(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (Commission file number) | (IRS Employer Identification No.) |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | ||||||||
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | ||||||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | ||||||||
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of Each Class | Trading Symbol | Name of Each Exchange on Which Registered | ||||||||||||
Exhibit Number | Description | |||||||
Press Release, dated July 25, 2024 (filed herewith) | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the inline XBRL document) |
SHORE BANCSHARES, INC. | |||||||||||
Dated: July 25, 2024 | By: | /s/ James M. Burke | |||||||||
James M. Burke | |||||||||||
President and Chief Executive Officer |
LTV Range | Loan Count | Loan Balance | % of Total CRE | |||||||||||||||||
Less than or equal to 50% | 257 | $ | 169,209 | 34 | % | |||||||||||||||
50%-60% | 67 | 131,378 | 26 | % | ||||||||||||||||
60%-70% | 84 | 99,728 | 20 | % | ||||||||||||||||
70%-80% | 74 | 87,971 | 17 | % | ||||||||||||||||
Greater than 80% | 25 | 16,583 | 3 | % | ||||||||||||||||
Grand Total | 507 | $ | 504,869 | 100 | % |
For the Three Months Ended June 30, | For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2024 | 2023 | Change | 2024 | 2023 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PROFITABILITY FOR THE PERIOD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 42,140 | $ | 22,494 | 87.3 | % | $ | 83,275 | $ | 48,158 | 72.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 2,081 | 667 | 212.0 | 2,488 | 1,880 | 32.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 8,440 | 5,294 | 59.4 | 15,007 | 10,628 | 41.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 33,499 | 21,608 | 55.0 | 70,197 | 42,501 | 65.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 15,000 | 5,513 | 172.1 | 25,597 | 14,405 | 77.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 3,766 | 1,495 | 151.9 | 6,179 | 3,930 | 57.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 11,234 | $ | 4,018 | 179.6 | $ | 19,418 | $ | 10,475 | 85.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.77 | % | 0.45 | % | 32 | bp | 0.67 | % | 0.59 | % | 8 | bp | ||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets excluding amortization of intangibles, merger related expenses and credit card fraud losses - Non-GAAP (1) (2) | 0.91 | 0.59 | 32 | 0.92 | 0.71 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity | 8.70 | 4.49 | 421 | 7.54 | 5.83 | 171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible equity - Non-GAAP (1), (2) | 12.85 | 7.16 | 569 | 13.08 | 8.57 | 451 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread | 2.11 | 2.04 | 7 | 2.23 | 2.35 | (12) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.11 | 2.68 | 43 | 3.09 | 2.93 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP | 66.23 | 77.76 | (1,153) | 71.42 | 72.30 | (88) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP (1) | 61.05 | 71.76 | (1,071) | 61.69 | 67.49 | (580) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income to average assets | 0.58 | 0.59 | (1) | 0.52 | 0.60 | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense to average assets | 2.31 | 2.41 | (10) | 2.43 | 2.41 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating expense to average assets - GAAP | 1.73 | 1.82 | (9) | 1.91 | 1.81 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating expense to average assets - Non-GAAP (1) | 1.55 | 1.64 | (9) | 1.58 | 1.65 | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
PER SHARE DATA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted net income per common share | $ | 0.34 | $ | 0.20 | 69.1 | % | $ | 0.58 | $ | 0.53 | 9.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid per common share | $ | 0.12 | $ | 0.12 | — | % | $ | 0.24 | $ | 0.24 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share at period end | 15.74 | 18.24 | (13.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share at period end - Non-GAAP (1) | 12.54 | 14.83 | (15.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market value at period end | 11.45 | 11.56 | (1.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market range: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 11.90 | 14.45 | (17.6) | 14.38 | 18.15 | (20.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Low | 10.06 | 10.65 | (5.5) | 10.06 | 10.65 | (5.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
AVERAGE BALANCE SHEET DATA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 4,706,510 | $ | 2,709,944 | 73.7 | % | $ | 4,680,846 | $ | 2,661,066 | 75.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 706,079 | 645,842 | 9.3 | 680,701 | 649,994 | 4.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earning assets | 5,459,961 | 3,369,183 | 62.1 | 5,423,871 | 3,324,682 | 63.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 5,839,328 | 3,596,311 | 62.4 | 5,807,076 | 3,551,573 | 63.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 5,064,974 | 2,908,662 | 74.1 | 5,103,815 | 2,938,389 | 73.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term and Long Term FHLB advances | 143,769 | 261,797 | (45.1) | 73,885 | 188,293 | (60.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated Debt & TRUPS | 72,680 | 43,185 | 68.3 | 72,549 | 43,147 | 68.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 519,478 | 363,225 | 43.0 | 517,727 | 362,205 | 42.9 |
For the Three Months Ended June 30, | For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | 2024 | 2023 | Change | 2024 | 2023 | Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT QUALITY DATA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs | $ | 886 | $ | 50 | 1,672.0 | % | $ | 1,451 | $ | 70 | 1972.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | $ | 14,837 | $ | 3,481 | 326.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due and still accruing | 414 | 1,050 | (60.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned and Repossessed Property | 3,126 | 179 | 1,646.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | 18,377 | 4,710 | 290.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowers experiencing financial difficulty ("BEFDs") (still accruing) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets and BEFDs modifications | $ | 18,377 | $ | 4,710 | 290.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL AND CREDIT QUALITY RATIOS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end equity to assets | 8.92 | % | 9.97 | % | (105) | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end tangible equity to tangible assets - Non-GAAP (1) | 7.23 | 8.26 | (103) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs to average loans | 0.08 | % | 0.01 | % | 7 | bp | 0.06 | % | 0.01 | % | 5 | bp | ||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as a percent of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end loans | 1.24 | % | 1.05 | % | 19 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | 394.14 | 833.50 | (43,936) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets | 318.21 | 616.01 | (29,780) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accruing BEFDs modifications | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets and accruing BEFDs | 318.21 | 616.01 | (29,780) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percent of total loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | 0.32 | % | 0.13 | % | 19 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percent of total loans, other real estate owned, and repossessed property | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets | 0.39 | % | 0.17 | % | 22 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percent of total assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | 0.25 | % | 0.10 | % | 15 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets | 0.31 | % | 0.13 | % | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||
