(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (Commission File Number) | (I.R.S. Employer Identification No.) | |||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Press Release of Lithia Motors, Inc. dated February 14, 2024 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document). |
Date: February 14, 2024 | LITHIA MOTORS, INC. | |||||||
Registrant | ||||||||
By: | /s/ Tina Miller | |||||||
Tina Miller | ||||||||
Chief Financial Officer, Senior Vice President, and Principal Accounting Officer |
Three months ended December 31, | % | Twelve months ended December 31, | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase | Increase | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | (Decrease) | 2023 | 2022 | (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 3,974.8 | $ | 3,275.1 | 21.4 | % | $ | 15,154.2 | $ | 12,894.5 | 17.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,267.5 | 2,228.1 | 1.8 | 9,570.2 | 9,425.0 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 242.9 | 293.7 | (17.3) | 1,325.3 | 1,425.2 | (7.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 331.5 | 308.4 | 7.5 | 1,337.0 | 1,285.4 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 818.3 | 716.2 | 14.3 | 3,197.1 | 2,738.8 | 16.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 39.4 | 125.0 | (68.5) | 458.5 | 418.9 | 9.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 7,674.4 | 6,946.5 | 10.5 | % | 31,042.3 | 28,187.8 | 10.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 3,660.5 | 2,910.9 | 25.8 | 13,760.1 | 11,314.8 | 21.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 2,113.4 | 2,066.0 | 2.3 | 8,848.8 | 8,599.6 | 2.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 251.8 | 309.1 | (18.5) | 1,343.7 | 1,440.6 | (6.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 368.0 | 329.9 | 11.5 | 1,445.7 | 1,275.8 | 13.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 19.9 | 121.4 | (83.6) | 415.1 | 404.6 | 2.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total cost of sales | 6,413.6 | 5,737.3 | 11.8 | 25,813.4 | 23,035.4 | 12.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 1,260.8 | 1,209.2 | 4.3 | % | 5,228.9 | 5,152.4 | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations loss | (2.1) | (7.7) | (72.7) | % | (45.9) | (4.0) | 1,047.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A expense | 836.8 | 753.4 | 11.1 | 3,294.8 | 3,044.1 | 8.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49.4 | 48.2 | 2.5 | 195.8 | 163.2 | 20.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 372.5 | 399.9 | (6.9) | % | 1,692.4 | 1,941.1 | (12.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Floor plan interest expense | (48.3) | (19.3) | 150.3 | (150.9) | (38.8) | 288.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | (59.7) | (38.3) | 55.9 | (201.2) | (129.1) | 55.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 15.2 | (6.1) | NM | 22.0 | (43.2) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 279.7 | 336.2 | (16.8) | % | 1,362.3 | 1,730.0 | (21.3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | (63.5) | (86.3) | (26.4) | (350.6) | (468.4) | (25.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax rate | 22.7 | % | 25.7 | % | 25.7 | % | 27.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 216.2 | $ | 249.9 | (13.5) | % | $ | 1,011.7 | $ | 1,261.6 | (19.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (1.9) | (0.9) | 111.1% | (6.5) | (4.8) | 35.4% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (0.8) | (1.3) | (38.5)% | (4.4) | (5.8) | (24.1)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 213.5 | $ | 247.7 | (13.8) | % | $ | 1,000.8 | $ | 1,251.0 | (20.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share | $ | 7.74 | $ | 9.00 | (14.0) | % | $ | 36.29 | $ | 44.17 | (17.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding | 27.6 | 27.5 | 0.4 | % | 27.6 | 28.3 | (2.5) | % |
