EX-99.2 3 tm2418955d3_ex99-2.htm EXHIBIT 99.2

 

Exhibit 99.2

 

 

 

Fresenius Medical Care AG

 

COMPLETE OVERVIEW OF THE SECOND QUARTER AND FIRST HALF YEAR 2024

 

July 30, 2024

 

 

Investor Relations

 

phone: +49 6172 609 2525

 

email: ir@freseniusmedicalcare.com

 

Content:

 

Statement of earnings       page 2
    
Segment information       page 3
    
Balance sheet       page 4
    
Cash flow       page 5
    
Revenue development by segment       page 6
    
Key metrics       page 7
    
Reconciliation results (outlook base)       page 8
    
Outlook 2024       page 9

 

Disclaimer

 

This release contains forward-looking statements that are subject to various risks and uncertainties. Actual results could differ materially from those described in these forward-looking statements due to various factors, including, but not limited to, changes in business, economic and competitive conditions, legal changes, regulatory approvals, impacts related to COVID-19, results of clinical studies, foreign exchange rate fluctuations, uncertainties in litigation or investigative proceedings, and the availability of financing. These and other risks and uncertainties are detailed in Fresenius Medical Care AG’s reports filed with the U.S. Securities and Exchange Commission. Fresenius Medical Care AG does not undertake any responsibility to update the forward-looking statements in this release.

 

Rounding adjustments applied to individual numbers and percentages may result in these figures differing immaterially from their absolute values. Furthermore, totals and subtotals in tables may differ slightly from unrounded figures due to rounding in accordance with commercial rounding conventions.

 

 

 

  

 

 

Statement of earnings

 

  Three months ended June 30,       Six months ended June 30,     
in € million, except share data, unaudited  2024   2023   Change   Change at cc   2024   2023   Change   Change at cc 
Total revenue   4,766    4,825    -1.2%   -1.7%   9,491    9,529    -0.4%   0.4%
Total revenue (outlook base) 1   4,743    4,741         0.1%   9,565    9,360         2.2%
                                         
Costs of revenue   3,600    3,628    -0.8%   -1.3%   7,151    7,183    -0.4%   0.3%
Selling, general and administrative expense   771    775    -0.5%   -1.0%   1,547    1,557    -0.7%   -0.2%
Research and development expense   46    57    -20.3%   -20.7%   93    113    -17.3%   -17.3%
Income from equity method investees   (33)   (48)   -32.4%   -32.4%   (61)   (76)   -18.9%   -18.9%
Other operating income   (228)   (76)   200.6%   201.2%   (341)   (193)   76.6%   76.5%
Other operating expense   185    132    40.0%   35.3%   431    327    31.8%   32.4%
Operating income   425    357    19.1%   20.5%   671    618    8.6%   10.0%
Operating income (outlook base) 1   433    400         8.3%   849    738         15.1%
                                         
Interest income   (18)   (24)   -26.5%   -26.0%   (33)   (36)   -7.7%   -5.0%
Interest expense   103    105    -1.5%   -2.6%   207    199    3.8%   4.7%
Interest expense, net   85    81    5.9%   4.5%   174    163    6.4%   6.8%
Income before income taxes   340    276    23.0%   25.2%   497    455    9.4%   11.1%
Income tax expense   99    81    22.0%   28.1%   139    126    10.2%   14.3%
Net income   241    195    23.3%   24.0%   358    329    9.1%   9.9%
Net income attributable to noncontrolling interests   54    55    -2.1%   -2.8%   100    102    -1.3%   -1.1%
Net income attributable to shareholders of FME AG   187    140    33.2%   34.4%   258    227    13.8%   14.9%
Net income attributable to shareholders of FME AG (outlook base) 1        207           176                       17.5 %        405           322                       25.6 %
                                                                 
Weighted average number of shares   293,413,449    293,413,449              293,413,449    293,413,449           
                                         
Basic earnings per share  €0.64   €0.48    33.2%   34.4%  €0.88   €0.77    13.8%   14.9%
Basic earnings per ADS  €0.32   €0.24    33.2%   34.4%  €0.44   €0.39    13.8%   14.9%
                                         