compared to | compared to | ||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||
ASSETS | |||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 50,090 | $ | 63,172 | $ | 35,423 | (20.7) | % | 41.4 | % | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with other banks | 88,793 | 309,241 | 10,404 | (71.3) | 753.5 | ||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 138,883 | 372,413 | 45,827 | (62.7) | 203.1 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities available for sale (at fair value) | 131,594 | 110,521 | 78,069 | 19.1 | 68.6 | ||||||||||||||||||||||||
Investment securities held to maturity (net of allowance for credit losses of $108 (June 30, 2024), $94 (December 31, 2023), $163 (June 30, 2023)) at amortized cost) | 499,431 | 513,188 | 536,970 | (2.7) | (7.0) | ||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 5,699 | 5,703 | 1,245 | (0.1) | 357.8 | ||||||||||||||||||||||||
Restricted securities | 21,725 | 17,900 | 21,208 | 21.4 | 2.4 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale, at fair value | 27,829 | 8,782 | 6,845 | 216.9 | 306.6 | ||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment | 4,705,737 | 4,641,010 | 2,753,223 | 1.4 | 70.9 | ||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses | (58,478) | (57,351) | (29,014) | (2.0) | (101.6) | ||||||||||||||||||||||||
Loans, net | 4,647,259 | 4,583,659 | 2,724,209 | 1.4 | 70.6 | ||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 82,176 | 82,386 | 51,036 | (0.3) | 61.0 | ||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 63,266 | 63,266 | 63,266 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | 42,945 | 48,090 | 4,671 | (10.7) | 819.4 | ||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned, net | 179 | 179 | 179 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Repossessed property, net | 1,560 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Assets held for sale | 1,387 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights, at fair value | 5,995 | 5,926 | 5,466 | 1.2 | 9.7 | ||||||||||||||||||||||||
Right of use assets, net | 11,762 | 12,487 | 9,077 | (5.8) | 29.6 | ||||||||||||||||||||||||
Cash surrender value on life insurance | 102,969 | 101,704 | 60,150 | 1.2 | 71.2 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 19,641 | 19,217 | 8,778 | 2.2 | 123.8 | ||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 36,078 | 40,707 | 10,879 | (11.4) | 231.6 | ||||||||||||||||||||||||
Other assets | 23,639 | 24,790 | 13,756 | (4.6) | 71.8 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 5,864,017 | $ | 6,010,918 | $ | 3,641,631 | (2.4) | 61.0 | |||||||||||||||||||||
LIABILITIES | |||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 1,587,252 | $ | 1,258,037 | $ | 778,963 | 26.2 | % | 103.8 | % | |||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 3,561,633 | 4,128,083 | 2,158,563 | (13.7) | 65.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 5,148,885 | 5,386,120 | 2,937,526 | (4.4) | 75.3 | ||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - short-term | 31,000 | — | 276,000 | — | (88.8) | ||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - long-term | 50,000 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Guaranteed preferred beneficial interest in junior subordinated debentures ("TRUPS") | 29,316 | 29,158 | 18,492 | 0.5 | 58.5 | ||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 43,504 | 43,139 | 24,735 | 0.8 | 75.9 | ||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 153,820 | 72,297 | 319,227 | 112.8 | (51.8) | ||||||||||||||||||||||||
Lease liabilities | 12,189 | 12,857 | 9,392 | (5.2) | 29.8 | ||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 26,340 | 28,509 | 12,346 | (7.6) | 113.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 5,341,234 | $ | 5,499,783 | $ | 3,278,491 | (2.9) | 62.9 | |||||||||||||||||||||
STOCKHOLDERS' EQUITY | |||||||||||||||||||||||||||||
Common stock, par value $0.01; authorized 50,000,000 shares | $ | 333 | $ | 332 | $ | 199 | 0.3 | 67.3 | |||||||||||||||||||||
Additional paid in capital | 356,994 | 356,007 | 202,008 | 0.3 | 76.7 | ||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 173,716 | 162,290 | 169,494 | 7.0 | 2.5 | ||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (8,260) | (7,494) | (8,561) | (10.2) | 3.5 | ||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 522,783 | 511,135 | 363,140 | 2.3 | 44.0 | ||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 5,864,017 | $ | 6,010,918 | $ | 3,641,631 | (2.4) | 61.0 | |||||||||||||||||||||
Period-end common shares outstanding | $ | 33,215 | $ | 33,162 | $ | 19,907 | 0.2 | 66.8 | |||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 15.74 | $ | 15.41 | $ | 18.24 | 2.1 | (13.7) |
For the Three Months Ended June 30, | For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | 2024 | 2023 | % Change | 2024 | 2023 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 67,292 | $ | 32,729 | 105.6 | % | $ | 133,045 | $ | 63,557 | 109.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Interest on investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 5,230 | 3,729 | 40.3 | 9,650 | 7,793 | 23.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 6 | 5 | 20.0 | 12 | 12 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits with other banks | 578 | 170 | 240.0 | 1,538 | 333 | 361.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | $ | 73,106 | $ | 36,633 | 99.6 | $ | 144,245 | $ | 71,695 | 101.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | $ | 27,585 | $ | 9,914 | 178.2 | $ | 56,081 | $ | 17,195 | 226.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 1,584 | 3,449 | (54.1) | 1,641 | 4,810 | (65.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on long-term borrowings | 1,797 | 776 | 131.6 | 3,248 | 1,532 | 112.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | $ | 30,966 | $ | 14,139 | 119.0 | $ | 60,970 | $ | 23,537 | 159.0 | ||||||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | $ | 42,140 | $ | 22,494 | 87.3 | $ | 83,275 | $ | 48,158 | 72.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 2,081 | 667 | 212.0 | 2,488 | 1,880 | 32.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME AFTER PROVISION FOR CREDIT LOSSES | $ | 40,059 | $ | 21,827 | 83.5 | $ | 80,787 | $ | 46,278 | 74.6 | ||||||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | $ | 1,493 | $ | 1,264 | 18.1 | $ | 3,001 | $ | 2,477 | 21.2 | ||||||||||||||||||||||||||||
Trust and investment fee income | 896 | 399 | 124.6 | 1,630 | 831 | 96.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interchange credits | 1,717 | 1,311 | 31.0 | 3,304 | 2,523 | 31.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-banking revenue | 1,983 | 1,054 | 88.1 | 2,783 | 2,031 | 37.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Title Company revenue | 165 | 186 | (11.3) | 243 | 323 | (24.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest income | 2,186 | 1,080 | 102.4 | 4,046 | 2,443 | 65.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 8,440 | $ | 5,294 | 59.4 | $ | 15,007 | $ | 10,628 | 41.2 |