Three months ended December 31, | % | Twelve months ended December 31, | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase | Increase | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | (Decrease) | 2023 | 2022 | (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 7.9 | % | 11.1 | % | (320) | bps | 9.2 | % | 12.3 | % | (310) | bps | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 6.8 | 7.3 | (50) | 7.5 | 8.8 | (130) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 100.0 | 100.0 | — | 100.0 | 100.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 55.0 | 53.9 | 110 | 54.8 | 53.4 | 140 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit margin | 16.4 | 17.4 | (100) | 16.8 | 18.3 | (150) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unit sales | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 80,596 | 68,159 | 18.2 | % | 314,116 | 271,596 | 15.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 78,424 | 75,834 | 3.4 | 325,764 | 311,764 | 4.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 49,318 | $ | 48,051 | 2.6 | % | $ | 48,244 | $ | 47,477 | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 28,913 | 29,381 | (1.6) | 29,378 | 30,231 | (2.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 3,899 | $ | 5,344 | (27.0) | % | $ | 4,438 | $ | 5,816 | (23.7) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 1,965 | 2,137 | (8.0) | 2,215 | 2,648 | (16.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 2,084 | 2,142 | (2.7) | 2,090 | 2,203 | (5.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total vehicle(1) | 4,973 | 5,691 | (12.6) | 5,367 | 6,300 | (14.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenue mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 51.8 | % | 47.1 | % | 48.8 | % | 45.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 29.5 | 32.1 | 30.8 | 33.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | 3.2 | 4.2 | 4.3 | 5.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 4.3 | 4.4 | 4.3 | 4.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 10.7 | 10.3 | 10.3 | 9.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 0.5 | 1.9 | 1.5 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross Profit Mix | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 24.9 | % | 30.1 | % | 26.7 | % | 30.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 12.2 | 13.4 | 13.8 | 16.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle wholesale | (0.7) | (1.3) | (0.4) | (0.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance, net | 26.3 | 25.5 | 25.6 | 24.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 35.7 | 32.0 | 33.5 | 28.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fleet and other | 1.6 | 0.3 | 0.8 | 0.3 |
Adjusted | As reported | Adjusted | As reported | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, | Three months ended December 31, | Twelve months ended December 31, | Twelve months ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other metrics | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a % of revenue | 10.7 | % | 10.9 | % | 10.9 | % | 10.8 | % | 10.6 | % | 11.0 | % | 10.6 | % | 10.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
SG&A as a % of gross profit | 65.2 | 62.8 | 66.4 | 62.3 | 62.7 | 60.0 | 63.0 | 59.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit as a % of revenue | 5.1 | 5.7 | 4.9 | 5.8 | 5.5 | 6.7 | 5.5 | 6.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit as a % of gross profit | 30.7 | 32.5 | 29.5 | 33.1 | 32.7 | 36.8 | 32.4 | 37.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pretax margin | 3.9 | 4.8 | 3.6 | 4.8 | 4.4 | 6.1 | 4.4 | 6.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net profit margin | 3.0 | 3.6 | 2.8 | 3.6 | 3.3 | 4.5 | 3.3 | 4.5 |
Three months ended December 31, | % | Twelve months ended December 31, | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase | Increase | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | (Decrease) | 2023 | 2022 | (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 3,548.1 | $ | 3,223.1 | 10.1 | % | $ | 13,197.3 | $ | 12,562.0 | 5.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 1,954.2 | 2,191.6 | (10.8) | 8,173.4 | 9,182.3 | (11.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 309.0 | 304.5 | 1.5 | 1,205.0 | 1,253.9 | (3.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 723.5 | 704.5 | 2.7 | 2,803.1 | 2,657.4 | 5.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 6,702.2 | 6,837.2 | (2.0) | 26,708.4 | 27,454.4 | (2.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 279.3 | $ | 359.2 | (22.2) | % | $ | 1,205.3 | $ | 1,541.9 | (21.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 134.4 | 159.3 | (15.6) | 614.1 | 801.1 | (23.