | 1,427,190 | 3,064,003 | 6,038,906 | 22,254,262 | 38,071,029 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction Spending and Capitalization of Interest | |||||
June 30, 2023 | |||||
(In thousands) | |||||
Upon Completion of Construction | |||||||||||||||||
Additional Operating RSF | Growth in Operating RSF | ||||||||||||||||
Under construction and committed near-term projects(1) | 6,713,858 | 82% | |||||||||||||||
Value-add pre-construction: primarily mega campus entitlement, permitting, design, and site work | 27,018,167 | ||||||||||||||||
Value-creation pipeline: development and redevelopments | 33,732,025 | ||||||||||||||||
Key Categories of Interest Capitalized During 1H23 | Percentage of Total Capitalized Interest | ||||||||||||||||
Value-creation pipeline: development and redevelopments | 87 | % | |||||||||||||||
Smaller redevelopment and repositioning capital projects | 13 | ||||||||||||||||
100 | % | ||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | Projected Midpoint for the Year Ending December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Construction Spending | |||||||||||||||||||||||||||||
Construction spending(2) | $ | 1,870,874 | $ | 3,471,000 | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Contributions from partners in our existing consolidated real estate joint ventures | (215,557) | (536,000) | |||||||||||||||||||||||||||
Total construction spending | $ | 1,655,317 | $ | 2,935,000 | |||||||||||||||||||||||||
Guidance range | $2,785,000 – $3,085,000 | ||||||||||||||||||||||||||||
Contributions from Partners in Our Existing Consolidated Real Estate Joint Ventures | |||||||||||
Projected Timing | Amount(4) | ||||||||||
3Q23 and 4Q23 | $ | 320,000 | |||||||||
2024 through 2026 | 1,019,000 | ||||||||||
Total | $ | 1,339,000 | |||||||||
Joint Venture Financial Information | |||||
June 30, 2023 | |||||
Consolidated Real Estate Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market | Submarket | Noncontrolling Interest Share(1) | Operating RSF at 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
50 and 60 Binney Street | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 66.0% | 532,395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
75/125 Binney Street | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 60.0% | 388,270 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
100 and 225 Binney Street and 300 Third Street | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 70.0% | 870,106 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue | Greater Boston | Cambridge/Inner Suburbs | 25.0% | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
15 Necco Street | Greater Boston | Seaport Innovation District | 32.7% | (3) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other joint venture | Greater Boston | – | 39.1% | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Science and Technology – Mission Bay(4) | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 75.0% | 1,005,879 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Owens Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 53.6% | (5) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
601, 611, 651(2), 681, 685, and 701 Gateway Boulevard | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 50.0% | 785,444 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 49.0% | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
211(2) and 213 East Grand Avenue | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 70.0% | 300,930 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
500 Forbes Boulevard | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 90.0% | 155,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Life Science – Millbrae | San Francisco Bay Area | South San Francisco | 53.8% | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
3215 Merryfield Row | San Diego | Torrey Pines | 70.0% | 170,523 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Campus Point by Alexandria(6) | San Diego | University Town Center | 45.0% | 1,337,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
5200 Illumina Way | San Diego | University Town Center | 49.0% | 792,687 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