For the Three Months Ended June 30, | For the Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | 2024 | 2023 | % Change | 2024 | 2023 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and wages | $ | 13,307 | $ | 8,955 | 48.6 | % | $ | 25,158 | $ | 17,639 | 42.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Employee benefits | 3,593 | 2,440 | 47.3 | 7,689 | 5,361 | 43.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense | 2,432 | 1,599 | 52.1 | 4,848 | 3,218 | 50.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Furniture and equipment expense | 900 | 477 | 88.7 | 1,804 | 1,011 | 78.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 2,978 | 1,739 | 71.2 | 5,845 | 3,537 | 65.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors' fees | 359 | 185 | 94.1 | 654 | 435 | 50.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,569 | 435 | 490.6 | 5,145 | 876 | 487.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance premium expense | 1,089 | 758 | 43.7 | 2,240 | 1,129 | 98.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned, net | — | — | — | — | (1) | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 1,354 | 959 | 41.2 | 2,954 | 1,709 | 72.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fraud losses (1) | 62 | 47 | 31.9 | 4,564 | 114 | 3903.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger related expenses | — | 1,197 | (100.0) | — | 1,888 | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest expenses | 4,856 | 2,817 | 72.4 | 9,296 | 5,585 | 66.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 33,499 | $ | 21,608 | 55.0 | 70,197 | 42,501 | 65.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 15,000 | $ | 5,513 | 172.1 | 25,597 | 14,405 | 77.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 3,766 | 1,495 | 151.9 | 6,179 | 3,930 | 57.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME | $ | 11,234 | $ | 4,018 | 179.6 | $ | 19,418 | $ | 10,475 | 85.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding - basic and diluted | 33,215 | 19,903 | 66.9 | 33,337 | 19,895 | 67.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted net income per common share | $ | 0.34 | $ | 0.20 | 69.1 | $ | 0.58 | $ | 0.53 | 9.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid per common share | $ | 0.12 | $ | 0.12 | — | $ | 0.24 | $ | 0.24 | — |
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | June 30, 2024 | March 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1), (2), (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | $ | 1,388,168 | $ | 19,278 | 5.59 | % | $ | 946,545 | $ | 10,876 | 4.61 | % | $ | 1,388,168 | $ | 19,278 | 5.59 | % | $ | 1,361,636 | $ | 18,492 | 5.46 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2,738,693 | 39,370 | 5.78 | 1,292,406 | 15,620 | 4.85 | 2,738,693 | 39,370 | 5.78 | 2,722,600 | 38,604 | 5.70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 216,809 | 3,926 | 7.28 | 137,554 | 2,177 | 6.35 | 216,809 | 3,926 | 7.28 | 219,884 | 4,097 | 7.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 327,781 | 4,265 | 5.23 | 323,798 | 3,983 | 4.93 | 327,781 | 4,265 | 5.23 | 329,118 | 4,272 | 5.22 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political | 2,331 | 30 | 5.18 | 900 | 8 | 3.57 | 2,331 | 30 | 5.18 | 1,473 | 16 | 4.37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Cards | 8,378 | 201 | 9.65 | — | — | — | 8,378 | 201 | 9.65 | 7,457 | 167 | 9.01 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 24,350 | 302 | 4.99 | 8,741 | 117 | 5.37 | 24,350 | 302 | 4.99 | 13,015 | 183 | 5.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | 4,706,510 | 67,372 | 5.76 | 2,709,944 | 32,781 | 4.85 | 4,706,510 | 67,372 | 5.76 | 4,655,183 | 65,831 | 5.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 705,421 | 5,230 | 2.97 | 645,178 | 3,729 | 2.31 | 705,421 | 5,230 | 2.97 | 654,663 | 4,419 | 2.70 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt (1) | 658 | 8 | 4.86 | 664 | 9 | 5.42 | 658 | 8 | 4.86 | 660 | 8 | 4.85 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 47,372 | 578 | 4.91 | 13,397 | 170 | 5.09 | 47,372 | 578 | 4.91 | 77,276 | 960 | 5.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets | 5,459,961 | 73,188 | 5.39 | 3,369,183 | 36,689 | 4.37 | 5,459,961 | 73,188 | 5.39 | 5,387,782 | 71,218 | 5.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 45,141 | 29,923 | 45,141 | 49,499 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 391,854 | 225,935 | 391,854 | 395,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (57,628) | (28,730) | (57,628) | (57,480) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 5,839,328 | $ | 3,596,311 | $ | 5,839,328 | $ | 5,774,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the Three Months Ended | For the Three Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | June 30, 2024 | March 31, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 711,138 | $ | 5,550 | 3.14 | % | $ | 685,674 | $ | 3,913 | 2.29 | % | $ | 711,138 | $ | 5,550 | 3.14 | % | $ | 1,110,524 | $ | 6,362 | 2.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market and savings deposits | 1,690,157 | 10,291 | 2.45 | 907,068 | 2,526 | 1.12 | 1,690,157 | 10,291 | 2.45 | 1,669,074 | 10,160 | 2.45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 7,753 | 94 | 4.88 | — | — | — | 7,753 | 94 | 4.88 | 20,465 | 251 | 4.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit $100,000 or more | 758,211 | 7,581 | 4.02 | 312,367 | 2,337 | 3.00 | 758,211 | 7,581 | 4.02 | 762,210 | 7,675 | 4.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other time deposits | 417,331 | 4,069 | 3.92 | 225,495 | 1,139 | 2.03 | 417,331 | 4,069 | 3.92 | 417,362 | 4,049 | 3.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits (4) | 3,584,590 | 27,585 | 3.10 | 2,130,604 | 9,915 | 1.87 | 3,584,590 | 27,585 | 3.10 | 3,979,635 | 28,497 | 2.88 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - short-term | 113,549 | 1,584 | 5.61 | 261,797 | 3,449 | 5.28 | 113,549 | 1,584 | 5.61 | 4,000 | 56 | 5.63 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - long-term | 30,220 | 346 | 4.60 | — | — | — | 30,220 | 346 | 4.60 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt and Guaranteed preferred beneficial interest in junior subordinated debentures ("TRUPS") (4) | 72,680 | 1,451 | 8.03 | 43,185 | 776 | 7.21 | 72,680 | 1,451 | 8.03 | 72,418 | 1,451 | 8.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 3,801,039 | 30,966 | 3.28 | 2,435,586 | 14,140 | 2.33 | 3,801,039 | 30,966 | 3.28 | 4,056,053 | 30,004 | 2.98 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 1,480,384 | 778,058 | 1,480,384 | 1,163,023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 38,427 | 19,442 | 38,427 | 39,772 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 519,478 | 363,225 | 519,478 | 515,976 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 5,839,328 | $ | 3,596,311 | $ | 5,839,328 | $ | 5,774,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 42,222 | $ | 22,549 | $ | 42,222 | $ | 41,214 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 2.11 | % | 2.04 | % | 2.11 | % | 2.34 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.11 | % | 2.68 | % | 3.11 | % | 3.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Funds | 2.36 | % | 1.76 | % | 2.36 | % | 2.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Deposits | 2.19 | % | 1.37 | % | 2.19 | % | 2.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Debt | 6.28 | % | 5.56 | % | 6.28 | % | 7.93 | % |
For the Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1), (2), (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | $ | 1,374,902 | $ | 37,770 | 5.52 | % | $ | 914,351 | $ | 21,383 | 4.72 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2,730,646 | 77,974 | 5.74 | 1,286,199 | 30,793 | 4.83 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 218,346 | 8,024 | 7.39 | 140,161 | 3,997 | 5.75 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 328,450 | 8,537 | 5.23 | 310,736 | 7,257 | 4.71 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political | 1,902 | 46 | 4.86 | 939 | 17 | 3.65 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Cards | 7,918 | 368 | 9.35 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 18,682 | 484 | 5.21 | 8,680 | 199 | 4.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | 4,680,846 | 133,203 | 5.72 | 2,661,066 | 63,646 | 4.82 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 680,042 | 9,650 | 2.84 | 649,329 | 7,793 | 2.40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt (1) | 659 | 15 | 4.55 | 665 | 15 | 4.51 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 62,324 | 1,538 | 4.96 | 13,622 | 333 | 4.