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 309.0 | 304.5 | 1.5 | 1,205.0 | 1,253.9 | (3.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 399.6 | 381.3 | 4.8 | 1,533.5 | 1,424.0 | 7.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross profit | 1,119.6 | 1,192.6 | (6.1) | 4,554.2 | 5,018.8 | (9.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross margin | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 7.9 | % | 11.1 | % | (320) | bps | 9.1 | % | 12.3 | % | (320) | bps | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 6.9 | 7.3 | (40) | 7.5 | 8.7 | (120) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 100.0 | 100.0 | — | 100.0 | 100.0 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, body and parts | 55.2 | 54.1 | 110 | 54.7 | 53.6 | 110 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross profit margin | 16.7 | 17.4 | (70) | 17.1 | 18.3 | (120) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Unit sales | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | 73,728 | 67,247 | 9.6 | % | 272,780 | 264,510 | 3.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 69,854 | 74,550 | (6.3) | 285,708 | 303,037 | (5.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average selling price | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 48,125 | $ | 47,929 | 0.4 | % | $ | 48,381 | $ | 47,492 | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 27,975 | 29,398 | (4.8) | 28,607 | 30,301 | (5.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Average gross profit per unit | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New vehicle retail | $ | 3,789 | $ | 5,341 | (29.1) | % | $ | 4,419 | $ | 5,829 | (24.2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Used vehicle retail | 1,925 | 2,137 | (9.9) | 2,149 | 2,643 | (18.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Finance and insurance | 2,152 | 2,147 | 0.2 | 2,158 | 2,209 | (2.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total vehicle(1) | 4,980 | 5,697 | (12.6) | 5,383 | 6,312 | (14.7) |
Three months ended December 31, | Twelve months ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
2023 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
Key Performance by Region | Total Revenue | Total Gross Profit | Total Revenue | Total Gross Profit | ||||||||||||||||||||||
United States | 90% | 92% | 90% | 92% | ||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 7% | 5% | 6% | 5% | ||||||||||||||||||||||
Canada | 3% | 3% | 4% | 3% | ||||||||||||||||||||||
As of | |||||||||||||||||
December 31, | December 31, | December 31, | |||||||||||||||
2023 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||
Days Supply(1) | |||||||||||||||||
New vehicle inventory | 65 | 47 | 24 | ||||||||||||||
Used vehicle inventory | 64 | 55 | 61 |
Three months ended December 31, | Twelve months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
($ in millions) | 2023 | % (1) | 2022 | % (1) | 2023 | % (1) | 2022 | % (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest margin: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest, fee, and lease income | $ | 78.2 | 9.5 | $ | 51.9 | 10.1 | $ | 268.5 | 9.6 | $ | 134.1 | 8.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (45.0) | (5.4) | (28.9) | (5.6) | (170.5) | (6.1) | (52.2) | (3.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest margin | $ | 33.2 | 4.0 | $ | 23.0 | 4.5 | $ | 98.0 | 3.5 | $ | 81.9 | 5.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision expense | $ | (23.8) | (2.9) | $ | (18.9) | (3.7) | $ | (98.8) | (3.5) | $ | (44.4) | (2.9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations income (loss) | $ | (2.1) | (0.3) | $ | (7.7) | (1.5) | $ | (45.9) | (1.6) | $ | (4.0) | (0.3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total average managed finance receivables | $ | 3,277.0 | $ | 2,039.2 | $ | 2,802.8 | $ | 1,542.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ending funded managed receivables | $ | 2,895.8 | $ | 1,866.0 | $ | 2,895.8 | $ | 1,866.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of ending managed receivables | 86.5% | 82.7% | 86.5% | 82.7% |
December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||
Cash and restricted cash | $ | 941.4 | $ | 246.7 | ||||||||||
