(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Press Release of Lithia Motors, Inc. dated August 1, 2024 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document). |
Date: August 1, 2024 | LITHIA MOTORS, INC. | |||||||
Registrant | ||||||||
By: | /s/ Tina Miller | |||||||
Tina Miller | ||||||||
Chief Financial Officer, Senior Vice President, and Principal Accounting Officer |
Three months ended June 30, | % | Six months ended June 30, | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Favorable | Favorable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | (Unfavorable) | 2024 | 2023 | (Unfavorable) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 4,403.7 | $ | 4,014.7 | 9.7 | % | $ | 8,417.8 | $ | 7,293.6 | 15.4 | % | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,986.0 | 2,455.1 | 21.6 | 5,786.8 | 4,682.6 | 23.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 289.5 | 403.9 | (28.3) | 627.2 | 766.3 | (18.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 360.9 | 337.9 | 6.8 | 701.5 | 656.2 | 6.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 950.7 | 804.4 | 18.2 | 1,863.5 | 1,540.8 | 20.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 241.0 | 95.5 | 152.4 | 396.8 | 151.5 | 161.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 9,231.8 | 8,111.5 | 13.8 | % | 17,793.6 | 15,091.0 | 17.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 4,082.9 | 3,627.6 | 12.6 | 7,801.7 | 6,572.6 | 18.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,790.4 | 2,242.4 | 24.4 | 5,408.5 | 4,304.3 | 25.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 289.0 | 404.6 | (28.6) | 627.7 | 769.8 | (18.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 421.3 | 360.5 | 16.9 | 832.1 | 702.5 | 18.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 224.3 | 91.3 | 145.7 | 364.5 | 145.5 | 150.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total cost of sales | 7,807.9 | 6,726.4 | 16.1 | 15,034.5 | 12,494.7 | 20.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 1,423.9 | 1,385.1 | 2.8 | % | 2,759.1 | 2,596.3 | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Finance operations income (loss) | 7.2 | (18.7) | 138.5 | % | 5.4 | (39.5) | 113.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
SG&A expense | 975.2 | 842.2 | 15.8 | 1,909.5 | 1,606.6 | 18.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 62.3 | 48.4 | 28.7 | 120.0 | 95.6 | 25.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 393.6 | 475.8 | (17.3) | % | 735.0 | 854.6 | (14.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Floor plan interest expense | (76.6) | (34.7) | (120.7) | (137.3) | (62.3) | (120.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (61.2) | (43.9) | (39.4) | (124.8) | (83.0) | (50.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 27.0 | 9.8 | 175.5 | 30.4 | 12.0 | 153.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 282.8 | 407.0 | (30.5) | % | 503.3 | 721.3 | (30.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (66.2) | (105.9) | 37.5 | (121.8) | (190.6) | 36.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax rate | 23.4 | % | 26.0 | % | 24.2 | % | 26.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 216.6 | $ | 301.1 | (28.1) | % | $ | 381.5 | $ | 530.7 | (28.1) | % | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (1.0) | (1.8) | 44.4% | (2.5) | (2.5) | —% | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (1.4) | (2.1) | 33.3% | (2.3) | (2.3) | —% | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 214.2 | $ | 297.2 | (27.9) | % | $ | 376.7 | $ | 525.9 | (28.4) | % | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share | $ | 7.87 | $ | 10.78 | (27.0) | % | $ | 13.75 | $ | 19.08 | (27.9) | % | |||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding | 27.2 | 27.6 | (1.4) | % | 27.4 | 27.6 | (0.7) | % |