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets | 5,423,871 | 144,406 | 5.35 | 3,324,682 | 71,787 | 4.35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 47,320 | 29,266 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 393,439 | 226,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (57,554) | (29,364) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 5,807,076 | $ | 3,551,573 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 910,831 | $ | 11,911 | 2.63 | % | $ | 690,258 | $ | 7,149 | 2.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Money market and savings deposits | 1,679,615 | 20,451 | 2.45 | 955,541 | 4,899 | 1.03 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 14,107 | 345 | 4.92 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit $100,000 or more | 760,211 | 15,256 | 4.04 | 277,096 | 3,413 | 2.48 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other time deposits | 417,346 | 8,118 | 3.91 | 216,500 | 1,734 | 1.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits (4) | 3,782,110 | 56,081 | 2.98 | 2,139,395 | 17,195 | 1.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - short-term | 58,775 | 1,641 | 5.61 | 188,293 | 4,810 | 5.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - long-term | 15,110 | 346 | 4.60 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt and Guaranteed preferred beneficial interest in junior subordinated debentures ("TRUPS") (4) | 72,549 | 2,902 | 8.04 | 43,147 | 1,532 | 7.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 3,928,544 | 60,970 | 3.12 | 2,370,835 | 23,537 | 2.00 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 1,321,705 | 798,994 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 39,100 | 19,539 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 517,727 | 362,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 5,807,076 | $ | 3,551,573 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 83,436 | $ | 48,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 2.23 | % | 2.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.09 | % | 2.93 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Funds | 2.34 | % | 1.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Deposits | 2.21 | % | 1.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Debt | 6.71 | % | 5.53 | % |
2nd Quarter | 1st Quarter | 4th Quarter | 3rd Quarter | 2nd Quarter | 6/30/2024 | 6/30/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | compared to | compared to | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2024 | Q2 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PROFITABILITY FOR THE PERIOD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income | $ | 42,222 | $ | 41,214 | $ | 41,606 | $ | 45,702 | $ | 22,545 | 2.5 | % | 87.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Taxable-equivalent adjustment | 82 | 79 | 81 | 80 | 51 | 3.8 | 60.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 42,140 | 41,135 | 41,525 | 45,622 | 22,494 | 2.4 | 87.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 2,081 | 407 | 896 | 28,176 | 667 | 411.3 | 212.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 8,440 | 6,567 | 7,548 | 14,984 | 5,294 | 28.5 | 59.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 33,499 | 36,698 | 33,670 | 47,158 | 21,608 | (8.7) | 55.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(loss) before income taxes | 15,000 | 10,597 | 14,507 | (14,728) | 5,513 | 41.6 | 172.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense/ (benefit) | 3,766 | 2,413 | 4,017 | (4,991) | 1,495 | 56.1 | 151.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income/ (loss) | $ | 11,234 | $ | 8,184 | $ | 10,490 | $ | (9,737) | $ | 4,018 | 37.3 | 179.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets | 0.77% | 0.57% | 0.72% | (0.67)% | 0.45% | 20 | bp | 32 | bp | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets excluding amortization of intangibles, fraud losses and merger related expenses - Non-GAAP (1), (2) | 0.91 | 0.94 | 0.88 | 0.01 | 0.59 | (3) | 32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity | 8.70 | 6.38 | 8.21 | (7.25) | 4.49 | 232 | 421 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible equity - Non-GAAP (1), (2) | 12.85 | 13.39 | 12.88 | 1.74 | 7.16 | (54) | 569 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.11 | 3.08 | 3.09 | 3.35 | 2.68 | 3 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - GAAP | 66.23 | 76.93 | 68.61 | 77.81 | 77.76 | (1,070) | (1,153) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio - Non-GAAP (1) | 61.05 | 62.37 | 61.99 | 47.19 | 71.75 | (132) | (1,070) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PER SHARE DATA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted net income/(loss) per common share | $ | 0.34 | $ | 0.25 | $ | 0.32 | $ | (0.29) | $ | 0.20 | 35.3 | % | 69.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid per common share | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share at period end | 15.74 | 15.51 | 15.41 | 15.14 | 18.24 | 1.5 | (13.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share at period end - Non-GAAP (1) | 12.54 | 12.24 | 12.06 | 11.70 | 14.83 | 2.5 | (15.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market value at period end | 11.45 | 11.50 | 14.25 | 10.52 | 11.56 | (0.4) | (1.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Market range: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 11.90 | 14.38 | 14.51 | 13.37 | 14.45 | (17.3) | (17.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Low | 10.06 | 10.56 | 9.66 | 10.27 | 10.65 | (4.7) | (5.5) |
2nd Quarter | 1st Quarter | 4th Quarter | 3rd Quarter | 2nd Quarter | 6/30/2024 | 6/30/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | compared to | compared to | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2024 | Q2 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AVERAGE BALANCE SHEET DATA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans | $ | 4,706,510 | $ | 4,655,183 | $ | 4,639,467 | $ | 4,562,748 | $ | 2,709,944 | 1.10 | % | 73.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | 706,079 | 655,323 | 619,920 | 778,744 | 645,842 | 7.75 | 9.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earning assets | 5,459,961 | 5,387,782 | 5,339,833 | 5,404,572 | 3,369,183 | 1.34 | 62.06 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets | 5,839,328 | 5,774,824 | 5,745,440 | 5,769,312 | 3,596,311 | 1.12 | 62.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 5,064,974 | 5,142,658 | 5,136,818 | 5,066,886 | 2,908,662 | (1.51) | 74.13 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term and Long Term FHLB advances | 143,769 | 4,000 | 1,141 | 70,348 | 261,797 | 3494.23 | (45.08) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated Debt & TRUPS | 72,680 | 72,418 | 72,155 | 71,907 | 43,185 | 0.36 | 68.30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 519,478 | 515,976 | 507,040 | 533,114 | 363,225 | 0.68 | 43.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CREDIT QUALITY DATA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net charge offs | $ | 886 | $ | 565 | $ | 500 | $ | 1,449 | $ | 50 | 56.81 | % | 1,672.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | $ | 14,837 | $ | 12,776 | $ | 12,784 | $ | 8,982 | $ | 3,481 | 16.13 | % | 326.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loans 90 days past due and still accruing | 414 | 1,560 | 738 | 2,149 | 1,065 | (73.46) | (61.13) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned and repossessed property | 3,126 | 2,024 | 179 | 179 | 179 | 54.45 | 1,646.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total nonperforming assets | $ | 18,377 | $ | 16,360 | $ | 13,701 | $ | 11,310 | $ | 4,725 | 12.33 | 288.93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2nd Quarter | 1st Quarter | 4th Quarter | 3rd Quarter | 2nd Quarter | 6/30/2024 | 6/30/2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | compared to | compared to | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2024 | Q2 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CAPITAL AND CREDIT QUALITY RATIOS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end equity to assets | 8.92 | % | 8.84 | % | 8.50 | % | 8.79 | % | 9.97 | % | 8 | bp | (105) | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end tangible equity to tangible assets - Non-GAAP (1) | 7.23 | 7.11 | 6.78 | 6.93 | 8.26 | 12 | (103) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Annualized net charge-offs to average loans | 0.08 | % | 0.05 | % | 0.04 | % | 0.13 | % | 0.01 | % | 3 | bp | 7 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses as a percent of: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end loans (3) | 1.24 | % | 1.23 | % | 1.24 | % | 1.24 | % | 1.05 | % | 1 | bp | 19 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end loans (4) | 1.24 | 1.23 | 1.24 | 1.24 | 1.05 | 1 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | 394.14 | 448.78 | 448.62 | 635.17 | 833.50 | (5,464) | (43,936) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets | 318.21 | 350.46 | 418.59 | 504.43 | 614.05 | (3,225) | (29,584) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As a percent of total loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | 0.32 | % | 0.27 | % | 0.28 | % | 0.19 | % | 0.13 | % | 5 | bp | 19 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||
