XML 44 R31.htm IDEA: XBRL DOCUMENT v3.20.4
Fair Value of Financial Instruments (Tables)
12 Months Ended
Dec. 31, 2020
Fair Value of Financial Instruments  
Schedule of estimated fair value of financial instruments included in consolidated financial statements

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

December 31, 2020

 

December 31, 2019

 

 

 

Carrying

 

Estimated Fair Value

 

Carrying

 

Estimated Fair Value

 

 

 

Amount

 

Level 1

 

Level 2

 

Level 3

 

Amount

 

Level 1

 

Level 2

 

Level 3

 

Assets

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

   

 

 

 

Cash and cash equivalents

 

$

54,150

 

$

54,150

 

$

 —

 

$

 —

 

$

24,666

 

$

24,666

 

$

 —

 

$

 —

 

Restricted cash

 

 

5,602

 

 

5,602

 

 

 —

 

 

 —

 

 

12,466

 

 

12,466

 

 

 —

 

 

 —

 

Mortgage loans held-for-sale

 

 

164,422

 

 

 —

 

 

164,422

 

 

 —

 

 

782,143

 

 

 —

 

 

782,143

 

 

 —

 

Mortgage servicing rights

 

 

339

 

 

 —

 

 

 —

 

 

339

 

 

41,470

 

 

 —

 

 

 —

 

 

41,470

 

Derivative assets, lending, net (1)

 

 

7,275

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,275

 

 

7,791

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,791

 

Securitized mortgage collateral

 

 

2,100,175

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,100,175

 

 

2,628,064

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,628,064

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Liabilities

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Warehouse borrowings

 

$

151,932

 

$

 —

 

$

151,932

 

$

 —

 

$

701,563

 

$

 —

 

$

701,563

 

$

 —

 

Convertible notes

 

 

20,000

 

 

 —

 

 

 —

 

 

20,000

 

 

24,996

 

 

 —

 

 

 —

 

 

24,996

 

Long-term debt

 

 

44,413

 

 

 —

 

 

 —

 

 

44,413

 

 

45,434

 

 

 —

 

 

 —

 

 

45,434

 

Securitized mortgage borrowings

 

 

2,086,557

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,086,557

 

 

2,619,210

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,619,210

 

Derivative liabilities, lending, net (2)

 

 

143

 

 

 —

 

 

143

 

 

 —

 

 

651

 

 

 —

 

 

651

 

 

 —

 


(1)

Represents IRLCs and are included in other assets in the accompanying consolidated balance sheets.

(2)

Represents Hedging Instruments and are included in other liabilities in the accompanying consolidated balance sheets.

Schedule of assets and liabilities that are measured at estimated fair value on recurring basis

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Recurring Fair Value Measurements

 

 

 

December 31, 2020

 

December 31, 2019

 

 

    

Level 1

    

Level 2

    

Level 3

    

Level 1

    

Level 2

    

Level 3

 

Assets

   

 

    

   

 

    

   

 

    

   

 

    

   

 

    

   

 

    

 

Mortgage loans held-for-sale

 

$

 —

 

$

164,422

 

$

 —

 

$

 —

 

$

782,143

 

$

 —

 

Derivative assets, lending, net (1)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,275

 

 

 —

 

 

 —

 

 

7,791

 

Mortgage servicing rights

 

 

 —

 

 

 —

 

 

339

 

 

 —

 

 

 —

 

 

41,470

 

Securitized mortgage collateral

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,100,175

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,628,064

 

Total assets at fair value

 

$

 —

 

$

164,422

 

$

2,107,789

 

$

 —

 

$

782,143

 

$

2,677,325

 

Liabilities

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Securitized mortgage borrowings

 

$

 —

 

$

 —

 

$

2,086,557

 

$

 —

 

$

 —

 

$

2,619,210

 

Long-term debt

 

 

 —

 

 

 —

 

 

44,413

 

 

 —

 

 

 —

 

 

45,434

 

Derivative liabilities, lending, net (2)

 

 

 —

 

 

143

 

 

 —

 

 

 —

 

 

651

 

 

 —

 

Total liabilities at fair value

 

$

 —

 

$

143

 

$

2,130,970

 

$

 —

 

$

651

 

$

2,664,644

 


(1)

At December 31, 2020, derivative assets, lending, net included $7.3 million in IRLCs and is included in other assets in the accompanying consolidated balance sheets. At December 31, 2019, derivative assets, lending, net included $7.8 million in IRLCs and is included in other assets in accompanying consolidated balance sheets.