Trade receivables, net | 1,123.1 | 813.1 | ||||||||||||
Inventories, net | 4,753.9 | 3,409.4 | ||||||||||||
Other current assets | 136.8 | 161.7 | ||||||||||||
Total current assets | $ | 6,955.2 | $ | 4,630.9 | ||||||||||
Property and equipment, net | 3,981.4 | 3,574.6 | ||||||||||||
Finance receivables, net | 3,242.3 | 2,187.6 | ||||||||||||
Intangibles | 4,332.8 | 3,316.9 | ||||||||||||
Other non-current assets | 1,120.8 | 1,296.6 | ||||||||||||
Total assets | $ | 19,632.5 | $ | 15,006.6 | ||||||||||
Floor plan notes payable | 3,635.5 | 2,116.6 | ||||||||||||
Other current liabilities | 1,296.7 | 1,061.6 | ||||||||||||
Total current liabilities | $ | 4,932.2 | $ | 3,178.3 | ||||||||||
Long-term debt, less current maturities | 5,483.7 | 5,088.3 | ||||||||||||
Non-recourse notes payable, less current maturities | 1,671.7 | 422.2 | ||||||||||||
Other long-term liabilities and deferred revenue | 1,262.0 | 1,066.7 | ||||||||||||
Total liabilities | $ | 13,349.6 | $ | 9,755.5 | ||||||||||
Equity | 6,282.9 | 5,251.1 | ||||||||||||
Total liabilities & equity | $ | 19,632.5 | $ | 15,006.6 |
Twelve months ended December 31, | ||||||||||||||
Cash flows from operating activities: | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Net income | $ | 1,011.7 | $ | 1,261.6 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash used in operating activities | 329.1 | 337.5 | ||||||||||||
Changes in: | ||||||||||||||
Inventories | (863.5) | (923.0) | ||||||||||||
Finance receivables, net | (1,045.5) | (1,363.0) | ||||||||||||
Floor plan notes payable, net | 363.7 | 273.3 | ||||||||||||
Other operating activities | (267.9) | (196.5) | ||||||||||||
Net cash used in operating activities | (472.4) | (610.1) | ||||||||||||
Cash flows from investing activities: | ||||||||||||||
Capital expenditures | (230.2) | (303.1) | ||||||||||||
Cash paid for acquisitions, net of cash acquired | (1,185.1) | (1,243.6) | ||||||||||||
Proceeds from sales of stores | 142.9 | 212.1 | ||||||||||||
Other investing activities | 2.1 | 4.8 | ||||||||||||
Net cash used in investing activities | (1,270.3) | (1,329.8) | ||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||
Net borrowings on floor plan notes payable, non-trade | 878.7 | 737.9 | ||||||||||||
Net borrowings non-recourse notes payable | 1,283.4 | 104.6 | ||||||||||||
Net borrowings (repayments) of other debt and finance lease liabilities | 358.3 | 1,914.2 | ||||||||||||
Proceeds from issuance of common stock | 29.7 | 36.1 | ||||||||||||
Repurchase of common stock | (48.9) | (688.3) | ||||||||||||
Dividends paid | (52.8) | (45.2) | ||||||||||||
Other financing activity | (38.6) | (23.4) | ||||||||||||
Net cash provided by financing activities | 2,409.8 | 2,035.9 | ||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and restricted cash | 33.4 | (3.0) | ||||||||||||
Change in cash and restricted cash | 700.5 | 93.0 | ||||||||||||
Cash and restricted cash at beginning of period | 271.5 | 178.5 | ||||||||||||
Cash and restricted cash at end of period | 972.0 | 271.5 |
Twelve months ended December 31, | ||||||||||||||
Net cash provided by operating activities | 2023 | 2022 | ||||||||||||
As reported | $ | (472.4) | $ | (610.1) | ||||||||||
Floor plan notes payable, non-trade, net | 878.7 | 737.9 | ||||||||||||
Adjust: finance receivables activity | 1,045.5 | 1,363.0 | ||||||||||||
Less: Borrowings on floor plan notes payable, non-trade associated with acquired new vehicle inventory | (109.2) | (116.5) | ||||||||||||
Adjusted | $ | 1,342.6 | $ | 1,374.3 | ||||||||||
Three Months Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Net disposal loss on sale of stores | Investment loss | Insurance reserves | Acquisition expenses | Contract buyouts | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 836.8 | $ | (0.2) | $ | — | $ | 1.7 | $ | (16.6) | $ | — | $ | 821.7 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 372.5 | 0.2 | — | (1.7) | 16.6 | — | 387.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 15.2 | — | 1.9 | — | — | — | 17.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 279.7 | 0.2 | 1.9 | (1.7) | 16.6 | — | 296.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (63.5) | (0.3) | (4.0) | 0.5 | 0.6 | — | (66.7) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 216.2 | $ | (0.1) | $ | (2.1) | $ | (1.2) | $ | 17.2 | $ | — | $ | 230.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (1.9) | — | — | — | — | — | (1.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (0.8) | — | — | — | — | — | (0.8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 213.5 | $ | (0.1) | $ | (2.1) | $ | (1.2) | $ | 17.2 | $ | — | $ | 227.3 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 7.74 | $ | — | $ | (0.08) | $ | (0.04) | $ | 0.62 | $ | — | $ | 8.24 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted share count | 27.6 |