Three months ended June 30, | % | Six months ended June 30, | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Favorable | Favorable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | (Unfavorable) | 2024 | 2023 | (Unfavorable) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 7.3 | % | 9.6 | % | (230) | bps | 7.3 | % | 9.9 | % | (260) | bps | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 6.5 | 8.7 | (220) | 6.5 | 8.1 | (160) | |||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 100.0 | 100.0 | — | 100.0 | 100.0 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 55.7 | 55.2 | 50 | 55.3 | 54.4 | 90 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit margin | 15.4 | 17.1 | (170) | 15.5 | 17.2 | (170) | |||||||||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 92,508 | 83,539 | 10.7 | % | 178,191 | 151,334 | 17.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 109,249 | 80,573 | 35.6 | 211,685 | 158,715 | 33.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 47,603 | $ | 48,058 | (0.9) | % | $ | 47,240 | $ | 48,195 | (2.0) | % | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 27,332 | 30,471 | (10.3) | 27,337 | 29,503 | (7.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 3,467 | $ | 4,635 | (25.2) | % | $ | 3,457 | $ | 4,764 | (27.4) | % | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 1,790 | 2,640 | (32.2) | 1,787 | 2,384 | (25.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 1,789 | 2,059 | (13.1) | 1,799 | 2,117 | (15.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total vehicle(1) | 4,351 | 5,710 | (23.8) | 4,348 | 5,651 | (23.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Revenue mix | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 47.7 | % | 49.5 | % | 47.3 | % | 48.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 32.3 | 30.3 | 32.5 | 31.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 3.1 | 5.0 | 3.5 | 5.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 3.9 | 4.2 | 3.9 | 4.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 10.3 | 9.9 | 10.5 | 10.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 2.7 | 1.1 | 2.3 | 1.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit Mix | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 22.5 | % | 28.0 | % | 22.3 | % | 27.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 13.7 | 15.4 | 13.7 | 14.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | — | — | — | (0.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 25.3 | 24.4 | 25.4 | 25.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 37.3 | 31.9 | 37.4 | 32.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 1.2 | 0.3 | 1.2 | 0.2 |
Adjusted | As reported | Adjusted | As reported | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended June 30, | Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other metrics | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a % of revenue | 10.5 | % | 10.3 | % | 10.6 | % | 10.4 | % | 10.6 | % | 10.6 | % | 10.7 | % | 10.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a % of gross profit | 67.9 | 60.4 | 68.5 | 60.8 | 68.6 | 61.5 | 69.2 | 61.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit as a % of revenue | 4.3 | 5.9 | 4.3 | 5.9 | 4.2 | 5.7 | 4.1 | 5.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit as a % of gross profit | 28.2 | 34.8 | 27.6 | 34.4 | 27.2 | 33.3 | 26.6 | 32.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax margin | 3.1 | 5.1 | 3.1 | 5.0 | 2.9 | 4.8 | 2.8 | 4.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net profit margin | 2.3 | 3.8 | 2.3 | 3.7 | 2.2 | 3.6 | 2.1 | 3.5 |