9625 Towne Centre Drive | San Diego | University Town Center | 70.0% | 163,648 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SD Tech by Alexandria(7) | San Diego | Sorrento Mesa | 50.0% | 877,103 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pacific Technology Park | San Diego | Sorrento Mesa | 50.0% | 544,352 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summers Ridge Science Park(8) | San Diego | Sorrento Mesa | 70.0% | 316,531 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1201 and 1208 Eastlake Avenue East and 199 East Blaine Street | Seattle | Lake Union | 70.0% | 321,218 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
400 Dexter Avenue North | Seattle | Lake Union | 70.0% | 290,754 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
800 Mercer Street | Seattle | Lake Union | 40.0% | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated Real Estate Joint Ventures | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property | Market | Submarket | Our Ownership Share(9) | Operating RSF at 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1655 and 1725 Third Street | San Francisco Bay Area | Mission Bay | 10.0% | 586,208 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
1401/1413 Research Boulevard | Maryland | Rockville | 65.0% | (10) | (11) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Research Boulevard | Maryland | Rockville | 73.2% | (10) | 42,679 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
101 West Dickman Street | Maryland | Beltsville | 57.9% | (10) | 135,423 |
Joint Venture Financial Information (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(In thousands) | |||||
As of June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | |||||||||||||||||||||||||
Investments in real estate | $ | 3,696,860 | $ | 117,715 | ||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | 129,240 | 6,488 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 390,017 | 11,477 | ||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable (refer to page 54) | (22,822) | (90,557) | ||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | (223,481) | (7,322) | ||||||||||||||||||||||||
Redeemable noncontrolling interests | (52,628) | — | ||||||||||||||||||||||||
$ | 3,917,186 | $ | 37,801 |
Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 101,344 | $ | 203,312 | $ | 2,682 | $ | 5,399 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Rental operations | (29,202) | (58,890) | (768) | (1,550) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
72,142 | 144,422 | 1,914 | 3,849 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | (350) | (817) | (34) | (66) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest | (5) | (10) | (844) | (1,694) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | (28,220) | (56,398) | (855) | (1,714) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed returns allocated to redeemable noncontrolling interests(1) | 201 | 402 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 43,768 | $ | 87,599 | $ | 181 | $ | 375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Straight-line rent and below-market lease revenue | $ | 4,133 | $ | 8,834 | $ | 297 | $ | 583 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funds from operations(2) | $ | 71,988 | $ | 143,997 | $ | 1,036 | $ | 2,089 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Year Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
Realized (losses) gains | $ | (371) | (1) | $ | 20,373 | (1) | $ | 80,435 | |||||||||||||||||||||
Unrealized losses | (77,897) | (2) | (143,752) | (2) | (412,193) | (3) | |||||||||||||||||||||||
Investment loss | $ | (78,268) | $ | (123,379) | $ | (331,758) | |||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Investments | Cost | Unrealized Gains | Unrealized Losses | Carrying Amount | Carrying Amount | |||||||||||||||||||||||||||
Publicly traded companies | $ | 201,526 | $ | 58,748 | $ | (109,382) | $ | 150,892 | $ | 207,139 | ||||||||||||||||||||||
Entities that report NAV | 470,731 | 218,001 | (11,361) | 677,371 | 759,752 | |||||||||||||||||||||||||||
Entities that do not report NAV: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Entities with observable price changes | 105,605 | 96,529 | (1,224) | 200,910 | 193,784 | |||||||||||||||||||||||||||
Entities without observable price changes | 393,065 | — | — | 393,065 | 388,940 | |||||||||||||||||||||||||||
Investments accounted for under the equity method of accounting | N/A | N/A | N/A | 73,756 | 65,459 | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | $ | 1,170,927 | (4) | $ | 373,278 | $ | (121,967) | $ | 1,495,994 | $ | 1,615,074 | |||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 1,152,613 | $ | 506,404 | $ | (109,402) | $ | 1,615,074 |