Operating income   425    357    19.1%   20.5%   671    618    8.6%   10.0%
Depreciation, amortization and impairment loss   387    434    -10.9%   -12.9%   899    872    3.1%   4.0%
EBITDA   812    791    2.7%   2.2%   1,570    1,490    5.4%   6.5%
                                         
In percent of revenue                                        
Operating income margin   8.9%   7.4%             7.1%   6.5%          
Operating income margin (outlook base) 1   9.1%   8.4%             8.9%   7.9%          
EBITDA margin   17.0%   16.4%             16.5%   15.6%          

 

1 Outlook base as referred to the 2024 outlook, presented at constant currency, excluding special items, business impacts from closed divestitures in 2023 and the Tricare settlement in Q4 2023. For a reconciliation, please refer to the table on page 8.

 

Statement of earningspage 2 of 9July 30, 2024

 

 

 

 

Segment information

 

  Three months ended June 30,       Six months ended June 30,     
unaudited  2024   2023   Change   Change at cc   2024   2023   Change   Change at cc 
Total                                        
Revenue in € million   4,766    4,825    -1.2%   -1.7%   9,491    9,529    -0.4%   0.4%
Revenue in € million (outlook base) 1   4,743    4,741         0.1%   9,565    9,360         2.2%
Operating income in € million   425    357    19.1%   20.5%   671    618    8.6%   10.0%
Operating income in € million (outlook base) 1        433           400                       8.3 %        849           738                       15.1 %
Operating income margin   8.9%   7.4%             7.1%   6.5%          
Operating income margin (outlook base) 1   9.1%   8.4%             8.9%   7.9%          
Days sales outstanding (DSO) 2                       76    68           
Employees (headcount)                       113,639    124,295           
                                         
Care Delivery segment                                        
Revenue in € million   3,771    3,873    -2.6%   -3.3%   7,559    7,628    -0.9%   -0.3%
Revenue in € million (outlook base) 1   3,743    3,786         -1.1%   7,602    7,455         2.0%
Operating income in € million   332    384    -13.5%   -12.6%   521    669    -22.1%   -21.5%
Operating income in € million (outlook base) 1        372           400                       -7.0 %        729           687                       6.2 %
Operating income margin   8.8%   9.9%             6.9%   8.8%          
Operating income margin (outlook base) 1   9.9%   10.6%             9.6%   9.2%          
Days sales outstanding (DSO) 2                       72    61           
                                         
Care Enablement segment                                        
Revenue in € million   1,363    1,325    2.9%   3.1%   2,660    2,635    1.0%   2.3%
Revenue in € million (outlook base) 1   1,365    1,322         3.3%   2,695    2,625         2.7%
Operating income in € million   68    2    4309.3%   4277.6%   138    (23)   n.a.    n.a. 
Operating income in € million (outlook base) 1        69           17                       308.2 %        149           82                       81.4 %
Operating income margin   5.0%   0.1%             5.2%   -0.9%          
Operating income margin (outlook base) 1   5.1%   1.3%             5.5%   3.1%          
Days sales outstanding (DSO) 2                       94    97           
                                         
Inter-segment eliminations 3                                        
Revenue in € million   (368)   (373)   -1.0%   -2.0%   (728)   (734)   -0.7%   -0.3%
Revenue in € million (outlook base) 1   (365)   (367)        -0.6%   (732)   (720)        1.6%
Operating income in € million   (5)   (4)   36.9%   32.6%   (5)   (13)   -65.9%   -76.7%
Operating income in € million (outlook base) 1        (8 )        (4 )                    111.2 %        (10 )        (13 )                    -18.9 %
                                                                 
Corporate                                        
Operating income in € million   30    (25)   n.a.    n.a.    17    (15)   n.a.    n.a. 
Operating income in € million (outlook base) 1        0           (13 )                    n.a.           (19 )       (18 )                    4.1 %

 

1 Outlook base as referred to the 2024 outlook, presented at constant currency, excluding special items, business impacts from closed divestitures in 2023 and the Tricare settlement in Q4 2023. For a reconciliation, please refer to the table on page 8. 