(2)

At December 31, 2020 and 2019, derivative liabilities, lending, net are included in other liabilities in the accompanying consolidated balance sheets.

Schedule of reconciliation for all assets and liabilities measured at estimated fair value on recurring basis using significant unobservable inputs (Level 3)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Level 3 Recurring Fair Value Measurements

 

 

For the Year Ended December 31, 2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest

 

 

 

 

 

 

Securitized

 

Securitized

 

Mortgage

 

rate lock

 

Long-

 

 

 

mortgage

 

mortgage

 

servicing

 

commitments,

 

term

 

 

    

collateral

    

borrowings

    

rights

    

net

    

debt

    

Fair value, December 31, 2019

  

$

2,628,064

 

$

(2,619,210)

 

$

41,470

 

$

7,791

 

$

(45,434)

 

Total (losses) gains included in earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest income (1)

 

 

747

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Interest expense (1)

 

 

 —

 

 

(65,421)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(850)

 

Change in fair value

 

 

(92,562)

 

 

79,481

 

 

(21,962)

 

 

(516)

 

 

1,899

 

Change in instrument specific credit risk

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(28)

(2)

Total (losses) gains included in earnings

 

 

(91,815)

 

 

14,060

 

 

(21,962)

 

 

(516)

 

 

1,021

 

Transfers in and/or out of Level 3

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Purchases, issuances and settlements:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Purchases

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Issuances

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,094

 

 

 —

 

 

 —

 

Settlements

 

 

(436,074)

 

 

518,593

 

 

(21,263)

 

 

 —

 

 

 —

 

Fair value, December 31, 2020

 

$

2,100,175

 

$

(2,086,557)

 

$

339

 

$

7,275

 

$

(44,413)

 

Unrealized (losses) gains still held (3)

 

$

(275,818)

 

$

2,500,674

 

$

339

 

$

7,275

 

$

17,587

 


(1)

Amounts primarily represent accretion to recognize interest income and interest expense using effective yields based on estimated fair values for trust assets and trust liabilities. Net interest income, including cash received and paid, was $8.9 million for the year ended December 31, 2020. The difference between accretion of interest income and expense and the amounts of interest income and expense recognized in the consolidated statements of operations and comprehensive loss is primarily from contractual interest on the securitized mortgage collateral and borrowings.

(2)

Amount represents the change in instrument specific credit risk in other comprehensive loss in the consolidated statements of operations and comprehensive loss.

(3)

Represents the amount of unrealized gains (losses) relating to assets and liabilities classified as Level 3 that are still held and reflected in the fair values at December 31, 2020.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Level 3 Recurring Fair Value Measurements

 

 

For the Year Ended December 31, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest

 

 

 

 

 

Securitized

 

Securitized

 

Mortgage

 

rate lock

 

Long-

 

 

 

mortgage

 

mortgage

 

servicing

 

commitments,

 

term

 

 

    

collateral

    

borrowings

    

rights

    

net

    

debt

    

Fair value, December 31, 2018

 

$

3,157,071

  

$

(3,148,215)

  

$

64,728

 

$

3,351

 

$

(44,856)

 

Total gains (losses) included in earnings:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Interest income (1)

 

 

11,279

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Interest expense (1)

 

 

 —

 

 

(38,127)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(425)

 

Change in fair value

 

 

52,499

 

 

(55,896)

 

 

(25,771)

 

 

4,440

 

 

(1,429)

 

Change in instrument specific credit risk

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,276

(2)

Total gains (losses) included in earnings

 

 

63,778

 

 

(94,023)

 

 

(25,771)

 

 

4,440

 

 

(578)

 

Transfers in and/or out of Level 3

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Purchases, issuances and settlements:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Purchases

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

Issuances

 

 

 —

 

 

 —

 

 

2,491

 

 

 —

 

 

 —

 

Settlements

 

 

(592,785)

 

 

623,028

 

 

22

 

 

 —

 

 

 —

 

Fair value, December 31, 2019

 

$

2,628,064

 

$

(2,619,210)

 

$

41,470

 

$

7,791

 

$

(45,434)

 

Unrealized (losses) gains still held (3)

 

$

(232,469)

 

$

2,486,615

 

$

41,470

 

$

7,791

 

$

16,566

 


(1)

Amounts primarily represent accretion to recognize interest income and interest expense using effective yields based on estimated fair values for trust assets and trust liabilities. Net interest income, including cash received and paid, was $9.4 million for the year ended December 31, 2019. The difference between accretion of interest income and expense and the amounts of interest income and expense recognized in the consolidated statements of operations and comprehensive loss is primarily from contractual interest on the securitized mortgage collateral and borrowings.