Public/Private Mix (Cost) | Tenant/Non-Tenant Mix (Cost) | |||||||
Key Credit Metrics | |||||
June 30, 2023 | |||||
Liquidity | Minimal Outstanding Borrowings and Significant Availability on Unsecured Senior Line of Credit | |||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
$6.3B | ||||||||||||||||||||||||||
(in millions) | ||||||||||||||||||||||||||
Availability under our unsecured senior line of credit, net of amounts outstanding under our commercial paper program | $ | 5,000 | ||||||||||||||||||||||||
Outstanding forward equity sales agreements(1) | 103 | |||||||||||||||||||||||||
Cash, cash equivalents, and restricted cash | 960 | |||||||||||||||||||||||||
Remaining construction loan commitments | 103 | |||||||||||||||||||||||||
Investments in publicly traded companies | 151 | |||||||||||||||||||||||||
Liquidity as of June 30, 2023 | $ | 6,317 | ||||||||||||||||||||||||
Net Debt and Preferred Stock to Adjusted EBITDA(2) | Fixed-Charge Coverage Ratio(2) | |||||||||||||||||||||||||
Summary of Debt | |||||
June 30, 2023 | |||||
(In millions) | |||||
Summary of Debt (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Fixed-rate and variable-rate debt | Fixed-Rate Debt | Variable-Rate Debt | Total | Percentage | Weighted-Average | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Rate(1) | Remaining Term (in years) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 649 | $ | 91,290 | $ | 91,939 | 0.8 | % | 8.07 | % | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 11,091,424 | — | 11,091,424 | 99.2 | 3.65 | 13.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit(2) and commercial paper program(3) | — | — | — | — | N/A | 4.6 | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total/weighted average | $ | 11,092,073 | $ | 91,290 | $ | 11,183,363 | 100.0 | % | 3.69 | % | 13.4 | (4) | ||||||||||||||||||||||||||
Percentage of total debt | 99.2 | % | 0.8 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average debt outstanding and weighted-average interest rate | Average Debt Outstanding | Weighted-Average Interest Rate | |||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||
Long-term fixed-rate debt | $ | 11,171,607 | $ | 10,922,407 | 3.64 | % | 3.60 | % | |||||||||||||||||||||
Short-term variable-rate unsecured senior line of credit and commercial paper program debt | 178,744 | 132,529 | 5.45 | 5.43 | |||||||||||||||||||||||||
Blended average interest rate | 11,350,351 | 11,054,936 | 3.67 | 3.62 | |||||||||||||||||||||||||
Loan fee amortization and annual facility fee related to unsecured senior line of credit | N/A | N/A | 0.10 | 0.11 | |||||||||||||||||||||||||
Total/weighted average | $ | 11,350,351 | $ | 11,054,936 | 3.77 | % | 3.73 | % | |||||||||||||||||||||
Summary of Debt (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Debt covenants | Unsecured Senior Notes Payable | Unsecured Senior Line of Credit | |||||||||||||||||||||||||||
Debt Covenant Ratios(1) | Requirement | June 30, 2023 | Requirement | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
Total Debt to Total Assets | ≤ 60% | 28% | ≤ 60.0% | 27.3% | |||||||||||||||||||||||||
Secured Debt to Total Assets | ≤ 40% | 0.2% | ≤ 45.0% | 0.2% | |||||||||||||||||||||||||
Consolidated EBITDA to Interest Expense | ≥ 1.5x | 18.7x | ≥ 1.50x | 4.24x | |||||||||||||||||||||||||
Unencumbered Total Asset Value to Unsecured Debt | ≥ 150% | 345% | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||
Unsecured Interest Coverage Ratio | N/A | N/A | ≥ 1.75x | 28.01x | |||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated real estate joint ventures’ debt | At 100% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unconsolidated Joint Venture | Maturity Date | Stated Rate | Interest Rate(1) | Aggregate Commitment | Debt Balance(2) | Our Share | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1401/1413 Research Boulevard | 12/23/24 | 2.70% | 3.31% | $ | 28,500 | $ | 28,244 | 65.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1655 and 1725 Third Street | 3/10/25 | 4.50% | 4.57% | 600,000 | 599,293 | 10.0% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
101 West Dickman Street | 11/10/26 | SOFR+1.95% | (3) | 7.11% | 26,750 | 13,107 | 57.9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1450 Research Boulevard | 12/10/26 | SOFR+1.95% | (3) | 7.17% | 13,000 | 6,383 | 73.2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | 668,250 | $ | 647,027 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Summary of Debt (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | |||||