2 Includes receivables related to assets held for sale.

3 The Company transfers products between segments at fair market value. The associated internal revenues and expenses and all other consolidation of transactions are included within “Inter-segment eliminations”.

 

cc = constant currency. Changes in revenue, operating income and net income attributable to shareholders of FME AG include the impact of changes in foreign currency exchange rates. We calculate and present these financial measures using both IFRS Accounting Standards and at constant exchange rates to show changes in these metrics and other items without giving effect to period-to-period currency fluctuations. Under IFRS Accounting Standards, amounts received in local (non-euro) currency are translated into euro at the average exchange rate for the period presented. Once we translate the local currency for the constant currency, we then calculate the change, as a percentage, of the current period using the prior period exchange rates versus the prior period. The single quarter results are calculated as the variance between the current year-to-date results less the preceding quarter’s year-to-date which makes the single quarter subject to further foreign exchange fluctuation. This resulting percentage is a non-IFRS measure referring to a change as a percentage at constant currency. These currency-adjusted financial measures are identifiable by the designated term "Constant Currency".

 

Segment informationpage 3 of 9July 30, 2024

 

 

 

Balance sheet

 

   June 30,   December 31, 
in € million, except for net leverage ratio, unaudited  2024   2023 
Assets          
Cash and cash equivalents   1,090    1,403 
Trade accounts and other receivables from unrelated parties   4,025    3,471 
Inventories   2,227    2,179 
Other current assets   1,348    1,648 
Goodwill and intangible assets   16,162    16,012 
Right-of-use assets   3,612    3,671 
Other non-current assets   5,432    5,546 
Total assets   33,896    33,930 
           
Liabilities and equity          
Accounts payable to unrelated parties   784    762 
Other current liabilities   5,152    5,350 
Non-current liabilities   12,773    12,991 
Total equity   15,187    14,827 
Total liabilities and equity   33,896    33,930 
           
Equity/assets ratio   45%   44%
           
Debt and lease liabilities          
Short-term debt from unrelated parties   322    457 
Current portion of long-term debt   481    487 
Current portion of lease liabilities from unrelated parties   592    593 
Current portion of lease liabilities from related parties   25    24 
Long-term debt, less current portion   6,854    6,960 
Lease liabilities from unrelated parties, less current portion   3,378    3,419 
Lease liabilities from related parties, less current portion   101    110 
Debt and lease liabilities included within liabilities directly associated with assets held for sale        17           137   
Total debt and lease liabilities   11,770    12,187 
Minus: Cash and cash equivalents1   (1,112)   (1,427)
Total net debt and lease liabilities   10,658    10,760 
           
Reconciliation of annualized adjusted EBITDA and net leverage ratio to the most directly comparable IFRS Accounting Standards financial measures                                
Net income   762    732 
Income tax expense   314    301 
Interest income   (85)   (88)
Interest expense   432    424 
Depreciation and amortization   1,566    1,613 
Adjustments2   423    409 
Annualized adjusted EBITDA   3,412    3,391 
           
Net leverage ratio   3.1    3.2 

 

1 Includes cash and cash equivalents included within assets held for sale.

 

2 Acquisitions and divestitures made for the last twelve months with a purchase price above a €50 M threshold as defined in the Syndicated Credit Facility (2024: -€49 M; 2023: -€35 M), non-cash charges, primarily related to pension expense (2024: €57 M; 2023: €56 M), impairment loss (2024: €213 M; 2023: €139 M) and special items, including costs related to the FME25 Program (2024: €128 M; 2023: €106 M), Legal Form Conversion Costs (2024: €27 M; 2023: €30 M), Legacy Portfolio Optimization (2024: €108 M; 2023: €128 M) and Humacyte Remeasurements (2024: -€61 M; 2023: -€15 M).