As a percent of total loans, other real estate owned, and repossessed property | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets | 0.39 | % | 0.35 | % | 0.30 | % | 0.24 | % | 0.17 | % | 4 | bp | 22 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||
As a percent of total assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans | 0.25 | % | 0.22 | % | 0.21 | % | 0.16 | % | 0.10 | % | 3 | bp | 15 | bp | ||||||||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets | 0.31 | 0.28 | 0.23 | 0.20 | 0.13 | 3 | 18 |
June 30, 2024 | June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
compared to | compared to | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | December 31, 2023 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2023 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | $ | 50,090 | $ | 43,079 | $ | 63,172 | $ | 68,097 | $ | 35,423 | (20.7) | % | 41.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits with other banks | 88,793 | 71,481 | 309,241 | 40,612 | 10,404 | (71.3) | 753.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 138,883 | 114,560 | 372,413 | 108,709 | 45,827 | (62.7) | 203.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available for sale (at fair value) | 131,594 | 179,496 | 110,521 | 79,143 | 78,069 | 19.1 | 68.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities held to maturity (net of allowance for credit losses of $108 (June 30, 2024), $116 (March 31, 2024), $94 (December 31,2023), $126 (September 30, 2023), and $163 (June 30, 2023)) at amortized cost) | 499,431 | 503,822 | 513,188 | 523,051 | 536,970 | (2.7) | (7.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities, at fair value | 5,699 | 5,681 | 5,703 | 5,434 | 1,245 | (0.1) | 357.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restricted securities | 21,725 | 17,863 | 17,900 | 13,361 | 21,208 | 21.4 | 2.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale, at fair value | 27,829 | 13,767 | 8,782 | 14,725 | 6,845 | 216.9 | 306.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment | 4,705,737 | 4,648,725 | 4,641,010 | 4,617,719 | 2,753,223 | 1.4 | 70.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: allowance for credit losses | (58,478) | (57,336) | (57,351) | (57,051) | (29,014) | (2.0) | (101.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans, net | 4,647,259 | 4,591,389 | 4,583,659 | 4,560,668 | 2,724,209 | 1.4 | 70.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 82,176 | 83,084 | 82,386 | 81,149 | 51,036 | (0.3) | 61.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 63,266 | 63,266 | 63,266 | 63,266 | 63,266 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other intangible assets, net | 42,945 | 45,515 | 48,090 | 50,685 | 4,671 | (10.7) | 819.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned, net | 179 | 179 | 179 | 179 | 179 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Repossessed property, net | 1,560 | 1,845 | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets held for sale | 1,387 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage servicing rights, at fair value | 5,995 | 5,821 | 5,926 | 5,890 | 5,466 | 1.2 | 9.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Right of use assets, net | 11,762 | 12,153 | 12,487 | 12,741 | 9,077 | (5.8) | 29.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash surrender value on life insurance | 102,969 | 102,321 | 101,704 | 100,950 | 60,150 | 1.2 | 71.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 19,641 | 19,541 | 19,217 | 15,683 | 8,778 | 2.2 | 123.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deferred income taxes | 36,078 | 38,978 | 40,707 | 45,346 | 10,879 | (11.4) | 231.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 23,639 | 26,423 | 24,790 | 24,392 | 13,756 | (4.6) | 71.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 5,864,017 | $ | 5,825,704 | $ | 6,010,918 | $ | 5,705,372 | $ | 3,641,631 | (2.4) | 61.0 |
June 30, 2024 | June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
compared to | compared to | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | December 31, 2023 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | December 31, 2023 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | $ | 1,587,252 | $ | 1,200,680 | $ | 1,258,037 | $ | 1,211,401 | $ | 778,963 | 26.2 | % | 103.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 3,561,633 | 3,983,599 | 4,128,083 | 3,897,343 | 2,158,563 | (13.7) | 65.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 5,148,885 | 5,184,279 | 5,386,120 | 5,108,744 | 2,937,526 | (4.4) | 75.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - short-term | 31,000 | — | — | — | 276,000 | — | (88.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - long-term | 50,000 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Guaranteed preferred beneficial interest in junior subordinated debentures ("TRUPS") | 29,316 | 29,237 | 29,158 | 29,079 | 18,492 | 0.5 | 58.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt | 43,504 | 43,322 | 43,139 | 42,956 | 24,735 | 0.8 | 75.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 153,820 | 72,559 | 72,297 | 72,035 | 319,227 | 112.8 | (51.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease liabilities | 12,189 | 12,552 | 12,857 | 13,082 | 9,392 | (5.3) | 29.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 26,340 | 41,086 | 28,509 | 9,933 | 12,346 | (5.3) | 113.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities | 5,341,234 | 5,310,476 | 5,499,783 | 5,203,794 | 3,278,491 | (3.0) | 62.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
STOCKHOLDERS' EQUITY | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Common stock, par value $0.01; authorized 50,000,000 shares | 333 | 332 | 332 | 331 | 199 | 0.3 | 67.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Additional paid in capital | 356,994 | 356,464 | 356,007 | 355,575 | 202,008 | 0.3 | 76.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained earnings | 173,716 | 166,490 | 162,290 | 155,781 | 169,494 | 6.9 | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (8,260) | (8,058) | (7,494) | (10,109) | (8,561) | (9.5) | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity | 522,783 | 515,228 | 511,135 | 501,578 | 363,140 | 2.3 | 44.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 5,864,017 | $ | 5,825,704 | $ | 6,010,918 | $ | 5,705,372 | $ | 3,641,631 | (2.5) | 61.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Period-end common shares outstanding | 33,215 | 33,211 | 33,162 | 33,136 | 19,907 | 0.2 | 66.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share | $ | 15.74 | $ | 15.51 | $ | 15.41 | $ | 15.14 | $ | 18.24 | 2.1 | (13.7) |
6/30/2024 | 6/30/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