Debt | Stated Rate | Interest Rate(1) | Maturity Date(2) | Principal Payments Remaining for the Periods Ending December 31, | Principal | Unamortized (Deferred Financing Cost), (Discount)/Premium | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | Thereafter | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Greater Boston(3) | SOFR+2.70 | % | 8.08 | % | 11/19/26 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 92,266 | $ | — | $ | — | $ | 92,266 | $ | (976) | $ | 91,290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
San Francisco Bay Area | 6.50 | % | 6.50 | 7/1/36 | 30 | 32 | 34 | 36 | 38 | 479 | 649 | — | 649 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Secured debt weighted-average interest rate/subtotal | 8.07 | 30 | 32 | 34 | 92,302 | 38 | 479 | 92,915 | (976) | 91,939 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit and commercial paper program(4) | (4) | N/A | (4) | 1/22/28 | (4) | (4) | — | — | — | — | — | (4) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.45 | % | 3.62 | 4/30/25 | — | — | 600,000 | — | — | — | 600,000 | (1,621) | 598,379 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.30 | % | 4.50 | 1/15/26 | — | — | — | 300,000 | — | — | 300,000 | (1,266) | 298,734 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 3.80 | % | 3.96 | 4/15/26 | — | — | — | 350,000 | — | — | 350,000 | (1,387) | 348,613 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.95 | % | 4.13 | 1/15/27 | — | — | — | — | 350,000 | — | 350,000 | (1,825) | 348,175 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.95 | % | 4.07 | 1/15/28 | — | — | — | — | — | 425,000 | 425,000 | (1,943) | 423,057 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.50 | % | 4.60 | 7/30/29 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (1,359) | 298,641 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 2.75 | % | 2.87 | 12/15/29 | — | — | — | — | — | 400,000 | 400,000 | (2,676) | 397,324 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.70 | % | 4.81 | 7/1/30 | — | — | — | — | — | 450,000 | 450,000 | (2,611) | 447,389 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.90 | % | 5.05 | 12/15/30 | — | — | — | — | — | 700,000 | 700,000 | (5,901) | 694,099 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.375 | % | 3.48 | 8/15/31 | — | — | — | — | — | 750,000 | 750,000 | (5,309) | 744,691 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 2.00 | % | 2.12 | 5/18/32 | — | — | — | — | — | 900,000 | 900,000 | (8,345) | 891,655 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 1.875 | % | 1.97 | 2/1/33 | — | — | — | — | — | 1,000,000 | 1,000,000 | (8,408) | 991,592 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 2.95 | % | 3.07 | 3/15/34 | — | — | — | — | — | 800,000 | 800,000 | (8,364) | 791,636 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable – green bond | 4.75 | % | 4.88 | 4/15/35 | — | — | — | — | — | 500,000 | 500,000 | (5,636) | 494,364 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.85 | % | 4.93 | 4/15/49 | — | — | — | — | — | 300,000 | 300,000 | (3,044) | 296,956 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 4.00 | % | 3.91 | 2/1/50 | — | — | — | — | — | 700,000 | 700,000 | 10,168 | 710,168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.00 | % | 3.08 | 5/18/51 | — | — | — | — | — | 850,000 | 850,000 | (11,798) | 838,202 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 3.55 | % | 3.63 | 3/15/52 | — | — | — | — | — | 1,000,000 | 1,000,000 | (14,331) | 985,669 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 5.15 | % | 5.26 | 4/15/53 | — | — | — | — | — | 500,000 | 500,000 | (7,920) | 492,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unsecured debt weighted average/subtotal | 3.65 | — | — | 600,000 | 650,000 | 350,000 | 9,575,000 | 11,175,000 | (83,576) | 11,091,424 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average interest rate/total | 3.69 | % | $ | 30 | $ | 32 | $ | 600,034 | $ | 742,302 | $ | 350,038 | $ | 9,575,479 | $ | 11,267,915 | $ | (84,552) | $ | 11,183,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balloon payments | $ | — | $ | — | $ | 600,000 | $ | 742,266 | $ | 350,000 | $ | 9,575,068 | $ | 11,267,334 | $ | — | $ | 11,267,334 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal amortization | 30 | 32 | 34 | 36 | 38 | 411 | 581 | (84,552) | (83,971) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 30 | $ | 32 | $ | 600,034 | $ | 742,302 | $ | 350,038 | $ | 9,575,479 | $ | 11,267,915 | $ | (84,552) | $ | 11,183,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed-rate debt | $ | 30 | $ | 32 | $ | 600,034 | $ | 650,036 | $ | 350,038 | $ | 9,575,479 | $ | 11,175,649 | $ | (83,576) | $ | 11,092,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Variable-rate debt | — | — | — | 92,266 | — | — | 92,266 | (976) | 91,290 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total debt | $ | 30 | $ | 32 | $ | 600,034 | $ | 742,302 | $ | 350,038 | $ | 9,575,479 | $ | 11,267,915 | $ | (84,552) | $ | 11,183,363 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average stated rate on maturing debt | N/A | N/A | 3.45% | 3.87% | 3.95% | 3.50% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations | |||||
June 30, 2023 | |||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 133,705 | $ | 121,693 | $ | 95,268 | $ | 383,443 | $ | 309,382 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 17,072 | 13,754 | 17,522 | 22,984 | 24,257 | ||||||||||||||||||||||||
Income taxes | 2,251 | 1,131 | 2,063 | 1,950 | 2,089 | ||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 273,555 | 265,302 | 264,480 | 254,929 | 242,078 | ||||||||||||||||||||||||
Stock compensation expense | 15,492 | 16,486 | 11,586 | 17,786 | 14,340 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | — | — | — | 3,317 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (214,810) | — | — | (323,699) | (214,219) | ||||||||||||||||||||||||
Unrealized losses on non-real estate investments | 77,897 | 65,855 | 24,117 | 56,515 | 68,128 | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 168,575 | — | 26,186 | 38,783 | — | ||||||||||||||||||||||||
Impairment of non-real estate investments | 22,953 | — | 20,512 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 496,690 | $ | 484,221 | $ | 461,734 | $ | 452,691 | $ | 449,372 | |||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 713,900 | $ | 700,795 | $ | 670,281 | $ | 659,852 | $ | 643,764 | |||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA margin | 70% | 69% | 69% | 69% | 70% |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 496,690 | $ | 484,221 | $ | 461,734 | $ | 452,691 | $ | 449,372 | |||||||||||||||||||
Interest expense | $ | 17,072 | $ | 13,754 | $ | 17,522 | $ | 22,984 | $ | 24,257 | |||||||||||||||||||
Capitalized interest | 91,674 | 87,070 | 79,491 | 73,189 | 68,202 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of loan fees | (3,729) | (3,639) | (3,975) | (3,235) | (3,236) | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of debt discounts | (304) | (288) | (272) | (269) | (267) | ||||||||||||||||||||||||
Cash interest and fixed charges | $ | 104,713 | $ | 96,897 | $ | 92,766 | $ | 92,669 | $ | 88,956 | |||||||||||||||||||
Fixed-charge coverage ratio: | |||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | 4.7x | 5.0x | 5.0x | 4.9x | 5.1x | ||||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | 4.9x | 5.0x | 5.0x | 5.1x | 5.1x | ||||||||||||||||||||||||
Noncontrolling Interest Share of Consolidated Real Estate JVs | Our Share of Unconsolidated Real Estate JVs | ||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||
(In thousands) | Three Months Ended | Six Months Ended | Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||
Net income | $ | 43,768 | $ | 87,599 | $ | 181 | $ | 375 | |||||||||||||||
Depreciation and amortization of real estate assets | 28,220 | 56,398 | 855 | 1,714 | |||||||||||||||||||
Funds from operations | $ | 71,988 | $ | 143,997 | $ | 1,036 | $ | 2,089 |
(In thousands) | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 36,659,257 | $ | 36,912,465 | $ | 35,523,399 | $ | 34,368,614 | $ | 33,244,053 | |||||||||||||||||||
Accumulated depreciation | 4,646,833 | 4,561,854 | 4,354,063 | 4,148,230 | 4,060,536 | ||||||||||||||||||||||||
Gross assets | $ | 41,306,090 | $ | 41,474,319 | $ | 39,877,462 | $ | 38,516,844 | $ | 37,304,589 | |||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Space Intentionally Blank | |||||
Statements of Operations | ||||||||||||||||||||
Balance Sheet | Gains and Losses | |||||||||||||||||||
Carrying Amount | Unrealized | Realized | ||||||||||||||||||
Difference between proceeds received upon disposition and historical cost | ||||||||||||||||||||
Publicly traded companies | Fair value | Changes in fair value | ||||||||||||||||||