Three Months Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Net disposal gain on sale of stores | Investment loss | Insurance reserves | Acquisition expenses | Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 753.4 | $ | 16.4 | $ | — | $ | (4.9) | $ | (5.0) | $ | 759.9 | |||||||||||||||||||||||
Operating income | 399.9 | (16.4) | — | 4.9 | 5.0 | 393.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (6.1) | — | 6.5 | — | — | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 336.2 | (16.4) | 6.5 | 4.9 | 5.0 | 336.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (86.3) | 5.9 | — | (1.3) | (3.5) | (85.2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 249.9 | $ | (10.5) | $ | 6.5 | $ | 3.6 | $ | 1.5 | $ | 251.0 | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | $ | (0.9) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (0.9) | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | $ | (1.3) | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | (1.3) | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 247.7 | $ | (10.5) | $ | 6.5 | $ | 3.6 | $ | 1.5 | $ | 248.8 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 9.00 | $ | (0.38) | $ | 0.24 | $ | 0.13 | $ | 0.06 | $ | 9.05 | |||||||||||||||||||||||
Diluted share count | 27.5 |
Twelve Months Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Net disposal gain on sale of stores | Investment loss | Insurance reserves | Acquisition expenses | Contract buyouts | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 3,294.8 | $ | 31.2 | $ | — | $ | (5.4) | $ | (27.2) | $ | (14.3) | $ | 3,279.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Operating income | 1,692.4 | (31.2) | — | 5.4 | 27.2 | 14.3 | 1,708.1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 22.0 | — | 1.7 | — | — | — | 23.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 1,362.3 | (31.2) | 1.7 | 5.4 | 27.2 | 14.3 | 1,379.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (350.6) | 8.2 | (4.0) | (1.4) | (1.0) | (3.8) | (352.6) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,011.7 | $ | (23.0) | $ | (2.3) | $ | 4.0 | $ | 26.2 | $ | 10.5 | $ | 1,027.1 | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (6.5) | — | — | — | — | — | (6.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (4.4) | — | — | — | — | — | (4.4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 1,000.8 | $ | (23.0) | $ | (2.3) | $ | 4.0 | $ | 26.2 | $ | 10.5 | $ | 1,016.2 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 36.29 | $ | (0.83) | $ | (0.08) | $ | 0.15 | $ | 0.95 | $ | 0.38 | $ | 36.86 | |||||||||||||||||||||||||||
Diluted share count | 27.6 |
Twelve Months Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
As reported | Net disposal gain on sale of stores | Investment loss | Insurance reserves | Acquisition expenses | Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | $ | 3,044.1 | $ | 66.0 | $ | — | $ | (4.9) | $ | (15.0) | $ | 3,090.2 | |||||||||||||||||||||||
Operating income | 1,941.1 | (66.0) | — | 4.9 | 15.0 | 1,895.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (43.2) | — | 39.2 | — | — | (4.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 1,730.0 | (66.0) | 39.2 | 4.9 | 15.0 | 1,723.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Income tax (provision) benefit | (468.4) | 19.1 | — | (1.3) | (4.0) | (454.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 1,261.6 | $ | (46.9) | $ | 39.2 | $ | 3.6 | $ | 11.0 | $ | 1,268.5 | |||||||||||||||||||||||
Net income attributable to non-controlling interests | (4.8) | — | — | — | — | (4.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to redeemable non-controlling interest | (5.8) | — | — | — | — | (5.8) | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to LAD | $ | 1,251.0 | $ | (46.9) | $ | 39.2 | $ | 3.6 | $ | 11.0 | $ | 1,257.9 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share attributable to LAD | $ | 44.17 | $ | (1.65) | $ | 1.38 | $ | 0.13 | $ | 0.39 | $ | 44.42 | |||||||||||||||||||||||