compared to | compared to | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2024 | Q2 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 67,292 | $ | 65,754 | $ | 65,914 | $ | 64,869 | $ | 32,729 | 2.3 | % | 105.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 5,230 | 4,419 | 3,992 | 5,047 | 3,729 | 18.4 | 40.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 6 | 6 | 6 | 27 | 5 | — | 20.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on federal funds sold | — | — | — | 92 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits with other banks | 578 | 960 | 1,224 | 1,213 | 170 | (39.8) | 240.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 73,106 | 71,139 | 71,136 | 71,248 | 36,633 | 2.8 | 99.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on deposits | 27,585 | 28,497 | 28,133 | 23,473 | 9,914 | (3.2) | 178.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on short-term borrowings | 1,584 | 56 | 16 | 692 | 3,449 | 2728.6 | (54.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest on long-term borrowings | 1,797 | 1,451 | 1,462 | 1,461 | 776 | 23.9 | 131.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 30,966 | 30,004 | 29,611 | 25,626 | 14,139 | 3.2 | 119.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | 42,140 | 41,135 | 41,525 | 45,622 | 22,494 | 2.4 | 87.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for credit losses | 2,081 | 407 | 896 | 28,176 | 667 | 411.3 | 212.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME AFTER PROVISION FOR CREDIT LOSSES | 40,059 | 40,728 | 40,629 | 17,446 | 21,827 | (1.6) | 83.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST INCOME | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges on deposit accounts | 1,493 | 1,507 | 1,519 | 1,505 | 1,264 | (0.9) | 18.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trust and investment fee income | 896 | 734 | 844 | 1,933 | 399 | 22.1 | 124.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sales and calls of investment securities | — | — | — | (2,166) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interchange credits | 1,717 | 1,587 | 1,633 | 1,557 | 1,311 | 8.2 | 31.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mortgage-banking revenue | 1,983 | 801 | 1,105 | 1,377 | 1,054 | 147.6 | 88.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Title Company revenue | 165 | 78 | 139 | 89 | 186 | 111.5 | (11.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bargain purchase gain | — | — | — | 8,816 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest income | 2,186 | 1,860 | 2,308 | 1,873 | 1,080 | 17.5 | 102.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 8,440 | $ | 6,567 | $ | 7,548 | $ | 14,984 | $ | 5,294 | 28.5 | 59.4 |
6/30/2024 | 6/30/2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
compared to | compared to | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2024 | Q2 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NONINTEREST EXPENSE | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and wages | $ | 13,307 | $ | 11,852 | $ | 12,823 | $ | 14,183 | $ | 8,955 | 12.3 | % | 48.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Employee benefits | 3,593 | 4,097 | 3,389 | 3,607 | 2,440 | (12.3) | 47.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy expense | 2,432 | 2,416 | 2,328 | 2,245 | 1,599 | 0.7 | 52.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Furniture and equipment expense | 900 | 904 | 790 | 750 | 477 | (0.4) | 88.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 2,978 | 2,867 | 2,762 | 2,485 | 1,739 | 3.9 | 71.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Directors' fees | 359 | 295 | 426 | 295 | 185 | 21.7 | 94.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 2,569 | 2,576 | 2,595 | 2,634 | 435 | (0.3) | 490.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FDIC insurance premium expense | 1,089 | 1,150 | 1,733 | 618 | 758 | (5.3) | 43.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other real estate owned expenses, net | — | — | — | 2 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal and professional fees | 1,354 | 1,599 | 1,411 | 1,217 | 959 | (15.3) | 41.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fraud losses (1) | 62 | 4,502 | 503 | 262 | 47 | (98.6) | 31.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger related expenses | — | — | 602 | 14,866 | 1,197 | — | (100.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest expenses | 4,856 | 4,440 | 4,308 | 3,994 | 2,817 | 9.4 | 72.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 33,499 | 36,698 | 33,670 | 47,158 | 21,608 | (8.7) | 55.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income/(loss) before income taxes | 15,000 | 10,597 | 14,507 | (14,728) | 5,513 | 41.6 | 172.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense/(benefit) | 3,766 | 2,413 | 4,017 | (4,991) | 1,495 | 56.1 | 151.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME/(LOSS) | $ | 11,234 | $ | 8,184 | $ | 10,490 | $ | (9,737) | $ | 4,018 | 37.3 | 179.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average shares outstanding - basic and diluted | 33,215 | 33,337 | 33,322 | 33,246 | 19,903 | (0.4) | 66.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic and diluted net income/(loss) per common share | $ | 0.34 | $ | 0.25 | $ | 0.32 | $ | (0.29) | $ | 0.20 | 35.3 | 69.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Dividends paid per common share | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | 0.12 | — | — |
Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Earning assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans (1), (2), (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer real estate | $ | 1,388,168 | $ | 19,278 | 5.59 | % | $ | 1,361,636 | $ | 18,492 | 5.46 | % | $ | 1,331,150 | $ | 18,653 | 5.56 | % | $ | 1,141,707 | $ | 14,548 | 5.06 | % | $ | 946,545 | $ | 10,876 | 4.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2,738,693 | 39,370 | 5.78 | 2,722,600 | 38,604 | 5.70 | 2,728,094 | 38,730 | 5.63 | 2,831,569 | 40,536 | 5.68 | 1,292,406 | 15,620 | 4.85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 216,809 | 3,926 | 7.28 | 219,884 | 4,097 | 7.49 | 221,342 | 4,295 | 7.70 | 233,756 | 5,315 | 9.02 | 137,554 | 2,177 | 6.35 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 327,781 | 4,265 | 5.23 | 329,118 | 4,272 | 5.22 | 333,807 | 3,859 | 4.59 | 332,486 | 4,183 | 4.99 | 323,798 | 3,983 | 4.93 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
State and political | 2,331 | 30 | 5.18 | 1,473 | 16 | 4.37 | 1,290 | 13 | 4.00 | 929 | 10 | 4.27 | 900 | 8 | 3.57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Cards | 8,378 | 201 | 9.65 | 7,457 | 167 | 9.01 | 6,320 | 166 | 10.42 | 6,164 | 149 | 9.59 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 24,350 | 302 | 4.99 | 13,015 | 183 | 5.66 | 17,464 | 277 | 6.29 | 16,137 | 201 | 4.94 | 8,741 | 116 | 5.32 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Loans | 4,706,510 | 67,372 | 5.76 | 4,655,183 | 65,831 | 5.69 | 4,639,467 | 65,993 | 5.64 | 4,562,748 | 64,942 | 5.65 | 2,709,944 | 32,780 | 4.85 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 705,421 | 5,230 | 2.97 | 654,663 | 4,419 | 2.70 | 619,259 | 3,992 | 2.58 | 778,081 | 5,047 | 2.59 | 645,178 | 3,729 | 2.31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt (1) | 658 | 8 | 4.86 | 660 | 8 | 4.85 | 661 | 8 | 4.84 | 663 | 34 | 20.51 | 664 | 6 | 3.61 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal funds sold | — | — | — | — | — | — | — | — | — | 7,533 | 92 | 4.85 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | 47,372 | 578 | 4.91 | 77,276 | 960 | 5.00 | 80,446 | 1,224 | 6.04 | 55,547 | 1,213 | 8.66 | 13,397 | 170 | 5.09 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total earning assets | 5,459,961 | 73,188 | 5.39 | 5,387,782 | 71,218 | 5.32 | 5,339,833 | 71,217 | 5.29 | 5,404,572 | 71,328 | 5.24 | 3,369,183 | 36,685 | 4.37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and due from banks | 45,141 | 49,499 | 63,506 | 51,714 | 29,923 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 391,854 | 395,023 | 399,409 | 359,726 | 225,935 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (57,628) | (57,480) | (57,308) | (46,700) | (28,730) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 5,839,328 | $ | 5,774,824 | $ | 5,745,440 | $ | 5,769,312 | $ | 3,596,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | Average Balance | Interest | Yield/Rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | $ | 711,138 | $ | 5,550 | 3.14 | % | $ | 1,110,524 | $ | 6,362 | 2.30 | % | $ | 1,117,117 | $ | 6,673 | 2.37 | % | $ | 1,056,956 | $ | 6,659 | 2.50 | % | $ | 685,674 | $ | 3,913 | 2.