Privately held entities without readily determinable fair values that: | ||||||||||||||||||||
Report NAV | Fair value, using NAV as a practical expedient | Changes in NAV, as a practical expedient to fair value | ||||||||||||||||||
Do not report NAV | Cost, adjusted for observable price changes and impairments(1) | Observable price changes(1) | Impairments to reduce costs to fair value, which result in an adjusted cost basis and the differences between proceeds received upon disposition and adjusted or historical cost | |||||||||||||||||
Equity method investments | Contributions, adjusted for our share of the investee’s earnings or losses, less distributions received, reduced by other-than-temporary impairments | Our share of unrealized gains or losses reported by the investee | Our share of realized gains or losses reported by the investee, and other-than-temporary impairments | |||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(In thousands) | Investments in Real Estate | ||||||||||
Gross investments in real estate – North America | $ | 35,820,719 | |||||||||
Less: accumulated depreciation – North America | (4,642,665) | ||||||||||
Net investments in real estate – North America | 31,178,054 | ||||||||||
Net investments in real estate – Asia | — | ||||||||||
Investments in real estate | $ | 31,178,054 |
Percentage of Gross Assets | ||||||||
Under construction projects 70% leased/negotiating | 10% | |||||||
Near-term projects expected to commence construction in the next three quarters 71% leased | 1% | |||||||
Income-producing/potential cash flows/covered land play(1) | 8% | |||||||
Land | 3% | |||||||
Space Intentionally Blank | |||||
Dev/ Redev | RSF of Lease Expirations Targeted for Development and Redevelopment | |||||||||||||||||||||||||||||||
Property/Submarket | 2023 | 2024 | Thereafter(1) | Total | ||||||||||||||||||||||||||||
Near-term projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
311 Arsenal Street/Cambridge/Inner Suburbs | Redev | — | 308,446 | — | 308,446 | |||||||||||||||||||||||||||
401 Park Drive/Fenway | Redev | 111,294 | — | — | 111,294 | |||||||||||||||||||||||||||
269 East Grand Avenue/South San Francisco | Redev | — | 107,250 | — | 107,250 | |||||||||||||||||||||||||||
3301 Monte Villa Parkway/Bothell | Redev | — | 50,552 | — | 50,552 | |||||||||||||||||||||||||||
111,294 | 466,248 | — | 577,542 | |||||||||||||||||||||||||||||
Intermediate-term projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
100 Edwin H. Land Boulevard/Cambridge | Dev | — | 104,500 | — | 104,500 | |||||||||||||||||||||||||||
219 East 42nd Street/New York City | Dev | — | — | 349,947 | 349,947 | |||||||||||||||||||||||||||
10975 and 10995 Torreyana Road/Torrey Pines | Dev | — | 84,829 | — | 84,829 | |||||||||||||||||||||||||||
— | 189,329 | 349,947 | 539,276 | |||||||||||||||||||||||||||||
Future projects: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
446, 458, 500, and 550 Arsenal Street/Cambridge/Inner Suburbs | Dev | — | — | 392,583 | 392,583 | |||||||||||||||||||||||||||
380 and 420 E Street/Seaport Innovation District | Dev | — | — | 195,506 | 195,506 | |||||||||||||||||||||||||||
Other/Greater Boston | Redev | — | — | 167,549 | 167,549 | |||||||||||||||||||||||||||
1122 and 1150 El Camino Real/South San Francisco | Dev | — | — | 375,232 | 375,232 | |||||||||||||||||||||||||||
3875 Fabian Way/Greater Stanford | Dev | — | — | 228,000 | 228,000 | |||||||||||||||||||||||||||
960 Industrial Road/Greater Stanford | Dev | — | — | 110,000 | 110,000 | |||||||||||||||||||||||||||
Campus Point by Alexandria/University Town Center | Dev | — | 495,192 | — | 495,192 | |||||||||||||||||||||||||||
Sequence District by Alexandria/Sorrento Mesa | Dev/Redev | — | — | 684,866 | 684,866 | |||||||||||||||||||||||||||
10256 Meanley Drive/Sorrento Mesa | Dev | 54,664 | — | — | 54,664 | |||||||||||||||||||||||||||
830 4th Avenue South/SoDo | Dev | — | — | 42,380 | 42,380 | |||||||||||||||||||||||||||
Other/Seattle | Dev | — | — | 102,437 | 102,437 | |||||||||||||||||||||||||||
1020 Red River Street/Austin | Redev | — | — | 126,034 | 126,034 | |||||||||||||||||||||||||||
Canada | Redev | — | — | 247,743 | 247,743 | |||||||||||||||||||||||||||
54,664 | 495,192 | 2,672,330 | 3,222,186 | |||||||||||||||||||||||||||||
165,958 | 1,150,769 | 3,022,277 | 4,339,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Annual Rental Revenue | ||||||||
Mega campus | $ | 1,510,039 | ||||||
Non-mega campus | 495,580 | |||||||