Diluted share count | 28.3 |
Three months ended December 31, | % | Twelve months ended December 31, | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase | Increase | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | (Decrease) | 2023 | 2022 | (Decrease) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA and Adjusted EBITDA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 216.2 | $ | 249.9 | (13.5) | % | $ | 1,011.7 | $ | 1,261.6 | (19.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Flooring interest expense | 48.3 | 19.3 | 150.3 | 150.9 | 38.8 | 288.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Other interest expense | 59.7 | 38.3 | 55.9 | 201.2 | 129.1 | 55.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations interest expense | 45.0 | 28.9 | 55.7 | 170.5 | 52.2 | 226.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 63.5 | 86.3 | (26.4) | 350.6 | 468.4 | (25.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 49.4 | 48.2 | 2.5 | 195.8 | 163.2 | 20.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financing operations depreciation expense | 2.1 | 2.5 | (16.0) | % | 8.4 | 9.5 | (11.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
EBITDA | $ | 484.2 | $ | 473.4 | 2.3 | % | $ | 2,089.1 | $ | 2,122.8 | (1.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||
Other adjustments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: flooring interest expense | $ | (48.3) | $ | (19.3) | 150.3 | $ | (150.9) | $ | (38.8) | 288.9 | ||||||||||||||||||||||||||||
Less: financing operations interest expense | (45.0) | (28.9) | 55.7 | (170.5) | (52.2) | 226.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: used vehicle line of credit interest | (8.4) | (4.7) | 78.7 | (19.6) | (9.6) | 104.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: acquisition expenses | 16.6 | 5.0 | 232.0 | 27.2 | 15.0 | 81.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: loss (gain) on divestitures | 0.2 | (16.4) | NM | (31.2) | (66.0) | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: investment loss | 1.9 | 6.5 | NM | 1.7 | 39.2 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: insurance reserves | (1.7) | 4.9 | NM | 5.4 | 4.9 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Add: contract buyouts | — | — | NM | 14.3 | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EBITDA | $ | 399.5 | $ | 420.5 | (5.0) | % | $ | 1,765.5 | $ | 2,015.3 | (12.4) | % | ||||||||||||||||||||||||||
As of | % | |||||||||||||||||||
December 31, | Increase | |||||||||||||||||||
Net Debt to Adjusted EBITDA | 2023 | 2022 | (Decrease) | |||||||||||||||||
Floor plan notes payable: non-trade | $ | 2,288.5 | $ | 1,489.4 | 53.7 | % | ||||||||||||||
Floor plan notes payable | 1,347.0 | 627.2 | 114.8 | |||||||||||||||||
Used and service loaner vehicle inventory financing facility | 902.8 | 877.2 | 2.9 | |||||||||||||||||
Revolving lines of credit | 1,620.7 | 927.6 | 74.7 | |||||||||||||||||
Warehouse facilities | 587.0 | 930.0 | (36.9) | |||||||||||||||||
Non-recourse notes payable | 1,705.6 | 422.2 | 304.0 | |||||||||||||||||
4.625% Senior notes due 2027 | 400.0 | 400.0 | — | |||||||||||||||||
4.375% Senior notes due 2031 | 550.0 | 550.0 | — | |||||||||||||||||
3.875% Senior notes due 2029 | 800.0 | 800.0 | — | |||||||||||||||||
Finance leases and other debt | 730.7 | 653.1 | 11.9 | |||||||||||||||||
Unamortized debt issuance costs | (31.8) | (29.2) | 8.9 | |||||||||||||||||
Total debt | $ | 10,900.5 | $ | 7,647.5 | 42.5 | % | ||||||||||||||
Less: Floor plan related debt | $ | (4,538.3) | $ | (2,993.8) | 51.6 | % | ||||||||||||||
Less: Financing operations related debt | (2,292.6) | (1,352.2) | 69.5 | |||||||||||||||||
Less: Unrestricted cash | (825.0) | (168.1) | 390.8 | |||||||||||||||||
Less: Availability on used vehicle and service loaner financing facilities | (25.5) | (18.4) | 38.6 | |||||||||||||||||
Net Debt | $ | 3,219.1 | $ | 3,115.0 | 3.3 | % | ||||||||||||||
TTM Adjusted EBITDA | $ | 1,765.5 | $ | 2,015.3 | (12.4) | % | ||||||||||||||
Net debt to Adjusted EBITDA | 1.82 | x | 1.55 | x |
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