Three months ended June 30, | % | Six months ended June 30, | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Favorable | Favorable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | (Unfavorable) | 2024 | 2023 | (Unfavorable) | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 3,810.0 | $ | 3,954.6 | (3.7) | % | $ | 7,069.5 | $ | 7,140.6 | (1.0) | % | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,254.0 | 2,417.9 | (6.8) | 4,291.3 | 4,562.6 | (5.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 313.6 | 332.5 | (5.7) | 611.2 | 643.6 | (5.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 778.1 | 789.5 | (1.4) | 1,517.7 | 1,506.3 | 0.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 7,478.6 | 7,986.2 | (6.4) | 14,113.5 | 14,748.5 | (4.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 265.1 | $ | 381.5 | (30.5) | % | $ | 500.8 | $ | 704.8 | (28.9) | % | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 169.5 | 209.1 | (18.9) | 322.2 | 369.5 | (12.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 313.6 | 332.5 | (5.7) | 611.2 | 643.6 | (5.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 438.0 | 437.3 | 0.2 | 847.4 | 821.3 | 3.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | 1,193.5 | 1,364.2 | (12.5) | 2,287.9 | 2,542.2 | (10.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 7.0 | % | 9.6 | % | (260) | bps | 7.1 | % | 9.9 | % | (280) | bps | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 7.5 | 8.6 | (110) | 7.5 | 8.1 | (60) | |||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 100.0 | 100.0 | — | 100.0 | 100.0 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 56.3 | 55.4 | 90 | 55.8 | 54.5 | 130 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit margin | 16.0 | 17.1 | (110) | 16.2 | 17.2 | (100) | |||||||||||||||||||||||||||||
Unit sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 78,487 | 82,330 | (4.7) | % | 146,830 | 148,262 | (1.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 78,223 | 79,201 | (1.2) | 152,867 | 155,024 | (1.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 48,543 | $ | 48,033 | 1.1 | % | $ | 48,147 | $ | 48,162 | — | % | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 28,816 | 30,529 | (5.6) | 28,072 | 29,432 | (4.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 3,378 | $ | 4,634 | (27.1) | % | $ | 3,411 | $ | 4,754 | (28.2) | % | |||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,167 | 2,640 | (17.9) | 2,107 | 2,383 | (11.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 2,001 | 2,059 | (2.8) | 2,039 | 2,122 | (3.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total vehicle(1) | 4,762 | 5,712 | (16.6) | 4,762 | 5,653 | (15.8) |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
Key Performance by Country | Total Revenue | Total Gross Profit | Total Revenue | Total Gross Profit | |||||||||||||||||||
United States | 77.0% | 82.7% | 77.9% | 83.6% | |||||||||||||||||||
United Kingdom | 19.5% | 14.3% | 18.9% | 13.7% | |||||||||||||||||||
Canada | 3.5% | 3.0% | 3.2% | 2.7% |
As of | |||||||||||||||||
June 30, | December 31, | June 30, | |||||||||||||||
2024 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||
Days Supply(1) | |||||||||||||||||
New vehicle inventory | 87 | 65 | 51 | ||||||||||||||
Used vehicle inventory | 65 | 64 | 58 |
Three months ended June 30, | Six months ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2024 | % (1) | 2023 | % (1) | 2024 | % (1) | 2023 | % (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest margin: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fee income | $ | 83.8 | 9.3 | $ | 59.4 | 8.4 | $ | 161.1 | 9.1 | $ | 108.7 | 8.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (47.0) | (5.2) | (45.6) | (6.5) | (94.8) | (5.4) | (83.1) | (6.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest margin | $ | 36.8 | 4.1 | $ | 13.8 | 2.0 | $ | 66.3 | 3.8 | $ | 25.6 | 2.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease income | 29.0 | 4.6 | 51.4 | 9.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | (27.3) | (2.0) | (45.3) | (4.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lease income, net | 1.7 | 2.6 | 6.1 | 4.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | (11.1) | (9.3) | (21.8) | (17.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision expense | (20.2) | (2.2) | (25.8) | (3.6) | (45.2) | (2.6) | (52.0) | (4.0) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance operations income (loss) | $ | 7.2 | $ | (18.7) | $ | 5.4 | $ | (39.5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average managed finance receivables | $ | 3,632.0 | $ | 2,823.3 | $ | 3,544.2 | $ | 2,618.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||