Total | $ | 2,005,619 | ||||||
Mega campus annual rental revenue as a percentage of total annual rental revenue | 75 | % |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
(Dollars in thousands) | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | |||||||||||||||||||||||||||
Secured notes payable | $ | 91,939 | $ | 73,645 | $ | 59,045 | $ | 40,594 | $ | 24,986 | ||||||||||||||||||||||
Unsecured senior notes payable | 11,091,424 | 11,089,124 | 10,100,717 | 10,098,588 | 10,096,462 | |||||||||||||||||||||||||||
Unsecured senior line of credit and commercial paper | — | 374,536 | — | 386,666 | 149,958 | |||||||||||||||||||||||||||
Unamortized deferred financing costs | 80,663 | 82,831 | 74,918 | 76,947 | 78,978 | |||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | (924,370) | (1,263,452) | (825,193) | (533,824) | (420,258) | |||||||||||||||||||||||||||
Restricted cash | (35,920) | (34,932) | (32,782) | (332,344) | (97,404) | |||||||||||||||||||||||||||
Preferred stock | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock | $ | 10,303,736 | $ | 10,321,752 | $ | 9,376,705 | $ | 9,736,627 | $ | 9,832,722 | ||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | $ | 1,986,760 | $ | 1,936,884 | $ | 1,846,936 | $ | 1,810,764 | $ | 1,797,488 | ||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | $ | 1,895,336 | $ | 1,848,018 | $ | 1,797,536 | $ | 1,743,613 | $ | 1,680,335 | ||||||||||||||||||||||
Net debt and preferred stock to Adjusted EBITDA: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
– quarter annualized | 5.2 | x | 5.3 | x | 5.1 | x | 5.4 | x | 5.5 | x | ||||||||||||||||||||||
– trailing 12 months | 5.4 | x | 5.6 | x | 5.2 | x | 5.6 | x | 5.9 | x | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/23 | 6/30/22 | 6/30/23 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 133,705 | $ | 309,382 | $ | 255,398 | $ | 191,990 | ||||||||||||||||||
Equity in earnings of unconsolidated real estate joint ventures | (181) | (213) | (375) | (433) | ||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | 45,882 | 43,397 | 94,078 | 84,328 | ||||||||||||||||||||||
Interest expense | 17,072 | 24,257 | 30,826 | 53,697 | ||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 273,555 | 242,078 | 538,857 | 482,737 | ||||||||||||||||||||||
Impairment of real estate | 168,575 | — | 168,575 | — | ||||||||||||||||||||||
Loss on early extinguishment of debt | — | 3,317 | — | 3,317 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sales of real estate | (214,810) | (214,219) | (214,810) | (214,219) | ||||||||||||||||||||||
Investment loss | 78,268 | 39,481 | 123,379 | 279,800 | ||||||||||||||||||||||
Net operating income | 502,066 | 447,480 | 995,928 | 881,217 | ||||||||||||||||||||||
Straight-line rent revenue | (29,335) | (27,362) | (62,526) | (69,387) | ||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired below-market leases | (24,789) | (16,760) | (46,425) | (30,675) | ||||||||||||||||||||||
Net operating income (cash basis) | $ | 447,942 | $ | 403,358 | $ | 886,977 | $ | 781,155 | ||||||||||||||||||
Net operating income (cash basis) – annualized | $ | 1,791,768 | $ | 1,613,432 | $ | 1,773,954 | $ | 1,562,310 | ||||||||||||||||||
Net operating income (from above) | $ | 502,066 | $ | 447,480 | $ | 995,928 | $ | 881,217 | ||||||||||||||||||
Total revenues | $ | 713,900 | $ | 643,764 | $ | 1,414,695 | $ | 1,258,829 | ||||||||||||||||||
Operating margin | 70% | 70% | 70% | 70% |
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Space Intentionally Blank | |||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Redevelopment – placed into | |||||||||||||||||||||||
Development – under construction | Properties | service after January 1, 2022 | Properties | ||||||||||||||||||||
201 Brookline Avenue | 1 | 3160 Porter Drive | 1 | ||||||||||||||||||||
15 Necco Street | 1 | 5505 Morehouse Drive | 1 | ||||||||||||||||||||
751 Gateway Boulevard | 1 | The Arsenal on the Charles | 11 | ||||||||||||||||||||
325 Binney Street | 1 | 30-02 48th Avenue | 1 | ||||||||||||||||||||
1150 Eastlake Avenue East | 1 | 2400 Ellis Road, 40 Moore Drive, and 14 TW Alexander Drive | 3 | ||||||||||||||||||||
9810 and 9820 Darnestown Road | 2 | ||||||||||||||||||||||
99 Coolidge Avenue | 1 | 20400 Century Boulevard | 1 | ||||||||||||||||||||
500 North Beacon Street and 4 Kingsbury Avenue | 2 | 18 | |||||||||||||||||||||
Acquisitions after January 1, 2022 | Properties | ||||||||||||||||||||||