 

Balance sheetpage 4 of 9July 30, 2024

 

 

 

 

 

Cash flow statement

 

   Three months ended June 30,   Six months ended June 30, 
in € million, unaudited  2024   2023   2024   2023 
Operating activities                    
Net income   241    195    358    329 
Depreciation, amortization and impairment loss   387    434    899    872 
Change in trade accounts and other receivables from unrelated parties   (23)   326    (692)   (80)
Change in inventories   (15)   (22)   (56)   (111)
Change in other working capital and non-cash items   (148)   74    61    140 
Net cash provided by (used in) operating activities   442    1,007    570    1,150 
In percent of revenue   9.3%   20.9%   6.0%   12.1%
                     
Investing activities                    
Purchases of property, plant and equipment and capitalized development costs   (159)   (155)   (293)   (298)
Proceeds from sale of property, plant and equipment   6    0    10    2 
Capital expenditures, net   (153)   (155)   (283)   (296)
                     
Free cash flow   289    852    287    854 
In percent of revenue   6.1%   17.7%   3.0%   9.0%
                     
Acquisitions and investments, net of cash acquired, and purchases of intangible assets   (6)   (10)   (6)   (14)
Investments in debt securities   0    (17)   0    (63)
Proceeds from divestitures   461    13    501    25 
Proceeds from sale of debt securities   21    36    42    51 
Free cash flow after investing activities   765    874    824    853 

 

Cash flowpage 5 of 9July 30, 2024

 

 

 

 

Revenue development by segment

 

                       Same market 
               Change   Organic   treatment 
in € million, unaudited  2024   2023   Change   at cc   growth   growth 1 
Three months ended June 30,                        
Total revenue   4,766    4,825    -1.2%   -1.7%   2.3%     
Care Delivery segment   3,771    3,873    -2.6%   -3.3%   1.7%   0.4%
Thereof: U.S.   3,157    3,120    1.2%   0.1%   1.4%   -0.3%
Thereof: International   614    753    -18.4%   -17.8%   3.2%   1.9%
Care Enablement segment   1,363    1,325    2.9%   3.1%   3.2%     
Inter-segment eliminations   (368)   (373)   -1.0%   -2.0%          
                               
Six months ended June 30,                              
Total revenue   9,491    9,529    -0.4%   0.4%   3.4%     
Care Delivery segment   7,559    7,628    -0.9%   -0.3%   3.6%   0.1%
Thereof: U.S.   6,259    6,123    2.2%   2.3%   3.8%   -0.5%
Thereof: International   1,300    1,505    -13.6%   -11.1%   2.7%   1.3%
Care Enablement segment   2,660    2,635    1.0%   2.3%   2.4%     
Inter-segment eliminations   (728)   (734)   -0.7%   -0.3%          

 

1 Same market treatment growth = organic growth less price effects

 

Health care services and health care products revenue by segment

 

   2024   2023 
   Care   Care   Inter-       Care   Care   Inter-     
   Delivery   Enablement   segment       Delivery   Enablement   segment     
in € million, unaudited  segment   segment   eliminations   Total   segment   segment   eliminations   Total 
Three months ended June 30,                                
Health care services revenue   3,722    —    —    3,722    3,829    —    —    3,829 
Health care products revenue   49    995    —    1,044    44    952    —    996 
Inter-segment revenue   —    368    (368)   —    —    373    (373)   — 
Revenue   3,771    1,363    (368)   4,766    3,873    1,325    (373)   4,825 
                                         
Six months ended June 30,                                        
Health care services revenue   7,470    —    —    7,470    7,541    —    —    7,541 
Health care products revenue   89    1,932    —    2,021    87    1,901    —    1,988 
Inter-segment revenue   —    728    (728)   —    —    734    (734)   — 
Revenue   7,559    2,660    (728)   9,491    7,628    2,635    (734)   9,529 

 

Revenue development by segmentpage 6 of 9July 30, 2024

 

 

 

 

Key metrics Care Delivery segment

 

   Six months ended June 30, 2024 
       Growth           Growth       Growth 
       in %   Net change       in %       in % 
unaudited  Clinics   yoy   in clinics 1   Patients   yoy   Treatments   yoy 
Total   3,757    -7%   (168)   311,037    -10%   24,119,809    -7%
Thereof: U.S.   2,628    0%   13    206,306    0%   15,412,884    -1%
Thereof: International   1,129    -20%   (181)   104,731    -24%   8,706,925    -15%