(2)

Amount represents the change in instrument specific credit risk in other comprehensive loss in the consolidated statements of operations and comprehensive loss.

(3)

Represents the amount of unrealized gains (losses) relating to assets and liabilities classified as Level 3 that were still held and reflected in the fair values at December 31, 2019.

Schedule of quantitative information about the valuation techniques and unobservable inputs applied to Level 3 fair value measurements for financial instruments measured at fair value on a recurring and non-recurring basis

The following table presents quantitative information about the valuation techniques and unobservable inputs applied to Level 3 fair value measurements for financial instruments measured at fair value on a recurring and non‑recurring basis at December 31, 2020.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Estimated

 

Valuation

 

Unobservable

 

Range of

 

Weighted

 

Financial Instrument

    

Fair Value

    

Technique

    

Input

    

Inputs

    

Average

 

Assets and liabilities backed by real estate

    

 

 

    

 

    

 

    

 

 

 

 

Securitized mortgage collateral, and

 

$

2,100,175

 

Discounted Cash Flow

 

Prepayment rates

 

2.0 - 25.6

%  

12.4

%

Securitized mortgage borrowings

 

 

(2,086,557)

 

 

 

Default rates

 

0.07 - 24.1

%  

3.4

%

 

 

 

 

 

 

 

Loss severities

 

0.01 - 97.7

%  

64.1

%

 

 

 

 

 

 

 

Discount rates

 

1.1 - 25.0

%  

2.6

%

Other assets and liabilities

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mortgage servicing rights

 

$

339

 

Discounted Cash Flow

 

Discount rates

 

12.5 - 15.0

%  

12.8

%

 

 

 

 

 

 

 

Prepayment rates

 

9.1 - 27.5

%  

12.3

%

Derivative assets - IRLCs, net

 

 

7,275

 

Market pricing

 

Pull-through rates

 

21.6 - 99.9

%  

69.0

%

Long-term debt

 

 

(44,413)

 

Discounted Cash Flow

 

Discount rates

 

8.3

%  

8.3

%

 

Schedule of changes in recurring fair value measurements included in net loss

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Recurring Fair Value Measurements

 

 

 

Changes in Fair Value Included in Net Loss

 

 

 

For the Year Ended December 31, 2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Change in Fair Value of

 

 

 

 

 

 

Interest

 

Interest

 

Net Trust

 

Long-term

 

Other Income

 

Gain on Sale

 

 

 

 

 

 

Income (1)

 

Expense (1)

 

Assets

 

Debt

 

and Expense

 

of Loans, net

 

     Total     

 

Securitized mortgage collateral

 

$

747

 

$

 —

 

$

(92,562)

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

(91,815)

 

Securitized mortgage borrowings

 

 

 —

 

 

(65,421)

 

 

79,481

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

14,060

 

Long-term debt

 

 

 —

 

 

(850)

 

 

 —

 

 

1,899

 

 

 —

 

 

 —

 

 

1,049

 

Mortgage servicing rights (2)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(21,962)

 

 

 —

 

 

(21,962)

 

Mortgage loans held-for-sale

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(15,955)

 

 

(15,955)

 

Derivative assets — IRLCs

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(516)

 

 

(516)

 

Derivative liabilities — Hedging Instruments

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

509

 

 

509

 

Total

 

$

747

 

$

(66,271)

 

$

(13,081)

(3)

$

1,899

 

$

(21,962)

 

$

(15,962)

 

$

(114,630)

 


(1)

Amounts primarily represent accretion to recognize interest income and interest expense using effective yields based on estimated fair values for trust assets and trust liabilities.

(2)

Included in loss on mortgage servicing rights, net in the consolidated statements of operations and comprehensive loss.