Cash, restricted cash, and cash equivalents | $ | 674.7 | $ | 941.4 | |||||||
Trade receivables, net | 1,205.0 | 1,123.1 | |||||||||
Inventories, net | 6,242.9 | 4,753.9 | |||||||||
Other current assets | 194.8 | 136.8 | |||||||||
Total current assets | $ | 8,317.4 | $ | 6,955.2 | |||||||
Property and equipment, net | 4,615.2 | 3,981.4 | |||||||||
Finance receivables, net | 3,623.9 | 3,242.3 | |||||||||
Intangibles | 4,686.2 | 4,332.8 | |||||||||
Other non-current assets | 1,924.5 | 1,120.8 | |||||||||
Total assets | $ | 23,167.2 | $ | 19,632.5 | |||||||
Floor plan notes payable | 5,287.5 | 3,635.5 | |||||||||
Other current liabilities | 1,693.0 | 1,296.7 | |||||||||
Total current liabilities | $ | 6,980.5 | $ | 4,932.2 | |||||||
Long-term debt, less current maturities | 6,071.4 | 5,483.7 | |||||||||
Non-recourse notes payable, less current maturities | 1,962.4 | 1,671.7 | |||||||||
Other long-term liabilities and deferred revenue | 1,712.8 | 1,262.0 | |||||||||
Total liabilities | $ | 16,727.1 | $ | 13,349.6 | |||||||
Redeemable non-controlling interest and equity | 6,440.1 | 6,282.9 | |||||||||
Total liabilities, redeemable non-controlling interest, and equity | $ | 23,167.2 | $ | 19,632.5 |
Six months ended June 30, | |||||||||||
Cash flows from operating activities: | 2024 | 2023 | |||||||||
Net income | $ | 381.5 | $ | 530.7 | |||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash used in operating activities | 253.3 | 174.3 | |||||||||
Changes in: | |||||||||||
Inventories | (544.1) | (350.2) | |||||||||
Finance receivables, net | (386.9) | (684.6) | |||||||||
Floor plan notes payable, net | 384.4 | 58.4 | |||||||||
Other operating activities | 55.8 | (27.3) | |||||||||
Net cash provided by (used in) operating activities | 144.0 | (298.7) | |||||||||
Cash flows from investing activities: | |||||||||||
Capital expenditures | (209.7) | (97.1) | |||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash acquired | (1,169.5) | (978.5) | |||||||||
Proceeds from sales of stores | 6.9 | 85.7 | |||||||||
Other investing activities | (142.8) | (10.3) | |||||||||
Net cash used in investing activities | (1,515.1) | (1,000.2) | |||||||||
Cash flows from financing activities: | |||||||||||
Net borrowings on floor plan notes payable, non-trade | 444.5 | 223.5 | |||||||||
Net borrowings non-recourse notes payable | 320.2 | 824.9 | |||||||||
Net borrowings of other debt and finance lease liabilities | 604.5 | 249.6 | |||||||||
Proceeds from issuance of common stock | 13.8 | 14.9 | |||||||||
Repurchase of common stock | (217.2) | (14.5) | |||||||||
Dividends paid | (28.2) | (25.4) | |||||||||
Other financing activity | (20.0) | (24.5) | |||||||||
Net cash provided by financing activities | 1,117.6 | 1,248.5 | |||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and restricted cash | (3.1) | 8.1 | |||||||||
Change in cash, restricted cash, and cash equivalents | (256.6) | (42.3) | |||||||||
Cash, restricted cash, and cash equivalents at beginning of period | 972.0 | 271.5 | |||||||||
Cash, restricted cash, and cash equivalents at end of period | 715.4 | 229.2 |
Six months ended June 30, | |||||||||||
Net cash provided by operating activities | 2024 | 2023 | |||||||||
As reported | $ | 144.0 | $ | (298.7) | |||||||
Floor plan notes payable, non-trade, net | 444.5 | 223.5 | |||||||||
Adjust: finance receivables activity | 386.9 | 684.6 | |||||||||
Less: Borrowings on floor plan notes payable, non-trade associated with acquired new vehicle inventory | (22.7) | (109.7) | |||||||||
Adjusted | $ | 952.7 | $ | 499.7 | |||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Insurance reserves | Acquisition expenses | Tax attribute | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 975.2 | $ | (6.0) | $ | (1.8) | $ | — | $ | 967.4 | |||||||||||||||||||