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market and savings deposits | 1,690,157 | 10,291 | 2.45 | 1,669,074 | 10,160 | 2.45 | 1,605,930 | 8,330 | 2.06 | 1,572,920 | 6,810 | 1.72 | 907,068 | 2,526 | 1.12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokered deposits | 7,753 | 94 | 4.88 | 20,465 | 251 | 4.93 | 92,840 | 1,347 | 5.76 | 98,649 | 1,225 | 4.93 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit $100,000 or more | 758,211 | 7,581 | 4.02 | 762,210 | 7,675 | 4.05 | 701,051 | 6,898 | 3.90 | 706,642 | 6,272 | 3.52 | 312,367 | 2,337 | 3.00 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other time deposits | 417,331 | 4,069 | 3.92 | 417,362 | 4,049 | 3.90 | 391,820 | 4,885 | 4.95 | 285,743 | 2,507 | 3.48 | 225,495 | 1,138 | 2.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits (4) | 3,584,590 | 27,585 | 3.10 | 3,979,635 | 28,497 | 2.88 | 3,908,758 | 28,133 | 2.86 | 3,720,910 | 23,473 | 2.50 | 2,130,604 | 9,914 | 1.87 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - short-term | 113,549 | 1,584 | 5.61 | 4,000 | 56 | 5.63 | 1,141 | 16 | 5.56 | 70,348 | 692 | 3.90 | 261,797 | 3,449 | 5.28 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Advances from FHLB - long-term | 30,220 | 346 | 4.60 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated debt and Guaranteed preferred beneficial interest in junior subordinated debentures ("TRUPS") (4) | 72,680 | 1,451 | 8.03 | 72,418 | 1,451 | 8.06 | 72,155 | 1,462 | 8.04 | 71,907 | 1,461 | 8.06 | 43,185 | 776 | 7.21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 3,801,039 | 30,966 | 3.28 | 4,056,053 | 30,004 | 2.98 | 3,982,054 | 29,611 | 2.95 | 3,863,165 | 25,626 | 2.63 | 2,435,586 | 14,139 | 2.33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 1,480,384 | 1,163,023 | 1,228,060 | 1,345,976 | 778,058 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 38,427 | 39,772 | 28,286 | 27,057 | 19,442 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 519,478 | 515,976 | 507,040 | 533,114 | 363,225 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 5,839,328 | $ | 5,774,824 | $ | 5,745,440 | $ | 5,769,312 | $ | 3,596,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 42,222 | $ | 41,214 | $ | 41,606 | $ | 45,702 | $ | 22,546 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest spread | 2.11 | % | 2.34 | % | 2.34 | % | 2.61 | % | 2.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.11 | % | 3.08 | % | 3.09 | % | 3.35 | % | 2.68 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Funds | 2.36 | % | 2.31 | % | 2.25 | % | 1.95 | % | 1.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Deposits | 2.19 | % | 2.23 | % | 2.17 | % | 1.84 | % | 1.37 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of Debt | 6.28 | % | 7.93 | % | 8.00 | % | 6.00 | % | 5.56 | % |
YTD | YTD | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | 6/30/2024 | 6/30/2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The following reconciles return on average assets, average equity and return on average tangible equity (Note 1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 11,234 | $ | 8,184 | $ | 10,490 | $ | (9,737) | $ | 4,018 | $ | 19,418 | $ | 10,475 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) - annualized (A) | $ | 45,183 | $ | 32,916 | $ | 41,618 | $ | (38,632) | $ | 16,295 | $ | 39,049 | $ | 21,124 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) | $ | 11,234 | $ | 8,184 | $ | 10,490 | $ | (9,737) | $ | 4,018 | $ | 19,418 | $ | 10,475 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Amortization of intangible assets, net of tax | 1,924 | 1,989 | 1,876 | 1,741 | 317 | 3,903 | 637 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Merger Expenses, net of tax | — | — | 435 | 9,828 | 872 | — | 1,373 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Credit Card Fraud Losses, net of tax | — | 3,339 | — | — | — | 3,279 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income, excluding net amortization of intangible assets, merger related expenses and credit card fraud losses | 13,158 | 13,512 | 12,801 | 1,832 | 5,207 | 26,600 | 12,485 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income, excluding net amortization of intangible assets, merger related expenses and credit card fraud losses - annualized (B) | $ | 52,921 | $ | 54,345 | $ | 50,787 | $ | 7,268 | $ | 21,121 | $ | 53,492 | $ | 25,177 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets (GAAP) | 0.77 | % | 0.57 | % | 0.72 | % | (0.67) | % | 0.45 | % | 0.67 | % | 0.59 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets excluding net amortization of intangible assets, merger related expenses and credit card fraud losses - (Non-GAAP) | 0.91 | % | 0.94 | % | 0.88 | % | 0.01 | % | 0.59 | % | 0.92 | % | 0.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average assets | $ | 5,839,328 | $ | 5,774,824 | $ | 5,745,440 | $ | 5,769,312 | $ | 3,596,311 | $ | 5,807,076 | $ | 3,551,573 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Average stockholders' equity (C) | $ | 519,478 | $ | 515,976 | $ | 507,040 | $ | 533,114 | $ | 363,225 | $ | 517,727 | $ | 362,205 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Average goodwill and core deposit intangible | (107,594) | (110,167) | (112,752) | (115,604) | (68,172) | (108,881) | (68,388) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average tangible equity (D) | $ | 411,884 | $ | 405,809 | $ | 394,288 | $ | 417,510 | $ | 295,053 | $ | 408,846 | $ | 293,817 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average equity (GAAP) (A)/(C) | 8.70 | % | 6.38 | % | 8.21 | % | (7.25) | % | 4.49 | % | 7.54 | % | 5.83 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible equity (Non-GAAP) (B)/(D) | 12.85 | % | 13.39 | % | 12.88 | % | 1.74 | % | 7.16 | % | 13.08 | % | 8.57 | % |
YTD | YTD | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | 6/30/2024 | 6/30/2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The following reconciles GAAP efficiency ratio and non-GAAP efficiency ratio (Note 2): | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense (E) | $ | 33,499 | $ | 36,698 | $ | 33,670 | $ | 47,158 | $ | 21,608 | $ | 70,197 | $ | 42,501 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Amortization of intangible assets | (2,569) | (2,576) | (2,595) | (2,634) | (435) | (5,145) | (876) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Merger Expenses | — | — | (602) | (14,866) | (1,197) | — | (1,888) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Credit Card Fraud Losses | — | (4,323) | — | — | — | (4,323) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest expense (F) | $ | 30,930 | $ | 29,799 | $ | 30,473 | $ | 29,658 | $ | 19,976 | $ | 60,729 | $ | 39,737 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income (G) | $ | 42,140 | $ | 41,135 | $ | 41,525 | $ | 45,622 | $ | 22,494 | $ | 83,275 | $ | 48,158 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Add: Taxable-equivalent adjustment | 82 | 79 | 81 | 80 | 51 | 161 | 92 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable-equivalent net interest income (H) | $ | 42,222 | $ | 41,214 | $ | 41,606 | $ | 45,702 | $ | 22,545 | $ | 83,436 | $ | 48,250 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest income (I) | $ | 8,440 | $ | 6,567 | $ | 7,548 | $ | 14,984 | $ | 5,294 | $ | 15,007 | $ | 10,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities losses (gains) | — | — | — | 2,166 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Bargain purchase gain | — | — | — | (8,816) | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted noninterest income (J) | $ | 8,440 | $ | 6,567 | $ | 7,548 | $ | 8,334 | $ | 5,294 | $ | 15,007 | $ | 10,628 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (GAAP) (E)/(G)+(I) | 66.23 | % | 76.93 | % | 68.61 | % | 77.81 | % | 77.76 | % | 71.42 | % | 72.30 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio (Non-GAAP) (F)/(H)+(J) | 61.05 | % | 62.37 | % | 61.99 | % | 54.89 | % | 71.76 | % | 61.69 | % | 67.49 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating expense to average assets (GAAP) | 1.73 | % | 2.10 | % | 1.80 | % | 2.21 | % | 1.82 | % | 1.91 | % | 1.81 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net operating expense to average assets (Non-GAAP) | 1.55 | % | 1.62 | % | 1.58 | % | 1.47 | % | 1.64 | % | 1.58 | % | 1.65 | % |