 

1 Net change in clinics (acquired, de novo, combined, closed and sold) in comparison to December 31, 2023.

 

yoy = year-on-year

 

Key metricspage 7 of 9July 30, 2024

 

 

 

 

Reconciliation of non-IFRS financial measures to the most directly comparable IFRS Accounting Standards financial measures for comparability with the Company´s outlook (outlook base)

 

         Special items         Results                   Special items         Sum of           
in € million,             Legal     Legacy         Sum     2024         Results              Legal    Legacy              special    Results    Change 
except             Form    Portfolio    Humacyte    of    excl.    Currency    2024              Form    Portfolio    Humacyte         items    2023    at cc 
share data,   Results    FME25    Conversion    Optimiza-    Remeasure-    special    special    translation    (outlook    Results    FME25    Conversion    Optimiza-    Remeasure-         and    (outlook    (outlook 
unaudited   2024    Program    Costs    tion1    ments    items    items    effects    base)    2023    Program    Costs    tion1    ments    Divestitures2    divestitures    base)    base) 
Three months ended June 30,                                                                                          
Total revenue   4,766    —    —    —    —    —    4,766    (23)   4,743    4,825    —    —    —    —    (84)   (84)   4,741    0.1%
Care Delivery segment   3,771    —    —    —    —    —    3,771    (28)   3,743    3,873    —    —    —    —    (87)   (87)   3,786    -1.1%
Thereof: U.S.   3,157    —    —    —    —    —    3,157    (33)   3,124    3,120    —    —    —    —    (38)   (38)   3,082    1.4%
Thereof: International   614    —    —    —    —    —    614    5    619    753    —    —    —    —    (49)   (49)   704    -12.1%
Care Enablement segment   1,363    —    —    —    —    —    1,363    2    1,365    1,325    —    —    —    —    (3)   (3)   1,322    3.3%
Inter-segment eliminations   (368)   —    —    —    —    —    (368)   3    (365)   (373)   —    —    —    —    6    6    (367)   -0.6%
EBITDA   812    34    2    23    (46)   13    825    (4)   821    791    14    5    11    4    (2)   32    823    -0.3%
Total operating income   425    40    2    15    (46)   11    436    (3)   433    357    25    5    10    4    (1)   43    400    8.3%
Care Delivery segment   332    16    —    28    —    44    376    (4)   372    384    8    —    10    —    (2)   16    400    -7.0%
Care Enablement segment   68    24    0    (11)   (12)   1    69    0    69    2    17    —    0    —    (2)   15    17    308.2%
Inter-segment eliminations   (5)   —    —    (3)   —    (3)   (8)   0    (8)   (4)   —    —    —    —    —    —    (4)   111.2%
Corporate   30    0    2    1    (34)   (31)   (1)   1    0    (25)   0    5    —    4    3    12    (13)   n.a. 
Interest expense, net   85    —    —    —    —    —    85    (1)   84    81    —    —    —    —    1    1    82    3.2%
Income tax expense   99    11    1    (14)   (12)   (14)   85    4    89    81    5    1    2    1    0    9    90    -1.1%
Net income attributable to noncontrolling interests   54    —    —    —    —    —    54    (1)    53    55    —    —    0    —    (3)    (3)    52    1.5% 
Net income3   187    29    1    29    (34)   25    212    (5)   207    140    20    4    8    3    1    36    176    17.5%
Basic earnings per share  €0.64   €0.10   €0.00   €0.10   €(0.12)  €0.08   €0.72   €(0.02)  €0.70   €0.48   €0.07   €0.01   €0.02   €0.01   €0.01   €0.12   €0.60    17.5%
                                                                                           