Operating income | 393.6 | 6.0 | 1.8 | — | 401.4 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 282.8 | 6.0 | 1.8 | — | 290.6 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (66.2) | (1.5) | 1.3 | (7.6) | (74.0) | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 216.6 | $ | 4.5 | $ | 3.1 | $ | (7.6) | $ | 216.6 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (1.0) | — | — | — | (1.0) | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (1.4) | — | — | — | (1.4) | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 214.2 | $ | 4.5 | $ | 3.1 | $ | (7.6) | $ | 214.2 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 7.87 | $ | 0.17 | $ | 0.11 | $ | (0.28) | $ | 7.87 | |||||||||||||||||||
Diluted share count | 27.2 |
Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Net disposal gain on sale of stores | Insurance reserves | Acquisition expenses | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 842.2 | $ | 1.0 | $ | (2.4) | $ | (4.5) | $ | 836.3 | |||||||||||||||||||
Operating income | 475.8 | (1.0) | 2.4 | 4.5 | 481.7 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 407.0 | (1.0) | 2.4 | 4.5 | 412.9 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (105.9) | 0.4 | (0.6) | (0.5) | (106.6) | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 301.1 | $ | (0.6) | $ | 1.8 | $ | 4.0 | $ | 306.3 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | $ | (1.8) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1.8) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | $ | (2.1) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (2.1) | |||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 297.2 | $ | (0.6) | $ | 1.8 | $ | 4.0 | $ | 302.4 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 10.78 | $ | (0.02) | $ | 0.06 | $ | 0.14 | $ | 10.96 | |||||||||||||||||||
Diluted share count | 27.6 |
Six Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Insurance reserves | Acquisition expenses | Tax attribute | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 1,909.5 | $ | (6.0) | $ | (9.5) | $ | — | $ | 1,894.0 | |||||||||||||||||||
Operating income | 735.0 | 6.0 | 9.5 | — | 750.5 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 503.3 | 6.0 | 9.5 | — | 518.8 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax provision | (121.8) | (1.5) | (0.3) | (7.6) | (131.2) | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 381.5 | $ | 4.5 | $ | 9.2 | $ | (7.6) | $ | 387.6 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (2.5) | — | — | — | (2.5) | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (2.3) | — | — | — | (2.3) | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 376.7 | $ | 4.5 | $ | 9.2 | $ | (7.6) | $ | 382.8 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 13.75 | $ | 0.17 | $ | 0.33 | $ | (0.28) | $ | 13.97 | |||||||||||||||||||
Diluted share count | 27.4 |
Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Net disposal gain on sale of stores | Insurance reserves | Acquisition expenses | Contract buyouts | Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 1,606.6 | $ | 8.2 | $ | (2.5) | $ | (5.7) | $ | (10.1) | $ | 1,596.5 | |||||||||||||||||||||||
Operating income | 854.6 | (8.2) | 2.5 | 5.7 | 10.1 | 864.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 721.3 | (8.2) | 2.5 | 5.7 | 10.1 | 731.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (190.6) | 2.4 | (0.7) | (0.7) | (2.7) | (192.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 530.7 | $ | (5.8) | $ | 1.8 | $ | 5.0 | $ | 7.4 | $ | 539.1 | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (2.5) | — | — | — | — | (2.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (2.3) | — | — | — | — | (2.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 525.9 | $ | (5.8) | $ | 1.8 | $ | 5.0 | $ | 7.4 | $ | 534.3 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 19.08 | $ | (0.21) | $ | 0.06 | $ | 0.18 | $ | 0.27 | $ | 19.38 | |||||||||||||||||||||||