9808 Medical Center Drive | 1 | 3301, 3303, 3305, and 3307 Hillview Avenue | 4 | ||||||||||||||||||||
6040 George Watts Hill Drive | 1 | ||||||||||||||||||||||
1450 Owens Street | 1 | 8505 Costa Verde Boulevard and 4260 Nobel Drive | 2 | ||||||||||||||||||||
230 Harriet Tubman Way | 1 | ||||||||||||||||||||||
4155 Campus Point Court | 1 | 225 and 235 Presidential Way | 2 | ||||||||||||||||||||
15 | 104 TW Alexander Drive | 4 | |||||||||||||||||||||
Development – placed into | One Hampshire Street | 1 | |||||||||||||||||||||
service after January 1, 2022 | Properties | Intersection Campus | 9 | ||||||||||||||||||||
825 and 835 Industrial Road | 2 | 100 Edwin H. Land Boulevard | 1 | ||||||||||||||||||||
9950 Medical Center Drive | 1 | 10010 and 10140 Campus Point Drive and 4275 Campus Point Court | 3 | ||||||||||||||||||||
3115 Merryfield Row | 1 | ||||||||||||||||||||||
8 and 10 Davis Drive | 2 | 446 and 458 Arsenal Street | 2 | ||||||||||||||||||||
5 and 9 Laboratory Drive | 2 | 35 Gatehouse Drive | 1 | ||||||||||||||||||||
10055 Barnes Canyon Road | 1 | 1001 Trinity Street and 1020 Red River Street | 2 | ||||||||||||||||||||
10102 Hoyt Park Drive | 1 | ||||||||||||||||||||||
10 | Other | 10 | |||||||||||||||||||||
Redevelopment – under construction | Properties | 41 | |||||||||||||||||||||
840 Winter Street | 1 | Unconsolidated real estate JVs | 4 | ||||||||||||||||||||
9601 and 9603 Medical Center Drive | 2 | Properties held for sale | 2 | ||||||||||||||||||||
140 First Street | 1 | Total properties excluded from same properties | 111 | ||||||||||||||||||||
40, 50, and 60 Sylvan Road | 3 | ||||||||||||||||||||||
Alexandria Center® for Advanced Technologies – Monte Villa Parkway | 6 | Same properties | 303 | ||||||||||||||||||||
Total properties in North America as of June 30, 2023 | 414 | ||||||||||||||||||||||
651 Gateway Boulevard | 1 | ||||||||||||||||||||||
8800 Technology Forest Place | 1 | ||||||||||||||||||||||
Canada | 4 | ||||||||||||||||||||||
Other | 2 | ||||||||||||||||||||||
21 |
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | 6/30/23 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from rentals | $ | 704,339 | $ | 687,949 | $ | 665,674 | $ | 656,853 | $ | 640,959 | $ | 1,392,288 | $ | 1,253,513 | |||||||||||||||||||||||||||
Rental revenues | (537,889) | (518,302) | (499,348) | (496,146) | (485,067) | (1,056,191) | (954,604) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tenant recoveries | $ | 166,450 | $ | 169,647 | $ | 166,326 | $ | 160,707 | $ | 155,892 | $ | 336,097 | $ | 298,909 | |||||||||||||||||||||||||||
Definitions and Reconciliations (continued) | |||||
June 30, 2023 | |||||
Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income | $ | 500,923 | $ | 492,860 | $ | 464,944 | $ | 457,656 | $ | 446,473 | |||||||||||||||||||
Encumbered net operating income | 1,143 | 1,002 | 985 | 1,007 | 1,007 | ||||||||||||||||||||||||
Total net operating income | $ | 502,066 | $ | 493,862 | $ | 465,929 | $ | 458,663 | $ | 447,480 | |||||||||||||||||||
Unencumbered net operating income as a percentage of total net operating income | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% |
Space Intentionally Blank | |||||
Three Months Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands) | 6/30/23 | 3/31/23 | 12/31/22 | 9/30/22 | 6/30/22 | 6/30/23 | 6/30/22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares for earnings per share | 170,864 | 170,784 | 165,393 | 161,554 | 161,412 | 170,824 | 159,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward Agreements | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares for earnings per share | 170,864 | 170,784 | 165,393 | 161,554 | 161,412 | 170,824 | 159,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic shares for funds from operations per share and funds from operations per share, as adjusted | 170,864 | 170,784 | 165,393 | 161,554 | 161,412 | 170,824 | 159,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Forward Agreements | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares for funds from operations per share and funds from operations per share, as adjusted | 170,864 | 170,784 | 165,393 | 161,554 | 161,412 | 170,824 | 159,814 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted-average unvested restricted shares used in the allocations of net income, funds from operations, and funds from operations, as adjusted | 2,163 | 2,277 | 1,614 | 1,648 | 1,806 | 2,219 | 1,816 |
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