(3)

For the year ended December 31, 2020, change in the fair value of trust assets, excluding REO was $13.1 million.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Recurring Fair Value Measurements

 

 

 

Changes in Fair Value Included in Net Loss

 

 

 

For the Year Ended December 31, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Change in Fair Value of

 

 

 

 

 

 

Interest

 

Interest

 

Net Trust

 

Long-term

 

Other Income

 

Gain on Sale

 

 

 

 

 

 

Income (1)

 

Expense (1)

 

Assets

 

Debt

 

and Expense

 

of Loans, net

 

Total

 

Securitized mortgage collateral

 

$

11,279

 

$

 —

 

$

52,499

 

$

 —

 

$

 —

 

$

 —

 

$

63,778

 

Securitized mortgage borrowings

 

 

 —

 

 

(38,127)

 

 

(55,896)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(94,023)

 

Long-term debt

 

 

 —

 

 

(425)

 

 

 —

 

 

(1,429)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(1,854)

 

Mortgage servicing rights (2)

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

(25,771)

 

 

 —

 

 

(25,771)

 

Mortgage loans held-for-sale

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

15,810

 

 

15,810

 

Derivative assets — IRLCs

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

4,440

 

 

4,440

 

Derivative liabilities — Hedging Instruments

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 

 

32

 

 

32

 

Total

 

$

11,279

 

$

(38,552)

 

$

(3,397)

(3)

$

(1,429)

 

$

(25,771)

 

$

20,282

 

$

(37,588)

 


(1)

Amounts primarily represent accretion to recognize interest income and interest expense using effective yields based on estimated fair values for trust assets and trust liabilities.

(2)

Included in loss on mortgage servicing rights, net in the consolidated statements of operations and comprehensive loss.

(3)

For the year ended December 31, 2019, change in the fair value of trust assets, excluding REO was $3.4 million.

 

Schedule of information for derivative assets and liabilities - lending

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Total Gains (Losses)

 

 

Notional Amount

 

For the Year Ended

 

 

December 31, 

 

December 31, 

 

December 31, 

 

 

2020

 

2019

 

2020

 

2019

Derivative – IRLC's (1)

   

$

450,913

   

$

419,035

 

$

(516)

 

$

4,440

Derivative – TBA MBS (2)

 

 

45,000

 

 

485,459

 

 

(10,531)

 

 

(5,595)

Derivative – Forward delivery loan commitment (3)

 

 

20,000

 

 

232,530

 

 

 —

 

 

 —


(1)

Amounts included in gain on sale of loans, net within the accompanying consolidated statements of operations and comprehensive loss.

(2)

Amounts included in gain on sale of loans, net within the accompanying consolidated statements of operations and comprehensive loss.

As of December 31, 2020, $20.0 million of forward loan commitment remained unallocated and are recorded at fair value.  As of December 31, 2019, $232.5 million in mortgage loans had been allocated to forward delivery loan commitments and were recorded at fair value within LHFS in the accompanying consolidated balance sheets.

Schedule of financial and non-financial assets and liabilities measured using nonrecurring fair value measurements

The following table presents financial and non‑financial assets and liabilities measured using nonrecurring fair value measurements at December 31, 2020 and 2019, respectively:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nonrecurring Fair Value Measurements 

 

 

 

December 31, 2020

 

December 31, 2019

 

 

 

Level 1

 

Level 2

 

Level 3

 

Level 1

 

Level 2

 

Level 3

 

REO (1)

    

$

 —

    

$

3,173

    

$

 —

 

$

 —

    

$

6,834

    

$

 —

 

ROU asset

 

 

 —

 

 

 —

 

 

13,512

 

 

 —

 

 

 —

 

 

 —

 


(1)

Balance represents REO at December 31, 2020 and December 31, 2019 which has been impaired subsequent to foreclosure.

 

 

The following table presents total losses on financial and non‑financial assets and liabilities measured using nonrecurring fair value measurements for the years ended December 31, 2020 and 2019, respectively:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Total Gains (Losses) (1)

 

 

For the Year Ended December 31, 

 

 

2020

 

2019

 

REO (2)

    

$

7,393

    

$

(6,434)

 

 

 

 

 

 

 

 

 


(1)

Total gains (losses) reflect gains (losses) from all nonrecurring measurements during the period.

(2)

For the years ended December 31, 2020 and 2019, the Company recorded $7.4 million and ($6.4) million, respectively, of gains (losses) related to changes in the NRV of REO.  Gains represent recovery of the NRV attributable to an improvement in state specific loss severities on properties held during the period which resulted in an increase to NRV.  Losses represent impairment of the NRV attributable to an increase in state specific loss severities on REO held during the period which resulted in a decrease to NRV.