Diluted share count | 27.6 |
Three months ended June 30, | % | Six months ended June 30, | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Favorable | Favorable | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | (Unfavorable) | 2024 | 2023 | (Unfavorable) | ||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA and Adjusted EBITDA | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 216.6 | $ | 301.1 | (28.1) | % | $ | 381.5 | $ | 530.7 | (28.1) | % | |||||||||||||||||||||||
Flooring interest expense | 76.6 | 34.7 | 120.7 | 137.3 | 62.3 | 120.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | 61.2 | 43.9 | 39.4 | 124.8 | 83.0 | 50.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations interest expense | 47.0 | 45.6 | 3.1 | 94.8 | 83.1 | 14.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 66.2 | 105.9 | (37.5) | 121.8 | 190.6 | (36.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 62.3 | 48.4 | 28.7 | 120.0 | 95.6 | 25.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations depreciation expense | 27.3 | 2.0 | 1,265.0 | % | 45.3 | 4.4 | 929.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 557.2 | $ | 581.6 | (4.2) | % | $ | 1,025.5 | $ | 1,049.7 | (2.3) | % | |||||||||||||||||||||||
Other adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: flooring interest expense | $ | (76.6) | $ | (34.7) | (120.7) | $ | (137.3) | $ | (62.3) | (120.4) | |||||||||||||||||||||||||
Less: financing operations interest expense | (47.0) | (45.6) | (3.1) | (94.8) | (83.1) | (14.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: used vehicle line of credit interest | (6.0) | (3.3) | (81.8) | (12.1) | (4.8) | (152.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Add: acquisition expenses | 1.8 | 4.5 | (60.0) | 9.5 | 5.7 | 66.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: loss (gain) on divestitures | — | (1.0) | NM | — | (8.2) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Add: insurance reserves | 6.0 | 2.4 | NM | 6.0 | 2.5 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Add: contract buyouts | — | — | NM | — | 10.1 | NM | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 435.4 | $ | 503.9 | (13.6) | % | $ | 796.8 | $ | 909.6 | (12.4) | % | |||||||||||||||||||||||
As of | % | ||||||||||||||||
June 30, | Increase | ||||||||||||||||
Net Debt to Adjusted EBITDA | 2024 | 2023 | (Decrease) | ||||||||||||||
Floor plan notes payable: non-trade | $ | 2,697.4 | $ | 1,708.8 | 57.9 | % | |||||||||||
Floor plan notes payable | 2,590.1 | 1,107.9 | 133.8 | ||||||||||||||
Used and service loaner vehicle inventory financing facility | 1,014.8 | 876.0 | 15.8 | ||||||||||||||
Revolving lines of credit | 1,848.5 | 1,453.6 | 27.2 | ||||||||||||||
Warehouse facilities | 701.0 | 705.0 | (0.6) | ||||||||||||||
Non-recourse notes payable | 2,025.8 | 1,247.1 | 62.4 | ||||||||||||||
4.625% Senior notes due 2027 | 400.0 | 400.0 | — | ||||||||||||||
4.375% Senior notes due 2031 | 550.0 | 550.0 | — | ||||||||||||||
3.875% Senior notes due 2029 | 800.0 | 800.0 | — | ||||||||||||||
Finance leases and other debt | 876.4 | 687.8 | 27.4 | ||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs | (28.3) | (31.4) | (9.9) | ||||||||||||||
Total debt | $ | 13,475.7 | $ | 9,504.8 | 41.8 | % | |||||||||||
Less: Floor plan related debt | $ | (6,302.3) | $ | (3,692.7) | 70.7 | % | |||||||||||
Less: Financing operations related debt | (2,726.8) | (1,952.1) | 39.7 | ||||||||||||||
Less: Unrestricted cash and cash equivalents | (516.4) | (88.7) | 482.2 | ||||||||||||||
Less: Marketable securities | (51.4) | — | — | ||||||||||||||
Less: Availability on used vehicle and service loaner financing facilities | (30.4) | (48.7) | (37.6) | ||||||||||||||
Net Debt | $ | 3,848.4 | $ | 3,722.6 | 3.4 | % | |||||||||||
TTM Adjusted EBITDA | $ | 1,651.1 | $ | 1,820.3 | (9.3) | % | |||||||||||
Net debt to Adjusted EBITDA | 2.33 | x | 2.05 | x |
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