EXHIBIT 8.1

LIST OF SUBSIDIARIES

The following table lists our subsidiaries and their jurisdiction of incorporation as of June 30, 2008:

Subsidiaries	Country of Incorporation
Inversiones Ganaderas S.A.	Argentina
Agropecuaria Cervera S.A.	Argentina
Cactus Argentina S.A.	Argentina
Agro Uranga S.A.	Argentina
Futuros y Opciones.Com S.A.	Argentina
IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima	Argentina
BrasilAgro Companhia Brasileira de Propiedades Agrícolas	Brazil
Exportaciones Agroindustriales Argentinas S.A.	Argentina
Agrology S.A.	Argentina
FyO Trading S.A.	Argentina