(In thousands, except per share data) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
The following reconciles book value per common share and tangible book value per common share (Note 1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity (K) | $ | 522,783 | $ | 515,228 | $ | 511,135 | $ | 501,578 | $ | 363,140 | ||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and core deposit intangible | (106,211) | (108,781) | (111,356) | (113,951) | (67,937) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity (L) | $ | 416,572 | $ | 406,447 | $ | 399,779 | $ | 387,627 | $ | 295,203 | ||||||||||||||||||||||
Shares outstanding (M) | 33,215 | 33,211 | 33,162 | 33,136 | 19,907 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per common share (GAAP) (K)/(M) | $ | 15.74 | $ | 15.51 | $ | 15.41 | $ | 15.14 | $ | 18.24 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per common share (Non-GAAP) (L)/(M) | $ | 12.54 | $ | 12.24 | $ | 12.06 | $ | 11.70 | $ | 14.83 | ||||||||||||||||||||||
The following reconciles equity to assets and tangible equity to tangible assets (Note 1): | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity (N) | $ | 522,783 | $ | 515,228 | $ | 511,135 | $ | 501,578 | $ | 363,140 | ||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and core deposit intangible | (106,211) | (108,781) | (111,356) | (113,951) | (67,937) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible equity (O) | $ | 416,572 | $ | 406,447 | $ | 399,779 | $ | 387,627 | $ | 295,203 | ||||||||||||||||||||||
Assets (P) | $ | 5,864,017 | $ | 5,825,704 | $ | 6,010,918 | $ | 5,705,372 | $ | 3,641,631 | ||||||||||||||||||||||
Less: Goodwill and core deposit intangible | (106,211) | (108,781) | (111,356) | (113,951) | (67,937) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible assets (Q) | $ | 5,757,806 | $ | 5,716,923 | $ | 5,899,562 | $ | 5,591,421 | $ | 3,573,694 | ||||||||||||||||||||||
Period-end equity/assets (GAAP) (N)/(P) | 8.92% | 8.84% | 8.50% | 8.79% | 9.97% | |||||||||||||||||||||||||||
Period-end tangible equity/tangible assets (Non-GAAP) (O)/(Q) | 7.23% | 7.11% | 6.78% | 6.93% | 8.26% |
(Dollars in thousands) | June 30, 2024 | % | March 31, 2024 | % | December 31, 2023 | % | September 30, 2023 | % | June 30, 2023 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Loans by Loan Type | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Construction | $ | 327,875 | 6.97 | % | $ | 299,133 | 6.43 | % | $ | 299,000 | 6.44 | % | $ | 328,750 | 7.12 | % | $ | 220,228 | 8.00 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate | 1,539,590 | 32.72 | % | 1,515,134 | 32.59 | % | 1,490,438 | 32.11 | % | 1,439,464 | 31.17 | % | 938,151 | 34.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial real estate | 2,287,497 | 48.60 | % | 2,272,867 | 48.90 | % | 2,286,154 | 49.27 | % | 2,283,521 | 49.45 | % | 1,130,346 | 41.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial | 218,987 | 4.65 | % | 229,594 | 4.94 | % | 229,939 | 4.95 | % | 229,474 | 4.97 | % | 138,459 | 5.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 324,480 | 6.90 | % | 325,076 | 6.99 | % | 328,896 | 7.09 | % | 330,411 | 7.16 | % | 326,039 | 11.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Credit Cards | 7,308 | 0.16 | % | 6,921 | 0.15 | % | 6,583 | 0.14 | % | 6,099 | 0.13 | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans | 4,705,737 | 100.00 | % | 4,648,725 | 100.00 | % | 4,641,010 | 100.00 | % | 4,617,719 | 100.00 | % | 2,753,223 | 100.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Allowance for credit losses | (58,478) | (57,336) | (57,351) | (57,051) | (29,014) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans, net | $ | 4,647,259 | $ | 4,591,389 | $ | 4,583,659 | $ | 4,560,668 | $ | 2,724,209 |
(dollars in thousands) | June 30, 2024 | March 31, 2024 | December 31, 2023 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
Classified Loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Substandard | $ | 17,409 | $ | 13,403 | $ | 14,673 | $ | 10,888 | $ | 13,108 | ||||||||||||||||||||||
Doubtful | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Loss | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total Classified Loans | $ | 17,409 | $ | 13,403 | $ | 14,673 | $ | 10,888 | $ | 13,108 | ||||||||||||||||||||||
Special Mention Loans | 25,549 | 27,192 | 28,264 | 24,931 | 11,405 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Classified and Special Mention Loans | $ | 42,958 | $ | 40,595 | $ | 42,937 | $ | 35,819 | $ | 24,513 | ||||||||||||||||||||||
Classified Loans | $ | 17,409 | $ | 13,403 | $ | 14,673 | $ | 10,888 | $ | 13,108 | ||||||||||||||||||||||
Other Real Estate Owned | 3,126 | 2,024 | 179 | 179 | 179 | |||||||||||||||||||||||||||
Classified Securities | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total Classified Assets | $ | 20,535 | $ | 15,427 | $ | 14,852 | $ | 11,067 | $ | 13,287 | ||||||||||||||||||||||
Non-accrual Loans | $ | 14,837 | $ | 12,776 | $ | 12,784 | $ | 8,982 | $ | 3,481 | ||||||||||||||||||||||
90+ Days Delinquent Accruing | 414 | 1,560 | 738 | 2,149 | 1,050 | |||||||||||||||||||||||||||
Accruing BEFDs Loans ("BEFDs") | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||
Other Real Estate Owned ("OREO") | 3,126 | 2,024 | 179 | 179 | 179 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Nonperforming Loans | $ | 18,377 | $ | 16,360 | $ | 13,701 | $ | 11,310 | $ | 4,710 |
June 30, 2024 | March 31, 2024 | December 31, 2023 | September 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(dollars in thousands) | Balance | % | Balance | % | Balance | % | Balance | % | Balance | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing demand | $ | 1,587,252 | 30.83 | % | $ | 1,200,680 | 23.15 | % | $ | 1,258,037 | 23.36 | % | $ | 1,211,401 | 23.70 | % | $ | 778,963 | 26.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Demand | 658,512 | 12.79 | % | 1,101,954 | 21.26 | % | 1,165,546 | 21.64 | % | 1,210,051 | 23.69 | % | 694,221 | 23.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market deposits | 1,337,274 | 25.97 | % | 1,358,205 | 26.20 | % | 1,430,603 | 26.56 | % | 1,179,049 | 23.08 | % | 600,724 | 20.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | 352,069 | 6.84 | % | 354,098 | 6.83 | % | 347,324 | 6.45 | % | 371,755 | 7.28 | % | 270,884 | 9.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 1,213,778 | 23.57 | % | 1,169,342 | 22.56 | % | 1,184,610 | 21.99 | % | 1,136,488 | 22.25 | % | 592,734 | 20.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing | 3,561,633 | 69.17 | % | 3,983,599 | 76.85 | % | 4,128,083 | 76.64 | % | 3,897,343 | 76.30 | % | 2,158,563 | 73.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Deposits | $ | 5,148,885 | 100.00 | % | $ | 5,184,279 | 100.00 | % | $ | 5,386,120 | 100.00 | % | $ | 5,108,744 | 100.00 | % | $ | 2,937,526 | 100.00 | % |
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