Six months ended June 30,                                                                                          
Total revenue   9,491    —    —    —    —    —    9,491    74    9,565    9,529    —    —    —    —    (169)   (169)   9,360    2.2%
Care Delivery segment   7,559    —    —    —    —    —    7,559    43    7,602    7,628    —    —    —    —    (173)   (173)   7,455    2.0%
Thereof: U.S.   6,259    —    —    —    —    —    6,259    4    6,263    6,123    —    —    —    —    (80)   (80)   6,043    3.6%
Thereof: International   1,300    —    —    —    —    —    1,300    39    1,339    1,505    —    —    —    —    (93)   (93)   1,412    -5.2%
Care Enablement segment   2,660    —    —    —    —    —    2,660    35    2,695    2,635    —    —    —    —    (10)   (10)   2,625    2.7%
Inter-segment eliminations   (728)   —    —    —    —    —    (728)   (4)   (732)   (734)   —    —    —    —    14    14    (720)   1.6%
EBITDA   1,570    60    3    50    (61)   52    1,622    15    1,637    1,490    36    7    71    (15)   (18)   81    1,571    4.2%
Total operating income   671    67    3    158    (61)   167    838    11    849    618    51    7    94    (15)   (17)   120    738    15.1%
Care Delivery segment   521    27    —    175    —    202    723    6    729    669    24    —    11    —    (17)   18    687    6.2%
Care Enablement segment   138    40    0    (11)   (22)   7    145    4    149    (23)   28    —    83    —    (6)   105    82    81.4%
Inter-segment eliminations   (5)   —    —    (6)   —    (6)   (11)   1    (10)   (13)   —    —    —    —    —    —    (13)   -18.9%
Corporate   17    0    3    0    (39)   (36)   (19)   0    (19)   (15)   (1)   7    —    (15)   6    (3)   (18)   4.1%
Interest expense, net   174    —    —    —    —    —    174    0    174    163    —    —    —    —    1    1    164    6.0%
Income tax expense   139    18    1    22    (16)   25    164    5    169    126    11    2    25    (4)   (5)   29    155    9.0%
Net income attributable to noncontrolling interests   100    —    —    —    —    —    100    1    101    102    —    —    1    —    (6)   (5)   97    5.0%
Net income3   258    49    2    136    (45)   142    400    5    405    227    40    5    68    (11)   (7)   95    322    25.6%
Basic earnings per share  €0.88   €0.16   €0.01   €0.46   €(0.15)  €0.48   €1.36   €0.02   €1.38   €0.77   €0.14   €0.02   €0.23   €(0.04)  €(0.02)  €0.33   €1.10    25.6%

 

1 2024: mainly comprise the impairment of intangible and tangible assets resulting from the measurement of assets held for sale as well as losses from divestitures; 2023: mainly comprise the derecognition of capitalized development costs and the impairment of intangible assets (licenses and distribution rights) as well as termination costs (including certain contractual obligation expenses) related to a dialysis cycler development program which was discontinued in the first quarter of 2023 and other impacts related to agreed-upon divestitures in 2023.

2 Business impacts from closed divestitures in 2023.

3 Attributable to shareholders of FME AG.

 

Reconciliation results (outlook base)page 8 of 9July 30, 2024

 

 

 

 

Outlook 2024

 

      Outlook 2024
   Results 2023  (at Constant Currency)
Revenue1  €19,049 M  Low to mid-single digit percentage rate growth
Operating income1  €1,540 M  Mid to high-teens percentage rate growth

 

1 Outlook 2024 is based on the assumptions outlined in the earnings release for the fourth quarter and full year of 2023 and excludes special items. Special items include the costs related to the FME25 Program, the Legal Form Conversion Costs, the impacts from Legacy Portfolio Optimization, the Humacyte Remeasurements and other effects that are unusual in nature and have not been foreseeable or not foreseeable in size or impact at the time of providing the outlook. The growth rates are based on the results 2023 excluding the costs related to the FME25 Program (€153 M for operating income), the Legal Form Conversion Costs (€30 M for operating income), the impacts from Legacy Portfolio Optimization (€204 M for operating income) and the Humacyte Remeasurements (-€15 M for operating income). Additionally, the results 2023 were adjusted for the Tricare settlement (-€191 M for revenue and -€181 M for operating income) and for the business impacts from closed divestitures in 2023 (-€214 M for revenue and -€20 M for operating income).

 

Outlook 2024page 9 of 9July 30, 2024